Tổng quan thị trường tiền điện tử tháng 1-2 năm 2025: Cải cách chính sách và đột phá công nghệ gây ra sự biến động của thị trường
Đầu năm 2025, khi chính phủ mới nhậm chức được một tháng, các chính sách của Mỹ bắt đầu có lợi. Tuy nhiên, do ảnh hưởng của những đột phá lớn trong lĩnh vực AI, ngành công nghệ của thị trường chứng khoán Mỹ bị ảnh hưởng nặng nề, gây ra một loạt biến động trên thị trường tài chính. Vào tháng 2, với việc công bố dữ liệu kinh tế quan trọng, điều chỉnh khung pháp lý và tăng tốc đổi mới công nghệ, ba lực lượng chính này tương tác lẫn nhau, dẫn đến thị trường tiền điện tử trải qua những cơn dao động mạnh mẽ và tái cấu trúc.
Vào tháng 2 năm 2025, nền kinh tế vĩ mô của Mỹ đã xuất hiện nhiều thay đổi. Một loạt các chỉ số kinh tế chính đã giảm xuống, trong khi chính phủ mới tích cực thực hiện chính sách tăng thuế nhập khẩu. Hai yếu tố này ảnh hưởng lẫn nhau, gây ra tác động sâu rộng đến nền kinh tế Mỹ và toàn cầu, dẫn đến sự biến động trên thị trường toàn cầu.
Mặc dù giá trị điều chỉnh GDP quý IV của Mỹ giữ ở mức tăng 2,3%, nhưng nhiều chỉ số cho thấy nền kinh tế đã bước vào "kênh tăng trưởng chậm". Thị trường lao động rõ ràng đã hạ nhiệt: số việc làm mới không nông nghiệp trong tháng 2 chỉ tăng 187.000, thấp hơn dự đoán; tốc độ tăng lương theo giờ giảm xuống còn 0,2%, đạt mức thấp nhất trong 17 tháng. Hơn nữa, chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm liên tiếp trong ba tháng xuống còn 98,3, phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng của người dân về sự suy giảm sức mua.
Chỉ số CPI lõi tháng 1 tăng 0.3% so với tháng trước, tăng 2.5% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ 0.1 điểm phần trăm so với tháng trước, cho thấy lạm phát đã được giảm bớt. Chỉ số giá PCE lõi tháng 1 ghi nhận tỷ lệ hàng năm là 2.6%, là mức thấp nhất trong 8 tháng, phù hợp với kỳ vọng của thị trường, trở thành một trong số ít tin tốt.
Tuy nhiên, chính sách thuế quan sẽ trở thành yếu tố không chắc chắn lớn nhất đối với lạm phát của Mỹ. Chính phủ mới công bố áp dụng thuế 10% đối với hàng hóa nhập khẩu từ các nước láng giềng, trực tiếp làm tăng chi phí của các danh mục quan trọng như ô tô, nông sản. Theo ước tính, chính sách này có thể khiến CPI của Mỹ tăng thêm từ 0,3-0,5 điểm phần trăm trong quý 2.
Về lãi suất, thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất không thay đổi trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, với sự không chắc chắn của lạm phát và áp lực có thể do chính sách thuế gây ra, quyết định cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn nhiều biến số.
Năm 2025, mâu thuẫn cốt lõi của nền kinh tế Mỹ nằm ở việc "tăng trưởng chậm lại" và "tính bền bỉ của lạm phát" đang giằng co. Cục Dự trữ Liên bang cố gắng cân bằng rủi ro thông qua chính sách tiền tệ thận trọng, trong khi một loạt hành động tăng thuế của chính phủ mới không chỉ làm phức tạp thêm vấn đề này mà còn liên tục tác động đến logic định giá chuỗi cung ứng toàn cầu, làm gia tăng sự bất định của nền kinh tế toàn cầu. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, chủ nghĩa bảo hộ thương mại khó có thể giải quyết thực sự các vấn đề kinh tế mang tính cấu trúc. Làm thế nào để tìm kiếm sự chắc chắn trong cuộc chơi chính sách sẽ là chủ đề cốt lõi của thị trường toàn cầu trong nửa năm tới.
