Lịch sử phát triển của Stablecoin và triển vọng tương lai
Stablecoin như một phương thức thanh toán đổi mới, đã đơn giản hóa quá trình chuyển giao giá trị. Mặc dù đã có hàng triệu người dùng và hàng triệu tỷ đô la giao dịch, nhưng sự hiểu biết của mọi người về stablecoin vẫn còn mơ hồ.
Stablecoin là một phương tiện lưu trữ và trao đổi giá trị, thường được gắn với đô la Mỹ. Sự phát triển của nó chủ yếu tiến triển theo hai con đường: từ không đủ đảm bảo đến thừa đảm bảo, cũng như từ tập trung đến phi tập trung. Điều này giúp chúng ta hiểu cấu trúc kỹ thuật của stablecoin và loại bỏ những hiểu lầm.
Stablecoin đã xây dựng một thị trường song song với cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống, với khối lượng giao dịch hàng năm đã vượt qua các mạng thanh toán chính. Để hiểu những hạn chế và tiềm năng của stablecoin, có thể tham khảo lịch sử phát triển của ngành ngân hàng, xem cái gì khả thi, cái gì không khả thi và lý do. Stablecoin rất có thể sẽ lặp lại quá trình phát triển của ngành ngân hàng, bắt đầu từ các chứng chỉ tiền gửi đơn giản, dần dần đạt được sự mở rộng tín dụng phức tạp trong cung cấp tiền tệ.
Trong những năm gần đây, Stablecoin đã trải qua sự phát triển nhanh chóng. Người dùng đầu tiên chủ yếu sử dụng Stablecoin được hỗ trợ bởi pháp định để chuyển khoản và tiết kiệm. Mặc dù Stablecoin của các giao thức cho vay vượt quá thế chấp phi tập trung là đáng tin cậy và thực tế, nhưng nhu cầu thực tế còn hạn chế. Người dùng rõ ràng ưu tiên Stablecoin được định giá bằng đô la Mỹ. Một số loại Stablecoin như tỷ lệ thế chấp thấp đã hoàn toàn thất bại, trong khi các loại Stablecoin mới như Stablecoin sinh lãi vẫn cần được quan sát.
Với sự phổ biến của Stablecoin, đã xuất hiện các token định giá bằng đô la mới như đô la tổng hợp được hỗ trợ bởi chiến lược. Sản phẩm này vẫn chưa được định nghĩa hoàn toàn, tính an toàn và độ trưởng thành không bằng Stablecoin được hỗ trợ bởi pháp định, hiện tại chủ yếu được người dùng DeFi áp dụng để có được lợi suất cao hơn. Stablecoin được hỗ trợ bởi pháp định đã nhanh chóng phổ biến nhờ tính đơn giản và an toàn, trong khi Stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản thì chậm hơn.
Xét từ lịch sử phát triển của ngành ngân hàng Mỹ, trước khi Luật Dự trữ Liên bang được ban hành vào năm 1913, giá trị thực tế của các loại tiền tệ khác nhau rất khác nhau, phụ thuộc vào người phát hành, độ khó trong việc quy đổi và độ tin cậy. Đến năm 1913, giá trị của một đô la mới có xu hướng thống nhất.
Ngân hàng luôn đối mặt với mâu thuẫn giữa việc đầu tư vào tiền gửi để kiếm lợi nhuận và đảm bảo an toàn cho tiền gửi. Hiện nay, ngân hàng sử dụng tiền gửi thông qua việc mua trái phiếu chính phủ, phát hành khoản vay, nhưng vẫn cần cân bằng giữa lợi nhuận và rủi ro. Tín dụng là một trong những phương tiện quan trọng giúp ngân hàng nâng cao cung tiền và hiệu quả vốn.
Stablecoin cung cấp cho người dùng trải nghiệm tương tự như tiền gửi ngân hàng, nhưng dưới hình thức tự quản lý. Stablecoin rất có thể sẽ bắt chước tiền pháp định, bắt đầu từ các chứng từ tiền gửi đơn giản, và với sự trưởng thành của các giao thức cho vay trên chuỗi, stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản sẽ ngày càng được ưa chuộng.
