Thị trường tiền điện tử trở lại sôi động, alts sẽ đi về đâu?
Lời giới thiệu
Gần đây, Bitcoin đã đạt mức cao mới, Ethereum tăng mạnh 40%, thị trường tiền điện tử tái hiện bầu không khí của một thị trường bò. Độ sôi động của nguồn vốn trên chuỗi đang gia tăng, sự quan tâm đến các nền tảng giao dịch rõ ràng tăng lên, và các tín hiệu kinh tế vĩ mô cũng cho thấy xu hướng tích cực.
Tuy nhiên, khi bạn xem ví, bạn sẽ thấy các đồng coin nhỏ vẫn đứng im tại chỗ - đây vẫn là thị trường tiền điện tử mà chúng ta quen thuộc sao?
Một, các đồng coin nhỏ có thực sự bỏ lỡ thị trường bò không?
Đến ngày 22 tháng 5 năm 2025, giá Bitcoin đã vượt qua ngưỡng 110.000 USD, tạo lập kỷ lục mới; Ethereum đã tăng hơn 45% trong vòng một tháng qua. Trong đợt phục hồi tâm lý này, dòng vốn và lưu lượng tập trung vào các tài sản chính. Về môi trường vĩ mô, quan hệ thương mại toàn cầu được cải thiện, tâm lý rủi ro của nhà đầu tư tăng lên, tạo điều kiện thuận lợi cho toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Tuy nhiên, trong bối cảnh tích cực này, thị trường altcoin lại đang ở trong tình trạng ảm đạm. Hầu hết các altcoin không chỉ không tăng mà còn tiếp tục điều chỉnh. Nhiệt độ của Bitcoin và Ethereum đang che giấu một sự chuyển biến theo hướng nào đó đang xảy ra trên toàn thị trường: các altcoin không phải là không có cơ hội, mà đang bị tiền và người dùng có ý thức "loại trừ ra ngoài".
Tại sao đợt tăng giá này chỉ thuộc về các đồng coin chính thống? Liệu logic giá trị của các đồng coin nhỏ đã sụp đổ? Hay nói cách khác, chúng cần một chiến lược sinh tồn mới? Bài viết này sẽ phân tích những thách thức và lối thoát mà các đồng coin nhỏ đang phải đối mặt trong bối cảnh đợt tăng giá cấu trúc này từ các khía cạnh môi trường vĩ mô, sở thích đầu tư, tâm lý người dùng và đổi mới cơ chế.
Hai, phân tích môi trường vĩ mô: Thị trường bò thật sự đã đến?
Quan hệ thương mại được cải thiện và sự ưa thích rủi ro tăng lên
Đến giữa tháng 5 năm 2025, tông màu chính của thị trường vĩ mô đã có sự chuyển biến đáng kể.
Quan hệ thương mại toàn cầu đang có xu hướng hòa hoãn, các nền kinh tế lớn sau cuộc hội đàm thương mại ở Geneva đã phát hành một tuyên bố chung cho biết sẽ giảm thuế quan từ mức đỉnh 125% xuống còn 10%. Hành động này không chỉ gây ra tâm lý lạc quan trên thị trường, mà còn phát đi tín hiệu tích cực trong cuộc chiến chống lạm phát.
Do ảnh hưởng này, thị trường chứng khoán Mỹ đã bước vào kênh tăng trưởng cấu trúc. Chỉ số S&P 500 đã tăng từ 4.800 điểm đầu năm lên 5.940 điểm (tính đến ngày 20 tháng 5 năm 2025), gần đạt mức cao nhất lịch sử. Sự ưa thích rủi ro của dòng tiền đã tăng rõ rệt, chỉ số Nasdaq và các cổ phiếu công nghệ lớn đã đồng loạt tăng, trong khi vàng và trái phiếu chính phủ có dấu hiệu rút vốn.
Trong khi đó, thị trường tiền điện tử cũng hưởng lợi rõ rệt. Theo dữ liệu, kể từ tháng 3, dòng vốn ròng vào các tài sản mã hóa chủ yếu là Bitcoin đã đạt 9,3 tỷ USD, trong đó phần lớn tập trung vào thị trường giao ngay, đặc biệt là tính thanh khoản giao dịch trong khung giờ của bờ Đông Hoa Kỳ tăng đáng kể, cho thấy xu hướng dòng vốn lớn từ Mỹ gia nhập.
Sự tăng giá của các đồng tiền chính không ngừng lại
Bitcoin đã vượt qua 110,707 đô la trong phiên giao dịch vào ngày 22 tháng 5 năm 2025, đạt mức cao kỷ lục; Ethereum đã có mức tăng mạnh kể từ tháng 4, tính đến ngày 22 tháng 5, đã tăng lên khoảng 2629 đô la, tiến vào "khu vực then chốt" để vượt qua 3000 đô la.
