Báo cáo việc làm tháng Năm chậm lại nhưng ổn định, giảm khả năng cắt giảm lãi suất của Fed trong thời gian gần.
Bitcoin đã tăng nhẹ, phản ứng với các tín hiệu vĩ mô và tâm lý của nhà đầu tư.
Các giao dịch tiền điện tử của Trump đã gây ra cuộc tranh luận dữ dội trong phiên điều trần về Đạo luật Minh bạch.
Tiền điện tử và nền kinh tế Mỹ va chạm khi dữ liệu việc làm tháng Năm làm giảm hy vọng cắt giảm lãi suất, trong khi mối liên hệ của Trump với tiền điện tử kích thích các cuộc tranh luận sôi nổi về Đạo luật Minh bạch, phơi bày những rạn nứt sâu sắc giữa các đảng phái về quy định và giám sát.
Trong một tuần mà cả nền kinh tế Mỹ và luật pháp về tiền điện tử đều chiếm vị trí trung tâm, các nhà đầu tư và các nhà lập pháp đều vật lộn với những tín hiệu trái chiều, những rạn nứt về tư tưởng và sự không chắc chắn trong quy định. Tâm điểm của cuộc thảo luận: dữ liệu việc làm tháng Năm, sự suy đoán ngày càng tăng về lãi suất và một cuộc chiến mới về Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số.
THỊ TRƯỜNG LAO ĐỘNG GIỮ VỮNG NHƯNG CÓ NHỮNG VẾT NỨT ĐANG XUẤT HIỆN
Nền kinh tế Mỹ đã thêm 139.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng Năm, đúng như mong đợi, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,2%. Mặc dù những số liệu này có vẻ ổn định trên bề mặt, nhưng bên dưới chúng là bức tranh của một thị trường lao động chậm lại. Tăng trưởng việc làm tháng Tư đã được điều chỉnh xuống còn 147.000 và thu nhập trung bình theo giờ đã tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn một chút so với mong đợi, với mức tăng hàng năm là 3,9%.
Nhưng bối cảnh rộng hơn bổ sung thêm sự tinh tế. Đầu tuần, dữ liệu tiết lộ sự tăng trưởng việc làm ADP chậm nhất trong hơn hai năm, làm yếu đi các chỉ số PMI dịch vụ ISM và một sự gia tăng trong số đơn xin thất nghiệp lên mức chưa từng thấy kể từ tháng 10. Những chỉ số này collectively chỉ ra khả năng yếu đi trong động lực kinh tế.
Mặc dù vậy, báo cáo lao động đã làm giảm kỳ vọng về hành động sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang. Trước khi có dữ liệu, thị trường đã định giá khả năng cao về việc giảm lãi suất vào mùa hè này. Nhưng sau khi phát hành, lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm đã phục hồi lên 4,44% và CME FedWatch cho thấy khả năng giảm lãi suất vào tháng 7 đã giảm từ 30% xuống chỉ còn 16%. Kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 9 cũng giảm, từ 75% xuống 65%.
BITCOIN PHẢN ỨNG TRƯỚC SỰ THAY ĐỔI VĨ MÔ
Bitcoin, đã tăng trước dữ liệu việc làm, đã mở rộng lợi nhuận một chút, tạm thời vượt qua $104,000 sau báo cáo lao động. Phản ứng nhẹ nhàng này cho thấy một động lực đang phát triển: các nhà đầu tư đang cân nhắc sự không chắc chắn vĩ mô cùng với sự lạc quan ngày càng tăng xung quanh tài sản kỹ thuật số.
Thị trường crypto rộng lớn hơn vẫn giữ được sức bền, với Ethereum, Solana và các nền tảng tài sản thế giới thực được token hóa (RWA) thu hút sự quan tâm từ các tổ chức. Các nhà phân tích gợi ý rằng nếu điều kiện vĩ mô trở nên chặt chẽ và việc cắt giảm của Fed vẫn không rõ ràng, câu chuyện về Bitcoin như "vàng kỹ thuật số" có thể sẽ khẳng định lại vị thế của nó. Nhưng hiện tại, thị trường có vẻ đang ở chế độ chờ xem, phụ thuộc vào cả các chỉ số kinh tế và kết quả lập pháp.