Hiện tại có ba loại stablecoin chính: stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định, stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản và đô la tổng hợp được hỗ trợ bởi chiến lược. Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định tương tự như các ngân phiếu sớm, có thể được đổi trực tiếp thành tiền pháp định. Để đạt được niềm tin, nhà phát hành chấp nhận kiểm toán và nhận được các giấy phép liên quan. Chứng minh dự trữ có thể xác minh và phát hành phi tập trung là hướng phát triển có thể trong tương lai.
Stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản là sản phẩm của giao thức cho vay trên chuỗi, mô phỏng cách ngân hàng tạo ra tiền thông qua tín dụng. Chúng được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp có tính thanh khoản cao trên chuỗi, tương tự như cách ngân hàng tạo ra tiền thông qua hệ thống dự trữ phần. Khi hoạt động kinh tế chuyển dịch sang chuỗi, dự kiến tỷ lệ của stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản sẽ tăng lên.
Tài sản tổng hợp được hỗ trợ bởi chiến lược là token có giá trị 1 đô la, đại diện cho sự kết hợp giữa tài sản thế chấp và chiến lược đầu tư. Chúng tương tự như cổ phần của quỹ đầu tư phòng hộ mở, có rủi ro cao, không thích hợp để làm nơi lưu trữ giá trị ổn định hoặc phương tiện trao đổi. Người dùng nên hiểu rõ về rủi ro và cơ chế khi sử dụng.
Tổng thể, Stablecoin đã trở thành phương thức thanh toán quan trọng, với khối lượng lưu thông toàn cầu vượt quá 1600 tỷ USD. Chúng chủ yếu được chia thành hai loại: hỗ trợ bởi pháp định và hỗ trợ bởi tài sản. Theo thời gian, Stablecoin hỗ trợ tài sản phát hành bởi các giao thức cho vay vượt mức phi tập trung có thể sẽ tăng lên. Stablecoin có khả năng tái cấu trúc ngành thanh toán, tạo ra cơ hội mới cho các doanh nghiệp hiện tại và các công ty khởi nghiệp.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Con đường phát triển của Stablecoin: Sự tiến hóa từ hỗ trợ pháp lý đến thế chấp tài sản và triển vọng tương lai
Lịch sử phát triển của Stablecoin và triển vọng tương lai
Stablecoin như một phương thức thanh toán đổi mới, đã đơn giản hóa quá trình chuyển giao giá trị. Mặc dù đã có hàng triệu người dùng và hàng triệu tỷ đô la giao dịch, nhưng sự hiểu biết của mọi người về stablecoin vẫn còn mơ hồ.
Stablecoin là một phương tiện lưu trữ và trao đổi giá trị, thường được gắn với đô la Mỹ. Sự phát triển của nó chủ yếu tiến triển theo hai con đường: từ không đủ đảm bảo đến thừa đảm bảo, cũng như từ tập trung đến phi tập trung. Điều này giúp chúng ta hiểu cấu trúc kỹ thuật của stablecoin và loại bỏ những hiểu lầm.
Stablecoin đã xây dựng một thị trường song song với cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống, với khối lượng giao dịch hàng năm đã vượt qua các mạng thanh toán chính. Để hiểu những hạn chế và tiềm năng của stablecoin, có thể tham khảo lịch sử phát triển của ngành ngân hàng, xem cái gì khả thi, cái gì không khả thi và lý do. Stablecoin rất có thể sẽ lặp lại quá trình phát triển của ngành ngân hàng, bắt đầu từ các chứng chỉ tiền gửi đơn giản, dần dần đạt được sự mở rộng tín dụng phức tạp trong cung cấp tiền tệ.
Trong những năm gần đây, Stablecoin đã trải qua sự phát triển nhanh chóng. Người dùng đầu tiên chủ yếu sử dụng Stablecoin được hỗ trợ bởi pháp định để chuyển khoản và tiết kiệm. Mặc dù Stablecoin của các giao thức cho vay vượt quá thế chấp phi tập trung là đáng tin cậy và thực tế, nhưng nhu cầu thực tế còn hạn chế. Người dùng rõ ràng ưu tiên Stablecoin được định giá bằng đô la Mỹ. Một số loại Stablecoin như tỷ lệ thế chấp thấp đã hoàn toàn thất bại, trong khi các loại Stablecoin mới như Stablecoin sinh lãi vẫn cần được quan sát.
