«Polymarket наконец-то возвращается домой», основатель Polymarket, американец Шейн Коплан, не может скрыть своего волнения и многократно делится своими чувствами в социальных сетях.
Если говорить о том, какие проекты, вышедшие из криптомира, смогли революционизировать и изменить традиционные формы, и при этом еще не выпустили токены, то Polymarket определенно можно назвать самым значимым из них. Эта платформа прогнозирования, оказавшая влияние на выборы в США, недавно приобрела небольшую платформу производных инструментов QCX за 112 миллионов долларов, и благодаря лицензии QCX Polymarket наконец сможет легально возобновить свои услуги для пользователей из США.
!
Основатель Polymarket Шейн Коплан очень взволнован официальным возвращением на рынок США.
!
Оглядываясь на последние три года, путь Polymarket в США не был гладким. В 2022 году, из-за отсутствия лицензии на деривативы, Polymarket был подан в суд CFTC и оштрафован на 1,4 миллиона долларов, и был вынужден «пообещать» выйти с американского рынка, заблокировав пользователей из США.
2024 год выборов в США стал также годом, когда Polymarket приобрел популярность благодаря точным прогнозам победы Трампа и взрывному объему торгов, став «онлайн-общественным мнением», на которое обратили внимание СМИ. Однако именно поэтому платформа вновь стала объектом пристального расследования со стороны Министерства юстиции США (DOJ) и CFTC, а даже квартира основателя Шейна Коплана в Нью-Йорке была подвергнута обыску федеральными властями, которые конфисковали все его ноутбуки. Хотя в конечном итоге обвинения не были выдвинуты, такой регуляторный прессинг на некоторое время поставил Polymarket на «край жизни и смерти».
До 2025 года ситуация начнет меняться. С приходом администрации Трампа в индустрии криптовалют появились сильные сигналы о смягчении политики. Министерство юстиции США и CFTC последовательно объявили о завершении всех расследований в отношении Polymarket, что paved the way for its return to the United States.
!
Основатель Polymarket Шейн Коплан вернул свой телефон.
Вместо того чтобы медленно самостоятельно создавать заявку на соответствие и мучительно ждать три- пять лет одобрения, лучше «просто купить готовый», это самый распространенный метод соответствия в криптосфере.
QCX в Интернете имеет немного открытой информации и малоизвестен. В ограниченных материалах можно обнаружить, что эта небольшая платформа для торговли деривативами начала申请 лицензии DCM (определенный рынок контрактов) и DCO (клиринговая организация) с 2022 года и только 9 июля 2025 года получила официальное одобрение. Эта комплектная лицензия можно считать «дефицитным ресурсом» в американской индустрии цифровых активов — только платформы, обладающие лицензиями DCM/DCO, могут действительно открыть каналы для пополнения долларов, расчетов и легальной торговли предсказательными контрактами для местных трейдеров, брокеров и крупных пользователей.
!
Polymarket инвестировал 112 миллионов долларов для завершения приобретения, что почти является крайним примером «обмена денег на время». В отличие от многолетних неопределенностей, связанных с самостроительством и борьбой с регулированием, этот шаг напрямую открывает двери на главный рынок США, что позволяет платформе в одночасье превратиться из «незаконной серой отрасли» в «американского законного гиганта».
Согласно данным Similarweb, 25% посетителей сайта Polymarket приходят из США, и следующими по количеству посещений являются четыре страны: Канада 6,3%, Нидерланды 6%, Вьетнам 5,9%, Мексика 5%. До урегулирования с CFTC доля американского рынка колебалась от 34% до 54%. Хотя Polymarket запретил использование для пользователей из США, на самом деле рыночный спрос продолжает существовать, просто способы его реализации стали более «подпольными», например, пользователи все еще могут использовать Polymarket через виртуальные сети, а еще одним обходным путем является использование Telegram-бота, основанного на Polymarket, который также позволяет обойти KYC.
После покупки QCX, Polymarket сразу же занял передние ряды в магазине приложений, а интерес сообщества достиг максимума, что, похоже, также предвещает очередной всплеск децентрализованных предсказательных рынков.