Hai tháng đầu năm 2025, chủ đề nóng nhất trong lĩnh vực AI là sự ra đời của một công ty nào đó. Ảnh hưởng lớn nhất mà công ty này mang lại cho thị trường chứng khoán Mỹ chắc chắn là đã phá vỡ kỳ vọng trước đó của thị trường về tương lai của câu chuyện AI.
Sự phát triển của AI đến nay, bong bóng khó tránh khỏi. Các công ty mới nổi đã giảm đáng kể sự phụ thuộc vào sức mạnh tính toán thông qua tối ưu hóa thuật toán, thúc đẩy ngành công nghiệp chuyển từ "cuộc đua sức mạnh tính toán" sang "hiệu quả thuật toán", tái định hình logic nhu cầu của thị trường đối với cơ sở hạ tầng AI. Ví dụ, mô hình mới nhất của họ chỉ cần 2048 GPU cao cấp để hoàn thành việc huấn luyện, trong khi mô hình truyền thống cần hàng chục nghìn chip cùng loại, trực tiếp làm lung lay câu chuyện "hào quang" được hỗ trợ bởi chi tiêu vốn cao của các gã khổng lồ công nghệ Mỹ.
Sự ảnh hưởng của các công ty AI mới nổi, kết hợp với những lo ngại về sự rung chuyển của chuỗi cung ứng toàn cầu do chính sách thuế quan, đã khiến cổ phiếu công nghệ - lĩnh vực có mức độ toàn cầu hóa cao nhất - bị ảnh hưởng nặng nề. Toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ đang trong tình trạng ảm đạm: Vào tháng Hai, chỉ số Nasdaq bị ảnh hưởng nặng nề nhất do tỷ trọng cổ phiếu công nghệ cao, giảm mạnh 4%, xóa bỏ toàn bộ mức tăng đã tích lũy trong năm nay, ghi nhận tháng có hiệu suất tệ nhất trong 10 tháng qua; chỉ số Dow Jones giảm ít hơn do tỷ trọng các ngành truyền thống chiếm ưu thế, với mức giảm tích lũy 1,58%, trong khi chỉ số S&P 500 nằm ở giữa hai chỉ số này, giảm 1,42%.
Thị trường đã rõ ràng xem xét lại cấu trúc cạnh tranh của ngành AI Mỹ, điều này phản ánh trực tiếp vào hiệu suất của các cổ phiếu công nghệ lớn trên thị trường chứng khoán Mỹ. Theo báo cáo tài chính, hiệu suất gần đây của các cổ phiếu công nghệ lớn không có điểm nổi bật nào, ngay cả công ty có hiệu suất tốt nhất cũng không vượt quá kỳ vọng đáng kể, dẫn đến việc nhà đầu tư chốt lời và gây ra tình trạng bán tháo. Nhìn chung, hiện tại thị trường thiếu hướng giao dịch rõ ràng, giá cổ phiếu công nghệ lớn thể hiện đặc điểm "sự sụt giảm do chính sách và cảm xúc vào cuối tháng". Như một nhà phân tích đầu tư đã nói: "Nhìn quanh, nỗi sợ hãi đã trở thành một cảm xúc tập thể."
Trong bối cảnh tâm lý thị trường ảm đạm, tài sản mã hóa cũng khó tránh khỏi ảnh hưởng. Dữ liệu cho thấy, chỉ số tương quan lăn bánh sáu tháng giữa Bitcoin và Nasdaq gần đây đã tăng lên 0.5, đạt mức cao nhất trong gần hai năm, điều này có nghĩa là biến động của thị trường chứng khoán Mỹ gia tăng, ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử ngày càng rõ rệt. Một khi thị trường chứng khoán xuất hiện biến động do các biến số bất ngờ, thậm chí lan rộng tâm lý hoảng loạn, khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư sẽ giảm, và việc rút tiền khỏi các tài sản rủi ro sẽ dễ dàng dẫn đến áp lực giảm giá cho thị trường tiền điện tử. Phản ứng dây chuyền này làm nổi bật tâm lý "phòng thủ quá mức" của thị trường trước tác động của công nghệ mới và sự không chắc chắn về chính sách.
Với chính phủ mới nhậm chức, chính sách mã hóa của Mỹ đã chuyển từ cam kết trong chiến dịch sang hành động thực chất. Ngọn lửa mà chính phủ mới đang đốt cháy nhất chính là việc công bố phát hành đồng Meme chính thức vào ngày 18 tháng 1.
