Việc token hóa tài sản thực (RWA) nhằm mục đích nâng cao tính thanh khoản, tính minh bạch và khả năng tiếp cận, giúp nhiều người có thể tiếp cận các tài sản có giá trị cao. Mặc dù giải thích này là phổ biến, nhưng không hoàn toàn chính xác và đầy đủ. Bài viết này sẽ giải thích khái niệm RWA trong bối cảnh hiện tại từ góc độ cá nhân.
Một, Những cố gắng đầu tiên của RWA
Sự kết hợp giữa Blockchain và tài sản thực có thể được truy ngược đến Colored Coins trên Bitcoin. Giao thức này đại diện cho tài sản bên ngoài bằng cách thêm siêu dữ liệu vào UTXO của Bitcoin, là nỗ lực hệ thống đầu tiên của Blockchain đối với các chức năng phi tiền tệ, cũng như mở ra một kỷ nguyên thông minh. Tuy nhiên, do hạn chế của script Bitcoin, Colored Coins phải dựa vào ví bên thứ ba để phân tích, không thể vượt qua những rào cản về lòng tin tập trung và thiếu tính thanh khoản.
Sau khi Ethereum mở ra thời đại Turing hoàn chỉnh, nhiều câu chuyện về Blockchain đã từng rất thịnh hành, nhưng RWA ngoài stablecoin fiat vẫn chưa thực sự phát triển. Điều này chủ yếu có những lý do sau:
Mâu thuẫn giữa phi tập trung và quản lý: RWA cần các thực thể tập trung cung cấp nền tảng tin cậy, điều này trái ngược với bản chất phi tập trung của Blockchain.
Độ phức tạp của tài sản: Tài sản tài chính dễ tiêu chuẩn hóa hơn, nhưng việc biểu diễn tài sản phi tài chính trên chuỗi gặp nhiều thách thức kỹ thuật.
Sự hấp dẫn về lợi nhuận không đủ: So với các tài sản tiền điện tử có sự biến động mạnh, lợi suất của các tài sản truyền thống khó có thể cạnh tranh với mức lợi nhuận cao của DeFi.
Hai, sự tiến hóa của khung pháp lý
Gần đây, Hong Kong, Dubai, Singapore và các nơi khác lần lượt ban hành khung quy định RWA, tạo nền tảng cho sự phát triển của chúng. Tuy nhiên, sự phân mảnh trong quy định và việc các tổ chức tài chính truyền thống tránh rủi ro vẫn là những rào cản chính.
Tổng quan về khung quy định ở các địa phương:
Hoa Kỳ: SEC và CFTC lần lượt quản lý token dạng chứng khoán và token dạng hàng hóa, yêu cầu KYC/AML nghiêm ngặt.
Hồng Kông: Đưa token chứng khoán vào hệ thống quản lý hiện có, triển khai kế hoạch sandbox để thử nghiệm các ứng dụng trái phiếu token hóa.
Liên minh Châu Âu: Quy định MiCA sắp có hiệu lực, đưa ra yêu cầu rõ ràng đối với các nhà phát hành RWA.
Dubai: Khởi động kế hoạch hộp cát token hóa, hỗ trợ thử nghiệm token dạng chứng khoán và sản phẩm phái sinh.
Singapore: Đưa token chứng khoán vào quy định hiện có, đồng thời thúc đẩy thử nghiệm token chức năng.
Hiện tại, các giao thức RWA cần hoạt động trên Blockchain, nhưng phải được trang bị các mô-đun tuân thủ để phù hợp với các yêu cầu quy định khác nhau tại các khu vực. Điều này dẫn đến việc khả năng tương tác giữa các giao thức bị hạn chế, khó đạt được sự mở cửa lý tưởng.
Một số dự án đang khám phá việc thực hiện phi tập trung trong khuôn khổ tuân thủ. Như Ondo Finance thông qua mã thông báo USDY được thiết kế đặc biệt, tránh định nghĩa chứng khoán, xây dựng cầu nối giữa RWA và thế giới DeFi. Nhưng kế hoạch phức tạp này vẫn khó đáp ứng nhu cầu tài chính toàn diện. Tương lai cần có sự nỗ lực chung giữa các tổ chức tài chính truyền thống và các bên dự án để phá vỡ rào cản giữa các khu vực pháp lý khác nhau, nhằm đạt được sự ứng dụng rộng rãi của RWA.