«Скандал с костюмами» не завершен, как Polymarket собирается изменить «алгоритм»?
В отличие от традиционных централизованных платформ для прогнозирования, Polymarket использует децентрализованный метод расчетов. Хотя это значительно повысило инновации и эффективность, такой метод расчетов также выявил некоторые недостатки, особенно после недавнего инцидента с "костюмом" президента Украины Зеленского на Polymarket в этом месяце.
«Будет ли Зеленский в костюме до июля», этот прогноз стал популярным, потому что Зеленский в большинстве случаев носил камуфляжную форму, его появление в костюме будет рассматриваться как знаковое событие. После того как фактическая встреча закончилась, вопрос о том, был ли Зеленский в «костюме» в тот день, вызвал огромные споры.
Почему? Потому что в тот день Зеленский был в темном пиджаке с рубашкой и галстуком, что выглядело очень «официально», но не совсем соответствовало традиционному пониманию костюма (suit), и в СМИ также были разногласия: одни утверждали, что он в костюме, другие считали, что это не так. Поэтому на Polymarket две стороны пользователей, ставившие на «будет в костюме» и «не будет в костюме», искали доказательства, новости и вели бессмертные споры в социальных сетях. Поскольку расчет такого рынка зависит от оптимистичного оракула UMA (т.е. предложения сообщества + голосование), в итоге истинный результат рынка определяют результаты голосования группы держателей токенов UMA.
Но в процессе голосования по этому инциденту возникли серьезные разногласия — большинство обычных участников считали, что «Зеленский не одет в традиционный костюм», но из-за того, что права голоса UMA были очень централизованы, счета китов (крупных игроков) контролировали подавляющее большинство голосов, и они, сосредоточив голоса, пришли к выводу, что «да, Зеленский носил костюм». Теперь пользователи, ставившие на «не будет», взорвались, ставя под сомнение справедливость этого решения, а некоторые даже обвиняли в манипуляциях с голосованием или «взятках».
Официальное сообщение UMA подтверждает, что такие сильно субъективные предсказания на блокчейне требуют более высоких стандартов безопасности и многообразных механизмов арбитража. Полагаться только на голосование токенами и простую точку Шеллинга действительно легко поддается влиянию капитальных сил. Что касается того, как сделать решения предсказательных рынков более справедливыми и эффективными, команда Polymarket, похоже, также продолжает продвигать обновления.
!
В настоящее время Polymarket предлагает годовую доходность в 4% по ставкам на выборы в США 2028 года, а также сообщает о том, что ожидает запуска новых систем вознаграждений и оракулов позже в этом году.
Согласно объявлению UMA в начале этого года "UMA и Polymarket используют EigenLayer для создания следующего поколения предсказательных рынков оракулов", мы можем увидеть, что UMA, Polymarket и EigenLayer исследуют дальнейшие методы идентификации взяток как межсубъектной истины. Это позволит следующему поколению оракулов справляться с более субъективными задачами анализа предсказательных рынков, а также извлекать выгоду из дополнительной межсубъектной безопасности, обеспечиваемой EigenLayer и токеном EIGEN, тем самым предотвращая взятки.
!
UMA Оракул (Оптимистичный Оракул) является одним из немногих решений в индустрии, способных справляться с комплексными проблемами и спорами. Его механика заключается в следующем: сначала кто-то (или ИИ) дает ответ, затем он открывается для голосования сообществом и держателями токенов UMA. Если кто-то сомневается, он может подать возражение, и дело переходит в арбитраж.
Процесс арбитража будет использовать теорию «координационной точки» (Schelling Point), позволяя голосующим самостоятельно выбирать тот ответ, который, по их мнению, «правильный для большинства», с целью максимизации своих интересов. Этот «оптимистичный оракул» UMA имеет высокие преимущества по эффективности, но недостаток «атак с подкупом» также очень очевиден, например, когда крупные игроки тайно подкупают голосующих, заставляя их совместно принимать ложные решения. Это также была одна из причин, по которой Polymarket долгое время подвергался критике.
