Vào đầu tháng 7, sàn giao dịch Gate đã công bố hỗ trợ giao dịch cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số xStocks, người dùng có thể giao dịch tài sản cổ phiếu Mỹ phân mảnh trong khuôn khổ Sự tuân thủ. Hành động này đã đưa lĩnh vực RWA (Real World Assets, tài sản thật) trở lại tâm điểm của ngành sau nhiều tháng im ắng.
Tuy nhiên, chỉ cách đây hai tuần, Ủy viên SEC Mỹ Hester Peirce đã dội nước lạnh vào sự hưng phấn: "Công nghệ blockchain mặc dù mạnh mẽ, nhưng nó không có khả năng kỳ diệu để thay đổi bản chất của tài sản cơ sở. Mã hóa kỹ thuật số chứng khoán bản thân nó đã là chứng khoán và phải tuân thủ luật chứng khoán liên bang."
Trong bối cảnh cảnh báo từ cơ quan quản lý, tổng giá trị khóa tài sản RWA trên chuỗi công cộng Aptos đã tăng trưởng ngược chiều 56,4% trong 30 ngày qua, đạt 538 triệu USD, vươn lên vị trí thứ ba trong số các chuỗi công cộng.
##Đột phá công nghệ, Aptos vượt mặt trong khúc cua
Trong khi hầu hết các chuỗi công cộng vẫn đang cạnh tranh với các đồng meme và người dùng DeFi, Aptos đã đạt được sự đột phá về mặt công nghệ trong lĩnh vực RWA. Theo dữ liệu chuỗi mới nhất, TVL RWA của nó đã đạt 538 triệu USD vào tháng 7, tăng 56,4% so với tháng trước, đứng thứ ba trong số tất cả các chuỗi công cộng.
Hiệu suất kỹ thuật trở thành yếu tố quyết định thắng thua. Aptos sử dụng động cơ thực thi song song Block-STM, đạt được việc xử lý giao dịch hiệu quả:
Thông lượng lý thuyết 150.000 TPS, môi trường sản xuất thực tế ổn định ở mức 4000-5000 TPS
Thời gian xác nhận giao dịch cuối cùng chỉ 650 mili giây
Chi phí giao dịch đơn lẻ thấp hơn 0.01 đô la Mỹ
Những đặc điểm này là rất quan trọng đối với tài sản RWA. Lấy ví dụ về mã hóa kỹ thuật số tín dụng riêng, cần phải xử lý thường xuyên việc phát hành khoản vay, phân phối khoản hoàn trả và sự tuân thủ, chu kỳ thanh toán T+2 của tài chính truyền thống đã được rút ngắn xuống T+0 thanh toán theo thời gian thực trên Aptos.
##Cách mạng lợi nhuận, cám dỗ lãi suất cao từ thị trường mới nổi
Tín dụng tư nhân chiếm 58% thị phần thị trường RWA hiện tại, trở thành loại tài sản được chú ý nhiều nhất. Trong hệ sinh thái Aptos, giao thức Pact đã đóng góp 77% tài sản RWA trên chuỗi, khoảng 420 triệu đô la.
Những tài sản này đang thu hút dòng vốn đổ vào với tỷ suất lợi nhuận đáng kinh ngạc:
BSFG-EM-1 Tín dụng tiêu dùng thị trường mới nổi: quy mô 1.6 triệu đô la Mỹ, lãi suất hàng năm 64.05%
BSFG-KES-1 Tín dụng bán lẻ Kenya: quy mô 5.6 triệu đô la Mỹ, lãi suất hàng năm 115.45%
BSFG-AD-1 Cho vay doanh nghiệp tại UAE: quy mô 16 triệu USD, lãi suất 15.48%
So với tín dụng cá nhân truyền thống, quy trình mã hóa kỹ thuật số thực hiện phân phối lợi nhuận tự động thông qua hợp đồng thông minh. Một khoản vay 1 triệu USD được phát cho doanh nghiệp logistics sẽ được ánh xạ thành NFT hoặc SFT (Token bán đồng nhất), dữ liệu metadata bao gồm danh tính ẩn danh của người vay, lãi suất, kế hoạch hoàn trả và các thông tin quan trọng khác.
##Sương mù quản lý, cảnh báo "phanh" của SEC
Khi các nền tảng như xStocks thúc đẩy mã hóa kỹ thuật số chứng khoán, rủi ro về sự tuân thủ luôn hiện hữu. Vào ngày 9 tháng 7, Ủy viên SEC Hester Peirce đã đưa ra cảnh báo rõ ràng: Chứng khoán, giấy tờ hoặc quyền lợi mã hóa kỹ thuật số "vẫn là chứng khoán", phải tuân thủ luật chứng khoán liên bang.
