Ngoài cơn sốt stablecoin, việc token hóa cổ phần cũng đang trở thành một câu chuyện thị trường mới.
Vào ngày 27 tháng 6, công ty khởi nghiệp Web3 Jarsy đã thông báo hoàn thành vòng gọi vốn Pre-seed trị giá 5 triệu USD do Breyer Capital dẫn dắt. So với số tiền, điều thực sự thu hút sự chú ý của thị trường là vấn đề mà họ đang cố gắng giải quyết: Tại sao những lợi ích từ sự tăng trưởng sớm của các công ty tư nhân hàng đầu luôn chỉ thuộc về các tổ chức và siêu giàu? Câu trả lời mà Jarsy đưa ra là sử dụng công nghệ blockchain để tái cấu trúc cách tham gia - "đúc" cổ phần tư nhân của các công ty chưa niêm yết thành các token hỗ trợ tài sản, cho phép người bình thường cũng có thể đặt cược vào sự tăng trưởng của các doanh nghiệp nổi tiếng như SpaceX, Stripe với mức ngưỡng chỉ 10 USD.
Sau khi công bố huy động vốn, thị trường ngay lập tức tập trung vào chủ đề "token hóa vốn tư nhân" - loại tài sản thay thế vốn chỉ tồn tại trong phòng họp VC và giới thượng lưu đang được đóng gói thành tài sản blockchain, mở rộng trên chuỗi.
Token hóa cổ phần tư nhân: Điểm dừng tiếp theo của tài sản trên chuỗi
Nếu nói rằng thời đại này vẫn còn những cơ hội tài chính chưa được mở ra đầy đủ, thì thị trường tư nhân chắc chắn là hòn đảo tài sản tiêu biểu nhất.
Jarsy đã xây dựng một hệ thống chỉ số bao gồm 30 công ty chưa niêm yết có khối lượng giao dịch lớn nhất và hoạt động tích cực nhất trên thị trường tư nhân, được gọi là "Chỉ số Jarsy 30", để đo lường hiệu suất tổng thể của các doanh nghiệp Pre-IPO hàng đầu. Chỉ số này tập trung vào các công ty nổi bật như SpaceX, Stripe, đại diện cho phần sáng tạo và thu hút vốn nhất trên thị trường tư nhân. Dữ liệu cho thấy, những công ty này có tỷ suất sinh lợi hấp dẫn.
Từ đầu năm 2021 đến quý đầu tiên của năm 2025, chỉ số Jarsy 30 đã tăng tổng cộng 81%, vượt xa mức tăng 51% của chỉ số Nasdaq 100 trong cùng kỳ. Ngay cả trong bối cảnh thị trường tổng thể đi xuống và chỉ số Nasdaq giảm 9% trong quý đầu tiên của năm 2025, các công ty hàng đầu chưa niêm yết này vẫn tăng trưởng 13% ngược chiều. Sự tương phản mạnh mẽ này không chỉ khẳng định cơ bản của công ty, mà còn là một cuộc bỏ phiếu của thị trường về không gian tăng trưởng trước IPO - những tài sản này vẫn đang ở giai đoạn vàng với sự lệch giá trị cao nhất.
Nhưng vấn đề là "cửa sổ bắt giá trị" này chỉ thuộc về một số ít người. Một thị trường tài sản với quy mô giao dịch trung bình trên 3 triệu đô la, có cấu trúc phức tạp (thường cần sử dụng SPV) và thiếu thanh khoản công khai, đối với hầu hết các nhà đầu tư nhỏ lẻ, hoàn toàn là "khu vực quan sát".
Ngoài ra, lộ trình thoái vốn của các công ty này thường không chỉ giới hạn ở IPO, mà việc sáp nhập và mua lại đã trở thành một trong những lựa chọn chủ đạo, đồng thời làm gia tăng rào cản tham gia của các nhà đầu tư cá nhân. Chỉ trong quý đầu tiên của năm 2025, quy mô sáp nhập và mua lại của các doanh nghiệp được hỗ trợ bởi vốn mạo hiểm đã lập kỷ lục lịch sử, đạt 54 tỷ USD, trong đó việc Google mua lại kỳ lân an ninh mạng Wiz đã chiếm tới 32 tỷ USD.
