Thế giới tiền điện tử trong trạng thái mới: Sự chuyển đổi từ đổi mới sang kinh doanh chênh lệch giá
Trở về từ một hội nghị blockchain ở Hồng Kông, khi gặp gỡ bạn bè trong nước, tôi đã cảm nhận sâu sắc sự thay đổi của bầu không khí trong ngành. Mặc dù những gương mặt quen thuộc vẫn hoạt động sôi nổi, nhưng "tính cách" của thị trường đã âm thầm thay đổi.
Đây không phải là thị trường bò hoặc gấu theo nghĩa truyền thống, cũng không phải là tình hình mà mọi người quen thuộc với sự thống trị của sự tham lam hoặc sợ hãi. Ngược lại, chúng ta đang trải qua một "sự dị hóa" chưa từng có - một bầu không khí trong ngành khiến cả những người chơi kỳ cựu cũng cảm thấy lạ lẫm.
Trong môi trường hiện tại, lĩnh vực tiền điện tử dường như chỉ còn lại một mô hình kinh doanh: bán token.
Ba trụ cột của ngành công nghiệp vận hành
Nhìn lại quá khứ, ngành công nghiệp tiền điện tử chủ yếu hoạt động dựa vào ba khía cạnh:
Tạo ra giá trị: Đáp ứng nhu cầu của người dùng thông qua đổi mới công nghệ, như Bitcoin, Ethereum, stablecoin, v.v.
Khám phá giá trị: Thông qua đầu tư và giao dịch, phát hiện tài sản tiềm năng, thúc đẩy sự phát triển của ngành.
Lưu thông giá trị: Xây dựng kênh bán token, thúc đẩy sự chuyển giao từ thị trường sơ cấp sang thị trường thứ cấp.
Ba khía cạnh này lẽ ra nên phối hợp với nhau để tạo thành một hệ sinh thái tích cực. Tuy nhiên, thực trạng lại là: hai khía cạnh đầu tiên suy thoái, trong khi khía cạnh thứ ba lại thịnh vượng.
Nhà phát triển không còn tập trung vào người dùng và sản phẩm, các nhà đầu tư cũng không còn nghiên cứu sâu về xu hướng ngành. Toàn bộ thị trường dường như chỉ còn một tiếng nói: "Làm thế nào để bán coin?"
Kinh doanh chênh lệch giá và tài nguyên độc quyền
Trong một thị trường khỏe mạnh, ba khâu này nên được liên kết chặt chẽ. Nhóm dự án tập trung vào phát triển sản phẩm, đáp ứng nhu cầu của người dùng; các tổ chức đầu tư can thiệp trong giai đoạn suy thoái, thu lợi trong giai đoạn đỉnh cao; trong khi đó, kênh lưu thông nâng cao hiệu quả vốn.
Tuy nhiên, cuộc thảo luận hiện tại đã lệch khỏi đổi mới và tạo ra giá trị. Ngay cả khi có sự quan tâm trong một số lĩnh vực mới nổi, nhưng nhìn chung, nhiệt huyết khởi nghiệp đã giảm mạnh.
Các tổ chức trên thị trường thứ cấp thường có thái độ chờ đợi, các token mới niêm yết ngay lập tức đạt đỉnh điểm, trong khi tính thanh khoản của các đồng coin meme gần như cạn kiệt.
Trong trường hợp này, những người hoạt động chủ yếu là các nhà tạo lập thị trường, các tổ chức trung gian, v.v. Mối quan tâm của họ tập trung vào việc thao túng dữ liệu, thiết lập mối quan hệ với các nền tảng giao dịch lớn, và cách quảng bá để thu hút người mua.
Các nhà tham gia thị trường trở nên đồng nhất cao độ, đều đang tìm cách kiếm lợi từ lượng vốn ngày càng khan hiếm.
Điều này đã dẫn đến việc các bên cung cấp tài nguyên hàng đầu (như các dự án hàng đầu, các nền tảng giao dịch lớn và các phòng ban niêm yết của họ, các nhà tạo lập thị trường và trung gian có nguồn lực phong phú) hình thành một cộng đồng lợi ích không thể phá vỡ. Vốn được chuyển từ những người cung cấp thanh khoản sang các nhà đầu tư, rồi đến các dự án hàng đầu, đồng thời được tập hợp từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ, cuối cùng nuôi dưỡng cộng đồng lợi ích này.
sự suy giảm của tinh thần đổi mới
Khác với giai đoạn đáy vào cuối năm 2022, khi mà thị trường bị ảnh hưởng nặng nề, nhưng một lượng lớn vốn vẫn tồn đọng trong tay các tổ chức đầu tư và các nhà đầu tư lớn. Những nguồn vốn này có chức năng tạo ra giá trị, có thể được đầu tư vào các dự án khởi nghiệp, tạo ra giá trị và thu hút nguồn vốn mới.
