Випуск чернетки Uni v4 — це дуже захоплююча річ. Хоча він не має нічого спільного з розширенням можливостей токенів, а конкретна дата випуску ще не оголошена, він пропонує дві ключові інновації: одну — Hook, а іншу — The Синглтон. Перш ніж розбирати ці два основні оновлення, давайте поговоримо про поточні вузькі місця, з якими стикається DEX⬇️
Ставлення галузі до DEX як ніколи оптимістичне, оскільки вони роблять це для децентралізації торгівлі та зберігання. Трейдерам не потрібно хвилюватися про непрозорість комісій, цін і розрахунків, усе це можна перевірити в мережі. . Uniswap викликав хвилю DEX, дозволивши кожному проводити транзакції без дозволу та надавати ліквідність для участі в створенні ринку.
Але навіть з таким прекрасним баченням DEX все одно не може прямо конкурувати з CEX. Причини добре відомі, наприклад MEV, відсутність цінових переваг, плата за газ, платівки не можуть заробляти гроші тощо. З діаграми, створеної Coingecko, також видно, що CEX все ще має перевагу. (Можливо, дані DEX у другому кварталі будуть кращими, оскільки мережа пережила хвилю буму мемів, а обсяг транзакцій різко зріс)
Отже, яку історію розповідає Uni v4?
Можливість налаштування (Hook) і екстремальне зниження витрат (The Singleton і Bookkeeping).
Екстремальні налаштування: функція Hook дозволяє будь-кому використовувати власні контракти для розгортання пулів ліквідності. Це речення насправді трохи абстрактне. На основі прикладів, згаданих офіційними особами (виконання замовлень TWAMM, лімітних замовлень, динамічних комісій, внутрішнього механізму розподілу MEV, спеціального оракула), я розповім ще кілька прикладів - Hook is How для підтримки спеціальної логіки виконання, необхідної різним розробникам:
Функції, які реалізують продукти Camelot: змінні комісії в пулі ліквідності та додаткові винагороди за LP. Після запуску v4 розгортачі можуть розгортати такі пули безпосередньо на Uniswap. Зокрема, ви можете встановити різні податки на транзакції безпосередньо через Uniswap v4 для публікації мемів у майбутньому. Прикладом, який можна згадати раніше, є $AIDOGE, включаючи податок на операції, використання $ARB для мотивації ліквідності $AIDOGE тощо. Але перевага Hook полягає в тому, що, хоча він відповідає цим вимогам, він також має місце для інших конструкцій.
Більше протоколів можуть реалізувати деякі функції на основі функції Hook Uniswap v4, такі як транзакції книги ордерів, і ціна буде більш дружньою для трейдерів. Отже, чи може Perp DEX створювати продукти на основі v4 LP? Я думаю, що це хороша уява, і я вірю, що в майбутньому буде величезна екологія Uniswap, і це також становитиме рів Uniswap. Коротше кажучи, Hook значно підвищує можливість комбінування та масштабованість ліквідності Uniswap.
Однак, як зазначив @WinterSoldierxz, Hook, будучи простою функцією Java, має власні недоліки (тобто масив залежностей), Hook все ще має деякі недоліки, але з точки зору складності програмування, Java має нижчий поріг, Розробники можуть швидко створити ліквідність басейни і вироби на їх основі.
Надзвичайне зниження витрат: Singleton встановлює всі контракти LP в один контракт, щоб зменшити витрати на газ для створення LP і торгівлі кількома переходами (транзакції маршрутизації між пулами).
Варто також зазначити, що функція бухгалтерського обліку версії 4, зменшуючи вартість частих транзакцій, також вводить маркетмейкерів у поле DEX.
Отже, ми повертаємося до поточної дилеми DEX, згаданої на початку, які проблеми вирішує v4?
MEV: внутрішній механізм розподілу MEV постачальника ліквідності версії 4 матиме можливість полегшити поточну проблему MEV.
Ціна: запровадження маркет-мейкерів і транзакцій з лімітами ціни пом’якшить цю проблему.
Вартість газу: це проблема, яку намагається вирішити версія 4. Якщо її розраховувати на рівні Layer;2, вартість буде нижчою.
Дохід від LP. Недостатній дохід від LP виникає через три аспекти: 1; ⃣️ Недостатній обсяг торгів; 2; ⃣️Комісія за газ; 3; ⃣️ Постійні втрати. Основною причиною недостатнього обсягу торгів є те, що DEX не такий хороший, як CEX з точки зору потужності продукту. V4 працює над вирішенням цієї проблеми, і зниження плати за газ є проблемою, яку v4 в основному вирішує. Постійну втрату потрібно вирішити за допомогою маркет-мейкерства книги ордерів – у майбутньому розробники можуть створити біржу з обмеженням ціни на основі Uniswap v4.