Из статьи мы можем увидеть несколько направлений:
Во-первых, это динамическое обеспечение (Dynamic Bonding) и переменные сроки арбитража (Variable Challenge Periods). Как следует из названия, больше не устанавливаются единые суммы депозитов и стандарты разрешения споров для всех рынков, а происходит гибкая корректировка в зависимости от фактической активности, рисков и сумм ставок на каждом рынке. Например, на рынке «Результаты выборов», где споры велики, влияние значительное и суммы ставок высоки, предоставляется достаточно времени для расследования и подачи жалоб. Более высокие депозиты и более длительные сроки арбитража предотвращают злонамеренные действия. На таких небольших рынках, как «Пойдет ли дождь завтра», или «Цена биткойна», суммы обеспечения и время арбитража могут быть ниже, эффективность выше, а сроки могут быть сокращены или даже автоматически урегулированы.
Более того, с развитием технологий ИИ, Polymarket также активно пытается привлечь ИИ-роботов к процессу принятия решений. ИИ может быстро и автоматически собирать разнообразную информацию из основных СМИ, новостей, изображений и т.д., делать предварительные оценки фактических результатов или помогать в сборе доказательств, что помогает участникам сообщества сократить объем повторяющейся проверки. В то же время ИИ также способен обнаруживать потенциально аномальное голосование или колебания данных, заранее выдавая предупреждения, что помогает людям принимать более разумные и научные решения. Хотя в настоящее время ИИ не принимает непосредственных решений на рынке, его способность к «дополнительному судейству» уже тихо изменяет процесс принятия решений, продвигая весь прогнозный рынок к более эффективной и интеллектуальной эволюции.
И предотвращение подкупа крупных игроков и манипуляций с результатами является еще одной сложной проблемой в децентрализованном управлении. В прошлом, если крупные игроки покупали голоса для коллективного мошенничества, это могло полностью подорвать справедливость на рынке. Для этого Polymarket внедрил механизм «переобеспечения» нового экосистемного проекта Ethereum EigenLayer. Проще говоря, любой голосующий, желающий участвовать в принятии решений, должен внести ETH или другие основные активы в качестве залога и согласиться с тем, что в случае обнаружения злонамеренных действий или сговора, этот залог будет конфискован. Благодаря таким высоким экономическим затратам система значительно повысила порог для мошенничества, заставляя злоумышленников нести огромные расходы для возможной манипуляции, что, в свою очередь, дает обычным пользователям большее чувство безопасности и доверия. EigenLayer также исследует так называемую «субъективную безопасность», то есть с помощью многомерного участия сообщества и разнообразных залоговых активов, даже самые спорные или субъективные рыночные вопросы могут лучше свести к максимальному общему знаменателю «онлайн-истине».
Короче говоря, просто обладая одной токеном UMA, сложно захватить весь прогноз. В будущем Polymarket, возможно, введет такие криптовалюты, как ETH, которые сложнее контролировать крупным игрокам, в качестве синтетического актива. Многие пользователи предполагают, что может появиться собственная токен сообщества Polymarket.
Это также привело к обсуждению следующего шага в капитальной стратегии Polymarket: выпустить токены или выйти на IPO?
Выпуск монет — это лучший выход?
"Почему бы не выпустить токены сразу для стимуляции?" Такие вопросы на самом деле очень типичны, некоторые считают, что обходя кругом, создавая синтетические активы, деля прибыль с оракулами, а затем ставя их на ставку, в конечном итоге все равно возвращаются к самому простому "выпуск токенов - аирдроп - стимуляция", почему бы не раскрыть карты с самого начала. Но с точки зрения управления и безопасности, все же много людей ценят ценность новых механизмов. Например, через проектирование механизма размыть влияние одного крупного держателя, позволить родным токенам платформы и внешним токенам (таким как UMA, ETH) участвовать в голосовании по залогу, прописать многовалютную структуру в базовые правила, чтобы каждый рынок и каждый участник могли чувствовать себя частью и иметь свое мнение. Это не только резерв безопасности, но и гарантия активности сообщества.