Vốn hóa thị trường của đồng token này từng vượt qua 14,5 tỷ USD, sau đó giảm mạnh 60%. Đợt đầu cơ điên cuồng này đã làm cho một số người trở nên giàu có, trong khi đó một số khác phải chịu đựng sự sụt giảm nghiêm trọng về tài sản. Bài học sâu sắc hơn từ sự kiện này là mã hóa đang từ lĩnh vực tài chính lan tỏa sang chính trị. Nếu như các cơ quan quản lý của Mỹ thông qua Bitcoin Spot ETF được coi là cột mốc cho sự gia nhập của mã hóa vào lĩnh vực tài chính truyền thống, thì việc phát hành tiền bởi chính phủ là minh chứng cho sự gia nhập của mã hóa vào chính trị, thông qua các hoạt động như "hoán đổi token", chuyển đổi sức ảnh hưởng chính trị thành tính thanh khoản trên thị trường, cho thấy tiềm năng của tài sản mã hóa như một công cụ chính trị mới. Dù là nhiều bang ở Mỹ đang cạnh tranh thúc đẩy các dự luật dự trữ Bitcoin, hay là tiến trình tuân thủ nhanh chóng của khung MiCA của Liên minh Châu Âu, thì đằng sau cuộc chơi quy định toàn cầu, "mã hóa là quyền lực" là một dấu chỉ quan trọng xuyên suốt.
Ngoài việc phát hành tiền của chính phủ, thị trường tiền điện tử cũng đang tiếp tục theo dõi mức độ thực hiện chính sách của họ. Sau khi chính phủ mới nhậm chức, lĩnh vực tiền điện tử đã nhận được nhiều tin tốt, chẳng hạn như thành lập nhóm công tác tiền điện tử, dự thảo kế hoạch quản lý tài sản kỹ thuật số mới, khám phá việc thiết lập dự trữ tiền điện tử quốc gia. Đồng thời, cơ quan quản lý đã bãi bỏ một quy định, cho phép các ngân hàng lưu ký tài sản kỹ thuật số sau khi cơ quan quản lý phát hành hướng dẫn bổ sung. Do ảnh hưởng của điều này, giá Bitcoin đã tăng mạnh, vào cuối tháng 1 tăng 9,5% so với tháng trước. Tuy nhiên, sau đó, tin tức về các đột phá công nghệ mới và tin tức liên quan đến thuế đã gây áp lực lên thị trường, đến tháng 2, thị trường tiền điện tử đã trải qua một sự điều chỉnh lớn, Bitcoin đã giảm xuống dưới 100.000 đô la, giảm 17,39% trong tháng 2, đóng cửa ở mức 85.000 đô la, với mức giảm trong tháng tập trung vào tuần cuối tháng. Cơn sụt giảm này không có một lý do chính duy nhất, mà giống như sự dao động của thị trường hỗn loạn tự thân, vừa là phản ứng dây chuyền của việc bán tháo tài sản rủi ro dưới áp lực từ chính sách thuế, vừa có tác động của việc thị trường tự thanh lọc sau khi bị đòn bẩy quá mức.
Điều đáng chú ý là, Bitcoin vẫn thể hiện một sự kiên cường nhất định trong đợt biến động này, trong khi các đồng thay thế khác bị ảnh hưởng bởi những sự kiện tiêu cực xảy ra trong thị trường, hầu hết đều giảm sâu hơn, Ethereum bị kéo xuống mức thấp nhất trong năm do một sự kiện nào đó, Solana cũng chịu sự biến động lớn do cơn bão phát hành tiền tệ chính trị. Vào giữa và cuối tháng Hai, một số tổ chức xem đợt biến động ngắn hạn này như một cơ hội để phân bổ dài hạn. Ví dụ, một công ty đã tiêu tốn 1.99 tỷ đô la Mỹ để mua 20,356 Bitcoin với giá trung bình mỗi đồng là 97,514 đô la từ ngày 18 đến 23 tháng Hai. Một công ty game khác cũng đã phát hành thông báo vào ngày 28 tháng Hai rằng, tập đoàn đã tăng cường nắm giữ Bitcoin thêm, với khoảng 7.95 triệu đô la Mỹ mua được khoảng 100 Bitcoin, với chi phí mua vào khoảng 79,495 đô la mỗi đồng.
