O lançamento do rascunho Uni v4 é muito empolgante. Embora não tenha nada a ver com o empoderamento do token e a data de lançamento específica ainda não tenha sido anunciada, ele propõe duas inovações principais, uma é o Hook e a outra é o The Singleton. Antes de detalhar essas duas atualizações principais, vamos falar sobre os gargalos atuais encontrados pelo DEX⬇️
A atitude da indústria em relação ao DEX é mais otimista do que nunca, porque o que eles estão fazendo é descentralizar a negociação e a custódia. Os comerciantes não precisam se preocupar com a opacidade de taxas, preços e acordos, que podem ser verificados na cadeia . O Uniswap desencadeou uma onda de DEXs, permitindo que todos conduzissem transações sem permissão e fornecessem liquidez para participar da criação de mercado.
Mas mesmo com uma visão tão bonita, o DEX ainda não consegue competir diretamente com o CEX. As razões são bem conhecidas, como MEV, sem vantagem de preço, taxas de gás, LPs não podem ganhar dinheiro e assim por diante. Também pode ser visto no diagrama produzido pela Coingecko que o CEX ainda tem uma vantagem de rolagem. (Talvez os dados de DEX no segundo trimestre sejam melhores, porque a cadeia experimentou uma onda de boom de memes e o volume de transações disparou)
Então, que tipo de história o Uni v4 conta?
Customização (Hook) e extrema redução de custos (The Singleton and Bookkeeping).
Personalização extrema: a função Hook permite que qualquer pessoa use contratos personalizados para implantar pools de liquidez. Esta frase é realmente um pouco abstrata. Com base nos exemplos mencionados pelos funcionários (execução de ordens TWAMM, ordens de limite, taxas dinâmicas, mecanismo interno de alocação de MEV, oráculo personalizado), expandirei mais alguns exemplos - Hook is How para oferecer suporte à lógica de execução personalizada exigida por diferentes desenvolvedores:
Funções realizadas pelos produtos Camelot: taxas variáveis no pool de liquidez e recompensas adicionais para LP. Após o lançamento da v4, os implementadores podem implantar esses pools diretamente no Uniswap. Inclusive, você pode definir diversos impostos de transações diretamente pelo Uniswap v4 para futura postagem de memes. O exemplo que pode ser referido antes é $AIDOGE, incluindo o imposto sobre transações, usando $ARB para motivar a liquidez de $AIDOGE, etc. Mas a vantagem do Hook é que, ao mesmo tempo em que atende a esses requisitos, também tem espaço para outras construções.
Mais protocolos podem implementar algumas funções baseadas na função Hook do Uniswap v4, como transações do livro de pedidos, e o preço será mais amigável para os traders. Então, o Perp DEX também pode criar produtos baseados no v4 LP? Acho que é uma boa imaginação e acredito que haverá uma enorme ecologia Uniswap no futuro, e isso também constituirá o fosso da Uniswap. Resumindo, o Hook aumenta muito a capacidade de composição e escalabilidade da liquidez do Uniswap.
No entanto, como @WinterSoldierxz mencionou, Hook, sendo uma função Java simples, vem com suas próprias deficiências (ou seja, matriz de dependência), Hook ainda tem algumas deficiências, mas em termos de dificuldade de programação, Java tem um limite mais baixo, os desenvolvedores podem criar liquidez rapidamente pools e produtos baseados nele.
Redução extrema de custo: O Singleton define todos os contratos de LP em um único contrato para reduzir o custo de gás da criação de LP e comércio multi-hop (transações de roteamento cross-pool).
Também vale a pena mencionar que a função de contabilidade da v4, ao mesmo tempo em que reduz o custo de transações frequentes, também introduz os criadores de mercado no campo DEX.
Então, estamos voltando ao dilema atual do DEX mencionado no início, quais problemas o v4 resolve?
MEV: O mecanismo de alocação de MEV internalizado do provedor de liquidez v4 terá a oportunidade de aliviar o atual problema de MEV.
Preço: A introdução de formadores de mercado e transações de limite de preço aliviará esse problema.
Custo do gás: Este é um problema que v4 se esforça para resolver, se for contabilizado no Layer;2, o custo será menor.
Renda LP: A renda LP insuficiente vem de três aspectos: 1; ⃣️ Volume de negociação insuficiente; 2; ⃣️Taxas de gás; 3; ⃣️ Perda impermanente. A razão essencial para a falta de volume de negociação é que DEX não é tão bom quanto CEX em termos de poder de produto. V4 está trabalhando para resolver este problema, e a redução de taxas de gás é um problema que v4 resolve principalmente. A perda impermanente precisa ser resolvida por meio da criação do mercado de livros de pedidos - no futuro, os desenvolvedores podem criar uma troca de limite de preço com base no Uniswap v4.
