Thông tin thị trường, dự án, loại tiền tệ và nhận định được đề cập trong báo cáo này chỉ để tham khảo, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Năm 2024, tài chính toàn cầu đang trải qua biến động lớn và chứng kiến sự chuyển biến quan trọng.
Với mức giảm mạnh 50 điểm cơ bản trong tháng 9, đồng USD bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, nhưng với cuộc bầu cử tổng thống Mỹ và xung đột địa chính trị toàn cầu, dữ liệu việc làm kinh tế Mỹ bắt đầu bị "bóp méo", khiến nhận định của các nhà giao dịch về thị trường tương lai bị chia rẽ nhiều hơn. Đồng đô la Mỹ, chứng khoán Mỹ và trái phiếu Mỹ đều chứng kiến biến động mạnh, và giao dịch ngắn hạn ngày càng trở nên khó khăn hơn.
Sự phân kỳ và lo lắng trên thị trường chứng khoán Mỹ thể hiện qua việc ba chỉ số chính đều biến động mạnh không có định hướng. Ngược lại, BTC, tương đối tụt lại phía sau trong mức tăng lên, đã bắt kịp vào tháng 10 với mức tăng tăng 10,89% và tạo ra một bước đột phá lớn trong công nghệ, giành được một số chỉ số kỹ thuật quan trọng trong một lần giảm, một lần nữa tiếp cận cạnh trên của "khu vực hợp nhất cao mới", một lần lao lên 73.000 đô la.
Cấu trúc nội bộ của BTC được duy trì hoàn hảo, sẵn sàng cho một đợt bùng nổ toàn diện, trong khi bên ngoài vẫn bị áp đảo bởi triển vọng không rõ ràng của thị trường chứng khoán Mỹ trước cuộc bầu cử lớn. Tuy nhiên, cuộc bầu cử chỉ là một sự cố, không thay đổi quá trình hoạt động theo chu kỳ. Chúng tôi dự đoán sau cuộc bầu cử tháng 11, sau những xung đột và quyết định cần thiết, thị trường chứng khoán Mỹ sẽ phục hồi và tăng giá, nếu điều này xảy ra, BTC sẽ phá vỡ điểm cao lịch sử và khởi động giai đoạn thứ hai của thị trường mã hóa Bull.
Tài chính toàn cầu: Đô la Mỹ, Chứng khoán Mỹ, Trái phiếu Mỹ và Vàng
Trong tháng 10, chỉ số đô la Mỹ "bất ngờ" tăng mạnh 3,12%, từ 100,7497 lên 103,8990, sau ba tháng giảm liên tiếp, trở lại mức của tháng 1 năm ngoái. Đằng sau đó là "chiến thắng của Trump", và các nhà giao dịch tin rằng cuộc bầu cử của Trump sẽ làm trầm trọng thêm tình trạng suy thoái của Mỹ và Trung Quốc, đẩy lạm phát lên cao và gây khó khăn cho việc cắt giảm lãi suất. Theo chúng tôi, điều này đã định giá trong kỳ vọng "cắt giảm lãi suất" chậm lại nhiều hơn dự kiến, do đó Bật lại của chỉ số US Dollar Index là không bền vững.
Tình hình diễn biến hàng tháng của chỉ số đô la
Chính sách kinh tế của Trump với kỳ vọng 'giảm thuế' và 'việc depeg giữa Mỹ và Trung' sẽ tất yếu dẫn đến việc tăng quy mô của nợ Mỹ, đồng thời với cơ hội chiến thắng của Trump ngày càng cao, lãi suất trái phiếu Mỹ 2 năm tăng lên14.48% sau 5 tháng liên tục giảm, 10 năm tăng lên13.36%. Tình trạng bán phá giá trái phiếu Mỹ rất nghiêm trọng.
Hiện tại, thị trường chứng khoán Mỹ đang giao dịch xoay quanh hai chủ đề chính: việc bầu cử Trump hay Harris và tác động của chính sách kinh tế của họ đến xu hướng tài sản, cũng như sự phục hồi mềm, hạ cánh cứng hoặc không hạ cánh của nền kinh tế Mỹ.