Vậy là, chúng ta thấy một bức tranh tài chính truyền thống điển hình, các tài sản tăng trưởng chất lượng cao bị khóa lại trong vòng tay của những người giàu có và các tổ chức, còn các nhà đầu tư bình thường bị loại ra ngoài.
"Token hóa cổ phần tư nhân" đang phá vỡ sự bất bình đẳng cấu trúc này, phân tách quyền lợi tư nhân vốn có ngưỡng vào cao, thanh khoản thấp và phức tạp không minh bạch thành tài sản gốc trên chuỗi, giảm ngưỡng vào, nén vé vào từ 3 triệu đô la xuống còn 10 đô la; biến các thỏa thuận SPV dài dòng phức tạp thành hợp đồng thông minh trên chuỗi; đồng thời nâng cao tính thanh khoản, cho phép tài sản vốn bị khóa trong thời gian dài có thể được định giá 24/7.
Đưa "bữa tiệc vốn" của thị trường sơ cấp vào ví kỹ thuật số của mỗi người.
Jarsy
Là một nền tảng token hóa tài sản dựa trên blockchain, Jarsy mong muốn phá vỡ những bức tường của thế giới tài chính truyền thống, biến các tài sản Pre-IPO mà chỉ có những người có giá trị tài sản cao mới được hưởng thành những sản phẩm đầu tư công khai có thể tiếp cận cho người dùng toàn cầu. Tầm nhìn của nó rất rõ ràng: làm cho đầu tư không còn bị giới hạn bởi rào cản tài chính, địa lý hay quy định, và phân phối lại cơ hội tài chính cho đại chúng.
Cơ chế vận hành của nó cũng đủ rõ ràng và mạnh mẽ, Jarsy trước tiên hoàn thành việc mua lại cổ phần thực tế của công ty mục tiêu thông qua nền tảng, sau đó đưa phần quyền lợi này lên chuỗi dưới dạng token theo tỷ lệ 1:1. Đây không chỉ đơn thuần là việc ánh xạ chứng khoán, mà là sự chuyển giao thực chất của quyền lợi kinh tế. Quan trọng hơn, tổng số lượng token phát hành, con đường lưu thông và thông tin nắm giữ đều được công khai trên chuỗi, mở cho bất kỳ người dùng nào xác minh theo thời gian thực. Có thể truy xuất trên chuỗi, có hàng hóa bên ngoài, về cấu trúc đã thực hiện việc tái cấu trúc công nghệ đối với hệ thống SPV và quỹ truyền thống.
Trong khi đó, Jarsy cũng không đẩy các nhà đầu tư nhỏ lẻ vào những quy trình phức tạp chuyên nghiệp "vùng nước sâu". Nền tảng này chủ động đảm nhận tất cả các công việc "bẩn và mệt" như thẩm định, thiết kế cấu trúc, và quản lý pháp lý, giúp người dùng chỉ cần sử dụng thẻ tín dụng hoặc USDC để có thể xây dựng danh mục đầu tư Pre-IPO của riêng họ với mức khởi điểm chỉ từ 10 USD. Các quy trình kiểm soát rủi ro và tuân thủ phức tạp phía sau đều là "vô cảm" đối với người dùng.
Trong mô hình này, giá token được gắn chặt với giá trị công ty, và lợi nhuận của người dùng đến từ đường cong tăng trưởng của doanh nghiệp thực, không phải từ những câu chuyện vòng vo của nền tảng. Cấu trúc này không chỉ nâng cao tính xác thực của đầu tư mà còn thông suốt kênh lợi nhuận giữa nhà đầu tư nhỏ lẻ và thị trường cấp một, kênh này lâu nay đã bị các vốn tinh hoa kiểm soát.