Если Polymarket действительно решит выпустить токены, изменения будут не только в экономической сфере. Во-первых, сама механика гораздо более гибкая, чем единое управление на блокчейне, поддерживая различные рынки с использованием разных валют для голосования и арбитража, сообщество может настраивать вес голосов и пороги, превращая разнообразие в преимущества в сценах Web3. Во-вторых, выпуск токенов может напрямую стимулировать консенсус сообщества, побуждая больше реальных пользователей активизироваться, вносить контент и участвовать в управлении, объединяя DAO и "геймификацию на блокчейне", создавая самоусиливающееся положительное обратное влияние. Преимущества капитального рынка также не останутся в стороне, независимо от того, пользователи, LP, маркетмейкеры или разработчики, все будут готовы участвовать, держать токены и способствовать увеличению ликвидности, делая экосистему все более прочной.
Более важным является то, что после выпуска токена Polymarket может бесшовно связать такие инфраструктуры, как DeFi, ликвидные пулы и кросс-чейн протоколы, что позволяет легко интегрировать различные новые механики родного финансового Web3, такие как стейкинг, кредитование, синтетические активы и даже многосетевое управление. Это означает, что «всё на блокчейне — это глобальный рынок», и больше не нужно беспокоиться о том, что законы о ценных бумагах в какой-либо стране могут помешать, поскольку сообщество может управляться децентрализованно, а финансовые инновации могут развиваться одновременно. Более гибкие модели стимулов и распределения прибыли также могут напрямую возвращать доходы платформы держателям токенов, что не только активизирует участие в управлении, но и привлекает долгосрочные капиталы в протокол.
Но взглянув с другой стороны, если Polymarket пойдет по пути IPO, преимущества на самом деле также немалые. Главное преимущество, конечно, это законность и соответствие, что позволяет получить «пропуск» на основные финансовые рынки США, Европы и т.д., привлекая традиционные учреждения и крупные капиталы, что повышает репутацию и кредитный рейтинг. Сотрудничество с банками, брокерами и ведущими торговыми платформами также не будет ограничено идентичностью, даже можно будет напрямую войти в главный поток традиционных финансов. Стабильность финансирования, которую приносит上市, также нельзя недооценивать; деньги, полученные через IPO, не будут зависеть от обрушения цен на криптовалюту или колебаний рыночных настроений, влияющих на выживание платформы. К тому же, стоимость акций всегда считается относительно стабильной в глазах основных инвесторов, и риск пузыря намного меньше, чем в криптосфере.
Преимущества корпоративного управления публичных компаний также весьма очевидны. Наблюдательный совет, система подотчетности, команда высококвалифицированных управленцев — эти «стандартные элементы» из традиционного финансового мира способствуют долгосрочной стратегии, управлению рисками и повышению квалификации команды. Не говоря уже о том, что налоговая политика и правила регулирования более ясны и прозрачны, что позволяет расширяться по всему миру, соблюдая нормы и правила, и действительно минимизируя риск «черного лебедя».
Конечно, цена выхода на рынок также очевидна. Во-первых, значительно снижается скорость инноваций и гибкость механизмов. Все инновации продуктов компании, обновления протоколов, корректировки моделей стимулов, даже небольшие изменения, должны проходить долгий процесс юридической и нормативной проверки. По сравнению с решениями DAO на цепи, скорость значительно ниже. Многие новые механики DeFi, DAO и даже онлайновое управление и многовалютное голосование, только их внедрение может застрять на этапе соблюдения нормативных требований, а чувствительность рынка будет постепенно снижаться. Более актуальная проблема заключается в том, что после выхода на рынок у Polymarket чувство совместного строительства с сообществом Web3 будет размыто. В традиционной модели выхода на рынок пользователям трудно участвовать в распределении прибыли от протокола и повседневном управлении, что также может ослабить активность сообщества и его самоуправление. Для пользователей новых сообществ, которые предпочитают быстрое темпо на цепи, сильное взаимодействие и атмосферу совместного творчества, "традиционный выход на рынок" на самом деле не так привлекателен, и скорость проникновения на рынок может быть не быстрее, чем у чисто Web3 проектов.
Тем не менее, мы также можем представить, что после того, как криптовалюта станет одной из основных составляющих финансового рынка, двойной смешанный маршрут, такой как Token+IPO, возможно, также будет реализован на Polymarket.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
1,12 миллиарда долларов США: Polymarket возвращается в США через слияние с QCX
«Polymarket наконец-то возвращается домой», основатель Polymarket, американец Шейн Коплан, не может скрыть своего волнения и многократно делится своими чувствами в социальных сетях.