Và bây giờ, một lượng lớn vốn bị hấp thụ bởi các khâu trung gian, các dự án thường chỉ tìm cách kiếm lời từ chênh lệch giá sau khi niêm yết, trở thành trung gian giữa các nhà đầu tư và thị trường thứ cấp. Họ không còn tập trung vào việc tạo ra giá trị, mà thay vào đó là tạo ra những câu chuyện "vỏ bọc". Từ góc độ logic kinh doanh, nếu các kênh phân phối hạ nguồn chiếm phần lớn chi phí, thì chắc chắn sẽ làm giảm ngân sách cho nghiên cứu phát triển và vận hành ở thượng nguồn.
Do đó, nhiều dự án đã từ bỏ phát triển sản phẩm và dành toàn bộ vốn cho việc quảng bá và niêm yết. Dù sao đi nữa, ngay cả những dự án không có sản phẩm cụ thể và người dùng cũng có thể thành công niêm yết. Quảng bá hiện nay thậm chí có thể được đóng gói thành "được thúc đẩy bởi meme", càng ít vốn dành cho sản phẩm và công nghệ, lại càng có thể dành nhiều hơn cho việc niêm yết và đẩy giá.
Đường đi đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử đã trở thành: "Kể những câu chuyện hấp dẫn → Đóng gói nhanh → Tìm mối quan hệ niêm yết → Bẫy và rời đi."
Sản phẩm, người dùng, giá trị? Những điều này dường như chỉ là sự tự an ủi của những người theo chủ nghĩa lý tưởng.
Rút nước trở thành điều tất yếu
Bề ngoài, nhóm dự án sử dụng vốn cho việc niêm yết và nâng giá, dường như tất cả các bên đều có thể hưởng lợi: quỹ có cơ hội thoát vốn, nhà đầu tư nhỏ lẻ có không gian đầu cơ, trung gian kiếm được hoa hồng phong phú.
Nhưng về lâu dài, sự mất mát của các tác động bên ngoài tích cực dẫn đến việc chỉ có các trung gian ngày càng lớn, hình thành độc quyền và tỷ lệ trích rút liên tục tăng lên.
Các dự án ở thượng nguồn phải đối mặt với tình trạng lợi nhuận và rủi ro không đối xứng nghiêm trọng do phải giảm chi phí nghiên cứu và phát triển, áp lực từ quy định và mức phí cao, buộc phải lựa chọn rút lui. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ ở hạ nguồn do cuộc chơi có tổng bằng không ngày càng gay gắt, sau khi hiệu ứng kiếm tiền biến mất đã rút lui nhiều.
Về bản chất, các bên trung gian (như nền tảng giao dịch, nhà tạo lập thị trường, các tổ chức trung gian, cộng đồng) đều là nhà cung cấp dịch vụ, không trực tiếp tạo ra giá trị và các tác động tích cực bên ngoài. Khi bên cung cấp dịch vụ và bên thu lợi trở thành nhóm lợi ích lớn nhất trong thị trường, toàn bộ thị trường giống như một cơ thể bị ung thư, cuối cùng các tế bào ung thư ngày càng lớn, sau khi vật chủ cạn kiệt dinh dưỡng sẽ đi đến cái chết.
Sức mạnh của chu kỳ và tái thiết
Thị trường tiền điện tử cuối cùng cũng là một thị trường theo chu kỳ.
Những người lạc quan tin rằng, sau đáy cạn kiệt thanh khoản này, cuối cùng sẽ đến một "mùa xuân giá trị" thực sự. Đổi mới công nghệ, các tình huống ứng dụng mới, và các mô hình kinh doanh mới sẽ kích thích lại niềm đam mê sáng tạo. Đổi mới không chết, bong bóng cuối cùng cũng sẽ có lúc chấm dứt. Chỉ cần có một chút hy vọng, nó có thể trở thành ngọn hải đăng dẫn đường cho sự tiến bộ.