Các đồng coin mainstream trở thành "nơi trú ẩn" cho vốn? Điều này phản ánh "sở thích về sự chắc chắn"
Kỳ vọng về quy định trở nên rõ ràng hơn: Bitcoin và Ethereum có thuộc tính tuân thủ mạnh, các cơ quan quản lý đang dần làm rõ phân loại của chúng;
Tính thanh khoản tốt hơn: Các tổ chức lớn liên tục hấp thụ Bitcoin thông qua sản phẩm giao ngay hoặc dịch vụ lưu ký;
Kể chuyện đầy đủ hơn: BTCFi và hệ sinh thái L2 của Ethereum gần đây đã trở thành tâm điểm của một vòng thảo luận mới.
Điều này khiến cho các đồng coin chính thống nhận được mức chênh lệch vượt trội trong đợt tăng giá mới, trong khi các đồng coin nhỏ thì rơi vào vùng biên của dòng tiền.
Xu hướng tổng thể của các altcoin khá ảm đạm
So với đó, hiệu suất của các đồng tiền nhỏ rõ ràng kém hơn.
Ngoài một số dự án điểm nóng như AVAX và NEAR tăng nhẹ, phần lớn các loại alts không đồng bộ phục hồi cùng với các đồng coin chủ đạo, thậm chí còn xuất hiện sự điều chỉnh, vốn đầu tư ngày càng tập trung vào các đồng coin chủ đạo.
Thị trường không phải là "không có tiền", mà là "không muốn mạo hiểm"?
Dữ liệu tương tác trên chuỗi cho thấy toàn bộ thị trường không thiếu thanh khoản, mà là thanh khoản cực kỳ lệch lạc. Lệnh mua tập trung vào Bitcoin và một số dự án hot, trong khi độ sâu giao dịch của các đồng coin nhỏ tiếp tục giảm. Khối lượng tìm kiếm Bitcoin và ETF tăng vọt.
Thị trường tiền điện tử đang có đợt tăng giá trở lại, nhưng có vẻ như nó chỉ thuộc về Bitcoin, không thuộc về các alts.
Ba, Tại sao các đồng coin nhỏ không theo kịp?
Người dùng đã trưởng thành: Chu kỳ đuổi theo giá và bán tháo đã qua.
Trong thời gian thị trường tăng giá năm 2021, một lượng lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ vào thị trường do cảm xúc FOMO, mù quáng theo đuổi các dự án đồng tiền mới, cuối cùng phần lớn bị kẹt sâu trong sự sụp đổ định kỳ của các đồng coin nhỏ. Theo báo cáo của các tổ chức phân tích dữ liệu, tính đến cuối năm 2022, hơn 73% nhà đầu tư vào các mã thông báo không chính thống đang trong tình trạng thua lỗ sau 6 tháng nắm giữ.
Sau khi thị trường có sự xoay vòng, đến năm 2025, các nhà đầu tư thường hình thành tâm lý giao dịch thận trọng hơn.
Càng chú trọng đến số lượng người dùng thực tế của dự án và độ hoạt động trên chuỗi.
Có xu hướng chọn các dự án có đổi mới cơ chế, cơ chế airdrop rõ ràng và hỗ trợ hệ sinh thái.
Không còn dễ dàng "nghe lệnh" hoặc mù quáng ôm vào.
Từ dữ liệu tương tác trên chuỗi, số lượng tham gia trung bình của các dự án coin nhỏ sau khi ra mắt (địa chỉ hoạt động trong 7 ngày) đã giảm từ hơn 13,000 vào năm 2021 xuống còn chưa tới 2,800 hiện tại, mức độ quan tâm của cộng đồng đang hạ nhiệt rõ ràng.
Người dùng không phải không vào thị trường, mà là chọn "chờ một cách thông minh hơn".
Hành vi chuyển đổi của người có ảnh hưởng: Từ "hét nhiều" đến "kiếm lời"
Trước đây, các dự án tiền điện tử nhỏ rất phụ thuộc vào sự lan tỏa của các nhà lãnh đạo ý kiến và cộng đồng. Các nhà lãnh đạo ý kiến đã chuyển đổi lưu lượng truy cập thành giá thông qua việc tích lũy sớm, phát trực tiếp tín hiệu mua, và nội dung video. Tuy nhiên, vào năm 2025, với sự bùng nổ của các loại hình và Meme, cũng như sự thay đổi trong chiến lược airdrop của các dự án, các nhà lãnh đạo ý kiến bắt đầu chuyển từ "người phân phối nội dung" sang "nhà điều hành kế hoạch".
