Phân tích hiệu suất dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana
Hệ sinh thái Solana gần đây đã thể hiện sức mạnh tốt, giá SOL vào ngày 22 tháng 12 gần 100 đô la. Khối lượng giao dịch DEX trên Solana đã từng vượt qua Ethereum, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Trong khi đó, Ethereum đang phải đối mặt với nhiều nghi vấn, đặc biệt là những dự án DeFi từng dẫn đầu đợt tăng giá trước đó hiện không còn được ưa chuộng. Vậy, các dự án DeFi trên Solana hoạt động ra sao? Các dự án cũ có thực sự hồi sinh không? Hãy cùng chúng tôi khám phá sâu hơn.
Staking thanh khoản
Staking thanh khoản là một lĩnh vực tăng trưởng quan trọng trong hệ sinh thái Solana. Việc khóa vốn thông qua staking có lợi cho việc tăng giá SOL, trong khi các token staking thanh khoản (LST) có thể được áp dụng trong các dự án Tài chính phi tập trung khác. Hiệu ứng airdrop của các dự án mới và các biện pháp khuyến khích cũng thúc đẩy việc tăng trưởng liên tục của vốn tham gia staking thanh khoản.
Marinade Finance và Jito là hai dự án staking thanh khoản lớn nhất trên Solana. Tính đến ngày 22 tháng 12, TVL của chúng lần lượt là 1,05 tỷ USD và 626 triệu USD, đứng vị trí thứ hai trong hệ sinh thái Solana về TVL. Mặc dù TVL bằng USD của Marinade chỉ đạt 57% so với mức cao nhất lịch sử, nhưng số lượng SOL được staking (11,15 triệu SOL) đã lập kỷ lục mới.
Jito ngoài việc cung cấp dịch vụ staking, còn cung cấp cơ sở hạ tầng MEV. Nhờ vào airdrop vượt mong đợi, Jito đã có một cơ sở người dùng tốt. Gần đây, với việc bắt đầu khuyến khích việc sử dụng JitoSOL trong các dự án Tài chính phi tập trung, số lượng staking của Jito đã tăng nhanh chóng, hiện đã đạt 6.42 triệu SOL.
Sàn giao dịch phi tập trung (DEX)
Raydium và Orca vẫn là hai dự án quan trọng nhất trong lĩnh vực DEX, chưa có dự án mới nào nổi bật. Cả hai đều phát triển chức năng thanh khoản tập trung trên nền tảng hiện có, nhưng vị thế của cả hai đã có sự thay đổi.
Tính thanh khoản và khối lượng giao dịch là những chỉ số chính để đo lường DEX. Tính thanh khoản của Raydium đã giảm từ mức cao lịch sử 2,21 tỷ USD xuống còn 113 triệu USD, chỉ còn 5,1% so với đỉnh. Tính thanh khoản của Orca đã giảm từ mức cao 1,41 tỷ USD xuống còn 184 triệu USD, tương đương 13% so với đỉnh.
Gần đây, khối lượng giao dịch DEX của Solana đã vượt qua Ethereum, thu hút sự chú ý rộng rãi. Theo thống kê dữ liệu, tổng khối lượng giao dịch trong 24 giờ của các DEX chính trên Solana đạt 1.55 tỷ USD, trong khi tổng khối lượng giao dịch của các DEX chính trên Ethereum là 1.18 tỷ USD. Đáng chú ý là khối lượng giao dịch trên Ethereum chủ yếu tập trung vào Uniswap (940 triệu USD) và Curve (140 triệu USD).
Một chỉ số đáng chú ý khác là tỷ lệ khối lượng giao dịch/TVL của DEX, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn. Tỷ lệ này của Raydium và Orca lần lượt là 4.81 và 2.87, cao hơn nhiều so với 0.26, 0.09 và 0.042 của các DEX chính trên Ethereum. Điều này có nghĩa là với cùng một vốn gốc, lợi nhuận từ việc cung cấp thanh khoản trên Solana có thể cao hơn nhiều so với Ethereum, có thể thu hút nhiều vốn hơn vào hệ sinh thái Solana.
Cho vay phi tập trung
Lĩnh vực cho vay phi tập trung đã có nhiều thay đổi, trước đây các giao thức cho vay có lượng vốn lớn hiện chỉ còn Solend đứng ở vị trí hàng đầu, nhưng cũng đã bị các dự án mới vượt qua. TVL rất quan trọng đối với các giao thức cho vay, đại diện cho lượng vốn còn lại trong giao thức.