Những người bi quan cho rằng, bong bóng vẫn chưa hoàn toàn vỡ, lĩnh vực tiền điện tử còn cần trải qua một "cuộc tái cấu trúc theo kiểu tuyết lở" sâu sắc hơn. Chỉ khi nào những người rút tiền không còn đồng coin nào để rút, và cấu trúc thị trường do trung gian thống trị sụp đổ, mới có thể chào đón một sự tái xây dựng thực sự.
Trong quá trình này, những người tham gia sẽ trải qua một giai đoạn hỗn loạn đầy nghi ngờ, nội bộ, kiệt sức và tự hoài nghi.
Nhưng đó chính là bản chất của thị trường - chu kỳ là định mệnh, bong bóng cũng là khúc dạo đầu của sự tái sinh.
Tương lai có thể tươi sáng, nhưng con đường đến với ánh sáng có thể rất dài. Chúng ta cần kiên nhẫn và bền bỉ để vượt qua giai đoạn chuyển đổi này, mong đợi ngành công nghiệp trở lại với quỹ đạo thực sự của đổi mới và tạo ra giá trị.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
11
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ZenZKPlayer
· 07-19 02:01
Nằm xuống đi, rút thì rút.
Xem bản gốcTrả lời0
NftMetaversePainter
· 07-18 23:17
Thật lòng mà nói, sự biến động của thị trường này chỉ là một thuật toán tìm kiếm cân bằng đang tìm thấy hình thức thực sự của nó... *nhâm nhi trà*
Xem bản gốcTrả lời0
liquidation_surfer
· 07-18 14:22
chơi đùa với mọi người就完事了
Xem bản gốcTrả lời0
Worth
· 07-16 03:29
#DBC##DBC# DeepBrainChain (DBC) như một tiên phong trong chuỗi công khai AI phi tập trung, với sức hấp dẫn độc đáo và tiềm năng vô hạn, đang dẫn dắt sự phát triển tương lai của ngành AI. Kể từ khi được thành lập vào năm 2017, DBC đã cam kết xây dựng một cơ sở hạ tầng AI phi tập trung, thông qua đổi mới công nghệ liên tục và mở rộng hệ sinh thái, dần dần xây dựng một mạng lưới chuỗi công khai AI phi tập trung ổn định, hiệu quả và an toàn.
Xem bản gốcTrả lời0
PumpStrategist
· 07-16 03:10
Ký ức đồ ngốc trong vòng quay thị trường thật ngắn ngủi.
Xem bản gốcTrả lời0
OldLeekConfession
· 07-16 03:10
chơi đùa với mọi người không bao giờ hết đồ ngốc
Xem bản gốcTrả lời0
RumbleValidator
· 07-16 03:06
78.35% các dự án chỉ hiểu về Kinh doanh chênh lệch giá, thật thê thảm
Xem bản gốcTrả lời0
SmartContractPlumber
· 07-16 03:06
Nỗi đau của hợp đồng, khuyên nên khởi động lại mọi thứ
Xem bản gốcTrả lời0
UncleLiquidation
· 07-16 03:03
chơi đùa với mọi người mọi người đều nói đợt này đại bull đã lên.
Thị trường tiền điện tử mới: Sự chuyển đổi từ động lực đổi mới sang dẫn dắt bởi Kinh doanh chênh lệch giá
Thế giới tiền điện tử trong trạng thái mới: Sự chuyển đổi từ đổi mới sang kinh doanh chênh lệch giá
Trở về từ một hội nghị blockchain ở Hồng Kông, khi gặp gỡ bạn bè trong nước, tôi đã cảm nhận sâu sắc sự thay đổi của bầu không khí trong ngành. Mặc dù những gương mặt quen thuộc vẫn hoạt động sôi nổi, nhưng "tính cách" của thị trường đã âm thầm thay đổi.
Đây không phải là thị trường bò hoặc gấu theo nghĩa truyền thống, cũng không phải là tình hình mà mọi người quen thuộc với sự thống trị của sự tham lam hoặc sợ hãi. Ngược lại, chúng ta đang trải qua một "sự dị hóa" chưa từng có - một bầu không khí trong ngành khiến cả những người chơi kỳ cựu cũng cảm thấy lạ lẫm.
Trong môi trường hiện tại, lĩnh vực tiền điện tử dường như chỉ còn lại một mô hình kinh doanh: bán token.