Если говорить о том, какие проекты, вышедшие из криптомира, смогли революционизировать и изменить традиционные формы, и при этом еще не выпустили токены, то Polymarket определенно можно назвать самым значимым из них. Эта платформа прогнозирования, оказавшая влияние на выборы в США, недавно приобрела небольшую платформу производных инструментов QCX за 112 миллионов долларов, и благодаря лицензии QCX Polymarket наконец сможет легально возобновить свои услуги для пользователей из США.
!
Основатель Polymarket Шейн Коплан очень взволнован официальным возвращением на рынок США.
!
Оглядываясь на последние три года, путь Polymarket в США не был гладким. В 2022 году, из-за отсутствия лицензии на деривативы, Polymarket был подан в суд CFTC и оштрафован на 1,4 миллиона долларов, и был вынужден «пообещать» выйти с американского рынка, заблокировав пользователей из США.
2024 год выборов в США стал также годом, когда Polymarket приобрел популярность благодаря точным прогнозам победы Трампа и взрывному объему торгов, став «онлайн-общественным мнением», на которое обратили внимание СМИ. Однако именно поэтому платформа вновь стала объектом пристального расследования со стороны Министерства юстиции США (DOJ) и CFTC, а даже квартира основателя Шейна Коплана в Нью-Йорке была подвергнута обыску федеральными властями, которые конфисковали все его ноутбуки. Хотя в конечном итоге обвинения не были выдвинуты, такой регуляторный прессинг на некоторое время поставил Polymarket на «край жизни и смерти».
До 2025 года ситуация начнет меняться. С приходом администрации Трампа в индустрии криптовалют появились сильные сигналы о смягчении политики. Министерство юстиции США и CFTC последовательно объявили о завершении всех расследований в отношении Polymarket, что paved the way for its return to the United States.
!
Основатель Polymarket Шейн Коплан вернул свой телефон.
Вместо того чтобы медленно самостоятельно создавать заявку на соответствие и мучительно ждать три- пять лет одобрения, лучше «просто купить готовый», это самый распространенный метод соответствия в криптосфере.
QCX в Интернете имеет немного открытой информации и малоизвестен. В ограниченных материалах можно обнаружить, что эта небольшая платформа для торговли деривативами начала申请 лицензии DCM (определенный рынок контрактов) и DCO (клиринговая организация) с 2022 года и только 9 июля 2025 года получила официальное одобрение. Эта комплектная лицензия можно считать «дефицитным ресурсом» в американской индустрии цифровых активов — только платформы, обладающие лицензиями DCM/DCO, могут действительно открыть каналы для пополнения долларов, расчетов и легальной торговли предсказательными контрактами для местных трейдеров, брокеров и крупных пользователей.
!
Polymarket инвестировал 112 миллионов долларов для завершения приобретения, что почти является крайним примером «обмена денег на время». В отличие от многолетних неопределенностей, связанных с самостроительством и борьбой с регулированием, этот шаг напрямую открывает двери на главный рынок США, что позволяет платформе в одночасье превратиться из «незаконной серой отрасли» в «американского законного гиганта».
Согласно данным Similarweb, 25% посетителей сайта Polymarket приходят из США, и следующими по количеству посещений являются четыре страны: Канада 6,3%, Нидерланды 6%, Вьетнам 5,9%, Мексика 5%. До урегулирования с CFTC доля американского рынка колебалась от 34% до 54%. Хотя Polymarket запретил использование для пользователей из США, на самом деле рыночный спрос продолжает существовать, просто способы его реализации стали более «подпольными», например, пользователи все еще могут использовать Polymarket через виртуальные сети, а еще одним обходным путем является использование Telegram-бота, основанного на Polymarket, который также позволяет обойти KYC.
После покупки QCX, Polymarket сразу же занял передние ряды в магазине приложений, а интерес сообщества достиг максимума, что, похоже, также предвещает очередной всплеск децентрализованных предсказательных рынков.