Чи є інші речі, які потребують нашої уваги?
У абзаці блогу Uniswap згадав «Внесення ліквідності поза діапазоном у протоколи кредитування», що означає, що незадіяна ліквідність Uniswap зможе забезпечити ліквідність для кредитних угод.
Особисто я вважаю, що Uniswap має величезні амбіції. Дозволяючи розробникам будувати на v4, офіційна команда також може використовувати Hooks для створення нових продуктів, таких як угоди про кредитування та угоди про стабільну валюту. Сьогодні всі колишні гіганти DeFi почали розширюватись у суміжних сферах, наприклад, MakerDAO запускає кредитні угоди, Curve і AAVE запускають стейблкоїни, а v4 може стати можливістю для Uniswap просунутися вперед.
Крім того, Uniswap v4 повертає нативний ETH у торгові пари. Це також спроба зменшити витрати на газ для користувачів.
Для інших DEX майбутні форки DEX в основному не будуть конкурентоспроможними, а деякі інноваційні DEX, такі як iZumi, матимуть більшу конкурентоспроможність у продуктах. Для Uniswap v4 вони написали статтю «iZUMi: Як використовувати функцію лімітного замовлення Uni V4 для реалізації наступного покоління «On-Chain Binance»», яку я особисто вважаю дуже добре написаною.
Також варто згадати новий CEX OPNX від Suzhu. Строго кажучи, OPNX є CEX, але його продукти та Uniswap v4 також застосовують модель бухгалтерського обліку (просто модель), а забезпечення транзакцій відокремлено від механізму відповідності. Трейдери вносять гроші в OPNX для забезпечення, а потім торгують продуктом.
Я вважаю, що тепер Uniswap повернув бачення ринку на трек DEX. Це добре, і це також дає кілька кращих ідей для тих, хто запізнився. Але ми не можемо ігнорувати існуючих конкурентів на трасі DEX, таких як Curve, TraderJoe, iZumi тощо.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Які проблеми вирішує Uniswap V4 у дилемі DEX?
Автор оригіналу: Sleeping in the Rain
Випуск чернетки Uni v4 — це дуже захоплююча річ. Хоча він не має нічого спільного з розширенням можливостей токенів, а конкретна дата випуску ще не оголошена, він пропонує дві ключові інновації: одну — Hook, а іншу — The Синглтон. Перш ніж розбирати ці два основні оновлення, давайте поговоримо про поточні вузькі місця, з якими стикається DEX⬇️
Ставлення галузі до DEX як ніколи оптимістичне, оскільки вони роблять це для децентралізації торгівлі та зберігання. Трейдерам не потрібно хвилюватися про непрозорість комісій, цін і розрахунків, усе це можна перевірити в мережі. . Uniswap викликав хвилю DEX, дозволивши кожному проводити транзакції без дозволу та надавати ліквідність для участі в створенні ринку.
Але навіть з таким прекрасним баченням DEX все одно не може прямо конкурувати з CEX. Причини добре відомі, наприклад MEV, відсутність цінових переваг, плата за газ, платівки не можуть заробляти гроші тощо. З діаграми, створеної Coingecko, також видно, що CEX все ще має перевагу. (Можливо, дані DEX у другому кварталі будуть кращими, оскільки мережа пережила хвилю буму мемів, а обсяг транзакцій різко зріс)
Отже, яку історію розповідає Uni v4?
Можливість налаштування (Hook) і екстремальне зниження витрат (The Singleton і Bookkeeping).
Екстремальні налаштування: функція Hook дозволяє будь-кому використовувати власні контракти для розгортання пулів ліквідності. Це речення насправді трохи абстрактне. На основі прикладів, згаданих офіційними особами (виконання замовлень TWAMM, лімітних замовлень, динамічних комісій, внутрішнього механізму розподілу MEV, спеціального оракула), я розповім ще кілька прикладів - Hook is How для підтримки спеціальної логіки виконання, необхідної різним розробникам:
Функції, які реалізують продукти Camelot: змінні комісії в пулі ліквідності та додаткові винагороди за LP. Після запуску v4 розгортачі можуть розгортати такі пули безпосередньо на Uniswap. Зокрема, ви можете встановити різні податки на транзакції безпосередньо через Uniswap v4 для публікації мемів у майбутньому. Прикладом, який можна згадати раніше, є $AIDOGE, включаючи податок на операції, використання $ARB для мотивації ліквідності $AIDOGE тощо. Але перевага Hook полягає в тому, що, хоча він відповідає цим вимогам, він також має місце для інших конструкцій.