Dữ liệu kinh tế tháng 10 cho thấy CPI duy trì ở mức thấp, tỷ lệ thất nghiệp cũng duy trì ở mức thấp khiến cho người ta ngày càng tin tưởng nền kinh tế đang giảm sút. Điều này giúp cho thị trường chứng khoán Mỹ duy trì ở vị trí gần đỉnh lịch sử, tuy nhiên dữ liệu việc làm phi nông nghiệp cực thấp và những nhà giao dịch mất hướng vì giá đã được định giá trước và chưa có kết quả bầu cử. Các báo cáo tài chính Q3 của 7 công ty lớn đã được công bố dần dần và kết quả lỗ lãi không đồng đều. Trong bối cảnh đó, Nasdaq đã giảm sau khi tạo đỉnh mới giữa tháng và giảm 0,52%, Dow Jones giảm 1,34% trong tháng. Xét về chỉ số đô la Mỹ tăng đột biến, kết quả này đã khá tốt.
Chỉ có vàng được hỗ trợ bởi vốn tránh rủi ro, vàng London tăng 4,15% hàng tháng, lên 2789,95 đô la mỹ mỗi ounce. Sức mạnh hiện tại của vàng không chỉ đến từ vốn tránh rủi ro, mà còn đến từ việc các Ngân hàng trung ương của nhiều quốc gia tiếp tục mua vào (đổi một phần cổ phần USD thành dự trữ giá trị tiền tệ của mình).
Mã hóa tài sản: Hiệu quả vượt qua hai chỉ số kỹ thuật
Tháng 10, BTC mở cửa tại 63305.52 đô la, đóng cửa tại 70191.83 đô la, tăng 10.89% hàng tháng, biên độ dao động 23.32%, khối lượng tăng nhẹ. Kể từ điều chỉnh vào tháng 3, lần đầu tiên liên tục tăng trong hai tháng.
BTC biểu đồ hàng ngày走势
Trong trường hợp chỉ số kỹ thuật, BTC đã đạt được một số đột phá lớn trong tháng này; Vượt qua hiệu quả sự triệt tiêu đường trung bình động 200 ngày, vượt qua sự kìm hãm đường xu hướng giảm (đường màu trắng ở trên) một cách hiệu quả kể từ tháng Ba. Sự bứt phá của hai chỉ số kỹ thuật lớn này đồng nghĩa với việc xu hướng dài hạn đã chuyển biến tốt hơn và có thể tạm thời xua tan những nghi ngờ rằng thị trường Mã Hóa đang "chuyển sang xu hướng giảm".
Hiện tại, thị trường đang trong giai đoạn lùi bước sau khi kiểm tra cạnh trên của "vùng tích lũy cao mới". Tiếp theo, hãy tập trung vào hai chỉ số kỹ thuật, một trong số đó là cạnh trên của "vùng tích lũy cao mới" (73.000 đô la) và đường xu hướng Tăng (hiện quanh 75.000 đô la). Trong báo cáo trước của chúng tôi, chúng tôi đã nhấn mạnh rằng sự phá vỡ hiệu quả của "Vùng tích lũy cao mới" có nghĩa là kết thúc sự hợp nhất kéo dài tám tháng và việc quay trở lại đường xu hướng Tăng sẽ có nghĩa là sự xuất hiện của một thị trường mới (làn sóng thứ hai của Thị trường Bull.
Biểu đồ hàng tháng của BTC
Trên biểu đồ biểu đồ theo tháng, có thể thấy từ tháng 8 đến nay, giá đáy của BTC đang tiếp tục tăng. Sự xoay chuyển này dựa trên hai điểm: sự cải thiện liên tục của thanh khoản toàn cầu sau khi FED, EU và Trung Quốc cắt giảm lãi suất, và điều chỉnh nội bộ của tài sản mã hóa, cụ thể là cấu trúc nắm giữ "từ ngắn hạn sang dài hạn".