Cộng hòa
Vào ngày 25 tháng 6, nền tảng đầu tư lâu đời Republic đã công bố ra mắt dòng sản phẩm hoàn toàn mới - Mirror Tokens, với sản phẩm đầu tiên là rSpaceX được xây dựng trên blockchain Solana, nhằm mục đích 'phản ánh' một trong những công ty sáng tạo nhất thế giới thành tài sản trên chuỗi có thể công khai mua. Mỗi rSpaceX đều gắn liền với xu hướng giá trị kỳ vọng của SpaceX, một công ty khởi nghiệp vũ trụ có giá trị 350 tỷ USD, với mức đầu tư tối thiểu chỉ 50 USD, và hỗ trợ thanh toán qua Apple Pay và stablecoin. Điều này đã mở ra cánh cửa đến thị trường cấp một cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên toàn cầu.
Khác với các khoản đầu tư tư nhân truyền thống, Mirror Token không trao cho bạn quyền biểu quyết, nhưng nó thiết kế một cơ chế "truyền theo" độc đáo: các token do Republic phát hành về bản chất là một công cụ nợ gắn liền với giá trị của công ty mục tiêu theo cách động. Khi SpaceX thực hiện IPO, bị mua lại, hoặc xảy ra các "sự kiện thanh khoản" khác, Republic sẽ hoàn lại cho nhà đầu tư một phần stablecoin tương ứng với tỷ lệ nắm giữ token của họ vào ví của họ, thậm chí bao gồm cả cổ tức có thể phát sinh. Đây là một cấu trúc "không sở hữu cổ phần cũng có thể nhận cổ tức" mới, tối đa hóa việc giảm thiểu rào cản pháp lý, đồng thời giữ lại được mức độ tiếp xúc với lợi nhuận cốt lõi.
Tất nhiên, cơ chế cũng không phải là không có rào cản. Tất cả các Mirror Tokens sẽ bị khóa trong 12 tháng sau khi phát hành ban đầu, trước khi có thể lưu thông trên thị trường thứ cấp. Về mặt quản lý, rSpaceX phát hành theo quy tắc Regulation Crowdfunding của Mỹ, không giới hạn danh tính nhà đầu tư, mọi nhà đầu tư nhỏ toàn cầu đều có thể tham gia, nhưng điều kiện cụ thể sẽ được lọc động theo luật pháp địa phương.
Điều đáng mong đợi hơn nữa là đây chỉ là khởi đầu. Republic đã thông báo rằng sẽ ra mắt các Token Mirror được neo vào các công ty tư nhân nổi bật như Figma, Anthropic, Epic Games, xAI, và thậm chí mở cho người dùng đề cử "kỳ lân chưa niêm yết" tiếp theo mà bạn muốn đặt cược. Từ thiết kế cấu trúc đến cơ chế phân phối, Republic đang xây dựng một thị trường vốn tư nhân song song trên chuỗi mà không cần chờ đợi IPO.
Tokeny
Tokeny, nhà cung cấp giải pháp token hóa tài sản RWA có trụ sở tại Luxembourg, cũng đã bắt đầu tham gia vào lĩnh vực chứng khoán hóa thị trường tư nhân. Vào tháng 6 năm 2025, Tokeny đã hợp tác với nền tảng chứng khoán kỹ thuật số địa phương Kerdo, với mục tiêu tái định hình cách thức các nhà đầu tư chuyên nghiệp châu Âu tham gia vào thị trường tư nhân (như bất động sản, cổ phần tư nhân, quỹ phòng hộ và trái phiếu tư nhân) bằng cách sử dụng cơ sở hạ tầng blockchain.
Lợi thế cốt lõi của nó là: cấu trúc sản phẩm được chuẩn hóa, logic phát hành tuân thủ được tích hợp sẵn và có thể nhanh chóng sao chép và mở rộng ở các khu vực pháp lý khác nhau thông qua công nghệ nhãn trắng của Tokeny. Tokeny tập trung vào việc trao cho tài sản "tính hợp pháp cấp độ thể chế" - tiêu chuẩn ERC-3643 mà nó sử dụng cho phép các token được tích hợp logic kiểm soát như KYC, hạn chế chuyển nhượng từ quá trình tạo ra đến chuyển nhượng, điều này không chỉ đảm bảo sản phẩm hợp pháp và minh bạch mà còn cho phép nhà đầu tư tự chứng minh tính an toàn trên chuỗi mà không cần dựa vào sự bảo lãnh của nền tảng.