Більше протоколів можуть реалізувати деякі функції на основі функції Hook Uniswap v4, такі як транзакції книги ордерів, і ціна буде більш дружньою для трейдерів. Отже, чи може Perp DEX створювати продукти на основі v4 LP? Я думаю, що це хороша уява, і я вірю, що в майбутньому буде величезна екологія Uniswap, і це також становитиме рів Uniswap. Коротше кажучи, Hook значно підвищує можливість комбінування та масштабованість ліквідності Uniswap.
Однак, як зазначив @WinterSoldierxz, Hook, будучи простою функцією Java, має власні недоліки (тобто масив залежностей), Hook все ще має деякі недоліки, але з точки зору складності програмування, Java має нижчий поріг, Розробники можуть швидко створити ліквідність басейни і вироби на їх основі.
Надзвичайне зниження витрат: Singleton встановлює всі контракти LP в один контракт, щоб зменшити витрати на газ для створення LP і торгівлі кількома переходами (транзакції маршрутизації між пулами).
Варто також зазначити, що функція бухгалтерського обліку версії 4, зменшуючи вартість частих транзакцій, також вводить маркетмейкерів у поле DEX.
Отже, ми повертаємося до поточної дилеми DEX, згаданої на початку, які проблеми вирішує v4?
MEV: внутрішній механізм розподілу MEV постачальника ліквідності версії 4 матиме можливість полегшити поточну проблему MEV.
Ціна: запровадження маркет-мейкерів і транзакцій з лімітами ціни пом’якшить цю проблему.
Вартість газу: це проблема, яку намагається вирішити версія 4. Якщо її розраховувати на рівні Layer;2, вартість буде нижчою.
Дохід від LP. Недостатній дохід від LP виникає через три аспекти: 1; ⃣️ Недостатній обсяг торгів; 2; ⃣️Комісія за газ; 3; ⃣️ Постійні втрати. Основною причиною недостатнього обсягу торгів є те, що DEX не такий хороший, як CEX з точки зору потужності продукту. V4 працює над вирішенням цієї проблеми, і зниження плати за газ є проблемою, яку v4 в основному вирішує. Постійну втрату потрібно вирішити за допомогою маркет-мейкерства книги ордерів – у майбутньому розробники можуть створити біржу з обмеженням ціни на основі Uniswap v4.
Чи є інші речі, які потребують нашої уваги?
У абзаці блогу Uniswap згадав «Внесення ліквідності поза діапазоном у протоколи кредитування», що означає, що незадіяна ліквідність Uniswap зможе забезпечити ліквідність для кредитних угод.
Особисто я вважаю, що Uniswap має величезні амбіції. Дозволяючи розробникам будувати на v4, офіційна команда також може використовувати Hooks для створення нових продуктів, таких як угоди про кредитування та угоди про стабільну валюту. Сьогодні всі колишні гіганти DeFi почали розширюватись у суміжних сферах, наприклад, MakerDAO запускає кредитні угоди, Curve і AAVE запускають стейблкоїни, а v4 може стати можливістю для Uniswap просунутися вперед.
Крім того, Uniswap v4 повертає нативний ETH у торгові пари. Це також спроба зменшити витрати на газ для користувачів.
Для інших DEX майбутні форки DEX в основному не будуть конкурентоспроможними, а деякі інноваційні DEX, такі як iZumi, матимуть більшу конкурентоспроможність у продуктах. Для Uniswap v4 вони написали статтю «iZUMi: Як використовувати функцію лімітного замовлення Uni V4 для реалізації наступного покоління «On-Chain Binance»», яку я особисто вважаю дуже добре написаною.
Також варто згадати новий CEX OPNX від Suzhu. Строго кажучи, OPNX є CEX, але його продукти та Uniswap v4 також застосовують модель бухгалтерського обліку (просто модель), а забезпечення транзакцій відокремлено від механізму відповідності. Трейдери вносять гроші в OPNX для забезпечення, а потім торгують продуктом.
Я вважаю, що тепер Uniswap повернув бачення ринку на трек DEX. Це добре, і це також дає кілька кращих ідей для тих, хто запізнився. Але ми не можемо ігнорувати існуючих конкурентів на трасі DEX, таких як Curve, TraderJoe, iZumi тощо.