«Скандал с костюмами» не завершен, как Polymarket собирается изменить «алгоритм»?
В отличие от традиционных централизованных платформ для прогнозирования, Polymarket использует децентрализованный метод расчетов. Хотя это значительно повысило инновации и эффективность, такой метод расчетов также выявил некоторые недостатки, особенно после недавнего инцидента с "костюмом" президента Украины Зеленского на Polymarket в этом месяце.
«Будет ли Зеленский в костюме до июля», этот прогноз стал популярным, потому что Зеленский в большинстве случаев носил камуфляжную форму, его появление в костюме будет рассматриваться как знаковое событие. После того как фактическая встреча закончилась, вопрос о том, был ли Зеленский в «костюме» в тот день, вызвал огромные споры.
Почему? Потому что в тот день Зеленский был в темном пиджаке с рубашкой и галстуком, что выглядело очень «официально», но не совсем соответствовало традиционному пониманию костюма (suit), и в СМИ также были разногласия: одни утверждали, что он в костюме, другие считали, что это не так. Поэтому на Polymarket две стороны пользователей, ставившие на «будет в костюме» и «не будет в костюме», искали доказательства, новости и вели бессмертные споры в социальных сетях. Поскольку расчет такого рынка зависит от оптимистичного оракула UMA (т.е. предложения сообщества + голосование), в итоге истинный результат рынка определяют результаты голосования группы держателей токенов UMA.
Но в процессе голосования по этому инциденту возникли серьезные разногласия — большинство обычных участников считали, что «Зеленский не одет в традиционный костюм», но из-за того, что права голоса UMA были очень централизованы, счета китов (крупных игроков) контролировали подавляющее большинство голосов, и они, сосредоточив голоса, пришли к выводу, что «да, Зеленский носил костюм». Теперь пользователи, ставившие на «не будет», взорвались, ставя под сомнение справедливость этого решения, а некоторые даже обвиняли в манипуляциях с голосованием или «взятках».
Официальное сообщение UMA подтверждает, что такие сильно субъективные предсказания на блокчейне требуют более высоких стандартов безопасности и многообразных механизмов арбитража. Полагаться только на голосование токенами и простую точку Шеллинга действительно легко поддается влиянию капитальных сил. Что касается того, как сделать решения предсказательных рынков более справедливыми и эффективными, команда Polymarket, похоже, также продолжает продвигать обновления.
!
В настоящее время Polymarket предлагает годовую доходность в 4% по ставкам на выборы в США 2028 года, а также сообщает о том, что ожидает запуска новых систем вознаграждений и оракулов позже в этом году.
Согласно объявлению UMA в начале этого года "UMA и Polymarket используют EigenLayer для создания следующего поколения предсказательных рынков оракулов", мы можем увидеть, что UMA, Polymarket и EigenLayer исследуют дальнейшие методы идентификации взяток как межсубъектной истины. Это позволит следующему поколению оракулов справляться с более субъективными задачами анализа предсказательных рынков, а также извлекать выгоду из дополнительной межсубъектной безопасности, обеспечиваемой EigenLayer и токеном EIGEN, тем самым предотвращая взятки.
!
UMA Оракул (Оптимистичный Оракул) является одним из немногих решений в индустрии, способных справляться с комплексными проблемами и спорами. Его механика заключается в следующем: сначала кто-то (или ИИ) дает ответ, затем он открывается для голосования сообществом и держателями токенов UMA. Если кто-то сомневается, он может подать возражение, и дело переходит в арбитраж.
Процесс арбитража будет использовать теорию «координационной точки» (Schelling Point), позволяя голосующим самостоятельно выбирать тот ответ, который, по их мнению, «правильный для большинства», с целью максимизации своих интересов. Этот «оптимистичный оракул» UMA имеет высокие преимущества по эффективности, но недостаток «атак с подкупом» также очень очевиден, например, когда крупные игроки тайно подкупают голосующих, заставляя их совместно принимать ложные решения. Это также была одна из причин, по которой Polymarket долгое время подвергался критике.