Chơi trò dài ngắn: Thanh khoản tăng cường hoặc kích hoạt đợt bán phá giá thứ hai
Báo cáo tháng 10 của EMC Labs: Tăng lên 10,89% trong tháng, sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ hỗn loạn, BTC có thể đạt đỉnh mới
Dài, ngắn, phân phối sở hữu BTC của CEX và Miner (hằng tháng)
Trong báo cáo trước đó, EMC Labs cho biết, cùng với việc triển khai và điều chỉnh thị trường tăng mã hóa, sẽ có hai đợt bán phá giá từ bên mua dài hạn nhằm đưa lại các chip đã tích lũy trong giai đoạn thị trường suy thoái trở lại thị trường.
Trong chu kỳ này, đợt bán phá giá đầu tiên của Long Hand bắt đầu từ tháng 1 năm nay đến tháng 5, sau đó chuyển sang việc tích luỹ lại cho đến tháng 10. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã cắt giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 9, tạo điều kiện thanh khoản cho thị trường mã hóa được cải thiện, Long Hand lại bắt đầu đẩy mạnh bán phá giá để thay đổi cấu trúc nắm giữ từ dài hạn sang ngắn hạn. Quy mô bán phá giá trong tháng này gần 140,000 đồng.
Điều này là kết quả của sự cải thiện về thanh khoản sau khi Fed giảm lãi suất, cũng như là một giai đoạn không thể tránh khỏi trong chu kỳ hoạt động. Tất nhiên, chúng ta cần thêm thời gian để xác nhận tính liên tục của sự bán phá giá này, nhưng tổng thể thì chúng ta đang hướng đến việc giai đoạn bán phá giá thứ hai đã bắt đầu. Trừ khi có sự thay đổi trong chiến lược giảm lãi suất của Fed, quá trình này sẽ tiếp tục diễn ra trong dài hạn và trung hạn.
Cùng với đó là sự liên tục gia tăng của Thanh khoản thị trường.
Thanh khoản được cải thiện: Sức mua đến từ kênh BTC ETF
Đối với thị trường mã hóa, việc khởi động chu kỳ giảm lãi suất có ý nghĩa đặc biệt. Một mức độ nào đó, sức mạnh tăng giá của BTC năm ngoái đến từ kỳ vọng giảm lãi suất và sự định giá trước khi kênh ETF BTC mở cửa. Sự điều chỉnh từ tháng 3 cho đến nay cũng có thể hiểu là sự điều chỉnh thị trường trước khi khởi động chu kỳ giảm lãi suất.
Thống kê hàng tháng về dòng tiền vào và ra khỏi thị trường tài sản mã hóa (Stablecoins+BTC ETF)
Quyết định này dựa trên việc chúng tôi đã thống kê dòng tiền vào và ra của nguồn vốn ETF BTC. Từ biểu đồ trên, có thể thấy sau tháng 3, dấu hiệu dòng vốn trong kênh này đã giảm chậm hoặc thậm chí là đang rút ra. Và xu hướng suy thoái này đã được cải thiện vào tháng 10.
EMC Labs đã ghi nhận tổng cộng 11 quỹ ETF BTC tại Mỹ đã thu hút dòng vốn 53.94 tỷ USD trong tháng 10, đây là tháng có dòng vốn lớn thứ hai kể từ khi có bản ghi, chỉ sau tháng 2 năm nay với 60.39 tỷ USD. Dòng vốn lớn này đã cung cấp động lực cơ bản cho việc BTC thách thức đỉnh cao giá trị trước đó.
Kênh tiền tệ ổn định đã có hiệu suất rất yếu trong tháng 10, chỉ thu về 0.47 tỷ đô la, đây là kết quả thấp nhất từ trước đến nay trong năm nay.
Thống kê lưu lượng hàng tháng của Stablecoins
Kênh tiền tệ ổn định gặp khó khăn về nguồn vốn, có thể được sử dụng để giải thích rằng mặc dù BTC đang thách thức mức cao trước đó, nhưng hiệu suất của Altcoin lại rất tệ. Tiền tệ từ kênh ETF BTC không thể lan tỏa cho Altcoin, điều này là một trong những thay đổi cấu trúc thị trường tài sản mã hóa đáng chú ý, cần được theo dõi.
