Cược Bitcoin của MicroStrategy: Cuộc cách mạng tài chính doanh nghiệp

MicroStrategy không chỉ là một cược lớn vào Bitcoin, mà còn là một cuộc cách mạng trong tài chính doanh nghiệp. Quan sát sâu sắc sẽ thấy, đây là một kiệt tác, khéo léo thao túng tài chính truyền thống để tận dụng sức mạnh của cơn sốt tiền điện tử.

Tại biệt thự Wikia ở Miami, một bữa tiệc Tết lớn đang diễn ra. Hơn 500 người chen chúc trên bãi cỏ của ngôi nhà hơn một thế kỷ tuổi, tận hưởng những hoạt động kỷ niệm sang trọng. Việc Bitcoin vượt qua 100.000 USD là lý do thực sự cho bữa tiệc này. Tại hiện trường bữa tiệc, màu cam biểu tượng của Bitcoin xuất hiện khắp nơi, từ món khai vị đến trang phục của các vũ công, tất cả đều thể hiện sự tôn sùng đối với tài sản số này.

Chủ tiệc Michael Saylor mặc bộ vest đen đặc trưng và áo phông in biểu tượng Bitcoin, thân thiện tương tác với các khách mời. Đối với Saylor, Bitcoin là mùa xuân thứ hai trong sự nghiệp của ông. Ông đã thành lập công ty phần mềm MicroStrategy vào những năm 90, trải qua những thăng trầm của bong bóng Internet. Năm 2020, Saylor quyết định biến Bitcoin thành chiến lược cốt lõi của công ty, hoàn toàn thay đổi vận mệnh của MicroStrategy.

Năm ngoái, khi các cơ quan quản lý phê duyệt Bitcoin ETF, giá trị tiền điện tử đã tăng vọt. Giá cổ phiếu của MicroStrategy cũng tăng hơn 700%. Công ty hiện đang nắm giữ 471107 Bitcoin, là chủ sở hữu Bitcoin lớn thứ hai chỉ đứng sau Satoshi Nakamoto. Tài sản ròng cá nhân của Saylor cũng tăng vọt từ 1,9 tỷ đô la lên 9,4 tỷ đô la.

Chìa khóa thành công của MicroStrategy nằm ở việc ôm ấp và tận dụng sự biến động. Sự biến động thường là kẻ thù của các nhà đầu tư truyền thống, nhưng lại là người bạn thân thiết của các nhà giao dịch quyền chọn và các nhà đầu cơ. Điều này khiến MicroStrategy trở thành một trong những cổ phiếu giao dịch sôi động nhất trên thị trường. Saylor giải thích: "Chúng tôi đã đặt một lò phản ứng tiền điện tử ở trung tâm công ty để thu hút vốn và làm cho nó xoay vòng. Điều này đã làm tăng sự biến động của cổ phiếu, khiến các quyền chọn và trái phiếu chuyển đổi của chúng tôi trở thành những sản phẩm thú vị nhất và có hiệu suất tốt nhất trên thị trường."

MicroStrategy đã phát hành 7,3 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi từ năm 2021, rất được thị trường ưa chuộng. Khác với trái phiếu thông thường, trái phiếu chuyển đổi cung cấp cho người nắm giữ quyền lựa chọn chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu. Do sự biến động cao của giá cổ phiếu MicroStrategy, giá trị của các quyền chọn ẩn chứa trong những trái phiếu này không ngừng gia tăng. Điều này khiến công ty gần như không phải trả lãi suất để phát hành trái phiếu.

Sailer còn phát minh ra chỉ số mới "tỷ suất lợi nhuận Bitcoin", dùng để đo lường sự thay đổi tỷ lệ giữa Bitcoin mà công ty nắm giữ và cổ phiếu. Mặc dù ý nghĩa thực tế của chỉ số này bị hạn chế, nhưng nó đã thu hút sự chú ý của một lượng lớn người theo dõi.

Chỉ cần giá Bitcoin tiếp tục tăng, chiến lược của MicroStrategy sẽ hoạt động trơn tru. Ngay cả trong những trường hợp cực đoan, giá Bitcoin cũng cần giảm hơn 80% và duy trì trong hai năm, công ty mới có thể không đủ khả năng trả nợ. Điều này nhờ vào việc Saylor khéo léo tận dụng hành vi của thị trường vốn và các nhà đầu tư trái phiếu.

Mô hình của MicroStrategy đã bắt đầu được các công ty khác bắt chước. Theo thống kê, đã có khoảng 90 công ty niêm yết đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán. Tuy nhiên, lợi thế tiên phong và quy mô của MicroStrategy khiến họ vẫn nổi bật trong lĩnh vực này.

Saylor kiên quyết tin rằng, trí tuệ kinh doanh truyền thống đã lỗi thời. Ông cho rằng dưới tiêu chuẩn Bitcoin, vốn là tài sản, và tính biến động là ưu điểm. Mặc dù phải đối mặt với những hoài nghi, nhưng Saylor và MicroStrategy đang sáng tạo ra một mô hình tài chính doanh nghiệp hoàn toàn mới, thay đổi nhận thức truyền thống về giá trị công ty và phân bổ tài sản.