Trong bối cảnh các khuôn khổ quy định như MiFID II ngày càng nghiêm ngặt, nhu cầu đối với "tài sản trên chuỗi tuân thủ" tại thị trường châu Âu đang tăng trưởng nhanh chóng. Tokeny đang lấp đầy khoảng trống niềm tin giữa các nhà đầu tư tổ chức và tài sản trên chuỗi theo cách rất kỹ thuật, đồng thời phản ánh một xu hướng: Cạnh tranh trong lĩnh vực RWA không còn chỉ là việc thực hiện công nghệ trên chuỗi, mà là ai có thể sâu sắc trong việc kết hợp quy định + cấu trúc sản phẩm tiêu chuẩn hóa + các kênh phát hành đa địa điểm. Sự kết hợp giữa Tokeny và Kerdo chính là ví dụ điển hình cho xu hướng này.
tóm tắt
Sự trỗi dậy của token hóa cổ phần tư nhân đang báo hiệu rằng thị trường sơ cấp đang bước vào một giai đoạn cấu trúc mới dưới sự thúc đẩy của công nghệ blockchain. Tuy nhiên, con đường này vẫn bị cản trở bởi nhiều thực tế. Nó có thể tái cấu trúc các quy tắc gia nhập, nhưng khó có thể phá vỡ ngay lập tức những rào cản cấu trúc sâu sắc giữa nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. RWA không phải là "chìa khóa ma thuật", mà giống như một cuộc chơi dài hạn về niềm tin, tính minh bạch và tái cấu trúc thể chế, và sự kiểm tra thực sự mới chỉ bắt đầu.
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Thế giới tiền điện tử bán lẻ cũng có thể mua cổ phần SpaceX? Điểm qua ba nền tảng mã hóa kỹ thuật số bán riêng tư
Tác giả: kkk
Tái bản: White55, Mars Finance
Ngoài cơn sốt stablecoin, việc token hóa cổ phần cũng đang trở thành một câu chuyện thị trường mới.
Vào ngày 27 tháng 6, công ty khởi nghiệp Web3 Jarsy đã thông báo hoàn thành vòng gọi vốn Pre-seed trị giá 5 triệu USD do Breyer Capital dẫn dắt. So với số tiền, điều thực sự thu hút sự chú ý của thị trường là vấn đề mà họ đang cố gắng giải quyết: Tại sao những lợi ích từ sự tăng trưởng sớm của các công ty tư nhân hàng đầu luôn chỉ thuộc về các tổ chức và siêu giàu? Câu trả lời mà Jarsy đưa ra là sử dụng công nghệ blockchain để tái cấu trúc cách tham gia - "đúc" cổ phần tư nhân của các công ty chưa niêm yết thành các token hỗ trợ tài sản, cho phép người bình thường cũng có thể đặt cược vào sự tăng trưởng của các doanh nghiệp nổi tiếng như SpaceX, Stripe với mức ngưỡng chỉ 10 USD.
Sau khi công bố huy động vốn, thị trường ngay lập tức tập trung vào chủ đề "token hóa vốn tư nhân" - loại tài sản thay thế vốn chỉ tồn tại trong phòng họp VC và giới thượng lưu đang được đóng gói thành tài sản blockchain, mở rộng trên chuỗi.
Token hóa cổ phần tư nhân: Điểm dừng tiếp theo của tài sản trên chuỗi
Nếu nói rằng thời đại này vẫn còn những cơ hội tài chính chưa được mở ra đầy đủ, thì thị trường tư nhân chắc chắn là hòn đảo tài sản tiêu biểu nhất.