Nếu chúng ta kéo dài thời gian, sẽ nhận thấy từ năm ngoái, giá vàng và giá Bitcoin ngày càng có xu hướng tương đồng. Trong suốt năm 2024, sự biến động tổng thể của hai loại này đã thể hiện một mức độ đồng hướng nhất định, vào tháng 2 năm nay, giá vàng cũng đã lập kỷ lục mới cao nhất là 2942 USD/ounce rồi sau đó đã giảm hơn 100 USD chỉ trong một tuần. Biến động giá Bitcoin và giá vàng có sự liên kết chặt chẽ, điều này có nghĩa là bản chất "vàng số" của Bitcoin ngày càng rõ ràng hơn, nguyên nhân cơ bản là cả hai đều được coi là sự thay thế cho tiền tệ tín dụng. Khi tình hình kinh tế toàn cầu và địa chính trị tiếp tục phát triển, giá của cả hai có thể tiếp tục duy trì một mức độ liên kết nhất định.
Hiện tại thị trường tiền điện tử đang rơi vào một khoảng thời gian chân không về thông tin, hiệu ứng biên của các câu chuyện truyền thống (như chu kỳ giảm một nửa, dòng vốn ETF) đang giảm dần. Và từ những tín hiệu mà các bên đã phát đi tại Hội nghị đồng thuận Hồng Kông vừa qua, mặc dù thiếu những câu chuyện bùng nổ trong ngắn hạn, ba xu hướng chính đang âm thầm định hình lại thị trường: Đầu tiên là sự chuyển đổi mô hình quản lý, đa số trong Quốc hội Mỹ ủng hộ mã hóa đang thúc đẩy dự luật FIT21, các cơ quan quản lý giảm quy mô bộ phận thực thi, quản lý chuyển từ đàn áp sang định hướng, dọn đường cho các tổ chức tham gia; thứ hai, thị trường tiền điện tử năm 2025 đang ở thời điểm chuyển giao quan trọng từ "đầu cơ chính sách" sang "tạo ra giá trị", từ "động lực đầu cơ" sang "động lực công nghệ"; cuối cùng, sự kết hợp giữa AI và mã hóa có thể trở thành điểm đột phá mới đáng chú ý nhất. Nếu lĩnh vực AI bắt đầu phục hồi và kết hợp với thị trường tiền điện tử, những câu chuyện mới cũng có thể xuất hiện. Khi thị trường hoàn thành việc thanh lý đòn bẩy và câu chuyện hợp tác giữa AI và mã hóa hình thành, một đợt bứt phá mới có thể đã sẵn sàng. Kinh nghiệm lịch sử thường chứng minh rằng, bình minh mới thường được sinh ra trong những khoảnh khắc tối tăm nhất, nơi sự cuồng nhiệt và nỗi sợ hãi đan xen.
Chính phủ mới đã nhậm chức tròn một tháng, thị trường bước vào giai đoạn hỗn loạn, độ phức tạp vượt xa mọi thời điểm trước đây. Thị trường tiền điện tử cũng bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn này, đối mặt với những biến động hiếm hoi và thường xuyên. Mặc dù những điểm yếu vốn có của con người đã gieo mầm rủi ro trong thị trường, nhưng thuộc tính khan hiếm không thể bị thay đổi của Bitcoin vẫn chưa từng bị lung lay, và nó đã mang lại cho nó sức sống kiên cường để xuyên thấu qua sương mù chu kỳ. Như một câu nói nổi tiếng đã nói: "Hỗn loạn không phải là vực thẳm, mà là một bậc thang."
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasFeeCrier
· 4giờ trước
btc lại bắt đầu biến động rồi
Xem bản gốcTrả lời0
ServantOfSatoshi
· 07-22 02:20
Chứng kiến thị trường tăng mới đây.
Xem bản gốcTrả lời0
DAOdreamer
· 07-22 02:13
Thị trường tăng就在这个月！喂饭都吃不香了
Xem bản gốcTrả lời0
ForkMaster
· 07-22 02:07
Một thị trường Bear thì ba đứa con cũng không đói, giờ đây đồ ngốc mới sao lại không hiểu mật mã tài sản này nhỉ?