TRUMP, CRYPTO VÀ CUỘC ĐỤNG ĐỘ ĐIỀU RÕ RÀNG
Tại Điện Capitol, sân khấu chính trị bị chi phối bởi một phiên điều trần "ngày thiểu số" do Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện tổ chức. Được dẫn dắt bởi các đảng viên Dân chủ - đặc biệt là Hạ nghị sĩ Maxine Waters - phiên điều trần là sự tiếp nối của cuộc tranh luận đang diễn ra về Đạo luật Clarity, một dự luật do Đảng Cộng hòa hậu thuẫn nhằm thiết lập khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số.
Waters đã sử dụng nền tảng của mình để chỉ trích sự ràng buộc ngày càng tăng của Tổng thống Donald Trump với crypto, cáo buộc ông lợi dụng chức vụ tổng thống để thu lợi cá nhân thông qua nhiều hoạt động, bao gồm một sáng kiến memecoin và các giao dịch bí mật liên quan đến các thỏa thuận SEC.
"Điều tôi phản đối trong hành động này," Waters nói thẳng thắn, "là tổng thống gian lận của Hoa Kỳ, người đã quyết định sử dụng chức vụ tổng thống để tăng cường quyền tiếp cận lợi nhuận của mình."
Mối liên hệ của Trump với tiền điện tử đã trở thành một điểm nóng trong cuộc trò chuyện rộng hơn về đạo đức, tính minh bạch và sự rõ ràng trong quy định. Bart Naylor của Public Citizen đã cáo buộc Trump "bán sự ưu ái" thông qua các hoạt động tiền điện tử của mình, bao gồm các bữa tối với những nhà tài trợ memecoin và việc chấm dứt các hành động quy định chống lại những người đóng góp.
CUỘC CHIẾN TRÊN SỰ GIÁM SÁT VÀ HỆ TƯ TƯỞNG
Trong khi đảng Dân chủ tập trung vào xung đột lợi ích và lỗ hổng tiềm ẩn, đảng Cộng hòa nhấn mạnh vào việc thiếu bất kỳ khuôn khổ liên bang nào cho các tài sản kỹ thuật số không bảo mật. Chủ tịch Ủy ban French Hill lập luận rằng Đạo luật Clarity cung cấp giàn giáo cần thiết để hiện đại hóa giám sát tiền điện tử. "Không có khuôn khổ liên bang ngay bây giờ. Đó là vấn đề thực sự," Hill nói, chỉ ra sự thất bại của chính quyền Biden trong nhiệm kỳ của mình.
Tuy nhiên, các chuyên gia pháp lý bày tỏ lo ngại rằng kiến trúc của dự luật có sai sót. Carole House, trước đây của Nhà Trắng và hiện là thành viên tại Hội đồng Đại Tây Dương, đã nhấn mạnh các điểm mù an ninh mạng trong dự luật, đề cập đến các vi phạm sàn giao dịch gần đây như một lời cảnh tỉnh. Amanda Fischer của Better Markets cảnh báo thêm rằng luật này có thể cho phép các tổ chức phát hành bỏ qua SEC để ủng hộ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), có khả năng làm loãng sự bảo vệ của nhà đầu tư.
Sự chia rẽ về tư tưởng trong Đảng Dân chủ cũng đã được thể hiện. Trong khi Waters dẫn đầu cuộc tấn công chống lại dự luật, những người Dân chủ khác, như Đại diện Jim Himes, đã đưa ra một lời chỉ trích tinh tế hơn. Mặc dù ủng hộ các luật pháp liên quan đến tiền điện tử về nguyên tắc, Himes đã cảnh báo về những lỗ hổng có thể cho phép các công ty tài chính tránh né quy định cần thiết.
MỘT THỊ TRƯỜNG, MỘT CUỘC CÁCH MẠNG VÀ MỘT THỜI KHẮC
Sự cạnh tranh giữa các phát triển kinh tế và quy định trong tuần này cung cấp một bức tranh nhanh chóng về vị trí của tiền điện tử trong trật tự kinh tế hiện đại. Một mặt, loại tài sản ngày càng gắn liền với động lực vĩ mô - dữ liệu việc làm, lạm phát và chính sách của Fed. Mặt khác, nó vẫn sa lầy trong tranh cãi chính trị và chia rẽ ý thức hệ.