Из статьи мы можем увидеть несколько направлений:
Во-первых, это динамическое обеспечение (Dynamic Bonding) и переменные сроки арбитража (Variable Challenge Periods). Как следует из названия, больше не устанавливаются единые суммы депозитов и стандарты разрешения споров для всех рынков, а происходит гибкая корректировка в зависимости от фактической активности, рисков и сумм ставок на каждом рынке. Например, на рынке «Результаты выборов», где споры велики, влияние значительное и суммы ставок высоки, предоставляется достаточно времени для расследования и подачи жалоб. Более высокие депозиты и более длительные сроки арбитража предотвращают злонамеренные действия. На таких небольших рынках, как «Пойдет ли дождь завтра», или «Цена биткойна», суммы обеспечения и время арбитража могут быть ниже, эффективность выше, а сроки могут быть сокращены или даже автоматически урегулированы.
Более того, с развитием технологий ИИ, Polymarket также активно пытается привлечь ИИ-роботов к процессу принятия решений. ИИ может быстро и автоматически собирать разнообразную информацию из основных СМИ, новостей, изображений и т.д., делать предварительные оценки фактических результатов или помогать в сборе доказательств, что помогает участникам сообщества сократить объем повторяющейся проверки. В то же время ИИ также способен обнаруживать потенциально аномальное голосование или колебания данных, заранее выдавая предупреждения, что помогает людям принимать более разумные и научные решения. Хотя в настоящее время ИИ не принимает непосредственных решений на рынке, его способность к «дополнительному судейству» уже тихо изменяет процесс принятия решений, продвигая весь прогнозный рынок к более эффективной и интеллектуальной эволюции.
И предотвращение подкупа крупных игроков и манипуляций с результатами является еще одной сложной проблемой в децентрализованном управлении. В прошлом, если крупные игроки покупали голоса для коллективного мошенничества, это могло полностью подорвать справедливость на рынке. Для этого Polymarket внедрил механизм «переобеспечения» нового экосистемного проекта Ethereum EigenLayer. Проще говоря, любой голосующий, желающий участвовать в принятии решений, должен внести ETH или другие основные активы в качестве залога и согласиться с тем, что в случае обнаружения злонамеренных действий или сговора, этот залог будет конфискован. Благодаря таким высоким экономическим затратам система значительно повысила порог для мошенничества, заставляя злоумышленников нести огромные расходы для возможной манипуляции, что, в свою очередь, дает обычным пользователям большее чувство безопасности и доверия. EigenLayer также исследует так называемую «субъективную безопасность», то есть с помощью многомерного участия сообщества и разнообразных залоговых активов, даже самые спорные или субъективные рыночные вопросы могут лучше свести к максимальному общему знаменателю «онлайн-истине».
Короче говоря, просто обладая одной токеном UMA, сложно захватить весь прогноз. В будущем Polymarket, возможно, введет такие криптовалюты, как ETH, которые сложнее контролировать крупным игрокам, в качестве синтетического актива. Многие пользователи предполагают, что может появиться собственная токен сообщества Polymarket.
Это также привело к обсуждению следующего шага в капитальной стратегии Polymarket: выпустить токены или выйти на IPO?
Выпуск монет — это лучший выход?
"Почему бы не выпустить токены сразу для стимуляции?" Такие вопросы на самом деле очень типичны, некоторые считают, что обходя кругом, создавая синтетические активы, деля прибыль с оракулами, а затем ставя их на ставку, в конечном итоге все равно возвращаются к самому простому "выпуск токенов - аирдроп - стимуляция", почему бы не раскрыть карты с самого начала. Но с точки зрения управления и безопасности, все же много людей ценят ценность новых механизмов. Например, через проектирование механизма размыть влияние одного крупного держателя, позволить родным токенам платформы и внешним токенам (таким как UMA, ETH) участвовать в голосовании по залогу, прописать многовалютную структуру в базовые правила, чтобы каждый рынок и каждый участник могли чувствовать себя частью и иметь свое мнение. Это не только резерв безопасности, но и гарантия активности сообщества.