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrybaby
· 07-22 02:06
Ai còn quan tâm đến gdp nữa? Lần này chỉ cần nhập một vị thế là sẽ trở nên giàu có.
Tổng quan thị trường tiền điện tử đầu năm 2025: Chính sách ưu đãi, tác động của AI và cuộc chơi quản lý gây ra Biến động
Tổng quan thị trường tiền điện tử tháng 1-2 năm 2025: Cải cách chính sách và đột phá công nghệ gây ra sự biến động của thị trường
Đầu năm 2025, khi chính phủ mới nhậm chức được một tháng, các chính sách của Mỹ bắt đầu có lợi. Tuy nhiên, do ảnh hưởng của những đột phá lớn trong lĩnh vực AI, ngành công nghệ của thị trường chứng khoán Mỹ bị ảnh hưởng nặng nề, gây ra một loạt biến động trên thị trường tài chính. Vào tháng 2, với việc công bố dữ liệu kinh tế quan trọng, điều chỉnh khung pháp lý và tăng tốc đổi mới công nghệ, ba lực lượng chính này tương tác lẫn nhau, dẫn đến thị trường tiền điện tử trải qua những cơn dao động mạnh mẽ và tái cấu trúc.
Vào tháng 2 năm 2025, nền kinh tế vĩ mô của Mỹ đã xuất hiện nhiều thay đổi. Một loạt các chỉ số kinh tế chính đã giảm xuống, trong khi chính phủ mới tích cực thực hiện chính sách tăng thuế nhập khẩu. Hai yếu tố này ảnh hưởng lẫn nhau, gây ra tác động sâu rộng đến nền kinh tế Mỹ và toàn cầu, dẫn đến sự biến động trên thị trường toàn cầu.
Mặc dù giá trị điều chỉnh GDP quý IV của Mỹ giữ ở mức tăng 2,3%, nhưng nhiều chỉ số cho thấy nền kinh tế đã bước vào "kênh tăng trưởng chậm". Thị trường lao động rõ ràng đã hạ nhiệt: số việc làm mới không nông nghiệp trong tháng 2 chỉ tăng 187.000, thấp hơn dự đoán; tốc độ tăng lương theo giờ giảm xuống còn 0,2%, đạt mức thấp nhất trong 17 tháng. Hơn nữa, chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm liên tiếp trong ba tháng xuống còn 98,3, phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng của người dân về sự suy giảm sức mua.
Chỉ số CPI lõi tháng 1 tăng 0.3% so với tháng trước, tăng 2.5% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ 0.1 điểm phần trăm so với tháng trước, cho thấy lạm phát đã được giảm bớt. Chỉ số giá PCE lõi tháng 1 ghi nhận tỷ lệ hàng năm là 2.6%, là mức thấp nhất trong 8 tháng, phù hợp với kỳ vọng của thị trường, trở thành một trong số ít tin tốt.
Tuy nhiên, chính sách thuế quan sẽ trở thành yếu tố không chắc chắn lớn nhất đối với lạm phát của Mỹ. Chính phủ mới công bố áp dụng thuế 10% đối với hàng hóa nhập khẩu từ các nước láng giềng, trực tiếp làm tăng chi phí của các danh mục quan trọng như ô tô, nông sản. Theo ước tính, chính sách này có thể khiến CPI của Mỹ tăng thêm từ 0,3-0,5 điểm phần trăm trong quý 2.
Về lãi suất, thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất không thay đổi trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, với sự không chắc chắn của lạm phát và áp lực có thể do chính sách thuế gây ra, quyết định cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn nhiều biến số.
Năm 2025, mâu thuẫn cốt lõi của nền kinh tế Mỹ nằm ở việc "tăng trưởng chậm lại" và "tính bền bỉ của lạm phát" đang giằng co. Cục Dự trữ Liên bang cố gắng cân bằng rủi ro thông qua chính sách tiền tệ thận trọng, trong khi một loạt hành động tăng thuế của chính phủ mới không chỉ làm phức tạp thêm vấn đề này mà còn liên tục tác động đến logic định giá chuỗi cung ứng toàn cầu, làm gia tăng sự bất định của nền kinh tế toàn cầu. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, chủ nghĩa bảo hộ thương mại khó có thể giải quyết thực sự các vấn đề kinh tế mang tính cấu trúc. Làm thế nào để tìm kiếm sự chắc chắn trong cuộc chơi chính sách sẽ là chủ đề cốt lõi của thị trường toàn cầu trong nửa năm tới.