Các nhà đầu tư đang học cách diễn giải hành động giá Bitcoin không chỉ thông qua lăng kính của chu kỳ rủi ro/giảm rủi ro mà còn thông qua các phát triển chính sách theo thời gian thực. Số phận của Đạo luật Clarity - cho dù nó được tiến hành vào tuần tới hay bị đình trệ bởi sự hoài nghi của lưỡng đảng - sẽ đưa ra những tín hiệu quan trọng về tương lai của việc giám sát tài sản kỹ thuật số ở Hoa Kỳ.
Trong khi đó, các dòng chảy ngầm của kinh tế vĩ mô đang thay đổi. Nếu nền kinh tế suy yếu hơn nữa và lạm phát giảm bớt, Fed có thể quay trở lại con đường cắt giảm lãi suất - một kịch bản có thể sẽ có lợi cho tiền điện tử. Nhưng nếu tăng trưởng tiền lương vẫn vững chắc và lạm phát vẫn còn khó khăn, các nhà hoạch định chính sách có thể buộc phải giữ vững, gây áp lực lên cả cổ phiếu và tài sản đầu cơ.
Suy nghĩ cuối cùng
Giữa sự mơ hồ kinh tế và căng thẳng chính trị, một điều rõ ràng: tiền điện tử không còn là một vấn đề riêng biệt. Nó giờ đây nằm ở giao điểm của các thị trường, chính sách tiền tệ và chính trị tổng thống. Khi cả Phố Wall và Washington điều chỉnh cách tiếp cận của họ, vài tháng tới sẽ là bước ngoặt trong việc định hình kiến trúc quy định và tâm lý nhà đầu tư sẽ định nghĩa chương tiếp theo của tiền điện tử.
〈Crypto and U.S. Economy Collide: Jobs, Rates and Trump〉 bài viết này được phát hành lần đầu tiên trên 《CoinRank》.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tiền điện tử và Kinh tế Mỹ Va chạm: Việc làm, Lãi suất và Trump
Báo cáo việc làm tháng Năm chậm lại nhưng ổn định, giảm khả năng cắt giảm lãi suất của Fed trong thời gian gần.
Bitcoin đã tăng nhẹ, phản ứng với các tín hiệu vĩ mô và tâm lý của nhà đầu tư.
Các giao dịch tiền điện tử của Trump đã gây ra cuộc tranh luận dữ dội trong phiên điều trần về Đạo luật Minh bạch.
Tiền điện tử và nền kinh tế Mỹ va chạm khi dữ liệu việc làm tháng Năm làm giảm hy vọng cắt giảm lãi suất, trong khi mối liên hệ của Trump với tiền điện tử kích thích các cuộc tranh luận sôi nổi về Đạo luật Minh bạch, phơi bày những rạn nứt sâu sắc giữa các đảng phái về quy định và giám sát.
Trong một tuần mà cả nền kinh tế Mỹ và luật pháp về tiền điện tử đều chiếm vị trí trung tâm, các nhà đầu tư và các nhà lập pháp đều vật lộn với những tín hiệu trái chiều, những rạn nứt về tư tưởng và sự không chắc chắn trong quy định. Tâm điểm của cuộc thảo luận: dữ liệu việc làm tháng Năm, sự suy đoán ngày càng tăng về lãi suất và một cuộc chiến mới về Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số.
THỊ TRƯỜNG LAO ĐỘNG GIỮ VỮNG NHƯNG CÓ NHỮNG VẾT NỨT ĐANG XUẤT HIỆN
Nền kinh tế Mỹ đã thêm 139.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng Năm, đúng như mong đợi, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,2%. Mặc dù những số liệu này có vẻ ổn định trên bề mặt, nhưng bên dưới chúng là bức tranh của một thị trường lao động chậm lại. Tăng trưởng việc làm tháng Tư đã được điều chỉnh xuống còn 147.000 và thu nhập trung bình theo giờ đã tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn một chút so với mong đợi, với mức tăng hàng năm là 3,9%.