Há outras coisas que precisam de nossa atenção?
Em um parágrafo do Blog, o Uniswap mencionou "Depositando liquidez fora do intervalo em protocolos de empréstimo", o que significa que a liquidez ociosa do Uniswap será capaz de fornecer liquidez para contratos de empréstimo.
Pessoalmente, acho que o Uniswap tem grandes ambições. Ao permitir que os desenvolvedores criem na versão 4, a equipe oficial também pode usar Hooks para criar novos produtos, como acordos de empréstimo e acordos de moeda estável. Hoje em dia, os ex-gigantes do DeFi começaram a se expandir em áreas relacionadas, como MakerDAO lançando acordos de empréstimo, Curve e AAVE lançando stablecoins, e v4 pode se tornar uma oportunidade para o Uniswap avançar.
Além disso, o Uniswap v4 traz o ETH nativo de volta aos pares de negociação. Esta é também uma tentativa de reduzir os custos de gás para os usuários.
Para outros DEXs, os futuros garfos DEX basicamente não serão competitivos, e alguns DEXs inovadores, como o iZumi, terão mais competitividade em produtos. Para o Uniswap v4, eles escreveram um artigo "iZUMi: Como usar a função de ordem limite do Uni V4 para realizar a próxima geração de "On-Chain Binance"", que eu pessoalmente acho muito bem escrito.
E também vale a pena mencionar o novo CEX OPNX da suzhu. A rigor, o OPNX é um CEX, mas seus produtos e o Uniswap v4 também adotam um modelo de escrituração (apenas um modelo), e a garantia da transação é separada do mecanismo de correspondência. Os comerciantes depositam dinheiro no OPNX como garantia e depois negociam o produto.
Meu ponto de vista é que agora o Uniswap trouxe a visão do mercado de volta para a trilha de DEX. Isso é bom e também fornece algumas ideias melhores para os retardatários. Mas não podemos ignorar os concorrentes existentes na pista DEX, como Curve, TraderJoe, iZumi, etc.
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Sob o dilema DEX, quais problemas o Uniswap V4 resolve?
Autor Original: Dormindo na Chuva
O lançamento do rascunho Uni v4 é muito empolgante. Embora não tenha nada a ver com o empoderamento do token e a data de lançamento específica ainda não tenha sido anunciada, ele propõe duas inovações principais, uma é o Hook e a outra é o The Singleton. Antes de detalhar essas duas atualizações principais, vamos falar sobre os gargalos atuais encontrados pelo DEX⬇️
A atitude da indústria em relação ao DEX é mais otimista do que nunca, porque o que eles estão fazendo é descentralizar a negociação e a custódia. Os comerciantes não precisam se preocupar com a opacidade de taxas, preços e acordos, que podem ser verificados na cadeia . O Uniswap desencadeou uma onda de DEXs, permitindo que todos conduzissem transações sem permissão e fornecessem liquidez para participar da criação de mercado.
Mas mesmo com uma visão tão bonita, o DEX ainda não consegue competir diretamente com o CEX. As razões são bem conhecidas, como MEV, sem vantagem de preço, taxas de gás, LPs não podem ganhar dinheiro e assim por diante. Também pode ser visto no diagrama produzido pela Coingecko que o CEX ainda tem uma vantagem de rolagem. (Talvez os dados de DEX no segundo trimestre sejam melhores, porque a cadeia experimentou uma onda de boom de memes e o volume de transações disparou)
Então, que tipo de história o Uni v4 conta?
Customização (Hook) e extrema redução de custos (The Singleton and Bookkeeping).
Personalização extrema: a função Hook permite que qualquer pessoa use contratos personalizados para implantar pools de liquidez. Esta frase é realmente um pouco abstrata. Com base nos exemplos mencionados pelos funcionários (execução de ordens TWAMM, ordens de limite, taxas dinâmicas, mecanismo interno de alocação de MEV, oráculo personalizado), expandirei mais alguns exemplos - Hook is How para oferecer suporte à lógica de execução personalizada exigida por diferentes desenvolvedores:
Funções realizadas pelos produtos Camelot: taxas variáveis no pool de liquidez e recompensas adicionais para LP. Após o lançamento da v4, os implementadores podem implantar esses pools diretamente no Uniswap. Inclusive, você pode definir diversos impostos de transações diretamente pelo Uniswap v4 para futura postagem de memes. O exemplo que pode ser referido antes é $AIDOGE, incluindo o imposto sobre transações, usando $ARB para motivar a liquidez de $AIDOGE, etc. Mas a vantagem do Hook é que, ao mesmo tempo em que atende a esses requisitos, também tem espaço para outras construções.