Hai tháng đầu năm 2025, chủ đề nóng nhất trong lĩnh vực AI là sự ra đời của một công ty nào đó. Ảnh hưởng lớn nhất mà công ty này mang lại cho thị trường chứng khoán Mỹ chắc chắn là đã phá vỡ kỳ vọng trước đó của thị trường về tương lai của câu chuyện AI.
Sự phát triển của AI đến nay, bong bóng khó tránh khỏi. Các công ty mới nổi đã giảm đáng kể sự phụ thuộc vào sức mạnh tính toán thông qua tối ưu hóa thuật toán, thúc đẩy ngành công nghiệp chuyển từ "cuộc đua sức mạnh tính toán" sang "hiệu quả thuật toán", tái định hình logic nhu cầu của thị trường đối với cơ sở hạ tầng AI. Ví dụ, mô hình mới nhất của họ chỉ cần 2048 GPU cao cấp để hoàn thành việc huấn luyện, trong khi mô hình truyền thống cần hàng chục nghìn chip cùng loại, trực tiếp làm lung lay câu chuyện "hào quang" được hỗ trợ bởi chi tiêu vốn cao của các gã khổng lồ công nghệ Mỹ.
Sự ảnh hưởng của các công ty AI mới nổi, kết hợp với những lo ngại về sự rung chuyển của chuỗi cung ứng toàn cầu do chính sách thuế quan, đã khiến cổ phiếu công nghệ - lĩnh vực có mức độ toàn cầu hóa cao nhất - bị ảnh hưởng nặng nề. Toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ đang trong tình trạng ảm đạm: Vào tháng Hai, chỉ số Nasdaq bị ảnh hưởng nặng nề nhất do tỷ trọng cổ phiếu công nghệ cao, giảm mạnh 4%, xóa bỏ toàn bộ mức tăng đã tích lũy trong năm nay, ghi nhận tháng có hiệu suất tệ nhất trong 10 tháng qua; chỉ số Dow Jones giảm ít hơn do tỷ trọng các ngành truyền thống chiếm ưu thế, với mức giảm tích lũy 1,58%, trong khi chỉ số S&P 500 nằm ở giữa hai chỉ số này, giảm 1,42%.
Thị trường đã rõ ràng xem xét lại cấu trúc cạnh tranh của ngành AI Mỹ, điều này phản ánh trực tiếp vào hiệu suất của các cổ phiếu công nghệ lớn trên thị trường chứng khoán Mỹ. Theo báo cáo tài chính, hiệu suất gần đây của các cổ phiếu công nghệ lớn không có điểm nổi bật nào, ngay cả công ty có hiệu suất tốt nhất cũng không vượt quá kỳ vọng đáng kể, dẫn đến việc nhà đầu tư chốt lời và gây ra tình trạng bán tháo. Nhìn chung, hiện tại thị trường thiếu hướng giao dịch rõ ràng, giá cổ phiếu công nghệ lớn thể hiện đặc điểm "sự sụt giảm do chính sách và cảm xúc vào cuối tháng". Như một nhà phân tích đầu tư đã nói: "Nhìn quanh, nỗi sợ hãi đã trở thành một cảm xúc tập thể."
Trong bối cảnh tâm lý thị trường ảm đạm, tài sản mã hóa cũng khó tránh khỏi ảnh hưởng. Dữ liệu cho thấy, chỉ số tương quan lăn bánh sáu tháng giữa Bitcoin và Nasdaq gần đây đã tăng lên 0.5, đạt mức cao nhất trong gần hai năm, điều này có nghĩa là biến động của thị trường chứng khoán Mỹ gia tăng, ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử ngày càng rõ rệt. Một khi thị trường chứng khoán xuất hiện biến động do các biến số bất ngờ, thậm chí lan rộng tâm lý hoảng loạn, khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư sẽ giảm, và việc rút tiền khỏi các tài sản rủi ro sẽ dễ dàng dẫn đến áp lực giảm giá cho thị trường tiền điện tử. Phản ứng dây chuyền này làm nổi bật tâm lý "phòng thủ quá mức" của thị trường trước tác động của công nghệ mới và sự không chắc chắn về chính sách.