Если Polymarket действительно решит выпустить токены, изменения будут не только в экономической сфере. Во-первых, сама механика гораздо более гибкая, чем единое управление на блокчейне, поддерживая различные рынки с использованием разных валют для голосования и арбитража, сообщество может настраивать вес голосов и пороги, превращая разнообразие в преимущества в сценах Web3. Во-вторых, выпуск токенов может напрямую стимулировать консенсус сообщества, побуждая больше реальных пользователей активизироваться, вносить контент и участвовать в управлении, объединяя DAO и "геймификацию на блокчейне", создавая самоусиливающееся положительное обратное влияние. Преимущества капитального рынка также не останутся в стороне, независимо от того, пользователи, LP, маркетмейкеры или разработчики, все будут готовы участвовать, держать токены и способствовать увеличению ликвидности, делая экосистему все более прочной.
Более важным является то, что после выпуска токена Polymarket может бесшовно связать такие инфраструктуры, как DeFi, ликвидные пулы и кросс-чейн протоколы, что позволяет легко интегрировать различные новые механики родного финансового Web3, такие как стейкинг, кредитование, синтетические активы и даже многосетевое управление. Это означает, что «всё на блокчейне — это глобальный рынок», и больше не нужно беспокоиться о том, что законы о ценных бумагах в какой-либо стране могут помешать, поскольку сообщество может управляться децентрализованно, а финансовые инновации могут развиваться одновременно. Более гибкие модели стимулов и распределения прибыли также могут напрямую возвращать доходы платформы держателям токенов, что не только активизирует участие в управлении, но и привлекает долгосрочные капиталы в протокол.
Но взглянув с другой стороны, если Polymarket пойдет по пути IPO, преимущества на самом деле также немалые. Главное преимущество, конечно, это законность и соответствие, что позволяет получить «пропуск» на основные финансовые рынки США, Европы и т.д., привлекая традиционные учреждения и крупные капиталы, что повышает репутацию и кредитный рейтинг. Сотрудничество с банками, брокерами и ведущими торговыми платформами также не будет ограничено идентичностью, даже можно будет напрямую войти в главный поток традиционных финансов. Стабильность финансирования, которую приносит上市, также нельзя недооценивать; деньги, полученные через IPO, не будут зависеть от обрушения цен на криптовалюту или колебаний рыночных настроений, влияющих на выживание платформы. К тому же, стоимость акций всегда считается относительно стабильной в глазах основных инвесторов, и риск пузыря намного меньше, чем в криптосфере.
Преимущества корпоративного управления публичных компаний также весьма очевидны. Наблюдательный совет, система подотчетности, команда высококвалифицированных управленцев — эти «стандартные элементы» из традиционного финансового мира способствуют долгосрочной стратегии, управлению рисками и повышению квалификации команды. Не говоря уже о том, что налоговая политика и правила регулирования более ясны и прозрачны, что позволяет расширяться по всему миру, соблюдая нормы и правила, и действительно минимизируя риск «черного лебедя».
Конечно, цена выхода на рынок также очевидна. Во-первых, значительно снижается скорость инноваций и гибкость механизмов. Все инновации продуктов компании, обновления протоколов, корректировки моделей стимулов, даже небольшие изменения, должны проходить долгий процесс юридической и нормативной проверки. По сравнению с решениями DAO на цепи, скорость значительно ниже. Многие новые механики DeFi, DAO и даже онлайновое управление и многовалютное голосование, только их внедрение может застрять на этапе соблюдения нормативных требований, а чувствительность рынка будет постепенно снижаться. Более актуальная проблема заключается в том, что после выхода на рынок у Polymarket чувство совместного строительства с сообществом Web3 будет размыто. В традиционной модели выхода на рынок пользователям трудно участвовать в распределении прибыли от протокола и повседневном управлении, что также может ослабить активность сообщества и его самоуправление. Для пользователей новых сообществ, которые предпочитают быстрое темпо на цепи, сильное взаимодействие и атмосферу совместного творчества, "традиционный выход на рынок" на самом деле не так привлекателен, и скорость проникновения на рынок может быть не быстрее, чем у чисто Web3 проектов.
Тем не менее, мы также можем представить, что после того, как криптовалюта станет одной из основных составляющих финансового рынка, двойной смешанный маршрут, такой как Token+IPO, возможно, также будет реализован на Polymarket.