Giám sát tập trung vào hai mô hình mã hóa kỹ thuật số:
Nhà phát hành tự mình đúc phiên bản blockchain của cổ phiếu
Người giám hộ bên thứ ba đóng gói biên nhận phát hành chứng khoán
Luật sư Bill Hughes của ConsenSys giải thích rằng tuyên bố này thực chất là để thị trường "nghiêm túc phanh lại". SEC đặc biệt cảnh báo rằng mô hình thứ hai tồn tại rủi ro đối tác - "các chủ sở hữu Token phụ thuộc vào khả năng thanh toán của người lưu ký và quyền kiểm soát đối với cổ phiếu cơ sở."
##Các tổ chức tham gia, thí nghiệm chuỗi của tài chính truyền thống
Mặc dù có sự không chắc chắn trong việc quản lý, việc triển khai trên chuỗi của các tổ chức tài chính truyền thống vẫn đang tăng tốc. Aptos đã trở thành cánh đồng thí nghiệm cho các tổ chức:
Franklin Templeton ra mắt mã hóa kỹ thuật số BENJI trên Aptos, đại diện cho quỹ tiền tệ chính phủ Mỹ trên chuỗi (FOBXX)
USDY của Ondo Finance được giới thiệu vào hệ sinh thái Aptos, tích hợp với các ứng dụng DEX và cho vay chính thống.
Hợp tác với Libre để thúc đẩy mã hóa kỹ thuật số chứng khoán, nhắm vào sự tuân thủ phát hành
Khung quy định cũng đang dần được xây dựng. Aptos được bang Wyoming của Mỹ chọn làm nền tảng công nghệ cho dự án stablecoin WYST, dự kiến phát hành stablecoin và Token cho vay tuân thủ vào năm 2026.
Quy định MiCA của Châu Âu và Đạo luật GENIUS của Mỹ tạo ra một môi trường pháp lý rõ ràng hơn cho RWA, đặc điểm kỹ thuật khiến Aptos trở thành một lựa chọn quan trọng cho chuỗi công khai thân thiện với sự tuân thủ.
##Triển vọng tương lai
Sự tuân thủ mã hóa kỹ thuật số chứng khoán chưa được giải quyết, nhưng các tổ chức tài chính truyền thống vẫn không ngừng vào cuộc. Các ông lớn như Franklin Templeton, Ondo Finance đã phát hành tài sản tuân thủ trên Aptos, trong khi bang Wyoming đã chọn Aptos làm nền tảng công nghệ cho dự án stablecoin WYST.
Chiến trường RWA đang chuyển sang các thị trường mới nổi. Sản phẩm tín dụng bán lẻ Kenya với lãi suất hàng năm 115,45% trên Aptos đã tiết lộ tiềm năng cách mạng của tài sản kỹ thuật số đối với những khu vực có tỷ lệ thâm nhập tài chính truyền thống thấp.
Khi hiệu suất công nghệ vượt qua rào cản hạ tầng tài chính, khi khuôn khổ quy định theo kịp tốc độ đổi mới, việc chuyển giao tài sản truyền thống trị giá hàng nghìn tỷ lên chuỗi không còn là một ảo tưởng. Cảnh báo của SEC không phải là điểm kết thúc, mà là cơn đau ắt hẳn phải trải qua để con đường RWA trở nên trưởng thành.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Gate hỗ trợ giao dịch xStocks, còn có câu chuyện mới nào trong lĩnh vực RWA?
Vào đầu tháng 7, sàn giao dịch Gate đã công bố hỗ trợ giao dịch cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số xStocks, người dùng có thể giao dịch tài sản cổ phiếu Mỹ phân mảnh trong khuôn khổ Sự tuân thủ. Hành động này đã đưa lĩnh vực RWA (Real World Assets, tài sản thật) trở lại tâm điểm của ngành sau nhiều tháng im ắng.
Tuy nhiên, chỉ cách đây hai tuần, Ủy viên SEC Mỹ Hester Peirce đã dội nước lạnh vào sự hưng phấn: "Công nghệ blockchain mặc dù mạnh mẽ, nhưng nó không có khả năng kỳ diệu để thay đổi bản chất của tài sản cơ sở. Mã hóa kỹ thuật số chứng khoán bản thân nó đã là chứng khoán và phải tuân thủ luật chứng khoán liên bang."
Trong bối cảnh cảnh báo từ cơ quan quản lý, tổng giá trị khóa tài sản RWA trên chuỗi công cộng Aptos đã tăng trưởng ngược chiều 56,4% trong 30 ngày qua, đạt 538 triệu USD, vươn lên vị trí thứ ba trong số các chuỗi công cộng.
##Đột phá công nghệ, Aptos vượt mặt trong khúc cua
Trong khi hầu hết các chuỗi công cộng vẫn đang cạnh tranh với các đồng meme và người dùng DeFi, Aptos đã đạt được sự đột phá về mặt công nghệ trong lĩnh vực RWA. Theo dữ liệu chuỗi mới nhất, TVL RWA của nó đã đạt 538 triệu USD vào tháng 7, tăng 56,4% so với tháng trước, đứng thứ ba trong số tất cả các chuỗi công cộng.