Jarsy đã xây dựng một hệ thống chỉ số bao gồm 30 công ty chưa niêm yết có khối lượng giao dịch lớn nhất và hoạt động tích cực nhất trên thị trường tư nhân, được gọi là "Chỉ số Jarsy 30", để đo lường hiệu suất tổng thể của các doanh nghiệp Pre-IPO hàng đầu. Chỉ số này tập trung vào các công ty nổi bật như SpaceX, Stripe, đại diện cho phần sáng tạo và thu hút vốn nhất trên thị trường tư nhân. Dữ liệu cho thấy, những công ty này có tỷ suất sinh lợi hấp dẫn.
Từ đầu năm 2021 đến quý đầu tiên của năm 2025, chỉ số Jarsy 30 đã tăng tổng cộng 81%, vượt xa mức tăng 51% của chỉ số Nasdaq 100 trong cùng kỳ. Ngay cả trong bối cảnh thị trường tổng thể đi xuống và chỉ số Nasdaq giảm 9% trong quý đầu tiên của năm 2025, các công ty hàng đầu chưa niêm yết này vẫn tăng trưởng 13% ngược chiều. Sự tương phản mạnh mẽ này không chỉ khẳng định cơ bản của công ty, mà còn là một cuộc bỏ phiếu của thị trường về không gian tăng trưởng trước IPO - những tài sản này vẫn đang ở giai đoạn vàng với sự lệch giá trị cao nhất.
Nhưng vấn đề là "cửa sổ bắt giá trị" này chỉ thuộc về một số ít người. Một thị trường tài sản với quy mô giao dịch trung bình trên 3 triệu đô la, có cấu trúc phức tạp (thường cần sử dụng SPV) và thiếu thanh khoản công khai, đối với hầu hết các nhà đầu tư nhỏ lẻ, hoàn toàn là "khu vực quan sát".
Ngoài ra, lộ trình thoái vốn của các công ty này thường không chỉ giới hạn ở IPO, mà việc sáp nhập và mua lại đã trở thành một trong những lựa chọn chủ đạo, đồng thời làm gia tăng rào cản tham gia của các nhà đầu tư cá nhân. Chỉ trong quý đầu tiên của năm 2025, quy mô sáp nhập và mua lại của các doanh nghiệp được hỗ trợ bởi vốn mạo hiểm đã lập kỷ lục lịch sử, đạt 54 tỷ USD, trong đó việc Google mua lại kỳ lân an ninh mạng Wiz đã chiếm tới 32 tỷ USD.
Vậy là, chúng ta thấy một bức tranh tài chính truyền thống điển hình, các tài sản tăng trưởng chất lượng cao bị khóa lại trong vòng tay của những người giàu có và các tổ chức, còn các nhà đầu tư bình thường bị loại ra ngoài.
"Token hóa cổ phần tư nhân" đang phá vỡ sự bất bình đẳng cấu trúc này, phân tách quyền lợi tư nhân vốn có ngưỡng vào cao, thanh khoản thấp và phức tạp không minh bạch thành tài sản gốc trên chuỗi, giảm ngưỡng vào, nén vé vào từ 3 triệu đô la xuống còn 10 đô la; biến các thỏa thuận SPV dài dòng phức tạp thành hợp đồng thông minh trên chuỗi; đồng thời nâng cao tính thanh khoản, cho phép tài sản vốn bị khóa trong thời gian dài có thể được định giá 24/7.
Đưa "bữa tiệc vốn" của thị trường sơ cấp vào ví kỹ thuật số của mỗi người.
Jarsy
Là một nền tảng token hóa tài sản dựa trên blockchain, Jarsy mong muốn phá vỡ những bức tường của thế giới tài chính truyền thống, biến các tài sản Pre-IPO mà chỉ có những người có giá trị tài sản cao mới được hưởng thành những sản phẩm đầu tư công khai có thể tiếp cận cho người dùng toàn cầu. Tầm nhìn của nó rất rõ ràng: làm cho đầu tư không còn bị giới hạn bởi rào cản tài chính, địa lý hay quy định, và phân phối lại cơ hội tài chính cho đại chúng.