Trong đó, kênh BTC ETF tăng mạnh bao gồm thành phần "giao dịch Trump". Bởi vì sự ủng hộ của Trump đối với Crypto, mọi người đầu cơ mua vào với hy vọng có lời trong thời gian ngắn. Điều này đáng theo dõi. Cùng với việc tổng thống Mỹ sẽ được quyết định vào ngày 4 tháng 11 theo giờ Mỹ, thị trường có thể có Biến động mạnh trong thời gian ngắn.
Kết luận
The number of institutions holding BTC ETF in Q1 2024, according to the 13F filings submitted by US institutional investors, was 1,015, with a holding size of $11.72 billion. In Q2, the number of institutions holding BTC ETF exceeded 1,900, with a holding size of $13.3 billion. 44% of institutions chose to increase their holdings. Currently, the BTC managed by the BTC ETF has exceeded 5% of the total supply, which is a noteworthy breakthrough.
BTC ETF channel đã giành quyền định giá BTC trong trung và dài hạn. Trong giai đoạn giảm lãi suất, dòng vốn của BTC ETF channel có thể tiếp tục đổ vào trong thời gian dài, cung cấp hỗ trợ vật chất cho xu hướng dài hạn của giá BTC. Tuy nhiên, trong trung và ngắn hạn, vẫn còn nhiều không chắc chắn.
Dựa trên cấu trúc tổng thể của thị trường và xu hướng tài chính toàn cầu, EMC Labs duy trì đánh giá khả năng cao rằng BTC sẽ vượt qua mức cao trước đó và khởi đầu giai đoạn thứ hai của thị trường bull trong Q4. Trong thị trường tiền điện tử, việc khởi đầu giai đoạn thứ hai của thị trường bull Altcoin được coi là có điều kiện cơ bản khi luồng tiền vào kênh stablecoin được khôi phục.
Rủi ro lớn nhất đến từ kết quả bầu cử tổng thống Mỹ, việc cắt giảm lãi suất có thể diễn ra một cách suôn sẻ theo dự đoán của thị trường từ mọi phía, và sự ổn định của hệ thống tài chính Mỹ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Báo cáo tháng 10 của EMC Labs: Tăng lên 10.89% trong tháng, BTC có thể tạo ra mức cao mới sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ hỗn loạn
Tác giả: 0xWeilan
Thông tin thị trường, dự án, loại tiền tệ và nhận định được đề cập trong báo cáo này chỉ để tham khảo, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Năm 2024, tài chính toàn cầu đang trải qua biến động lớn và chứng kiến sự chuyển biến quan trọng.
Với mức giảm mạnh 50 điểm cơ bản trong tháng 9, đồng USD bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, nhưng với cuộc bầu cử tổng thống Mỹ và xung đột địa chính trị toàn cầu, dữ liệu việc làm kinh tế Mỹ bắt đầu bị "bóp méo", khiến nhận định của các nhà giao dịch về thị trường tương lai bị chia rẽ nhiều hơn. Đồng đô la Mỹ, chứng khoán Mỹ và trái phiếu Mỹ đều chứng kiến biến động mạnh, và giao dịch ngắn hạn ngày càng trở nên khó khăn hơn.
Sự phân kỳ và lo lắng trên thị trường chứng khoán Mỹ thể hiện qua việc ba chỉ số chính đều biến động mạnh không có định hướng. Ngược lại, BTC, tương đối tụt lại phía sau trong mức tăng lên, đã bắt kịp vào tháng 10 với mức tăng tăng 10,89% và tạo ra một bước đột phá lớn trong công nghệ, giành được một số chỉ số kỹ thuật quan trọng trong một lần giảm, một lần nữa tiếp cận cạnh trên của "khu vực hợp nhất cao mới", một lần lao lên 73.000 đô la.
Cấu trúc nội bộ của BTC được duy trì hoàn hảo, sẵn sàng cho một đợt bùng nổ toàn diện, trong khi bên ngoài vẫn bị áp đảo bởi triển vọng không rõ ràng của thị trường chứng khoán Mỹ trước cuộc bầu cử lớn. Tuy nhiên, cuộc bầu cử chỉ là một sự cố, không thay đổi quá trình hoạt động theo chu kỳ. Chúng tôi dự đoán sau cuộc bầu cử tháng 11, sau những xung đột và quyết định cần thiết, thị trường chứng khoán Mỹ sẽ phục hồi và tăng giá, nếu điều này xảy ra, BTC sẽ phá vỡ điểm cao lịch sử và khởi động giai đoạn thứ hai của thị trường mã hóa Bull.
