Mã hóa kỹ thuật số thị trường chứng khoán Mỹ: Cơ hội và thách thức kết nối Web2 với Web3

2025-07-20 16:51:15

Đang tạo bản tóm tắt

Cơn sốt mã hóa kỹ thuật số trên thị trường chứng khoán Mỹ: Câu chuyện mới hay rượu cũ trong chai mới?

Gần đây, việc mã hóa kỹ thuật số của cổ phiếu Mỹ đã trở thành chủ đề nóng, nhiều nền tảng đã ra mắt các sản phẩm liên quan, thu hút sự chú ý rộng rãi. Hiện tượng này thực sự là một câu chuyện mới hay chỉ là rượu cũ trong chai mới? Chúng tôi đã mời ba khách mời thảo luận từ các góc độ khác nhau, bao gồm công nghệ, quy định, cơ hội đầu tư và rủi ro.

Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ: Xu hướng giao thoa giữa cũ và mới

Token hóa chứng khoán Mỹ về bản chất là một nhánh của RWA( tài sản thế giới thực), giống như sự tiếp nối của STO( phát hành token chứng khoán). Đã có những cố gắng tương tự từ năm 2017-2018, nhưng lúc đó chủ yếu mang tính thử nghiệm. Khi môi trường quản lý dần được cải thiện, các doanh nghiệp truyền thống mong muốn tham gia vào thị trường tiền điện tử thông qua việc gia tăng vốn trên chuỗi, đã thúc đẩy làn sóng này.

So với cổ phiếu truyền thống của Mỹ, cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số hỗ trợ giao dịch 24/7, có rào cản gia nhập thấp hơn và tính thanh khoản cao hơn. Nó đã giảm bớt rào cản giao dịch, nhưng do thiếu cơ chế chênh lệch giá hoàn thiện, giá trên chuỗi có thể không đồng nhất với giá cổ phiếu ngoài chuỗi. Các nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro thiếu thanh khoản và trượt giá.

Từ góc độ phát triển ngành, việc mã hóa kỹ thuật số ở thị trường chứng khoán Mỹ vừa có nguồn gốc lịch sử, vừa nhờ vào sự tiến bộ của quy định và công nghệ mà phát triển mạnh mẽ. Nó không chỉ là biểu hiện của sự tăng trưởng nội sinh trong ngành công nghiệp tiền điện tử, mà còn là sức mạnh bên ngoài thu hút sự chú ý của tài chính truyền thống, kết nối Web2 và Web3.

Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và sự khác biệt với cổ phiếu truyền thống

Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và cổ phiếu truyền thống có ba điểm khác biệt chính:

Không có tư cách cổ đông: Người nắm giữ cổ phiếu mã hóa chỉ sở hữu chứng chỉ trên chuỗi, không có quyền lợi cổ đông thực sự.
Thuộc tính ánh xạ giá: tương tự như sản phẩm phái sinh, chỉ theo dõi giá, không có quyền biểu quyết hoặc quyền quản trị.
Tính thanh khoản cao và ngưỡng thấp: Hỗ trợ giao dịch 24/7, linh hoạt hơn so với cổ phiếu truyền thống.

Về mặt tuân thủ, nhà phát hành cần phải có giấy phép tài chính liên quan, đảm bảo việc giám sát tài sản minh bạch và kiểm toán bên thứ ba hoàn chỉnh. Các cơ quan quản lý tập trung vào độ minh bạch, an toàn tài sản và chứng minh dự trữ.

Rủi ro và cơ hội của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu chưa niêm yết

Việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu chưa niêm yết chứa nhiều rủi ro:

Xung đột giữa tuân thủ pháp luật và quản trị: Công ty có thể không công nhận Token hóa cổ phiếu, dẫn đến tình trạng pháp lý không rõ ràng.
Thông tin không đối xứng: Token phía sau có thể là phần LP quỹ, thông tin cụ thể không minh bạch.
Định giá không minh bạch: Tính thanh khoản thấp, cơ chế định giá không hoàn thiện, quyền lợi của nhà đầu tư khó được đảm bảo.
Không thể xác minh tính xác thực: Khó xác nhận tính xác thực và số lượng tài sản được thế chấp.

Nếu công ty hợp tác, mã hóa kỹ thuật số có thể cung cấp cơ hội định giá Pre-IPO và thu hồi dòng tiền cho các doanh nghiệp khởi nghiệp. Tuy nhiên, các công ty chất lượng cao thường thiếu động lực, các doanh nghiệp vừa và nhỏ có khả năng thử nghiệm nhiều hơn.

Xem xét lựa chọn chuỗi phát hành

Việc lựa chọn chuỗi phát hành liên quan đến cả yếu tố kỹ thuật và thương mại.

Solana trở thành lựa chọn hàng đầu nhờ vào cơ sở người dùng lớn, tốc độ giao dịch nhanh và hệ sinh thái DeFi phát triển.
Arbitrum có thể liên quan đến kế hoạch dài hạn của nhà phát hành ( như xây dựng L2).
Việc chọn chuỗi chủ yếu dựa trên lợi ích thương mại chứ không hoàn toàn dựa vào ưu nhược điểm kỹ thuật.

Giá trị lâu dài của việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ

Mã hóa kỹ thuật số của thị trường chứng khoán Mỹ sở hữu giá trị lâu dài, tương tự như sự chuyển đổi từ offline sang internet của cổ phiếu. Sự phi tập trung và tính minh bạch của Web3 có khả năng giảm chi phí tin cậy, hỗ trợ giao dịch 24/7 và định giá nhanh chóng. So với các công cụ tài chính truyền thống, nó đã có những tiến bộ về tính minh bạch, quy định, kiểm soát rủi ro và công nghệ.

Tuy nhiên, giai đoạn hiện tại có nhiều yếu tố đầu cơ, tỷ lệ tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ không cao, vẫn thuộc giai đoạn thử nghiệm. Trong tương lai, nếu tài chính truyền thống hoàn toàn lên chuỗi, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu có thể đạt được nhiều quyền lợi cho cổ đông hơn, nhưng trong ngắn hạn vẫn do các tổ chức dẫn dắt.

Tổng thể mà nói, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ như một nhánh của RWA, có khả năng kết nối Web2 với Web3, giảm bớt rào cản và chi phí giao dịch. Tuy nhiên, nó vẫn phải đối mặt với các thách thức như tính thanh khoản không đủ, độ lệch giá, thiếu cơ chế hoàn lại, và sự không chắc chắn về quy định. Sự phát triển lâu dài cần sự trưởng thành đồng bộ của công nghệ, quy định và thị trường.

RWA-4.24%

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

22 thích