Cơ chế vận hành của nó cũng đủ rõ ràng và mạnh mẽ, Jarsy trước tiên hoàn thành việc mua lại cổ phần thực tế của công ty mục tiêu thông qua nền tảng, sau đó đưa phần quyền lợi này lên chuỗi dưới dạng token theo tỷ lệ 1:1. Đây không chỉ đơn thuần là việc ánh xạ chứng khoán, mà là sự chuyển giao thực chất của quyền lợi kinh tế. Quan trọng hơn, tổng số lượng token phát hành, con đường lưu thông và thông tin nắm giữ đều được công khai trên chuỗi, mở cho bất kỳ người dùng nào xác minh theo thời gian thực. Có thể truy xuất trên chuỗi, có hàng hóa bên ngoài, về cấu trúc đã thực hiện việc tái cấu trúc công nghệ đối với hệ thống SPV và quỹ truyền thống.
Trong khi đó, Jarsy cũng không đẩy các nhà đầu tư nhỏ lẻ vào những quy trình phức tạp chuyên nghiệp "vùng nước sâu". Nền tảng này chủ động đảm nhận tất cả các công việc "bẩn và mệt" như thẩm định, thiết kế cấu trúc, và quản lý pháp lý, giúp người dùng chỉ cần sử dụng thẻ tín dụng hoặc USDC để có thể xây dựng danh mục đầu tư Pre-IPO của riêng họ với mức khởi điểm chỉ từ 10 USD. Các quy trình kiểm soát rủi ro và tuân thủ phức tạp phía sau đều là "vô cảm" đối với người dùng.
Trong mô hình này, giá token được gắn chặt với giá trị công ty, và lợi nhuận của người dùng đến từ đường cong tăng trưởng của doanh nghiệp thực, không phải từ những câu chuyện vòng vo của nền tảng. Cấu trúc này không chỉ nâng cao tính xác thực của đầu tư mà còn thông suốt kênh lợi nhuận giữa nhà đầu tư nhỏ lẻ và thị trường cấp một, kênh này lâu nay đã bị các vốn tinh hoa kiểm soát.
Cộng hòa
Vào ngày 25 tháng 6, nền tảng đầu tư lâu đời Republic đã công bố ra mắt dòng sản phẩm hoàn toàn mới - Mirror Tokens, với sản phẩm đầu tiên là rSpaceX được xây dựng trên blockchain Solana, nhằm mục đích 'phản ánh' một trong những công ty sáng tạo nhất thế giới thành tài sản trên chuỗi có thể công khai mua. Mỗi rSpaceX đều gắn liền với xu hướng giá trị kỳ vọng của SpaceX, một công ty khởi nghiệp vũ trụ có giá trị 350 tỷ USD, với mức đầu tư tối thiểu chỉ 50 USD, và hỗ trợ thanh toán qua Apple Pay và stablecoin. Điều này đã mở ra cánh cửa đến thị trường cấp một cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên toàn cầu.
Khác với các khoản đầu tư tư nhân truyền thống, Mirror Token không trao cho bạn quyền biểu quyết, nhưng nó thiết kế một cơ chế "truyền theo" độc đáo: các token do Republic phát hành về bản chất là một công cụ nợ gắn liền với giá trị của công ty mục tiêu theo cách động. Khi SpaceX thực hiện IPO, bị mua lại, hoặc xảy ra các "sự kiện thanh khoản" khác, Republic sẽ hoàn lại cho nhà đầu tư một phần stablecoin tương ứng với tỷ lệ nắm giữ token của họ vào ví của họ, thậm chí bao gồm cả cổ tức có thể phát sinh. Đây là một cấu trúc "không sở hữu cổ phần cũng có thể nhận cổ tức" mới, tối đa hóa việc giảm thiểu rào cản pháp lý, đồng thời giữ lại được mức độ tiếp xúc với lợi nhuận cốt lõi.