Hiệu suất kỹ thuật trở thành yếu tố quyết định thắng thua. Aptos sử dụng động cơ thực thi song song Block-STM, đạt được việc xử lý giao dịch hiệu quả:
Những đặc điểm này là rất quan trọng đối với tài sản RWA. Lấy ví dụ về mã hóa kỹ thuật số tín dụng riêng, cần phải xử lý thường xuyên việc phát hành khoản vay, phân phối khoản hoàn trả và sự tuân thủ, chu kỳ thanh toán T+2 của tài chính truyền thống đã được rút ngắn xuống T+0 thanh toán theo thời gian thực trên Aptos.
##Cách mạng lợi nhuận, cám dỗ lãi suất cao từ thị trường mới nổi
Tín dụng tư nhân chiếm 58% thị phần thị trường RWA hiện tại, trở thành loại tài sản được chú ý nhiều nhất. Trong hệ sinh thái Aptos, giao thức Pact đã đóng góp 77% tài sản RWA trên chuỗi, khoảng 420 triệu đô la.
Những tài sản này đang thu hút dòng vốn đổ vào với tỷ suất lợi nhuận đáng kinh ngạc:
So với tín dụng cá nhân truyền thống, quy trình mã hóa kỹ thuật số thực hiện phân phối lợi nhuận tự động thông qua hợp đồng thông minh. Một khoản vay 1 triệu USD được phát cho doanh nghiệp logistics sẽ được ánh xạ thành NFT hoặc SFT (Token bán đồng nhất), dữ liệu metadata bao gồm danh tính ẩn danh của người vay, lãi suất, kế hoạch hoàn trả và các thông tin quan trọng khác.
##Sương mù quản lý, cảnh báo "phanh" của SEC
Khi các nền tảng như xStocks thúc đẩy mã hóa kỹ thuật số chứng khoán, rủi ro về sự tuân thủ luôn hiện hữu. Vào ngày 9 tháng 7, Ủy viên SEC Hester Peirce đã đưa ra cảnh báo rõ ràng: Chứng khoán, giấy tờ hoặc quyền lợi mã hóa kỹ thuật số "vẫn là chứng khoán", phải tuân thủ luật chứng khoán liên bang.
Giám sát tập trung vào hai mô hình mã hóa kỹ thuật số:
Luật sư Bill Hughes của ConsenSys giải thích rằng tuyên bố này thực chất là để thị trường "nghiêm túc phanh lại". SEC đặc biệt cảnh báo rằng mô hình thứ hai tồn tại rủi ro đối tác - "các chủ sở hữu Token phụ thuộc vào khả năng thanh toán của người lưu ký và quyền kiểm soát đối với cổ phiếu cơ sở."
##Các tổ chức tham gia, thí nghiệm chuỗi của tài chính truyền thống
Mặc dù có sự không chắc chắn trong việc quản lý, việc triển khai trên chuỗi của các tổ chức tài chính truyền thống vẫn đang tăng tốc. Aptos đã trở thành cánh đồng thí nghiệm cho các tổ chức:
Khung quy định cũng đang dần được xây dựng. Aptos được bang Wyoming của Mỹ chọn làm nền tảng công nghệ cho dự án stablecoin WYST, dự kiến phát hành stablecoin và Token cho vay tuân thủ vào năm 2026.
Quy định MiCA của Châu Âu và Đạo luật GENIUS của Mỹ tạo ra một môi trường pháp lý rõ ràng hơn cho RWA, đặc điểm kỹ thuật khiến Aptos trở thành một lựa chọn quan trọng cho chuỗi công khai thân thiện với sự tuân thủ. ##Triển vọng tương lai
Sự tuân thủ mã hóa kỹ thuật số chứng khoán chưa được giải quyết, nhưng các tổ chức tài chính truyền thống vẫn không ngừng vào cuộc. Các ông lớn như Franklin Templeton, Ondo Finance đã phát hành tài sản tuân thủ trên Aptos, trong khi bang Wyoming đã chọn Aptos làm nền tảng công nghệ cho dự án stablecoin WYST.
Chiến trường RWA đang chuyển sang các thị trường mới nổi. Sản phẩm tín dụng bán lẻ Kenya với lãi suất hàng năm 115,45% trên Aptos đã tiết lộ tiềm năng cách mạng của tài sản kỹ thuật số đối với những khu vực có tỷ lệ thâm nhập tài chính truyền thống thấp.
Khi hiệu suất công nghệ vượt qua rào cản hạ tầng tài chính, khi khuôn khổ quy định theo kịp tốc độ đổi mới, việc chuyển giao tài sản truyền thống trị giá hàng nghìn tỷ lên chuỗi không còn là một ảo tưởng. Cảnh báo của SEC không phải là điểm kết thúc, mà là cơn đau ắt hẳn phải trải qua để con đường RWA trở nên trưởng thành.