Tài chính toàn cầu: Đô la Mỹ, Chứng khoán Mỹ, Trái phiếu Mỹ và Vàng
Trong tháng 10, chỉ số đô la Mỹ "bất ngờ" tăng mạnh 3,12%, từ 100,7497 lên 103,8990, sau ba tháng giảm liên tiếp, trở lại mức của tháng 1 năm ngoái. Đằng sau đó là "chiến thắng của Trump", và các nhà giao dịch tin rằng cuộc bầu cử của Trump sẽ làm trầm trọng thêm tình trạng suy thoái của Mỹ và Trung Quốc, đẩy lạm phát lên cao và gây khó khăn cho việc cắt giảm lãi suất. Theo chúng tôi, điều này đã định giá trong kỳ vọng "cắt giảm lãi suất" chậm lại nhiều hơn dự kiến, do đó Bật lại của chỉ số US Dollar Index là không bền vững.
Tình hình diễn biến hàng tháng của chỉ số đô la
Chính sách kinh tế của Trump với kỳ vọng 'giảm thuế' và 'việc depeg giữa Mỹ và Trung' sẽ tất yếu dẫn đến việc tăng quy mô của nợ Mỹ, đồng thời với cơ hội chiến thắng của Trump ngày càng cao, lãi suất trái phiếu Mỹ 2 năm tăng lên14.48% sau 5 tháng liên tục giảm, 10 năm tăng lên13.36%. Tình trạng bán phá giá trái phiếu Mỹ rất nghiêm trọng.
Hiện tại, thị trường chứng khoán Mỹ đang giao dịch xoay quanh hai chủ đề chính: việc bầu cử Trump hay Harris và tác động của chính sách kinh tế của họ đến xu hướng tài sản, cũng như sự phục hồi mềm, hạ cánh cứng hoặc không hạ cánh của nền kinh tế Mỹ.
Dữ liệu kinh tế tháng 10 cho thấy CPI duy trì ở mức thấp, tỷ lệ thất nghiệp cũng duy trì ở mức thấp khiến cho người ta ngày càng tin tưởng nền kinh tế đang giảm sút. Điều này giúp cho thị trường chứng khoán Mỹ duy trì ở vị trí gần đỉnh lịch sử, tuy nhiên dữ liệu việc làm phi nông nghiệp cực thấp và những nhà giao dịch mất hướng vì giá đã được định giá trước và chưa có kết quả bầu cử. Các báo cáo tài chính Q3 của 7 công ty lớn đã được công bố dần dần và kết quả lỗ lãi không đồng đều. Trong bối cảnh đó, Nasdaq đã giảm sau khi tạo đỉnh mới giữa tháng và giảm 0,52%, Dow Jones giảm 1,34% trong tháng. Xét về chỉ số đô la Mỹ tăng đột biến, kết quả này đã khá tốt.
Chỉ có vàng được hỗ trợ bởi vốn tránh rủi ro, vàng London tăng 4,15% hàng tháng, lên 2789,95 đô la mỹ mỗi ounce. Sức mạnh hiện tại của vàng không chỉ đến từ vốn tránh rủi ro, mà còn đến từ việc các Ngân hàng trung ương của nhiều quốc gia tiếp tục mua vào (đổi một phần cổ phần USD thành dự trữ giá trị tiền tệ của mình).
Mã hóa tài sản: Hiệu quả vượt qua hai chỉ số kỹ thuật
Tháng 10, BTC mở cửa tại 63305.52 đô la, đóng cửa tại 70191.83 đô la, tăng 10.89% hàng tháng, biên độ dao động 23.32%, khối lượng tăng nhẹ. Kể từ điều chỉnh vào tháng 3, lần đầu tiên liên tục tăng trong hai tháng.![EMC Labs 10月报告：月涨10.89%，美大选混乱后BTC或创出新高]()
BTC biểu đồ hàng ngày走势
Trong trường hợp chỉ số kỹ thuật, BTC đã đạt được một số đột phá lớn trong tháng này; Vượt qua hiệu quả sự triệt tiêu đường trung bình động 200 ngày, vượt qua sự kìm hãm đường xu hướng giảm (đường màu trắng ở trên) một cách hiệu quả kể từ tháng Ba. Sự bứt phá của hai chỉ số kỹ thuật lớn này đồng nghĩa với việc xu hướng dài hạn đã chuyển biến tốt hơn và có thể tạm thời xua tan những nghi ngờ rằng thị trường Mã Hóa đang "chuyển sang xu hướng giảm".