Với chính phủ mới nhậm chức, chính sách mã hóa của Mỹ đã chuyển từ cam kết trong chiến dịch sang hành động thực chất. Ngọn lửa mà chính phủ mới đang đốt cháy nhất chính là việc công bố phát hành đồng Meme chính thức vào ngày 18 tháng 1.
Vốn hóa thị trường của đồng token này từng vượt qua 14,5 tỷ USD, sau đó giảm mạnh 60%. Đợt đầu cơ điên cuồng này đã làm cho một số người trở nên giàu có, trong khi đó một số khác phải chịu đựng sự sụt giảm nghiêm trọng về tài sản. Bài học sâu sắc hơn từ sự kiện này là mã hóa đang từ lĩnh vực tài chính lan tỏa sang chính trị. Nếu như các cơ quan quản lý của Mỹ thông qua Bitcoin Spot ETF được coi là cột mốc cho sự gia nhập của mã hóa vào lĩnh vực tài chính truyền thống, thì việc phát hành tiền bởi chính phủ là minh chứng cho sự gia nhập của mã hóa vào chính trị, thông qua các hoạt động như "hoán đổi token", chuyển đổi sức ảnh hưởng chính trị thành tính thanh khoản trên thị trường, cho thấy tiềm năng của tài sản mã hóa như một công cụ chính trị mới. Dù là nhiều bang ở Mỹ đang cạnh tranh thúc đẩy các dự luật dự trữ Bitcoin, hay là tiến trình tuân thủ nhanh chóng của khung MiCA của Liên minh Châu Âu, thì đằng sau cuộc chơi quy định toàn cầu, "mã hóa là quyền lực" là một dấu chỉ quan trọng xuyên suốt.
Ngoài việc phát hành tiền của chính phủ, thị trường tiền điện tử cũng đang tiếp tục theo dõi mức độ thực hiện chính sách của họ. Sau khi chính phủ mới nhậm chức, lĩnh vực tiền điện tử đã nhận được nhiều tin tốt, chẳng hạn như thành lập nhóm công tác tiền điện tử, dự thảo kế hoạch quản lý tài sản kỹ thuật số mới, khám phá việc thiết lập dự trữ tiền điện tử quốc gia. Đồng thời, cơ quan quản lý đã bãi bỏ một quy định, cho phép các ngân hàng lưu ký tài sản kỹ thuật số sau khi cơ quan quản lý phát hành hướng dẫn bổ sung. Do ảnh hưởng của điều này, giá Bitcoin đã tăng mạnh, vào cuối tháng 1 tăng 9,5% so với tháng trước. Tuy nhiên, sau đó, tin tức về các đột phá công nghệ mới và tin tức liên quan đến thuế đã gây áp lực lên thị trường, đến tháng 2, thị trường tiền điện tử đã trải qua một sự điều chỉnh lớn, Bitcoin đã giảm xuống dưới 100.000 đô la, giảm 17,39% trong tháng 2, đóng cửa ở mức 85.000 đô la, với mức giảm trong tháng tập trung vào tuần cuối tháng. Cơn sụt giảm này không có một lý do chính duy nhất, mà giống như sự dao động của thị trường hỗn loạn tự thân, vừa là phản ứng dây chuyền của việc bán tháo tài sản rủi ro dưới áp lực từ chính sách thuế, vừa có tác động của việc thị trường tự thanh lọc sau khi bị đòn bẩy quá mức.