Tất nhiên, cơ chế cũng không phải là không có rào cản. Tất cả các Mirror Tokens sẽ bị khóa trong 12 tháng sau khi phát hành ban đầu, trước khi có thể lưu thông trên thị trường thứ cấp. Về mặt quản lý, rSpaceX phát hành theo quy tắc Regulation Crowdfunding của Mỹ, không giới hạn danh tính nhà đầu tư, mọi nhà đầu tư nhỏ toàn cầu đều có thể tham gia, nhưng điều kiện cụ thể sẽ được lọc động theo luật pháp địa phương.
Điều đáng mong đợi hơn nữa là đây chỉ là khởi đầu. Republic đã thông báo rằng sẽ ra mắt các Token Mirror được neo vào các công ty tư nhân nổi bật như Figma, Anthropic, Epic Games, xAI, và thậm chí mở cho người dùng đề cử "kỳ lân chưa niêm yết" tiếp theo mà bạn muốn đặt cược. Từ thiết kế cấu trúc đến cơ chế phân phối, Republic đang xây dựng một thị trường vốn tư nhân song song trên chuỗi mà không cần chờ đợi IPO.
Tokeny
Tokeny, nhà cung cấp giải pháp token hóa tài sản RWA có trụ sở tại Luxembourg, cũng đã bắt đầu tham gia vào lĩnh vực chứng khoán hóa thị trường tư nhân. Vào tháng 6 năm 2025, Tokeny đã hợp tác với nền tảng chứng khoán kỹ thuật số địa phương Kerdo, với mục tiêu tái định hình cách thức các nhà đầu tư chuyên nghiệp châu Âu tham gia vào thị trường tư nhân (như bất động sản, cổ phần tư nhân, quỹ phòng hộ và trái phiếu tư nhân) bằng cách sử dụng cơ sở hạ tầng blockchain.
Lợi thế cốt lõi của nó là: cấu trúc sản phẩm được chuẩn hóa, logic phát hành tuân thủ được tích hợp sẵn và có thể nhanh chóng sao chép và mở rộng ở các khu vực pháp lý khác nhau thông qua công nghệ nhãn trắng của Tokeny. Tokeny tập trung vào việc trao cho tài sản "tính hợp pháp cấp độ thể chế" - tiêu chuẩn ERC-3643 mà nó sử dụng cho phép các token được tích hợp logic kiểm soát như KYC, hạn chế chuyển nhượng từ quá trình tạo ra đến chuyển nhượng, điều này không chỉ đảm bảo sản phẩm hợp pháp và minh bạch mà còn cho phép nhà đầu tư tự chứng minh tính an toàn trên chuỗi mà không cần dựa vào sự bảo lãnh của nền tảng.
Trong bối cảnh các khuôn khổ quy định như MiFID II ngày càng nghiêm ngặt, nhu cầu đối với "tài sản trên chuỗi tuân thủ" tại thị trường châu Âu đang tăng trưởng nhanh chóng. Tokeny đang lấp đầy khoảng trống niềm tin giữa các nhà đầu tư tổ chức và tài sản trên chuỗi theo cách rất kỹ thuật, đồng thời phản ánh một xu hướng: Cạnh tranh trong lĩnh vực RWA không còn chỉ là việc thực hiện công nghệ trên chuỗi, mà là ai có thể sâu sắc trong việc kết hợp quy định + cấu trúc sản phẩm tiêu chuẩn hóa + các kênh phát hành đa địa điểm. Sự kết hợp giữa Tokeny và Kerdo chính là ví dụ điển hình cho xu hướng này.
tóm tắt
Sự trỗi dậy của token hóa cổ phần tư nhân đang báo hiệu rằng thị trường sơ cấp đang bước vào một giai đoạn cấu trúc mới dưới sự thúc đẩy của công nghệ blockchain. Tuy nhiên, con đường này vẫn bị cản trở bởi nhiều thực tế. Nó có thể tái cấu trúc các quy tắc gia nhập, nhưng khó có thể phá vỡ ngay lập tức những rào cản cấu trúc sâu sắc giữa nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. RWA không phải là "chìa khóa ma thuật", mà giống như một cuộc chơi dài hạn về niềm tin, tính minh bạch và tái cấu trúc thể chế, và sự kiểm tra thực sự mới chỉ bắt đầu.