Hiện tại, thị trường đang trong giai đoạn lùi bước sau khi kiểm tra cạnh trên của "vùng tích lũy cao mới". Tiếp theo, hãy tập trung vào hai chỉ số kỹ thuật, một trong số đó là cạnh trên của "vùng tích lũy cao mới" (73.000 đô la) và đường xu hướng Tăng (hiện quanh 75.000 đô la). Trong báo cáo trước của chúng tôi, chúng tôi đã nhấn mạnh rằng sự phá vỡ hiệu quả của "Vùng tích lũy cao mới" có nghĩa là kết thúc sự hợp nhất kéo dài tám tháng và việc quay trở lại đường xu hướng Tăng sẽ có nghĩa là sự xuất hiện của một thị trường mới (làn sóng thứ hai của Thị trường Bull.![EMC Labs 10月报告：月涨10.89%，美大选混乱后BTC或创出新高]()
Biểu đồ hàng tháng của BTC
Trên biểu đồ biểu đồ theo tháng, có thể thấy từ tháng 8 đến nay, giá đáy của BTC đang tiếp tục tăng. Sự xoay chuyển này dựa trên hai điểm: sự cải thiện liên tục của thanh khoản toàn cầu sau khi FED, EU và Trung Quốc cắt giảm lãi suất, và điều chỉnh nội bộ của tài sản mã hóa, cụ thể là cấu trúc nắm giữ "từ ngắn hạn sang dài hạn".
Chơi trò dài ngắn: Thanh khoản tăng cường hoặc kích hoạt đợt bán phá giá thứ hai
Báo cáo tháng 10 của EMC Labs: Tăng lên 10,89% trong tháng, sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ hỗn loạn, BTC có thể đạt đỉnh mới
Dài, ngắn, phân phối sở hữu BTC của CEX và Miner (hằng tháng)
Trong báo cáo trước đó, EMC Labs cho biết, cùng với việc triển khai và điều chỉnh thị trường tăng mã hóa, sẽ có hai đợt bán phá giá từ bên mua dài hạn nhằm đưa lại các chip đã tích lũy trong giai đoạn thị trường suy thoái trở lại thị trường.
Trong chu kỳ này, đợt bán phá giá đầu tiên của Long Hand bắt đầu từ tháng 1 năm nay đến tháng 5, sau đó chuyển sang việc tích luỹ lại cho đến tháng 10. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã cắt giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 9, tạo điều kiện thanh khoản cho thị trường mã hóa được cải thiện, Long Hand lại bắt đầu đẩy mạnh bán phá giá để thay đổi cấu trúc nắm giữ từ dài hạn sang ngắn hạn. Quy mô bán phá giá trong tháng này gần 140,000 đồng.
Điều này là kết quả của sự cải thiện về thanh khoản sau khi Fed giảm lãi suất, cũng như là một giai đoạn không thể tránh khỏi trong chu kỳ hoạt động. Tất nhiên, chúng ta cần thêm thời gian để xác nhận tính liên tục của sự bán phá giá này, nhưng tổng thể thì chúng ta đang hướng đến việc giai đoạn bán phá giá thứ hai đã bắt đầu. Trừ khi có sự thay đổi trong chiến lược giảm lãi suất của Fed, quá trình này sẽ tiếp tục diễn ra trong dài hạn và trung hạn.
Cùng với đó là sự liên tục gia tăng của Thanh khoản thị trường.