Nhưng bối cảnh rộng hơn bổ sung thêm sự tinh tế. Đầu tuần, dữ liệu tiết lộ sự tăng trưởng việc làm ADP chậm nhất trong hơn hai năm, làm yếu đi các chỉ số PMI dịch vụ ISM và một sự gia tăng trong số đơn xin thất nghiệp lên mức chưa từng thấy kể từ tháng 10. Những chỉ số này collectively chỉ ra khả năng yếu đi trong động lực kinh tế.
Mặc dù vậy, báo cáo lao động đã làm giảm kỳ vọng về hành động sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang. Trước khi có dữ liệu, thị trường đã định giá khả năng cao về việc giảm lãi suất vào mùa hè này. Nhưng sau khi phát hành, lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm đã phục hồi lên 4,44% và CME FedWatch cho thấy khả năng giảm lãi suất vào tháng 7 đã giảm từ 30% xuống chỉ còn 16%. Kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 9 cũng giảm, từ 75% xuống 65%.
BITCOIN PHẢN ỨNG TRƯỚC SỰ THAY ĐỔI VĨ MÔ
Bitcoin, đã tăng trước dữ liệu việc làm, đã mở rộng lợi nhuận một chút, tạm thời vượt qua $104,000 sau báo cáo lao động. Phản ứng nhẹ nhàng này cho thấy một động lực đang phát triển: các nhà đầu tư đang cân nhắc sự không chắc chắn vĩ mô cùng với sự lạc quan ngày càng tăng xung quanh tài sản kỹ thuật số.
Thị trường crypto rộng lớn hơn vẫn giữ được sức bền, với Ethereum, Solana và các nền tảng tài sản thế giới thực được token hóa (RWA) thu hút sự quan tâm từ các tổ chức. Các nhà phân tích gợi ý rằng nếu điều kiện vĩ mô trở nên chặt chẽ và việc cắt giảm của Fed vẫn không rõ ràng, câu chuyện về Bitcoin như "vàng kỹ thuật số" có thể sẽ khẳng định lại vị thế của nó. Nhưng hiện tại, thị trường có vẻ đang ở chế độ chờ xem, phụ thuộc vào cả các chỉ số kinh tế và kết quả lập pháp.
TRUMP, CRYPTO VÀ CUỘC ĐỤNG ĐỘ ĐIỀU RÕ RÀNG
Tại Điện Capitol, sân khấu chính trị bị chi phối bởi một phiên điều trần "ngày thiểu số" do Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện tổ chức. Được dẫn dắt bởi các đảng viên Dân chủ - đặc biệt là Hạ nghị sĩ Maxine Waters - phiên điều trần là sự tiếp nối của cuộc tranh luận đang diễn ra về Đạo luật Clarity, một dự luật do Đảng Cộng hòa hậu thuẫn nhằm thiết lập khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số.
Waters đã sử dụng nền tảng của mình để chỉ trích sự ràng buộc ngày càng tăng của Tổng thống Donald Trump với crypto, cáo buộc ông lợi dụng chức vụ tổng thống để thu lợi cá nhân thông qua nhiều hoạt động, bao gồm một sáng kiến memecoin và các giao dịch bí mật liên quan đến các thỏa thuận SEC.
"Điều tôi phản đối trong hành động này," Waters nói thẳng thắn, "là tổng thống gian lận của Hoa Kỳ, người đã quyết định sử dụng chức vụ tổng thống để tăng cường quyền tiếp cận lợi nhuận của mình."
Mối liên hệ của Trump với tiền điện tử đã trở thành một điểm nóng trong cuộc trò chuyện rộng hơn về đạo đức, tính minh bạch và sự rõ ràng trong quy định. Bart Naylor của Public Citizen đã cáo buộc Trump "bán sự ưu ái" thông qua các hoạt động tiền điện tử của mình, bao gồm các bữa tối với những nhà tài trợ memecoin và việc chấm dứt các hành động quy định chống lại những người đóng góp.
