Cấu trúc quản lý Stablecoin đã hình thành ban đầu, các nơi trên thế giới đồng loạt ban hành các quy định liên quan
Trong những năm gần đây, Stablecoin đã phát triển nhanh chóng trên toàn cầu, trở thành một phần không thể thiếu của thị trường tiền điện tử. Xét từ góc độ ứng dụng, thế giới tiền điện tử hiện tại không có sự khác biệt căn bản so với 5-10 năm trước, nhưng quy mô đã tăng trưởng đáng kể, trong đó Defi là điểm sáng lớn nhất. Tuy nhiên, tiền điện tử thực sự đạt được sự áp dụng quy mô lớn vẫn là Bitcoin và Stablecoin.
Hiện nay, tổng giá trị thị trường stablecoin toàn cầu đã đạt 243,8 tỷ USD. Theo thống kê từ các nền tảng dữ liệu, tổng khối lượng giao dịch stablecoin trong 12 tháng qua đạt 33,4 triệu tỷ USD, số lần giao dịch lên tới 5,8 tỷ lần, tổng số địa chỉ hoạt động duy nhất đạt 250 triệu. Những dữ liệu này đủ để chứng minh nhu cầu và logic ứng dụng của stablecoin đã trở nên chín muồi.
Từ góc độ quản lý, Stablecoin vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm. Việc quản lý Stablecoin trên toàn cầu đang dần hoàn thiện. Gần đây, Thượng viện Hoa Kỳ đã bỏ phiếu thông qua "Đạo luật Đưa ra và Thúc đẩy Đổi mới Quốc gia về Stablecoin của Hoa Kỳ" (GENIUS ), một lần nữa dọn đường cho việc quản lý Stablecoin toàn cầu.
Stablecoin phát triển nhanh chóng, hiệu ứng đầu rõ rệt
Stablecoin thông qua việc liên kết với các tài sản cơ bản như tiền tệ pháp định, kim loại quý để cung cấp tính ổn định giá trị, nhằm loại bỏ sự biến động cao của tiền điện tử. Là thước đo giá trị của thị trường tiền điện tử, sự mở rộng quy mô của stablecoin phản ánh sự tăng trưởng của ngành. Năm 2017, tổng lượng lưu thông của stablecoin toàn cầu chưa đến 1 tỷ USD, hiện nay đã gần 250 tỷ USD. Trong cùng thời gian, quy mô thị trường tiền điện tử toàn cầu từ dưới 1 nghìn tỷ đã tăng lên 3 nghìn tỷ USD.
Đợt tăng giá này có thể được coi là một đợt tăng giá của stablecoin. Sau sự kiện FTX, tổng cung stablecoin toàn cầu giảm từ 190 tỷ xuống 120 tỷ USD, sau đó tăng trưởng ổn định trong 18 tháng tiếp theo. Trong khi đó, giá BTC đã tăng từ đáy 17.500 USD lên hơn 100.000 USD. Điều này chủ yếu là do sự can thiệp của các tổ chức bên ngoài, thường chọn stablecoin làm phương tiện.
Có nhiều loại stablecoin, có thể được phân loại theo trung tâm kiểm soát, loại tiền pháp định, có tính lãi hay không, tài sản thế chấp, v.v. Khác với các loại tiền điện tử khác, stablecoin hoạt động như một công cụ định giá cốt lõi, giá trị của nó có xu hướng ổn định, không được sử dụng cho việc đầu cơ, và thường không có hạn chế chính thức, có thể được áp dụng trên toàn cầu, điều này đã tạo nền tảng cho việc trở thành một loại tiền tệ toàn cầu.
Stablecoin có phạm vi ứng dụng rộng rãi, ngoài các khu vực chủ đạo như châu Mỹ, châu Âu và châu Á, các thị trường mới nổi như Brazil, Ấn Độ, Indonesia, Nigeria và Thổ Nhĩ Kỳ cũng bắt đầu sử dụng trong giao dịch hàng ngày. Theo báo cáo của một nền tảng thanh toán, mục đích sử dụng phổ biến nhất của stablecoin trong lĩnh vực phi tiền điện tử là thay thế tiền tệ (69%), thanh toán hàng hóa và dịch vụ (39%) cũng như thanh toán xuyên biên giới (39%).