TVL của Solend đã giảm từ mức cao nhất 910 triệu đô la xuống còn 187 triệu đô la hiện tại, chỉ còn 20,5% so với mức cao nhất. Các giao thức cho vay lâu đời khác như Port Finance, Larix và Apricot Finance cũng có TVL giảm mạnh.
Tuy nhiên, lĩnh vực này cũng xuất hiện những đối thủ mới. TVL của marginfi và Kamino lần lượt đạt 348 triệu USD và 204 triệu USD, và gần đây đã tăng trưởng nhanh chóng. Những dự án này chưa phát hành token quản trị, nhưng đều đã ra mắt hệ thống điểm, người dùng có thể nhận điểm thông qua việc gửi và vay. Dưới sức hấp dẫn của nhiều đợt airdrop, vốn liên tục đổ vào và các LST khác nhau cũng được hỗ trợ.
Bộ tổng hợp lợi nhuận
Lĩnh vực tổng hợp lợi nhuận gần như đã bị thị trường bác bỏ. Do phí giao dịch thấp của Solana, lợi thế của việc đầu tư qua tổng hợp lợi nhuận không còn rõ ràng.
Dự án nổi tiếng nhất trong lĩnh vực này là Sunny, TVL đã giảm từ mức cao nhất là 3,4 tỷ USD xuống còn 4,02 triệu USD hiện tại. Sunny thường được sử dụng kết hợp với Saber, nhưng các nhà phát triển đứng sau hai dự án này đã bị phanh phui có vấn đề.
Các aggregator lợi nhuận khác cung cấp chức năng cho vay và khai thác đòn bẩy cũng hoạt động không tốt. TVL của Francium đã giảm từ 430 triệu đô la xuống 20,89 triệu đô la, TVL của Tulip đã giảm từ 1,07 tỷ đô la xuống 21,41 triệu đô la.
Hợp đồng vĩnh viễn
So với các dự án hợp đồng vĩnh viễn trên Layer 2 của Ethereum, Solana không có những thành tích nổi bật trong lĩnh vực này.
Hiện tại, Drift là một trong những nền tảng có sức mạnh tổng hợp mạnh mẽ trong lĩnh vực này, áp dụng mô hình giao dịch sổ lệnh tương tự như dYdX, với đòn bẩy tối đa lên tới 20 lần. TVL của Drift đã lập kỷ lục mới, đạt 105 triệu đô la Mỹ, khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ qua là 43 triệu đô la.
Mango là một dự án lâu đời trong lĩnh vực này, TVL đã giảm từ mức cao nhất 210 triệu USD xuống còn 10,47 triệu USD. Nó đã từng bị tấn công bởi hacker, sau đó đã phục hồi hoạt động và thêm tính năng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn.
Jupiter của JLP là một đối thủ khác trong lĩnh vực này, áp dụng mô hình tương tự như GMX V1. Giới hạn quỹ của JLP là 23 triệu đô la, trong 24 giờ qua, khối lượng giao dịch SOL-PERP đạt 101 triệu đô la, vượt qua Drift.
Stablecoin phi tập trung
Solana trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung luôn thiếu những dự án nổi bật.
UXD Protocol đã từng hoàn thành vòng gọi vốn với định giá gần 2 tỷ USD, nhưng TVL cao nhất chỉ đạt 42 triệu USD, hiện tại là 11.19 triệu USD. Nó đã chuyển từ chiến lược phòng ngừa Delta trung tính ban đầu sang việc sử dụng USDC để đúc 1:1.
Các dự án stablecoin khác sử dụng việc phát hành thừa tài sản thế chấp cũng đang đi đến suy thoái. TVL của Parrot Protocol giảm từ mức cao nhất 476 triệu USD xuống còn 8.61 triệu USD; TVL của Hubble giảm từ mức cao nhất 39.83 triệu USD xuống còn 8.06 triệu USD.