Ba, Các loại tài sản RWA và lợi thế của chúng
Giá trị tổng của tài sản RWA hiện tại trên chuỗi (không bao gồm stablecoin) khoảng 20,7 tỷ USD, chủ yếu bao gồm tín dụng tư nhân, trái phiếu Mỹ, hàng hóa, bất động sản và chứng khoán cổ phiếu. Những tài sản này chủ yếu hướng tới người dùng tài chính truyền thống, đặc biệt là các doanh nghiệp vừa và nhỏ và nhà đầu tư tổ chức.
Các lợi thế chính của RWA trên chuỗi bao gồm:
Thanh toán tức thì 24/7
Đập tan giới hạn địa lý, giảm chi phí huy động vốn
Giảm chi phí dịch vụ biên bằng cách sử dụng hợp đồng thông minh
Cung cấp kênh tài chính cho các ngành đặc thù (như doanh nghiệp khai thác)
Giảm bớt rào cản đầu tư, thực hiện phân khúc tài sản
Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, RWA có khả năng mang lại không gian thị trường hàng triệu tỷ. Đối với người dùng DeFi, RWA cung cấp các lựa chọn đầu tư mới với rủi ro thấp, như vàng, trái phiếu Mỹ, cổ phiếu, v.v.
Bốn, Ứng dụng tiềm năng của RWA
RWA không chỉ có thể tái cấu trúc hệ thống tài chính, mà còn có thể trở thành một cách thức mới để quy định ngành blockchain. Lấy lĩnh vực NFT làm ví dụ, hiện tại hầu hết các dự án NFT không thể cung cấp quyền lợi thực chất cho người nắm giữ. Trong tương lai, RWA có thể cung cấp một cơ chế phân chia quyền lợi quy định hơn cho các dự án NFT, giúp người nắm giữ nhận được quyền lợi tương tự như đầu tư IP truyền thống.
Năm, Triển vọng
Mặc dù RWA hiện tại vẫn bị hạn chế bởi khung quy định, giống như các giao thức riêng tư trên chuỗi công cộng, nhưng tiềm năng của nó không thể bị đánh giá thấp. Trong tương lai, khi quy định được hoàn thiện và công nghệ phát triển, RWA hy vọng sẽ đạt được quản lý và đầu tư tài sản liền mạch qua các múi giờ và khu vực. Điều này sẽ mang lại những biến đổi cách mạng cho hệ thống tài chính toàn cầu, cho phép tài sản tự do lưu chuyển trên Blockchain, sổ cái công cộng khổng lồ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
probably_nothing_anon
· 17giờ trước
Tại sao khoảng cách giữa kỳ vọng và thực tế lại lớn đến vậy?
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrying
· 17giờ trước
Một thuật ngữ mới lại được chơi cho Suckers
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-bd883c58
· 17giờ trước
Quản lý nghiêm ngặt như vậy thì làm gì được
Xem bản gốcTrả lời0
Web3ProductManager
· 17giờ trước
nhìn vào đường cong áp dụng rwa, chúng ta cần những yếu tố giữ chân tốt hơn... các chỉ số trong phễu đang khiến tôi chết mất thôi thật lòng mà nói
RWA trên blockchain: Tài sản thực làm thế nào để định hình lại hệ sinh thái tài chính blockchain
RWA：Tài sản thực trên Blockchain
Lời giới thiệu
Việc token hóa tài sản thực (RWA) nhằm mục đích nâng cao tính thanh khoản, tính minh bạch và khả năng tiếp cận, giúp nhiều người có thể tiếp cận các tài sản có giá trị cao. Mặc dù giải thích này là phổ biến, nhưng không hoàn toàn chính xác và đầy đủ. Bài viết này sẽ giải thích khái niệm RWA trong bối cảnh hiện tại từ góc độ cá nhân.
Một, Những cố gắng đầu tiên của RWA
Sự kết hợp giữa Blockchain và tài sản thực có thể được truy ngược đến Colored Coins trên Bitcoin. Giao thức này đại diện cho tài sản bên ngoài bằng cách thêm siêu dữ liệu vào UTXO của Bitcoin, là nỗ lực hệ thống đầu tiên của Blockchain đối với các chức năng phi tiền tệ, cũng như mở ra một kỷ nguyên thông minh. Tuy nhiên, do hạn chế của script Bitcoin, Colored Coins phải dựa vào ví bên thứ ba để phân tích, không thể vượt qua những rào cản về lòng tin tập trung và thiếu tính thanh khoản.