Thanh khoản được cải thiện: Sức mua đến từ kênh BTC ETF
Đối với thị trường mã hóa, việc khởi động chu kỳ giảm lãi suất có ý nghĩa đặc biệt. Một mức độ nào đó, sức mạnh tăng giá của BTC năm ngoái đến từ kỳ vọng giảm lãi suất và sự định giá trước khi kênh ETF BTC mở cửa. Sự điều chỉnh từ tháng 3 cho đến nay cũng có thể hiểu là sự điều chỉnh thị trường trước khi khởi động chu kỳ giảm lãi suất.
Thống kê hàng tháng về dòng tiền vào và ra khỏi thị trường tài sản mã hóa (Stablecoins+BTC ETF)
Quyết định này dựa trên việc chúng tôi đã thống kê dòng tiền vào và ra của nguồn vốn ETF BTC. Từ biểu đồ trên, có thể thấy sau tháng 3, dấu hiệu dòng vốn trong kênh này đã giảm chậm hoặc thậm chí là đang rút ra. Và xu hướng suy thoái này đã được cải thiện vào tháng 10.
EMC Labs đã ghi nhận tổng cộng 11 quỹ ETF BTC tại Mỹ đã thu hút dòng vốn 53.94 tỷ USD trong tháng 10, đây là tháng có dòng vốn lớn thứ hai kể từ khi có bản ghi, chỉ sau tháng 2 năm nay với 60.39 tỷ USD. Dòng vốn lớn này đã cung cấp động lực cơ bản cho việc BTC thách thức đỉnh cao giá trị trước đó.
Kênh tiền tệ ổn định đã có hiệu suất rất yếu trong tháng 10, chỉ thu về 0.47 tỷ đô la, đây là kết quả thấp nhất từ trước đến nay trong năm nay.
Thống kê lưu lượng hàng tháng của Stablecoins
Kênh tiền tệ ổn định gặp khó khăn về nguồn vốn, có thể được sử dụng để giải thích rằng mặc dù BTC đang thách thức mức cao trước đó, nhưng hiệu suất của Altcoin lại rất tệ. Tiền tệ từ kênh ETF BTC không thể lan tỏa cho Altcoin, điều này là một trong những thay đổi cấu trúc thị trường tài sản mã hóa đáng chú ý, cần được theo dõi.
Trong đó, kênh BTC ETF tăng mạnh bao gồm thành phần "giao dịch Trump". Bởi vì sự ủng hộ của Trump đối với Crypto, mọi người đầu cơ mua vào với hy vọng có lời trong thời gian ngắn. Điều này đáng theo dõi. Cùng với việc tổng thống Mỹ sẽ được quyết định vào ngày 4 tháng 11 theo giờ Mỹ, thị trường có thể có Biến động mạnh trong thời gian ngắn.
Kết luận
The number of institutions holding BTC ETF in Q1 2024, according to the 13F filings submitted by US institutional investors, was 1,015, with a holding size of $11.72 billion. In Q2, the number of institutions holding BTC ETF exceeded 1,900, with a holding size of $13.3 billion. 44% of institutions chose to increase their holdings. Currently, the BTC managed by the BTC ETF has exceeded 5% of the total supply, which is a noteworthy breakthrough.
BTC ETF channel đã giành quyền định giá BTC trong trung và dài hạn. Trong giai đoạn giảm lãi suất, dòng vốn của BTC ETF channel có thể tiếp tục đổ vào trong thời gian dài, cung cấp hỗ trợ vật chất cho xu hướng dài hạn của giá BTC. Tuy nhiên, trong trung và ngắn hạn, vẫn còn nhiều không chắc chắn.
Dựa trên cấu trúc tổng thể của thị trường và xu hướng tài chính toàn cầu, EMC Labs duy trì đánh giá khả năng cao rằng BTC sẽ vượt qua mức cao trước đó và khởi đầu giai đoạn thứ hai của thị trường bull trong Q4. Trong thị trường tiền điện tử, việc khởi đầu giai đoạn thứ hai của thị trường bull Altcoin được coi là có điều kiện cơ bản khi luồng tiền vào kênh stablecoin được khôi phục.
Rủi ro lớn nhất đến từ kết quả bầu cử tổng thống Mỹ, việc cắt giảm lãi suất có thể diễn ra một cách suôn sẻ theo dự đoán của thị trường từ mọi phía, và sự ổn định của hệ thống tài chính Mỹ.