Hiện tại, đồng đô la Mỹ Stablecoin chiếm 99% thị phần của thị trường Stablecoin. Trong đó, một Stablecoin tập trung có giá trị thị trường 152 tỷ USD, chiếm 62,29%; Stablecoin lớn thứ hai có giá trị thị trường 60,3 tỷ USD, chiếm 24,71%. Hai loại này cộng lại chiếm hơn 80% tổng thị trường. Từ góc độ chuỗi công khai, Ethereum chiếm ưu thế với thị phần đạt 50%, tiếp theo là Tron(31,36%), Solana(4,85%) và BSC(4,15%).
Việc phát hành stablecoin là một hoạt động kinh doanh có lợi nhuận cao. Việc phát hành quy mô lớn có thể khiến chi phí biên gần bằng không, và mô hình chuyển đổi trực tiếp tiền điện tử sang tiền mặt giúp bên phát hành thu được lợi nhuận đáng kể. Điều này đã thu hút các tổ chức tài chính truyền thống và các doanh nghiệp internet tham gia.
Quy định được thúc đẩy nhanh chóng, Thượng viện Hoa Kỳ thông qua dự luật GENIUS
Khi các tổ chức đua nhau bước vào lĩnh vực Stablecoin, thì sự quản lý cũng theo đó mà đến. Hiện tại, Mỹ, Liên minh Châu Âu, Singapore, Dubai, Hồng Kông và nhiều nơi khác đã bắt đầu hoặc hoàn thành việc lập pháp cho khuôn khổ quản lý Stablecoin. Là trung tâm tiền điện tử, động thái quản lý của Mỹ được đặc biệt chú ý.
Trước năm 2025, Quốc hội Hoa Kỳ chưa ban hành quy định chuyên biệt nào về Stablecoin. Các cơ quan như SEC, CFTC và OCC đang quản lý Stablecoin theo các quy định hiện có, dẫn đến sự phân mảnh và hỗn loạn trong quản lý. Nhưng với sự lên nắm quyền của chính phủ mới, việc quản lý Stablecoin đã được đẩy nhanh.
Vào tháng 2 năm nay, Hạ viện và Thượng viện Mỹ lần lượt đã đề xuất dự luật STABLE và dự luật GENIUS. Vào tháng 3, Nhà Trắng tổ chức hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử đầu tiên, các lãnh đạo cho biết ủng hộ việc lập pháp về stablecoin. Vào ngày 17 tháng 3, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thông qua dự luật GENIUS. Vào ngày 3 tháng 4, dự luật STABLE đã được Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện thông qua.
Luật STABLE và GENIUS có trọng tâm hơi khác nhau. Luật STABLE nhấn mạnh kiểm soát thống nhất của liên bang, trong khi luật GENIUS xây dựng chế độ quản lý song song giữa cấp bang và liên bang. Cả hai đều yêu cầu hỗ trợ dự trữ 1:1 và công bố hàng tháng, nhưng có sự khác biệt về điều kiện phát hành, stablecoin thuật toán, lãi suất, v.v.
Hiện tại, tiến trình của dự luật GENIUS đang diễn ra nhanh hơn. Sau khi cuộc bỏ phiếu đầu tiên tại Thượng viện vào ngày 9 tháng 5 thất bại, dự luật đã được sửa đổi. Vào tối ngày 19, Thượng viện đã thông qua nghị quyết quy trình của dự luật GENIUS với 66 phiếu ủng hộ và 32 phiếu chống, dọn đường cho việc lập pháp cuối cùng. Dự luật dự kiến sẽ sớm được gửi đến văn phòng Tổng thống để ký thành luật chính thức.
Việc thông qua dự luật này sẽ lấp đầy khoảng trống về quy định đối với stablecoin tại Mỹ, thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp stablecoin, đồng thời cũng sẽ củng cố ảnh hưởng của đồng đô la trên thị trường tiền điện tử. Đáng chú ý là dự luật yêu cầu stablecoin phải nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ, tạo ra nhu cầu mua mới cho trái phiếu Mỹ.
Cấu trúc quản lý stablecoin toàn cầu đang dần hình thành
Ngoài Mỹ, Liên minh Châu Âu, Hồng Kông và các khu vực khác cũng đã triển khai khung quy định về Stablecoin. Đạo luật MiCA của Liên minh Châu Âu cung cấp quy định toàn diện cho các tài sản tiền điện tử bao gồm Stablecoin. Hồng Kông đã nộp dự thảo "Đạo luật Stablecoin" vào tháng 12 năm ngoái, dự kiến sẽ hoàn thành lập pháp trong thời gian tới. Singapore, Dubai và các nơi khác cũng đã liên quan đến quy định về Stablecoin.