Sau khi Ethereum mở ra thời đại Turing hoàn chỉnh, nhiều câu chuyện về Blockchain đã từng rất thịnh hành, nhưng RWA ngoài stablecoin fiat vẫn chưa thực sự phát triển. Điều này chủ yếu có những lý do sau:
Mâu thuẫn giữa phi tập trung và quản lý: RWA cần các thực thể tập trung cung cấp nền tảng tin cậy, điều này trái ngược với bản chất phi tập trung của Blockchain.
Độ phức tạp của tài sản: Tài sản tài chính dễ tiêu chuẩn hóa hơn, nhưng việc biểu diễn tài sản phi tài chính trên chuỗi gặp nhiều thách thức kỹ thuật.
Sự hấp dẫn về lợi nhuận không đủ: So với các tài sản tiền điện tử có sự biến động mạnh, lợi suất của các tài sản truyền thống khó có thể cạnh tranh với mức lợi nhuận cao của DeFi.
Hai, sự tiến hóa của khung pháp lý
Gần đây, Hong Kong, Dubai, Singapore và các nơi khác lần lượt ban hành khung quy định RWA, tạo nền tảng cho sự phát triển của chúng. Tuy nhiên, sự phân mảnh trong quy định và việc các tổ chức tài chính truyền thống tránh rủi ro vẫn là những rào cản chính.
Tổng quan về khung quy định ở các địa phương:
Hiện tại, các giao thức RWA cần hoạt động trên Blockchain, nhưng phải được trang bị các mô-đun tuân thủ để phù hợp với các yêu cầu quy định khác nhau tại các khu vực. Điều này dẫn đến việc khả năng tương tác giữa các giao thức bị hạn chế, khó đạt được sự mở cửa lý tưởng.
Một số dự án đang khám phá việc thực hiện phi tập trung trong khuôn khổ tuân thủ. Như Ondo Finance thông qua mã thông báo USDY được thiết kế đặc biệt, tránh định nghĩa chứng khoán, xây dựng cầu nối giữa RWA và thế giới DeFi. Nhưng kế hoạch phức tạp này vẫn khó đáp ứng nhu cầu tài chính toàn diện. Tương lai cần có sự nỗ lực chung giữa các tổ chức tài chính truyền thống và các bên dự án để phá vỡ rào cản giữa các khu vực pháp lý khác nhau, nhằm đạt được sự ứng dụng rộng rãi của RWA.
Ba, Các loại tài sản RWA và lợi thế của chúng
Giá trị tổng của tài sản RWA hiện tại trên chuỗi (không bao gồm stablecoin) khoảng 20,7 tỷ USD, chủ yếu bao gồm tín dụng tư nhân, trái phiếu Mỹ, hàng hóa, bất động sản và chứng khoán cổ phiếu. Những tài sản này chủ yếu hướng tới người dùng tài chính truyền thống, đặc biệt là các doanh nghiệp vừa và nhỏ và nhà đầu tư tổ chức.
Các lợi thế chính của RWA trên chuỗi bao gồm:
Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, RWA có khả năng mang lại không gian thị trường hàng triệu tỷ. Đối với người dùng DeFi, RWA cung cấp các lựa chọn đầu tư mới với rủi ro thấp, như vàng, trái phiếu Mỹ, cổ phiếu, v.v.
Bốn, Ứng dụng tiềm năng của RWA
RWA không chỉ có thể tái cấu trúc hệ thống tài chính, mà còn có thể trở thành một cách thức mới để quy định ngành blockchain. Lấy lĩnh vực NFT làm ví dụ, hiện tại hầu hết các dự án NFT không thể cung cấp quyền lợi thực chất cho người nắm giữ. Trong tương lai, RWA có thể cung cấp một cơ chế phân chia quyền lợi quy định hơn cho các dự án NFT, giúp người nắm giữ nhận được quyền lợi tương tự như đầu tư IP truyền thống.
Năm, Triển vọng
Mặc dù RWA hiện tại vẫn bị hạn chế bởi khung quy định, giống như các giao thức riêng tư trên chuỗi công cộng, nhưng tiềm năng của nó không thể bị đánh giá thấp. Trong tương lai, khi quy định được hoàn thiện và công nghệ phát triển, RWA hy vọng sẽ đạt được quản lý và đầu tư tài sản liền mạch qua các múi giờ và khu vực. Điều này sẽ mang lại những biến đổi cách mạng cho hệ thống tài chính toàn cầu, cho phép tài sản tự do lưu chuyển trên Blockchain, sổ cái công cộng khổng lồ.