Bây giờ trong 3 giao thức cho vay, tôi đánh giá cao KAMINO nhất.
TVL của AAVE vượt trội, Defilama cho thấy có $27B TVL, trang web chính thức của nó nói có $25B, lợi nhuận ròng trong 1 năm khoảng $80M, hiện tại vốn hóa thị trường là $4.9B, PE khoảng 60 lần, MC/TVL khoảng 0.16, thị trường vẫn kỳ vọng rất cao vào nó, định vị nó là ngân hàng Citi trên chuỗi trong tương lai, không có đối thủ trong hệ EVM, token cũng đã gần như hoàn toàn lưu thông, và đã bắt đầu chế độ mua lại. Tuy nhiên, cá nhân tôi không lạc quan về sự tăng trưởng trong tương lai của việc cho vay vốn trên ETH, ETH cuối cùng sẽ trở thành lựa chọn của các công chain quốc gia, nhưng sẽ không trở thành công chain được người dùng hàng ngày sử dụng, 90% tài sản trên AAVE ở mạng chính ETH, mặc dù quy mô lớn, nhưng tôi không đánh giá cao quy mô sử dụng của nó trong tương lai, định giá hiện tại của thị trường đã quá cao.
Morpho là đối thủ mạnh nhất của AAVE, TVL $4.76B, Morpho hiện vẫn chưa mở "công tắc phí" để thu lợi, nhưng dự kiến sẽ có lợi nhuận $20M/năm sau khi mở, hiện tại vốn hóa thị trường là $600M (FDV$1.9B), PE khoảng 30 lần, MC/TVL khoảng 0.11. Cơ bản của Morpho khá tốt, nhưng áp lực giải phóng token trong tương lai quá lớn, nếu chỉ nhìn vào FDV thì thực sự không còn nhiều không gian tăng trưởng, vì TVL kém AAVE hơn 5 lần, FDV chỉ kém hơn 2 lần, hiện tại quá đắt.
Kamino là giao thức cho vay hàng đầu trên Solana, TVL $4B, hiện tại lợi nhuận 1 năm khoảng 20M, doanh thu $103M gần giống với Morpho, nhưng vốn hóa thị trường tương đối thấp, chỉ có $300M (FDV $600M), PE khoảng 15 lần, MC/TVL khoảng 0.075, so sánh ngang hàng là giao thức "rẻ" nhất trong 3 giao thức này, tuy nhiên với tư cách là giao thức hàng đầu trên Solana, tiềm năng tăng trưởng trong tương lai không thua kém AAVE và Morpho, dù sao thì USDC cũng là căn cứ chính trên Solana, cá nhân tôi lạc quan về sự phát triển bền vững của stablecoin trên Solana, vì vậy Kamino đối với tôi là một mục tiêu tốt có giá trị lâu dài, hiện tại vấn đề duy nhất là áp lực bán từ việc mở khóa mã thông báo liên tục, dự án hiện tại vẫn đang tập trung vào việc nâng cao TVL lên $10B, không chú tâm vào giá trị đồng tiền, đây là một điều tốt.
Mua dần dưới 0.6, đây là một tài sản có thể nắm giữ hơn 1 năm.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bây giờ trong 3 giao thức cho vay, tôi đánh giá cao KAMINO nhất.
TVL của AAVE vượt trội, Defilama cho thấy có $27B TVL, trang web chính thức của nó nói có $25B, lợi nhuận ròng trong 1 năm khoảng $80M, hiện tại vốn hóa thị trường là $4.9B, PE khoảng 60 lần, MC/TVL khoảng 0.16, thị trường vẫn kỳ vọng rất cao vào nó, định vị nó là ngân hàng Citi trên chuỗi trong tương lai, không có đối thủ trong hệ EVM, token cũng đã gần như hoàn toàn lưu thông, và đã bắt đầu chế độ mua lại. Tuy nhiên, cá nhân tôi không lạc quan về sự tăng trưởng trong tương lai của việc cho vay vốn trên ETH, ETH cuối cùng sẽ trở thành lựa chọn của các công chain quốc gia, nhưng sẽ không trở thành công chain được người dùng hàng ngày sử dụng, 90% tài sản trên AAVE ở mạng chính ETH, mặc dù quy mô lớn, nhưng tôi không đánh giá cao quy mô sử dụng của nó trong tương lai, định giá hiện tại của thị trường đã quá cao.
Morpho là đối thủ mạnh nhất của AAVE, TVL $4.76B, Morpho hiện vẫn chưa mở "công tắc phí" để thu lợi, nhưng dự kiến sẽ có lợi nhuận $20M/năm sau khi mở, hiện tại vốn hóa thị trường là $600M (FDV$1.9B), PE khoảng 30 lần, MC/TVL khoảng 0.11. Cơ bản của Morpho khá tốt, nhưng áp lực giải phóng token trong tương lai quá lớn, nếu chỉ nhìn vào FDV thì thực sự không còn nhiều không gian tăng trưởng, vì TVL kém AAVE hơn 5 lần, FDV chỉ kém hơn 2 lần, hiện tại quá đắt.
Kamino là giao thức cho vay hàng đầu trên Solana, TVL $4B, hiện tại lợi nhuận 1 năm khoảng 20M, doanh thu $103M gần giống với Morpho, nhưng vốn hóa thị trường tương đối thấp, chỉ có $300M (FDV $600M), PE khoảng 15 lần, MC/TVL khoảng 0.075, so sánh ngang hàng là giao thức "rẻ" nhất trong 3 giao thức này, tuy nhiên với tư cách là giao thức hàng đầu trên Solana, tiềm năng tăng trưởng trong tương lai không thua kém AAVE và Morpho, dù sao thì USDC cũng là căn cứ chính trên Solana, cá nhân tôi lạc quan về sự phát triển bền vững của stablecoin trên Solana, vì vậy Kamino đối với tôi là một mục tiêu tốt có giá trị lâu dài, hiện tại vấn đề duy nhất là áp lực bán từ việc mở khóa mã thông báo liên tục, dự án hiện tại vẫn đang tập trung vào việc nâng cao TVL lên $10B, không chú tâm vào giá trị đồng tiền, đây là một điều tốt.
Mua dần dưới 0.6, đây là một tài sản có thể nắm giữ hơn 1 năm.