Ba trụ cột của ngành công nghiệp vận hành
Nhìn lại quá khứ, ngành công nghiệp tiền điện tử chủ yếu hoạt động dựa vào ba khía cạnh:
Tạo ra giá trị: Đáp ứng nhu cầu của người dùng thông qua đổi mới công nghệ, như Bitcoin, Ethereum, stablecoin, v.v.
Khám phá giá trị: Thông qua đầu tư và giao dịch, phát hiện tài sản tiềm năng, thúc đẩy sự phát triển của ngành.
Lưu thông giá trị: Xây dựng kênh bán token, thúc đẩy sự chuyển giao từ thị trường sơ cấp sang thị trường thứ cấp.
Ba khía cạnh này lẽ ra nên phối hợp với nhau để tạo thành một hệ sinh thái tích cực. Tuy nhiên, thực trạng lại là: hai khía cạnh đầu tiên suy thoái, trong khi khía cạnh thứ ba lại thịnh vượng.
Nhà phát triển không còn tập trung vào người dùng và sản phẩm, các nhà đầu tư cũng không còn nghiên cứu sâu về xu hướng ngành. Toàn bộ thị trường dường như chỉ còn một tiếng nói: "Làm thế nào để bán coin?"
Kinh doanh chênh lệch giá và tài nguyên độc quyền
Trong một thị trường khỏe mạnh, ba khâu này nên được liên kết chặt chẽ. Nhóm dự án tập trung vào phát triển sản phẩm, đáp ứng nhu cầu của người dùng; các tổ chức đầu tư can thiệp trong giai đoạn suy thoái, thu lợi trong giai đoạn đỉnh cao; trong khi đó, kênh lưu thông nâng cao hiệu quả vốn.
Tuy nhiên, cuộc thảo luận hiện tại đã lệch khỏi đổi mới và tạo ra giá trị. Ngay cả khi có sự quan tâm trong một số lĩnh vực mới nổi, nhưng nhìn chung, nhiệt huyết khởi nghiệp đã giảm mạnh.
Các tổ chức trên thị trường thứ cấp thường có thái độ chờ đợi, các token mới niêm yết ngay lập tức đạt đỉnh điểm, trong khi tính thanh khoản của các đồng coin meme gần như cạn kiệt.
Trong trường hợp này, những người hoạt động chủ yếu là các nhà tạo lập thị trường, các tổ chức trung gian, v.v. Mối quan tâm của họ tập trung vào việc thao túng dữ liệu, thiết lập mối quan hệ với các nền tảng giao dịch lớn, và cách quảng bá để thu hút người mua.
Các nhà tham gia thị trường trở nên đồng nhất cao độ, đều đang tìm cách kiếm lợi từ lượng vốn ngày càng khan hiếm.
Điều này đã dẫn đến việc các bên cung cấp tài nguyên hàng đầu (như các dự án hàng đầu, các nền tảng giao dịch lớn và các phòng ban niêm yết của họ, các nhà tạo lập thị trường và trung gian có nguồn lực phong phú) hình thành một cộng đồng lợi ích không thể phá vỡ. Vốn được chuyển từ những người cung cấp thanh khoản sang các nhà đầu tư, rồi đến các dự án hàng đầu, đồng thời được tập hợp từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ, cuối cùng nuôi dưỡng cộng đồng lợi ích này.
sự suy giảm của tinh thần đổi mới
Khác với giai đoạn đáy vào cuối năm 2022, khi mà thị trường bị ảnh hưởng nặng nề, nhưng một lượng lớn vốn vẫn tồn đọng trong tay các tổ chức đầu tư và các nhà đầu tư lớn. Những nguồn vốn này có chức năng tạo ra giá trị, có thể được đầu tư vào các dự án khởi nghiệp, tạo ra giá trị và thu hút nguồn vốn mới.
Và bây giờ, một lượng lớn vốn bị hấp thụ bởi các khâu trung gian, các dự án thường chỉ tìm cách kiếm lời từ chênh lệch giá sau khi niêm yết, trở thành trung gian giữa các nhà đầu tư và thị trường thứ cấp. Họ không còn tập trung vào việc tạo ra giá trị, mà thay vào đó là tạo ra những câu chuyện "vỏ bọc". Từ góc độ logic kinh doanh, nếu các kênh phân phối hạ nguồn chiếm phần lớn chi phí, thì chắc chắn sẽ làm giảm ngân sách cho nghiên cứu phát triển và vận hành ở thượng nguồn.