Tổng thể, sự khác biệt trong quy định về stablecoin toàn cầu là hạn chế, chủ yếu dựa trên hệ thống cấp phép, quy định rõ ràng về dự trữ phát hành, tách biệt rủi ro, và chống rửa tiền. Sự khác biệt chủ yếu thể hiện ở các loại stablecoin được phép, hạn chế đối với bên phát hành và yêu cầu tuân thủ địa phương.
Các khu vực chính trên toàn cầu lần lượt đưa ra quy định về Stablecoin, phản ánh rằng Stablecoin đang trở thành một phần quan trọng trong thị trường tiền tệ toàn cầu. Điều này không chỉ nâng cao quyền phát ngôn của thị trường tiền mã hóa mà còn đặt nền tảng cho các ứng dụng quan trọng trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đồng thời, Stablecoin cung cấp khả năng thanh toán toàn cầu 24/7 cho các quốc gia thế giới thứ ba, đạt được tầm nhìn về tiền điện tử phi tập trung ở một mức độ nào đó.
Nhìn lại quá trình phát triển của tiền điện tử, có thể không có nhiều ứng dụng thực sự có giá trị và ý nghĩa, nhưng ít nhất Stablecoin và Bitcoin vẫn sẽ tiếp tục phát huy vai trò của chúng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
21 thích
Phần thưởng
21
9
Chia sẻ
Bình luận
0/400
WealthCoffee
· 07-24 01:28
Đợt này Stablecoin sẽ To da moon
Xem bản gốcTrả lời0
RugPullProphet
· 07-23 18:02
Quản lý đã đến, lại sắp chơi đùa với mọi người rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
NFTFreezer
· 07-23 01:56
Chỉ dám thực sự lên xe khi có sự quản lý.
Xem bản gốcTrả lời0
MidsommarWallet
· 07-22 07:46
Rốt cuộc là quản lý hay phát triển
Xem bản gốcTrả lời0
MEVHunterNoLoss
· 07-22 07:43
Thị trường sơ cấp狂热爱好者
Xem bản gốcTrả lời0
OnchainSniper
· 07-22 07:36
Lại bắt đầu được chơi cho Suckers rồi
Xem bản gốcTrả lời0
OnchainHolmes
· 07-22 07:35
Quy định đã đến, cuối cùng cũng yên tâm.
Xem bản gốcTrả lời0
GraphGuru
· 07-22 07:32
Khung quy định là bẫy tốt nhất không nên làm con bò chậm.
Cấu trúc quản lý stablecoin toàn cầu đã hình thành bước đầu, dự luật GENIUS của Mỹ đã được Thượng viện thông qua.
Cấu trúc quản lý Stablecoin đã hình thành ban đầu, các nơi trên thế giới đồng loạt ban hành các quy định liên quan
Trong những năm gần đây, Stablecoin đã phát triển nhanh chóng trên toàn cầu, trở thành một phần không thể thiếu của thị trường tiền điện tử. Xét từ góc độ ứng dụng, thế giới tiền điện tử hiện tại không có sự khác biệt căn bản so với 5-10 năm trước, nhưng quy mô đã tăng trưởng đáng kể, trong đó Defi là điểm sáng lớn nhất. Tuy nhiên, tiền điện tử thực sự đạt được sự áp dụng quy mô lớn vẫn là Bitcoin và Stablecoin.
Hiện nay, tổng giá trị thị trường stablecoin toàn cầu đã đạt 243,8 tỷ USD. Theo thống kê từ các nền tảng dữ liệu, tổng khối lượng giao dịch stablecoin trong 12 tháng qua đạt 33,4 triệu tỷ USD, số lần giao dịch lên tới 5,8 tỷ lần, tổng số địa chỉ hoạt động duy nhất đạt 250 triệu. Những dữ liệu này đủ để chứng minh nhu cầu và logic ứng dụng của stablecoin đã trở nên chín muồi.
Từ góc độ quản lý, Stablecoin vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm. Việc quản lý Stablecoin trên toàn cầu đang dần hoàn thiện. Gần đây, Thượng viện Hoa Kỳ đã bỏ phiếu thông qua "Đạo luật Đưa ra và Thúc đẩy Đổi mới Quốc gia về Stablecoin của Hoa Kỳ" (GENIUS ), một lần nữa dọn đường cho việc quản lý Stablecoin toàn cầu.