Tóm tắt
Trong hệ sinh thái Solana, các dự án staking có tính thanh khoản đã dẫn đầu sự tăng trưởng TVL, khối lượng giao dịch DEX tăng đáng kể, các nền tảng cho vay mới nổi thể hiện xuất sắc, và lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn đã có sự phát triển. Tuy nhiên, các dự án tổng hợp lợi nhuận và stablecoin lại không đạt hiệu quả tốt. Hệ sinh thái DeFi của Solana đang trải qua quá trình tái cấu trúc, các dự án cũ và mới đang cạnh tranh lẫn nhau, và tổng thể đang thể hiện xu hướng phục hồi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích sự phục hồi DeFi của hệ sinh thái Solana: Thế chấp thanh khoản dẫn đầu, khối lượng giao dịch DEX vượt Ethereum
Phân tích hiệu suất dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana
Hệ sinh thái Solana gần đây đã thể hiện sức mạnh tốt, giá SOL vào ngày 22 tháng 12 gần 100 đô la. Khối lượng giao dịch DEX trên Solana đã từng vượt qua Ethereum, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Trong khi đó, Ethereum đang phải đối mặt với nhiều nghi vấn, đặc biệt là những dự án DeFi từng dẫn đầu đợt tăng giá trước đó hiện không còn được ưa chuộng. Vậy, các dự án DeFi trên Solana hoạt động ra sao? Các dự án cũ có thực sự hồi sinh không? Hãy cùng chúng tôi khám phá sâu hơn.
Staking thanh khoản
Staking thanh khoản là một lĩnh vực tăng trưởng quan trọng trong hệ sinh thái Solana. Việc khóa vốn thông qua staking có lợi cho việc tăng giá SOL, trong khi các token staking thanh khoản (LST) có thể được áp dụng trong các dự án Tài chính phi tập trung khác. Hiệu ứng airdrop của các dự án mới và các biện pháp khuyến khích cũng thúc đẩy việc tăng trưởng liên tục của vốn tham gia staking thanh khoản.
Marinade Finance và Jito là hai dự án staking thanh khoản lớn nhất trên Solana. Tính đến ngày 22 tháng 12, TVL của chúng lần lượt là 1,05 tỷ USD và 626 triệu USD, đứng vị trí thứ hai trong hệ sinh thái Solana về TVL. Mặc dù TVL bằng USD của Marinade chỉ đạt 57% so với mức cao nhất lịch sử, nhưng số lượng SOL được staking (11,15 triệu SOL) đã lập kỷ lục mới.
Jito ngoài việc cung cấp dịch vụ staking, còn cung cấp cơ sở hạ tầng MEV. Nhờ vào airdrop vượt mong đợi, Jito đã có một cơ sở người dùng tốt. Gần đây, với việc bắt đầu khuyến khích việc sử dụng JitoSOL trong các dự án Tài chính phi tập trung, số lượng staking của Jito đã tăng nhanh chóng, hiện đã đạt 6.42 triệu SOL.
Sàn giao dịch phi tập trung (DEX)
Raydium và Orca vẫn là hai dự án quan trọng nhất trong lĩnh vực DEX, chưa có dự án mới nào nổi bật. Cả hai đều phát triển chức năng thanh khoản tập trung trên nền tảng hiện có, nhưng vị thế của cả hai đã có sự thay đổi.
Tính thanh khoản và khối lượng giao dịch là những chỉ số chính để đo lường DEX. Tính thanh khoản của Raydium đã giảm từ mức cao lịch sử 2,21 tỷ USD xuống còn 113 triệu USD, chỉ còn 5,1% so với đỉnh. Tính thanh khoản của Orca đã giảm từ mức cao 1,41 tỷ USD xuống còn 184 triệu USD, tương đương 13% so với đỉnh.
Gần đây, khối lượng giao dịch DEX của Solana đã vượt qua Ethereum, thu hút sự chú ý rộng rãi. Theo thống kê dữ liệu, tổng khối lượng giao dịch trong 24 giờ của các DEX chính trên Solana đạt 1.55 tỷ USD, trong khi tổng khối lượng giao dịch của các DEX chính trên Ethereum là 1.18 tỷ USD. Đáng chú ý là khối lượng giao dịch trên Ethereum chủ yếu tập trung vào Uniswap (940 triệu USD) và Curve (140 triệu USD).
Một chỉ số đáng chú ý khác là tỷ lệ khối lượng giao dịch/TVL của DEX, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn. Tỷ lệ này của Raydium và Orca lần lượt là 4.81 và 2.87, cao hơn nhiều so với 0.26, 0.09 và 0.042 của các DEX chính trên Ethereum. Điều này có nghĩa là với cùng một vốn gốc, lợi nhuận từ việc cung cấp thanh khoản trên Solana có thể cao hơn nhiều so với Ethereum, có thể thu hút nhiều vốn hơn vào hệ sinh thái Solana.
Cho vay phi tập trung
Lĩnh vực cho vay phi tập trung đã có nhiều thay đổi, trước đây các giao thức cho vay có lượng vốn lớn hiện chỉ còn Solend đứng ở vị trí hàng đầu, nhưng cũng đã bị các dự án mới vượt qua. TVL rất quan trọng đối với các giao thức cho vay, đại diện cho lượng vốn còn lại trong giao thức.