Mais protocolos podem implementar algumas funções baseadas na função Hook do Uniswap v4, como transações do livro de pedidos, e o preço será mais amigável para os traders. Então, o Perp DEX também pode criar produtos baseados no v4 LP? Acho que é uma boa imaginação e acredito que haverá uma enorme ecologia Uniswap no futuro, e isso também constituirá o fosso da Uniswap. Resumindo, o Hook aumenta muito a capacidade de composição e escalabilidade da liquidez do Uniswap.
No entanto, como @WinterSoldierxz mencionou, Hook, sendo uma função Java simples, vem com suas próprias deficiências (ou seja, matriz de dependência), Hook ainda tem algumas deficiências, mas em termos de dificuldade de programação, Java tem um limite mais baixo, os desenvolvedores podem criar liquidez rapidamente pools e produtos baseados nele.
Redução extrema de custo: O Singleton define todos os contratos de LP em um único contrato para reduzir o custo de gás da criação de LP e comércio multi-hop (transações de roteamento cross-pool).
Também vale a pena mencionar que a função de contabilidade da v4, ao mesmo tempo em que reduz o custo de transações frequentes, também introduz os criadores de mercado no campo DEX.
Então, estamos voltando ao dilema atual do DEX mencionado no início, quais problemas o v4 resolve?
MEV: O mecanismo de alocação de MEV internalizado do provedor de liquidez v4 terá a oportunidade de aliviar o atual problema de MEV.
Preço: A introdução de formadores de mercado e transações de limite de preço aliviará esse problema.
Custo do gás: Este é um problema que v4 se esforça para resolver, se for contabilizado no Layer;2, o custo será menor.
Renda LP: A renda LP insuficiente vem de três aspectos: 1; ⃣️ Volume de negociação insuficiente; 2; ⃣️Taxas de gás; 3; ⃣️ Perda impermanente. A razão essencial para a falta de volume de negociação é que DEX não é tão bom quanto CEX em termos de poder de produto. V4 está trabalhando para resolver este problema, e a redução de taxas de gás é um problema que v4 resolve principalmente. A perda impermanente precisa ser resolvida por meio da criação do mercado de livros de pedidos - no futuro, os desenvolvedores podem criar uma troca de limite de preço com base no Uniswap v4.
Há outras coisas que precisam de nossa atenção?
Em um parágrafo do Blog, o Uniswap mencionou "Depositando liquidez fora do intervalo em protocolos de empréstimo", o que significa que a liquidez ociosa do Uniswap será capaz de fornecer liquidez para contratos de empréstimo.
Pessoalmente, acho que o Uniswap tem grandes ambições. Ao permitir que os desenvolvedores criem na versão 4, a equipe oficial também pode usar Hooks para criar novos produtos, como acordos de empréstimo e acordos de moeda estável. Hoje em dia, os ex-gigantes do DeFi começaram a se expandir em áreas relacionadas, como MakerDAO lançando acordos de empréstimo, Curve e AAVE lançando stablecoins, e v4 pode se tornar uma oportunidade para o Uniswap avançar.
Além disso, o Uniswap v4 traz o ETH nativo de volta aos pares de negociação. Esta é também uma tentativa de reduzir os custos de gás para os usuários.
Para outros DEXs, os futuros garfos DEX basicamente não serão competitivos, e alguns DEXs inovadores, como o iZumi, terão mais competitividade em produtos. Para o Uniswap v4, eles escreveram um artigo "iZUMi: Como usar a função de ordem limite do Uni V4 para realizar a próxima geração de "On-Chain Binance"", que eu pessoalmente acho muito bem escrito.
E também vale a pena mencionar o novo CEX OPNX da suzhu. A rigor, o OPNX é um CEX, mas seus produtos e o Uniswap v4 também adotam um modelo de escrituração (apenas um modelo), e a garantia da transação é separada do mecanismo de correspondência. Os comerciantes depositam dinheiro no OPNX como garantia e depois negociam o produto.
Meu ponto de vista é que agora o Uniswap trouxe a visão do mercado de volta para a trilha de DEX. Isso é bom e também fornece algumas ideias melhores para os retardatários. Mas não podemos ignorar os concorrentes existentes na pista DEX, como Curve, TraderJoe, iZumi, etc.