Thị trường tài sản tiền điện tử lại nóng lên, dữ liệu on-chain tiết lộ xu hướng nào?

Giá Bitcoin đã vượt qua mức 94.000 USD, kéo theo sự tăng giá chung của các Tài sản tiền điện tử khác. Liệu dữ liệu on-chain có đã phát đi tín hiệu của một thị trường bò trong đợt sóng này? Bằng cách phân tích khối lượng giao dịch, hành vi người dùng và phân bố coin, chúng ta có thể từ logic cơ bản để nhìn nhận xu hướng thị trường.

Độ hoạt động giao dịch tăng đáng kể

Dữ liệu cho thấy, trong 24 giờ qua, tổng khối lượng giao dịch trên toàn mạng đạt 39,9 tỷ USD, số lượng giao dịch vượt quá 7,2 triệu lần, số địa chỉ độc lập tham gia giao dịch đạt 3,03 triệu, liên quan đến 13.800 loại tài sản tiền điện tử. Kể từ tháng 7 năm 2023, khối lượng giao dịch đã liên tục tăng từ mức thấp 2 triệu lên 10 triệu, đặc biệt là sau tháng 4 năm 2024, tốc độ tăng trưởng gia tăng rõ rệt, tính thanh khoản của thị trường được cải thiện rõ rệt. Mặc dù số lượng giao dịch on-chain trong tháng 3 năm nay đã giảm mạnh, nhưng tổng thể vẫn cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn.

Thay đổi cấu trúc nhà giao dịch

Biểu đồ xu hướng nhà giao dịch phản ánh sự biến động số lượng người dùng hoạt động trên chuỗi kể từ năm 2023. Vào tháng 10 năm 2023, số lượng nhà giao dịch đã từng giảm xuống dưới 2 triệu, nhưng đã nhanh chóng phục hồi lên 8 triệu vào nửa cuối năm 2024 và duy trì ở mức tương đối cao vào tháng 1 năm 2025. Sự thay đổi này phù hợp cao với giai đoạn "phục hồi-bùng nổ" của chu kỳ thị trường. Đáng chú ý, sự tăng trưởng số lượng nhà giao dịch không phải là tuyến tính, mà thường xuất hiện các đợt điều chỉnh ngắn hạn vào giữa quý (như tháng 5, tháng 8). Biểu đồ cũng cho thấy ảnh hưởng giai đoạn của tin tức lớn đến tâm lý của nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, số lượng nhà giao dịch hoạt động hàng ngày hiện tại là 3,03 triệu vẫn ở mức tương đối thấp, chỉ bằng một phần ba so với thời kỳ đỉnh điểm, cần được theo dõi thêm.

Phân bố tài sản on-chain

Trong số các nhà giao dịch tích cực, địa chỉ ví có thể được phân loại thêm dựa trên quy mô nắm giữ. Hiện tại, số lượng ví "cá voi" nắm giữ tài sản trên 100 triệu USD là 1052 cái, trong khi số lượng ví của nhà đầu tư nhỏ lẻ (nắm giữ dưới 10.000 USD) mặc dù chiếm đa số tuyệt đối, khoảng 214 triệu cái, nhưng tổng số tiền không thể so sánh với nắm giữ của cá voi. Hiện tượng "phân hóa hai tám" này khá phổ biến trên thị trường tài chính - cá voi thường là những người đầu tiên tham gia mua vào, sau đó các nguồn vốn nhỏ và vừa sẽ theo sau để đẩy giá tài sản lên. Đáng chú ý, số lượng ví của "nhà đầu tư trung bình" (nắm giữ 1 triệu - 10 triệu USD) và "nhà đầu tư nhỏ" (nắm giữ 10.000 - 100.000 USD) cũng cung cấp hỗ trợ quan trọng cho tính thanh khoản của thị trường.

Xu hướng phát triển hệ sinh thái blockchain công khai

Dữ liệu cho thấy, giao dịch trên chuỗi Polygon duy trì ổn định tương đối, với khối lượng giao dịch hàng ngày duy trì khoảng 4K. Đáng chú ý là dữ liệu trên chuỗi Ethereum đã giảm mạnh vào đầu năm 2025, trong khi phản ứng giá thì tương đối chậm chạp. Khi ngày càng nhiều chuỗi công cộng Layer1 được ra mắt, độ hoạt động của hệ sinh thái Ethereum có thể sẽ tái cấu trúc lại thị trường.

Tóm tắt

Mặc dù Bitcoin đã trở lại mức 90.000 USD và nhiều đồng tiền có vốn hóa nhỏ tăng trưởng đáng kể, nhưng khối lượng giao dịch trên chuỗi của thị trường hiện tại vẫn chưa phục hồi về mức độ hoạt động tương đối cao. Với việc các chính sách và quy định mới vào năm 2025 song hành, cấu trúc người giao dịch trên chuỗi đang có xu hướng đa dạng hóa, những ông lớn và nhà đầu tư nhỏ cùng hoạt động sôi nổi. Ngay cả khi các điểm nóng và lĩnh vực mới nổi lên, nhà đầu tư vẫn cần theo dõi chặt chẽ sự thay đổi biên dữ liệu, giữ bình tĩnh trong cơn sốt thị trường, và chú ý theo dõi động thái của các quỹ lớn để phòng ngừa rủi ro áp lực bán ngắn hạn do vốn tập trung cao có thể gây ra.