Với sự phổ biến của Stablecoin, đã xuất hiện các token định giá bằng đô la mới như đô la tổng hợp được hỗ trợ bởi chiến lược. Sản phẩm này vẫn chưa được định nghĩa hoàn toàn, tính an toàn và độ trưởng thành không bằng Stablecoin được hỗ trợ bởi pháp định, hiện tại chủ yếu được người dùng DeFi áp dụng để có được lợi suất cao hơn. Stablecoin được hỗ trợ bởi pháp định đã nhanh chóng phổ biến nhờ tính đơn giản và an toàn, trong khi Stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản thì chậm hơn.
Xét từ lịch sử phát triển của ngành ngân hàng Mỹ, trước khi Luật Dự trữ Liên bang được ban hành vào năm 1913, giá trị thực tế của các loại tiền tệ khác nhau rất khác nhau, phụ thuộc vào người phát hành, độ khó trong việc quy đổi và độ tin cậy. Đến năm 1913, giá trị của một đô la mới có xu hướng thống nhất.
Ngân hàng luôn đối mặt với mâu thuẫn giữa việc đầu tư vào tiền gửi để kiếm lợi nhuận và đảm bảo an toàn cho tiền gửi. Hiện nay, ngân hàng sử dụng tiền gửi thông qua việc mua trái phiếu chính phủ, phát hành khoản vay, nhưng vẫn cần cân bằng giữa lợi nhuận và rủi ro. Tín dụng là một trong những phương tiện quan trọng giúp ngân hàng nâng cao cung tiền và hiệu quả vốn.
Stablecoin cung cấp cho người dùng trải nghiệm tương tự như tiền gửi ngân hàng, nhưng dưới hình thức tự quản lý. Stablecoin rất có thể sẽ bắt chước tiền pháp định, bắt đầu từ các chứng từ tiền gửi đơn giản, và với sự trưởng thành của các giao thức cho vay trên chuỗi, stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản sẽ ngày càng được ưa chuộng.
Hiện tại có ba loại stablecoin chính: stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định, stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản và đô la tổng hợp được hỗ trợ bởi chiến lược. Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định tương tự như các ngân phiếu sớm, có thể được đổi trực tiếp thành tiền pháp định. Để đạt được niềm tin, nhà phát hành chấp nhận kiểm toán và nhận được các giấy phép liên quan. Chứng minh dự trữ có thể xác minh và phát hành phi tập trung là hướng phát triển có thể trong tương lai.
Stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản là sản phẩm của giao thức cho vay trên chuỗi, mô phỏng cách ngân hàng tạo ra tiền thông qua tín dụng. Chúng được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp có tính thanh khoản cao trên chuỗi, tương tự như cách ngân hàng tạo ra tiền thông qua hệ thống dự trữ phần. Khi hoạt động kinh tế chuyển dịch sang chuỗi, dự kiến tỷ lệ của stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản sẽ tăng lên.
Tài sản tổng hợp được hỗ trợ bởi chiến lược là token có giá trị 1 đô la, đại diện cho sự kết hợp giữa tài sản thế chấp và chiến lược đầu tư. Chúng tương tự như cổ phần của quỹ đầu tư phòng hộ mở, có rủi ro cao, không thích hợp để làm nơi lưu trữ giá trị ổn định hoặc phương tiện trao đổi. Người dùng nên hiểu rõ về rủi ro và cơ chế khi sử dụng.
Tổng thể, Stablecoin đã trở thành phương thức thanh toán quan trọng, với khối lượng lưu thông toàn cầu vượt quá 1600 tỷ USD. Chúng chủ yếu được chia thành hai loại: hỗ trợ bởi pháp định và hỗ trợ bởi tài sản. Theo thời gian, Stablecoin hỗ trợ tài sản phát hành bởi các giao thức cho vay vượt mức phi tập trung có thể sẽ tăng lên. Stablecoin có khả năng tái cấu trúc ngành thanh toán, tạo ra cơ hội mới cho các doanh nghiệp hiện tại và các công ty khởi nghiệp.