CUỘC CHIẾN TRÊN SỰ GIÁM SÁT VÀ HỆ TƯ TƯỞNG
Trong khi đảng Dân chủ tập trung vào xung đột lợi ích và lỗ hổng tiềm ẩn, đảng Cộng hòa nhấn mạnh vào việc thiếu bất kỳ khuôn khổ liên bang nào cho các tài sản kỹ thuật số không bảo mật. Chủ tịch Ủy ban French Hill lập luận rằng Đạo luật Clarity cung cấp giàn giáo cần thiết để hiện đại hóa giám sát tiền điện tử. "Không có khuôn khổ liên bang ngay bây giờ. Đó là vấn đề thực sự," Hill nói, chỉ ra sự thất bại của chính quyền Biden trong nhiệm kỳ của mình.
Tuy nhiên, các chuyên gia pháp lý bày tỏ lo ngại rằng kiến trúc của dự luật có sai sót. Carole House, trước đây của Nhà Trắng và hiện là thành viên tại Hội đồng Đại Tây Dương, đã nhấn mạnh các điểm mù an ninh mạng trong dự luật, đề cập đến các vi phạm sàn giao dịch gần đây như một lời cảnh tỉnh. Amanda Fischer của Better Markets cảnh báo thêm rằng luật này có thể cho phép các tổ chức phát hành bỏ qua SEC để ủng hộ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), có khả năng làm loãng sự bảo vệ của nhà đầu tư.
Sự chia rẽ về tư tưởng trong Đảng Dân chủ cũng đã được thể hiện. Trong khi Waters dẫn đầu cuộc tấn công chống lại dự luật, những người Dân chủ khác, như Đại diện Jim Himes, đã đưa ra một lời chỉ trích tinh tế hơn. Mặc dù ủng hộ các luật pháp liên quan đến tiền điện tử về nguyên tắc, Himes đã cảnh báo về những lỗ hổng có thể cho phép các công ty tài chính tránh né quy định cần thiết.
MỘT THỊ TRƯỜNG, MỘT CUỘC CÁCH MẠNG VÀ MỘT THỜI KHẮC
Sự cạnh tranh giữa các phát triển kinh tế và quy định trong tuần này cung cấp một bức tranh nhanh chóng về vị trí của tiền điện tử trong trật tự kinh tế hiện đại. Một mặt, loại tài sản ngày càng gắn liền với động lực vĩ mô - dữ liệu việc làm, lạm phát và chính sách của Fed. Mặt khác, nó vẫn sa lầy trong tranh cãi chính trị và chia rẽ ý thức hệ.
Các nhà đầu tư đang học cách diễn giải hành động giá Bitcoin không chỉ thông qua lăng kính của chu kỳ rủi ro/giảm rủi ro mà còn thông qua các phát triển chính sách theo thời gian thực. Số phận của Đạo luật Clarity - cho dù nó được tiến hành vào tuần tới hay bị đình trệ bởi sự hoài nghi của lưỡng đảng - sẽ đưa ra những tín hiệu quan trọng về tương lai của việc giám sát tài sản kỹ thuật số ở Hoa Kỳ.
Trong khi đó, các dòng chảy ngầm của kinh tế vĩ mô đang thay đổi. Nếu nền kinh tế suy yếu hơn nữa và lạm phát giảm bớt, Fed có thể quay trở lại con đường cắt giảm lãi suất - một kịch bản có thể sẽ có lợi cho tiền điện tử. Nhưng nếu tăng trưởng tiền lương vẫn vững chắc và lạm phát vẫn còn khó khăn, các nhà hoạch định chính sách có thể buộc phải giữ vững, gây áp lực lên cả cổ phiếu và tài sản đầu cơ.
Suy nghĩ cuối cùng
Giữa sự mơ hồ kinh tế và căng thẳng chính trị, một điều rõ ràng: tiền điện tử không còn là một vấn đề riêng biệt. Nó giờ đây nằm ở giao điểm của các thị trường, chính sách tiền tệ và chính trị tổng thống. Khi cả Phố Wall và Washington điều chỉnh cách tiếp cận của họ, vài tháng tới sẽ là bước ngoặt trong việc định hình kiến trúc quy định và tâm lý nhà đầu tư sẽ định nghĩa chương tiếp theo của tiền điện tử.
〈Crypto and U.S. Economy Collide: Jobs, Rates and Trump〉 bài viết này được phát hành lần đầu tiên trên 《CoinRank》.