Phân tích ngành công nghiệp chuỗi công khai tháng 2 năm 2025: Thách thức và cơ hội trong sự điều chỉnh thị trường

Vào tháng 2 năm 2025, thị trường blockchain đã trải qua một sự điều chỉnh đáng kể, mang lại thách thức cho cả mạng lưới trưởng thành và các chuỗi công cộng mới nổi. Bitcoin thể hiện sự ổn định, vị thế dẫn đầu càng được củng cố, trong khi hầu hết các chuỗi khác, bao gồm Solana, Avalanche và Ethereum, đều ghi nhận sự sụt giảm mạnh. Tuy nhiên, hoạt động phát triển trong lĩnh vực chuỗi công cộng không hề chậm lại: việc ra mắt mạng chính của Berachain, nâng cấp cơ sở hạ tầng của một mạng Layer 2, và việc ra mắt giải pháp Layer 2 của một DEX đã trở thành điểm nhấn của tháng này.

Tổng quan thị trường

Thị trường tháng 2 rõ ràng đã điều chỉnh: Bitcoin giảm từ 98,768 đô la xuống 84,177 đô la, giảm 14,8%, trong khi Ethereum giảm mạnh hơn, từ 3,065 đô la xuống 2,216 đô la, giảm 27,7%. Vào tuần cuối cùng của tháng, với lo ngại về an ninh gia tăng, áp lực bán tiếp tục gia tăng.

Sự điều chỉnh lần này diễn ra ngay sau đợt tăng giá vào tháng 1, nhưng tín hiệu thị trường rất phức tạp, nhà đầu tư đang dao động giữa tâm lý lạc quan và lo ngại về các lỗ hổng an ninh. Tâm lý thị trường xấu đi, sự ưa thích rủi ro giảm, đặc biệt là trong các lĩnh vực đầu cơ như Memecoin. Trên toàn cầu, thị trường Bắc Mỹ thể hiện sự lạc quan thận trọng do thay đổi chính sách, trong khi thị trường Châu Á - Thái Bình Dương cảm nhận rất mạnh mẽ tác động từ các cuộc tấn công của hacker.

Quy định và thay đổi chính sách

Sắc lệnh về tiền điện tử của chính phủ Mỹ tập trung vào việc tự quản lý và phát triển stablecoin, cung cấp sự rõ ràng chính sách hiếm có cho ngành. Tuy nhiên, sự kiện hack của một sàn giao dịch xảy ra vào ngày 21 tháng 2 đã gây thiệt hại lên đến 1,5 tỷ USD, lập kỷ lục thiệt hại lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, gây ra mối lo ngại về an ninh mới, tâm lý thị trường nhanh chóng chuyển biến. Trong khi đó, thái độ của SEC đã dịu lại, tạm ngừng điều tra một số doanh nghiệp tiền điện tử và từ bỏ kháng cáo đối với "quy tắc thương nhân". Dự luật "GENIUS" ( "Đạo luật hướng dẫn và thiết lập đổi mới quốc gia về stablecoin Mỹ" ) đã củng cố thêm khung pháp lý cho stablecoin, cho thấy xu hướng thân thiện của môi trường quy định ở Mỹ.

Hành vi của nhà đầu tư phản ánh sự bất ổn này. Cơn sốt Memecoin do các mã thông báo liên quan đến tổng thống của một quốc gia thúc đẩy, nhanh chóng hạ nhiệt do các tin tức tiêu cực liên quan, giá trị sụt giảm mạnh và khối lượng giao dịch giảm đáng kể. Sự chuyển biến này cho thấy thị trường đang rút khỏi các tài sản có rủi ro cao.

Lớp 1

Chuỗi công khai Layer 1 đang chịu áp lực chung, tổng giá trị thị trường giảm 20,8% xuống còn 2,3 nghìn tỷ USD. Sự thống trị của Bitcoin đã tăng từ 71,3% lên 74,2%, trong khi thị phần của Ethereum giảm từ 14,0% xuống 11,9%. Thị phần của một chuỗi nào đó tăng nhẹ lên 3,7%, nhưng Solana đã giảm từ 4,0% xuống 3,3% sau khi giá giảm 36,3%.

Litecoin tăng 1.0% lên 128.7 USD, trong khi Solana(-36.3%), Avalanche(-35.7%) và một số đồng tiền khác lại có hiệu suất kém hơn.

TVL DeFi giảm 20,0% xuống còn 82,9 tỷ USD, trong đó Ethereum là 44,9 tỷ USD ( giảm 21,7% ), Solana là 8,6 tỷ USD ( giảm 34,1% ).

Berachain nổi bật, nhanh chóng vươn lên vị trí thứ sáu sau khi ra mắt mạng chính vào ngày 6 tháng 2, với TVL đạt 3,2 tỷ USD. Chuỗi này phát hành 80 triệu token BERA, áp dụng mô hình "chứng minh thanh khoản" - một phương pháp đặt cược sáng tạo biến thanh khoản thành bảo mật mạng. Sau khi huy động 100 triệu USD vào năm 2024, airdrop và quyền quản trị trong tháng này đã kích thích sự hứng thú của thị trường. Khác với chứng minh cổ phần truyền thống, phương pháp này có thể tái định nghĩa cách mà chuỗi công cộng cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định, khiến Berachain trở thành một dự án đáng chú ý.