Điều đáng chú ý là, Bitcoin vẫn thể hiện một sự kiên cường nhất định trong đợt biến động này, trong khi các đồng thay thế khác bị ảnh hưởng bởi những sự kiện tiêu cực xảy ra trong thị trường, hầu hết đều giảm sâu hơn, Ethereum bị kéo xuống mức thấp nhất trong năm do một sự kiện nào đó, Solana cũng chịu sự biến động lớn do cơn bão phát hành tiền tệ chính trị. Vào giữa và cuối tháng Hai, một số tổ chức xem đợt biến động ngắn hạn này như một cơ hội để phân bổ dài hạn. Ví dụ, một công ty đã tiêu tốn 1.99 tỷ đô la Mỹ để mua 20,356 Bitcoin với giá trung bình mỗi đồng là 97,514 đô la từ ngày 18 đến 23 tháng Hai. Một công ty game khác cũng đã phát hành thông báo vào ngày 28 tháng Hai rằng, tập đoàn đã tăng cường nắm giữ Bitcoin thêm, với khoảng 7.95 triệu đô la Mỹ mua được khoảng 100 Bitcoin, với chi phí mua vào khoảng 79,495 đô la mỗi đồng.
Nếu chúng ta kéo dài thời gian, sẽ nhận thấy từ năm ngoái, giá vàng và giá Bitcoin ngày càng có xu hướng tương đồng. Trong suốt năm 2024, sự biến động tổng thể của hai loại này đã thể hiện một mức độ đồng hướng nhất định, vào tháng 2 năm nay, giá vàng cũng đã lập kỷ lục mới cao nhất là 2942 USD/ounce rồi sau đó đã giảm hơn 100 USD chỉ trong một tuần. Biến động giá Bitcoin và giá vàng có sự liên kết chặt chẽ, điều này có nghĩa là bản chất "vàng số" của Bitcoin ngày càng rõ ràng hơn, nguyên nhân cơ bản là cả hai đều được coi là sự thay thế cho tiền tệ tín dụng. Khi tình hình kinh tế toàn cầu và địa chính trị tiếp tục phát triển, giá của cả hai có thể tiếp tục duy trì một mức độ liên kết nhất định.
Hiện tại thị trường tiền điện tử đang rơi vào một khoảng thời gian chân không về thông tin, hiệu ứng biên của các câu chuyện truyền thống (như chu kỳ giảm một nửa, dòng vốn ETF) đang giảm dần. Và từ những tín hiệu mà các bên đã phát đi tại Hội nghị đồng thuận Hồng Kông vừa qua, mặc dù thiếu những câu chuyện bùng nổ trong ngắn hạn, ba xu hướng chính đang âm thầm định hình lại thị trường: Đầu tiên là sự chuyển đổi mô hình quản lý, đa số trong Quốc hội Mỹ ủng hộ mã hóa đang thúc đẩy dự luật FIT21, các cơ quan quản lý giảm quy mô bộ phận thực thi, quản lý chuyển từ đàn áp sang định hướng, dọn đường cho các tổ chức tham gia; thứ hai, thị trường tiền điện tử năm 2025 đang ở thời điểm chuyển giao quan trọng từ "đầu cơ chính sách" sang "tạo ra giá trị", từ "động lực đầu cơ" sang "động lực công nghệ"; cuối cùng, sự kết hợp giữa AI và mã hóa có thể trở thành điểm đột phá mới đáng chú ý nhất. Nếu lĩnh vực AI bắt đầu phục hồi và kết hợp với thị trường tiền điện tử, những câu chuyện mới cũng có thể xuất hiện. Khi thị trường hoàn thành việc thanh lý đòn bẩy và câu chuyện hợp tác giữa AI và mã hóa hình thành, một đợt bứt phá mới có thể đã sẵn sàng. Kinh nghiệm lịch sử thường chứng minh rằng, bình minh mới thường được sinh ra trong những khoảnh khắc tối tăm nhất, nơi sự cuồng nhiệt và nỗi sợ hãi đan xen.
Chính phủ mới đã nhậm chức tròn một tháng, thị trường bước vào giai đoạn hỗn loạn, độ phức tạp vượt xa mọi thời điểm trước đây. Thị trường tiền điện tử cũng bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn này, đối mặt với những biến động hiếm hoi và thường xuyên. Mặc dù những điểm yếu vốn có của con người đã gieo mầm rủi ro trong thị trường, nhưng thuộc tính khan hiếm không thể bị thay đổi của Bitcoin vẫn chưa từng bị lung lay, và nó đã mang lại cho nó sức sống kiên cường để xuyên thấu qua sương mù chu kỳ. Như một câu nói nổi tiếng đã nói: "Hỗn loạn không phải là vực thẳm, mà là một bậc thang."