Stablecoin phát triển nhanh chóng, hiệu ứng đầu rõ rệt
Stablecoin thông qua việc liên kết với các tài sản cơ bản như tiền tệ pháp định, kim loại quý để cung cấp tính ổn định giá trị, nhằm loại bỏ sự biến động cao của tiền điện tử. Là thước đo giá trị của thị trường tiền điện tử, sự mở rộng quy mô của stablecoin phản ánh sự tăng trưởng của ngành. Năm 2017, tổng lượng lưu thông của stablecoin toàn cầu chưa đến 1 tỷ USD, hiện nay đã gần 250 tỷ USD. Trong cùng thời gian, quy mô thị trường tiền điện tử toàn cầu từ dưới 1 nghìn tỷ đã tăng lên 3 nghìn tỷ USD.
Đợt tăng giá này có thể được coi là một đợt tăng giá của stablecoin. Sau sự kiện FTX, tổng cung stablecoin toàn cầu giảm từ 190 tỷ xuống 120 tỷ USD, sau đó tăng trưởng ổn định trong 18 tháng tiếp theo. Trong khi đó, giá BTC đã tăng từ đáy 17.500 USD lên hơn 100.000 USD. Điều này chủ yếu là do sự can thiệp của các tổ chức bên ngoài, thường chọn stablecoin làm phương tiện.
Có nhiều loại stablecoin, có thể được phân loại theo trung tâm kiểm soát, loại tiền pháp định, có tính lãi hay không, tài sản thế chấp, v.v. Khác với các loại tiền điện tử khác, stablecoin hoạt động như một công cụ định giá cốt lõi, giá trị của nó có xu hướng ổn định, không được sử dụng cho việc đầu cơ, và thường không có hạn chế chính thức, có thể được áp dụng trên toàn cầu, điều này đã tạo nền tảng cho việc trở thành một loại tiền tệ toàn cầu.
Stablecoin có phạm vi ứng dụng rộng rãi, ngoài các khu vực chủ đạo như châu Mỹ, châu Âu và châu Á, các thị trường mới nổi như Brazil, Ấn Độ, Indonesia, Nigeria và Thổ Nhĩ Kỳ cũng bắt đầu sử dụng trong giao dịch hàng ngày. Theo báo cáo của một nền tảng thanh toán, mục đích sử dụng phổ biến nhất của stablecoin trong lĩnh vực phi tiền điện tử là thay thế tiền tệ (69%), thanh toán hàng hóa và dịch vụ (39%) cũng như thanh toán xuyên biên giới (39%).
Hiện tại, đồng đô la Mỹ Stablecoin chiếm 99% thị phần của thị trường Stablecoin. Trong đó, một Stablecoin tập trung có giá trị thị trường 152 tỷ USD, chiếm 62,29%; Stablecoin lớn thứ hai có giá trị thị trường 60,3 tỷ USD, chiếm 24,71%. Hai loại này cộng lại chiếm hơn 80% tổng thị trường. Từ góc độ chuỗi công khai, Ethereum chiếm ưu thế với thị phần đạt 50%, tiếp theo là Tron(31,36%), Solana(4,85%) và BSC(4,15%).
Việc phát hành stablecoin là một hoạt động kinh doanh có lợi nhuận cao. Việc phát hành quy mô lớn có thể khiến chi phí biên gần bằng không, và mô hình chuyển đổi trực tiếp tiền điện tử sang tiền mặt giúp bên phát hành thu được lợi nhuận đáng kể. Điều này đã thu hút các tổ chức tài chính truyền thống và các doanh nghiệp internet tham gia.
Quy định được thúc đẩy nhanh chóng, Thượng viện Hoa Kỳ thông qua dự luật GENIUS
Khi các tổ chức đua nhau bước vào lĩnh vực Stablecoin, thì sự quản lý cũng theo đó mà đến. Hiện tại, Mỹ, Liên minh Châu Âu, Singapore, Dubai, Hồng Kông và nhiều nơi khác đã bắt đầu hoặc hoàn thành việc lập pháp cho khuôn khổ quản lý Stablecoin. Là trung tâm tiền điện tử, động thái quản lý của Mỹ được đặc biệt chú ý.