Do đó, nhiều dự án đã từ bỏ phát triển sản phẩm và dành toàn bộ vốn cho việc quảng bá và niêm yết. Dù sao đi nữa, ngay cả những dự án không có sản phẩm cụ thể và người dùng cũng có thể thành công niêm yết. Quảng bá hiện nay thậm chí có thể được đóng gói thành "được thúc đẩy bởi meme", càng ít vốn dành cho sản phẩm và công nghệ, lại càng có thể dành nhiều hơn cho việc niêm yết và đẩy giá.
Đường đi đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử đã trở thành: "Kể những câu chuyện hấp dẫn → Đóng gói nhanh → Tìm mối quan hệ niêm yết → Bẫy và rời đi."
Sản phẩm, người dùng, giá trị? Những điều này dường như chỉ là sự tự an ủi của những người theo chủ nghĩa lý tưởng.
Rút nước trở thành điều tất yếu
Bề ngoài, nhóm dự án sử dụng vốn cho việc niêm yết và nâng giá, dường như tất cả các bên đều có thể hưởng lợi: quỹ có cơ hội thoát vốn, nhà đầu tư nhỏ lẻ có không gian đầu cơ, trung gian kiếm được hoa hồng phong phú.
Nhưng về lâu dài, sự mất mát của các tác động bên ngoài tích cực dẫn đến việc chỉ có các trung gian ngày càng lớn, hình thành độc quyền và tỷ lệ trích rút liên tục tăng lên.
Các dự án ở thượng nguồn phải đối mặt với tình trạng lợi nhuận và rủi ro không đối xứng nghiêm trọng do phải giảm chi phí nghiên cứu và phát triển, áp lực từ quy định và mức phí cao, buộc phải lựa chọn rút lui. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ ở hạ nguồn do cuộc chơi có tổng bằng không ngày càng gay gắt, sau khi hiệu ứng kiếm tiền biến mất đã rút lui nhiều.
Về bản chất, các bên trung gian (như nền tảng giao dịch, nhà tạo lập thị trường, các tổ chức trung gian, cộng đồng) đều là nhà cung cấp dịch vụ, không trực tiếp tạo ra giá trị và các tác động tích cực bên ngoài. Khi bên cung cấp dịch vụ và bên thu lợi trở thành nhóm lợi ích lớn nhất trong thị trường, toàn bộ thị trường giống như một cơ thể bị ung thư, cuối cùng các tế bào ung thư ngày càng lớn, sau khi vật chủ cạn kiệt dinh dưỡng sẽ đi đến cái chết.
Sức mạnh của chu kỳ và tái thiết
Thị trường tiền điện tử cuối cùng cũng là một thị trường theo chu kỳ.
Những người lạc quan tin rằng, sau đáy cạn kiệt thanh khoản này, cuối cùng sẽ đến một "mùa xuân giá trị" thực sự. Đổi mới công nghệ, các tình huống ứng dụng mới, và các mô hình kinh doanh mới sẽ kích thích lại niềm đam mê sáng tạo. Đổi mới không chết, bong bóng cuối cùng cũng sẽ có lúc chấm dứt. Chỉ cần có một chút hy vọng, nó có thể trở thành ngọn hải đăng dẫn đường cho sự tiến bộ.
Những người bi quan cho rằng, bong bóng vẫn chưa hoàn toàn vỡ, lĩnh vực tiền điện tử còn cần trải qua một "cuộc tái cấu trúc theo kiểu tuyết lở" sâu sắc hơn. Chỉ khi nào những người rút tiền không còn đồng coin nào để rút, và cấu trúc thị trường do trung gian thống trị sụp đổ, mới có thể chào đón một sự tái xây dựng thực sự.
Trong quá trình này, những người tham gia sẽ trải qua một giai đoạn hỗn loạn đầy nghi ngờ, nội bộ, kiệt sức và tự hoài nghi.
Nhưng đó chính là bản chất của thị trường - chu kỳ là định mệnh, bong bóng cũng là khúc dạo đầu của sự tái sinh.
Tương lai có thể tươi sáng, nhưng con đường đến với ánh sáng có thể rất dài. Chúng ta cần kiên nhẫn và bền bỉ để vượt qua giai đoạn chuyển đổi này, mong đợi ngành công nghiệp trở lại với quỹ đạo thực sự của đổi mới và tạo ra giá trị.