Sự bùng nổ Memecoin của Solana đã rõ ràng hạ nhiệt. Các trường hợp thất bại cao tay, như token liên quan đến tổng thống của một quốc gia, đã làm tổn hại đến lòng tin của thị trường, dẫn đến sự sụt giảm mạnh khối lượng giao dịch trên một số nền tảng DEX. Mặc dù Memecoin sẽ không biến mất, nó có thể được coi là thẻ sưu tầm kỹ thuật số, nhưng đỉnh điểm cuồng nhiệt của nó có thể đã qua, các nhà giao dịch bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản thay vì sự thổi phồng.

Bitcoin Layer 2 và sidechain

TVL của Bitcoin L2 và sidechain đã giảm 24,5% từ 2,7 tỷ đô la xuống 2,1 tỷ đô la. Core dẫn đầu với TVL 460 triệu đô la, giảm 42,0% (, tiếp theo là Bitlayer 135 triệu đô la ) và BSquared 132 triệu đô la (. BOB có hiệu suất nổi bật, chỉ giảm 7,9% xuống 220 triệu đô la.

Trên các nền tảng trung bình, Merlin hoạt động tốt hơn, TVL giảm nhẹ 9,3% xuống còn 150 triệu USD. Các nền tảng nhỏ phải đối mặt với áp lực lớn hơn, SatoshiVM giảm 31,5%, MAP Protocol giảm 29,6%, Interlay giảm 27,4%.

Sự suy thoái trong lĩnh vực này nhất quán với quan điểm của một chuyên gia tại Consensus 2025: "Khi sự nhiệt tình ban đầu giảm đi, hơn hai phần ba các dự án Bitcoin Layer 2 hiện tại sẽ biến mất trong vòng ba năm." Ông dự đoán rằng thị trường sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, trong khi sự suy thoái của ngành vào tháng 2 cho thấy sự tích hợp có thể đã bắt đầu. Nhìn về phía trước, những nền tảng có thể chứng minh hiệu quả thực tế có thể bền vững hơn những dự án chỉ tồn tại dựa vào động lực.

![Báo cáo ngành công nghiệp chuỗi công khai tháng 2 năm 2025: Thách thức và đổi mới trong đợt điều chỉnh])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9f5dac368756979b045578752c949853.webp(

Ethereum Layer2

TVL của Ethereum L2 giảm 23.4% xuống còn 14 tỷ USD. Arbitrum giữ vị trí dẫn đầu với TVL 4.5 tỷ USD, giảm 33.4% ), một mạng Layer 2 với TVL 4.2 tỷ USD ( giảm 10.6% ) leo lên vị trí thứ hai, đẩy Optimism ( xuống vị trí thứ ba với 2.1 tỷ USD ). Polygon zkEVM tăng vọt 104.1% lên 300 triệu USD, trở thành điểm sáng hiếm hoi trong tháng này.

Một mạng Layer 2 đã ra mắt Flashblocks( với xác nhận giao dịch nhanh hơn), Appchains( tùy chỉnh L3) và tài khoản con ví thông minh, nhằm giữ chân người dùng. Unichain đã khởi động mạng chính vào ngày 16 tháng 2, trước đó mạng thử nghiệm của nó đã xử lý tổng cộng 95 triệu giao dịch, được định vị như một kẻ thay đổi quy tắc game về khả năng mở rộng, một số tổ chức lớn như nhà phát hành stablecoin đã tham gia. Chuỗi ứng dụng Nums của Starknet, như một đổi mới trong game Layer 3, đã thể hiện tương lai của thiết kế mô-đun.

Trong khi đó, Sonic EVM mặc dù không phải là Layer 2 của Ethereum, nhưng việc ra mắt mạng chính Mobius vào ngày 27 tháng 2 như một chuỗi mở rộng SVM đầu tiên của Solana đã thu hút được nhiều sự chú ý, đạt được 10.000 TPS và trong vài ngày đã mang lại 47,6 triệu USD cho một giao thức DeFi nào đó. Những động thái này cho thấy các dự án Layer 2 đang đầu tư nhiều hơn vào công nghệ, chứ không chỉ là chiêu trò.

Một trong những người sáng lập Ethereum đã có bình luận vào ngày 19 tháng 2, nhấn mạnh rằng Ethereum cần phải xác định vị thế của mình trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt. Ông thúc đẩy Layer 2 đóng vai trò lãnh đạo trong khả năng mở rộng ( với sự gia tăng giao dịch ) lên tới 17 lần và khả năng tương tác, chỉ ra rằng chúng đã phát triển từ "chữ ký đa cấp cao cấp" thành một mạng lưới mạnh mẽ. Mặc dù ông không bình luận trực tiếp về Sonic EVM, nhưng tính tương thích EVM và tốc độ của nó phù hợp với tầm nhìn của ông về việc kết nối "vũ trụ Ethereum" một cách liền mạch. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự không hài lòng đối với xu hướng giống như sòng bạc trong hệ sinh thái, kêu gọi sự chú ý vào giá trị thực thay vì bong bóng đầu cơ.

Tình hình tài chính

Hoạt động huy động vốn chậm lại, trong tháng 2 đã hoàn thành 6 giao dịch, tổng số tiền là 32,4 triệu USD. Mango Network đã huy động được 13,5 triệu USD cho chuỗi hybrid EVM-MoveVM của mình, dự kiến ra mắt vào quý 1 năm 2025. Fluent Labs đã nhận được 8 triệu USD để phát triển Layer 2 đa máy ảo kết nối Ethereum và Solana.