Trước năm 2025, Quốc hội Hoa Kỳ chưa ban hành quy định chuyên biệt nào về Stablecoin. Các cơ quan như SEC, CFTC và OCC đang quản lý Stablecoin theo các quy định hiện có, dẫn đến sự phân mảnh và hỗn loạn trong quản lý. Nhưng với sự lên nắm quyền của chính phủ mới, việc quản lý Stablecoin đã được đẩy nhanh.
Vào tháng 2 năm nay, Hạ viện và Thượng viện Mỹ lần lượt đã đề xuất dự luật STABLE và dự luật GENIUS. Vào tháng 3, Nhà Trắng tổ chức hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử đầu tiên, các lãnh đạo cho biết ủng hộ việc lập pháp về stablecoin. Vào ngày 17 tháng 3, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thông qua dự luật GENIUS. Vào ngày 3 tháng 4, dự luật STABLE đã được Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện thông qua.
Luật STABLE và GENIUS có trọng tâm hơi khác nhau. Luật STABLE nhấn mạnh kiểm soát thống nhất của liên bang, trong khi luật GENIUS xây dựng chế độ quản lý song song giữa cấp bang và liên bang. Cả hai đều yêu cầu hỗ trợ dự trữ 1:1 và công bố hàng tháng, nhưng có sự khác biệt về điều kiện phát hành, stablecoin thuật toán, lãi suất, v.v.
Hiện tại, tiến trình của dự luật GENIUS đang diễn ra nhanh hơn. Sau khi cuộc bỏ phiếu đầu tiên tại Thượng viện vào ngày 9 tháng 5 thất bại, dự luật đã được sửa đổi. Vào tối ngày 19, Thượng viện đã thông qua nghị quyết quy trình của dự luật GENIUS với 66 phiếu ủng hộ và 32 phiếu chống, dọn đường cho việc lập pháp cuối cùng. Dự luật dự kiến sẽ sớm được gửi đến văn phòng Tổng thống để ký thành luật chính thức.
Việc thông qua dự luật này sẽ lấp đầy khoảng trống về quy định đối với stablecoin tại Mỹ, thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp stablecoin, đồng thời cũng sẽ củng cố ảnh hưởng của đồng đô la trên thị trường tiền điện tử. Đáng chú ý là dự luật yêu cầu stablecoin phải nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ, tạo ra nhu cầu mua mới cho trái phiếu Mỹ.
Cấu trúc quản lý stablecoin toàn cầu đang dần hình thành
Ngoài Mỹ, Liên minh Châu Âu, Hồng Kông và các khu vực khác cũng đã triển khai khung quy định về Stablecoin. Đạo luật MiCA của Liên minh Châu Âu cung cấp quy định toàn diện cho các tài sản tiền điện tử bao gồm Stablecoin. Hồng Kông đã nộp dự thảo "Đạo luật Stablecoin" vào tháng 12 năm ngoái, dự kiến sẽ hoàn thành lập pháp trong thời gian tới. Singapore, Dubai và các nơi khác cũng đã liên quan đến quy định về Stablecoin.
Tổng thể, sự khác biệt trong quy định về stablecoin toàn cầu là hạn chế, chủ yếu dựa trên hệ thống cấp phép, quy định rõ ràng về dự trữ phát hành, tách biệt rủi ro, và chống rửa tiền. Sự khác biệt chủ yếu thể hiện ở các loại stablecoin được phép, hạn chế đối với bên phát hành và yêu cầu tuân thủ địa phương.
Các khu vực chính trên toàn cầu lần lượt đưa ra quy định về Stablecoin, phản ánh rằng Stablecoin đang trở thành một phần quan trọng trong thị trường tiền tệ toàn cầu. Điều này không chỉ nâng cao quyền phát ngôn của thị trường tiền mã hóa mà còn đặt nền tảng cho các ứng dụng quan trọng trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đồng thời, Stablecoin cung cấp khả năng thanh toán toàn cầu 24/7 cho các quốc gia thế giới thứ ba, đạt được tầm nhìn về tiền điện tử phi tập trung ở một mức độ nào đó.
Nhìn lại quá trình phát triển của tiền điện tử, có thể không có nhiều ứng dụng thực sự có giá trị và ý nghĩa, nhưng ít nhất Stablecoin và Bitcoin vẫn sẽ tiếp tục phát huy vai trò của chúng.