TVL của Solend đã giảm từ mức cao nhất 910 triệu đô la xuống còn 187 triệu đô la hiện tại, chỉ còn 20,5% so với mức cao nhất. Các giao thức cho vay lâu đời khác như Port Finance, Larix và Apricot Finance cũng có TVL giảm mạnh.
Tuy nhiên, lĩnh vực này cũng xuất hiện những đối thủ mới. TVL của marginfi và Kamino lần lượt đạt 348 triệu USD và 204 triệu USD, và gần đây đã tăng trưởng nhanh chóng. Những dự án này chưa phát hành token quản trị, nhưng đều đã ra mắt hệ thống điểm, người dùng có thể nhận điểm thông qua việc gửi và vay. Dưới sức hấp dẫn của nhiều đợt airdrop, vốn liên tục đổ vào và các LST khác nhau cũng được hỗ trợ.
Bộ tổng hợp lợi nhuận
Lĩnh vực tổng hợp lợi nhuận gần như đã bị thị trường bác bỏ. Do phí giao dịch thấp của Solana, lợi thế của việc đầu tư qua tổng hợp lợi nhuận không còn rõ ràng.
Dự án nổi tiếng nhất trong lĩnh vực này là Sunny, TVL đã giảm từ mức cao nhất là 3,4 tỷ USD xuống còn 4,02 triệu USD hiện tại. Sunny thường được sử dụng kết hợp với Saber, nhưng các nhà phát triển đứng sau hai dự án này đã bị phanh phui có vấn đề.
Các aggregator lợi nhuận khác cung cấp chức năng cho vay và khai thác đòn bẩy cũng hoạt động không tốt. TVL của Francium đã giảm từ 430 triệu đô la xuống 20,89 triệu đô la, TVL của Tulip đã giảm từ 1,07 tỷ đô la xuống 21,41 triệu đô la.
Hợp đồng vĩnh viễn
So với các dự án hợp đồng vĩnh viễn trên Layer 2 của Ethereum, Solana không có những thành tích nổi bật trong lĩnh vực này.
Hiện tại, Drift là một trong những nền tảng có sức mạnh tổng hợp mạnh mẽ trong lĩnh vực này, áp dụng mô hình giao dịch sổ lệnh tương tự như dYdX, với đòn bẩy tối đa lên tới 20 lần. TVL của Drift đã lập kỷ lục mới, đạt 105 triệu đô la Mỹ, khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ qua là 43 triệu đô la.
Mango là một dự án lâu đời trong lĩnh vực này, TVL đã giảm từ mức cao nhất 210 triệu USD xuống còn 10,47 triệu USD. Nó đã từng bị tấn công bởi hacker, sau đó đã phục hồi hoạt động và thêm tính năng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn.
Jupiter của JLP là một đối thủ khác trong lĩnh vực này, áp dụng mô hình tương tự như GMX V1. Giới hạn quỹ của JLP là 23 triệu đô la, trong 24 giờ qua, khối lượng giao dịch SOL-PERP đạt 101 triệu đô la, vượt qua Drift.
Stablecoin phi tập trung
Solana trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung luôn thiếu những dự án nổi bật.
UXD Protocol đã từng hoàn thành vòng gọi vốn với định giá gần 2 tỷ USD, nhưng TVL cao nhất chỉ đạt 42 triệu USD, hiện tại là 11.19 triệu USD. Nó đã chuyển từ chiến lược phòng ngừa Delta trung tính ban đầu sang việc sử dụng USDC để đúc 1:1.
Các dự án stablecoin khác sử dụng việc phát hành thừa tài sản thế chấp cũng đang đi đến suy thoái. TVL của Parrot Protocol giảm từ mức cao nhất 476 triệu USD xuống còn 8.61 triệu USD; TVL của Hubble giảm từ mức cao nhất 39.83 triệu USD xuống còn 8.06 triệu USD.
Tóm tắt
Trong hệ sinh thái Solana, các dự án staking có tính thanh khoản đã dẫn đầu sự tăng trưởng TVL, khối lượng giao dịch DEX tăng đáng kể, các nền tảng cho vay mới nổi thể hiện xuất sắc, và lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn đã có sự phát triển. Tuy nhiên, các dự án tổng hợp lợi nhuận và stablecoin lại không đạt hiệu quả tốt. Hệ sinh thái DeFi của Solana đang trải qua quá trình tái cấu trúc, các dự án cũ và mới đang cạnh tranh lẫn nhau, và tổng thể đang thể hiện xu hướng phục hồi.