Đế chế Stablecoin Tether mở rộng: Plasma và Stable cùng tiến

Tether với tư cách là ông lớn trong ngành Stablecoin, chỉ riêng từ lãi suất trái phiếu chính phủ đã có thể thu được 13 tỷ USD lợi nhuận mỗi năm, là một trong những công ty công nghệ tài chính sinh lời nhất thế giới. Tuy nhiên, Tether nhận ra rằng mình đã thu được lợi nhuận khổng lồ từ việc phát hành và quản lý USDT, nhưng thực sự "phân chia lợi nhuận trên chuỗi" lại không rơi vào tay mình.

USDT đóng góp gần 100.000 đô la phí Gas mỗi ngày trên Ethereum, chiếm hơn 6% tổng chi phí giao dịch của toàn bộ Ethereum. Trong khi đó, khối lượng chuyển khoản và tiêu thụ Gas của USDT trên mạng Tron thậm chí chiếm hơn 98% toàn bộ chuỗi công cộng. Mạng Tron hiện đang có doanh thu trên chuỗi hàng ngày vượt quá 2.1 triệu đô la, doanh thu hàng năm lên tới 770 triệu đô la, trong đó phần lớn đến từ phí giao dịch cao tần của USDT.

Tình trạng "mất cân bằng trong việc thu hút giá trị" này đã làm suy yếu quyền lực chiến lược của Tether trong mạng lưới thanh toán và quyết toán chuỗi trong tương lai. Để thay đổi tình hình này, Tether đang đầu tư mạnh mẽ vào việc xây dựng hệ sinh thái chuỗi stablecoin của riêng mình. Thông qua mô hình chuỗi độc quyền, Tether không chỉ có thể "thu hồi hệ thống của mình" những khoản phí giao dịch khổng lồ và lợi ích sinh thái mà lẽ ra sẽ chảy vào các chuỗi công khai khác, mà còn có thể xây dựng một vòng khép kín trên chuỗi của riêng mình trong các lĩnh vực thanh toán B2B, quyết toán tuân thủ và hợp tác ngành.

Bước đầu tiên của Tether là hỗ trợ một chuỗi mới có tên là Plasma vào cuối năm 2024. Plasma sử dụng mạng chính của Bitcoin làm lớp thanh toán cuối cùng, kế thừa tính bảo mật của UTXO, đồng thời tương thích với EVM ở lớp thực thi. Quan trọng nhất là, tất cả các giao dịch trên chuỗi đều có thể được thanh toán gas trực tiếp bằng USDT, chuyển khoản USDT hoàn toàn miễn phí.

Ngoài kiến trúc công nghệ, Plasma còn bổ sung hai tính năng quan trọng: quyền riêng tư bản địa và tính thanh khoản Bitcoin. Người dùng có thể chọn ẩn địa chỉ và số tiền, cũng có thể thực hiện tiết lộ chọn lọc theo nhu cầu. Đồng thời, Plasma cam kết đưa BTC bản địa vào chuỗi một cách liền mạch thông qua cầu nối không cần phép, kết hợp với bể đô la sâu của Tether, nhằm đạt được trao đổi với độ trượt giá thấp và cho vay thế chấp BTC.

Doanh thu của Plasma chủ yếu đến từ các "đường dây" cấp doanh nghiệp, hợp đồng và thanh toán hàng loạt, dịch vụ cầu nối và lưu ký, cũng như lạm phát của token quản trị XPL. Ước tính thận trọng, Plasma có thể mang lại 1 tỷ đô la doanh thu cho Tether mỗi năm, tương đương với việc tăng lợi nhuận hàng năm của Tether lên 15%-20%.

Ngoài Plasma, Tether còn ra mắt một chuỗi L1 có tên là Stable, chủ yếu hướng đến các tổ chức tài chính toàn cầu, thanh toán doanh nghiệp, thanh toán quy mô lớn, tài chính doanh nghiệp trên chuỗi và các tình huống B2B xuyên biên giới. Stable cung cấp "đường truyền riêng" cho dòng tiền USD lớn, tuân thủ và có độ trễ thấp, giúp USDT thâm nhập vào lĩnh vực ngũ cốc, năng lượng và toàn bộ chuỗi cung ứng.

Tether còn có kế hoạch ra mắt một loại stablecoin mới chuyên dành cho các tình huống thanh toán trong nước tại Mỹ, có thể hợp tác với ngành ngân hàng Mỹ. Điều này sẽ mở rộng ảnh hưởng của Tether, thách thức hệ thống chuyển tiền ngân hàng truyền thống.

Thông qua Plasma, Stablecoin và đồng tiền thanh toán tiềm năng tại Mỹ, Tether đang xây dựng một hệ sinh thái stablecoin toàn diện, bao gồm từ thanh toán nhỏ hàng ngày đến giao dịch hàng hóa lớn, củng cố vị trí lãnh đạo của mình trên thị trường stablecoin.