Thông qua việc quan sát các nhân vật có ảnh hưởng hoạt động tích cực trên mạng xã hội, không khó để nhận thấy: trước khi các nhân vật này quảng bá dự án, đã có một tỷ lệ token được phân bổ trước; sau khi cộng đồng phát hành, họ bán ra theo từng cấp độ trên các nền tảng giao dịch để thu lợi; và có ghi nhận rõ ràng về hành vi "kéo lên và đè xuống".
Đặc biệt trong một số "dự án nóng" của hệ sinh thái chuỗi công khai gần đây, các nhà lãnh đạo tư tưởng thường xuyên tham gia vào chiến lược "nông trại airdrop + kéo nhóm chuyển sự chú ý", dẫn đến khả năng thua lỗ của người dùng thông thường tăng lên.
Trong dài hạn, hành vi này đang gia tăng sự phá hủy nền tảng niềm tin của các đồng coin nhỏ.
Sự chuyển giao độ nóng của các phân khúc: Câu chuyện không thể vượt qua BTCFi, AI, Restaking
Hiện tại câu chuyện mã hóa tập trung vào ba lĩnh vực sau: BTCFi, AI, Restaking.
Còn các dự án tiền điện tử nhỏ truyền thống thiếu kết nối với câu chuyện chính, câu chuyện mỏng, công nghệ không có đột phá, hợp tác sinh thái hiếm hoi, khó thu hút sự chú ý của lưu lượng mới.
Điểm nóng không còn là "tất cả các đồng tiền đều có thể tăng", mà là vốn và người dùng tập trung vào "đầu tư vào câu chuyện đúng".
Cấu trúc niềm tin và tính thanh khoản của thị trường đã được viết lại
Cơ chế tin cậy của các đồng tiền nhỏ đang sụp đổ:
Người dùng không còn tin tưởng vào dự án: Hầu hết các dự án chỉ hoạt động tích cực trong 30 ngày đầu ra mắt, sau đó sẽ cạn kiệt thanh khoản.
Sự quan tâm của nhà tạo lập thị trường giảm: Các tổ chức tạo lập thị trường tập trung tài nguyên vào các đồng coin chính và stablecoin tuân thủ quy định, các cặp giao dịch của đồng coin nhỏ bị nhiều nền tảng giao dịch gỡ bỏ.
Vấn đề nghiêm trọng hơn là sự thiếu vắng đồng thuận dẫn đến việc "trống rỗng" cộng đồng: nhóm dự án chỉ còn lại tài khoản điều hành, không có cộng đồng thực sự; các nhà đầu tư nhỏ lẻ thì lại chuyển sang hệ thống điểm, kênh săn airdrop, thậm chí là khai thác AI.
Điều này cũng dẫn đến một hiện tượng mới - những đồng coin nhỏ không còn là "đánh cược ngu ngốc", mà là "đánh cược nhanh": không ai tin vào dài hạn, mọi người chỉ đang tranh giành tính thanh khoản ngắn hạn.
Các đồng tiền nhỏ không tăng giá không phải vì không có ai quan tâm đến nó, mà là vì không còn lý do để tin tưởng vào nó.
Khi thiết kế khuyến khích của bên dự án không còn bền vững, uy tín của người có ảnh hưởng không thể được xây dựng, và sự cạnh tranh của người dùng chỉ còn lại "cơ chế chạy đua", thì toàn bộ hệ sinh thái của các đồng altcoin sẽ mất đi cấu trúc tin cậy và tính thanh khoản cơ bản.
Bước tiếp theo là thiết kế lại hệ thống này, chứ không phải lặp lại những cách làm cũ.
Bốn, sự trỗi dậy của "cách chơi đồng coin nhỏ" mới
Cơ chế airdrop và điểm thưởng do nền tảng giao dịch điều khiển
Trong bối cảnh sự nhiệt tình của người dùng giảm sút, một số nền tảng giao dịch đã xuất hiện thông qua việc thiết kế hệ thống nhiệm vụ, đổi điểm và các hoạt động airdrop để khôi phục sự tham gia của người dùng. Ngoài ra, một số dự án cũng bắt đầu áp dụng cơ chế nhân điểm để cố gắng khuyến khích sự tham gia lâu dài của người dùng và tăng cường sự hoạt động của cộng đồng. Cốt lõi của những cơ chế này là:
Giảm bớt rào cản tham gia: Thông qua những nhiệm vụ đơn giản để nhận thưởng, thu hút nhiều người dùng tham gia hơn.
Tăng cường độ gắn bó của người dùng: Cơ chế điểm và airdrop khuyến khích người dùng liên tục tham gia vào hệ sinh thái của dự án.
Mở rộng ảnh hưởng cộng đồng: Cơ chế giới thiệu khuyến khích người dùng chủ động lan tỏa dự án, mở rộng ảnh hưởng.
Lên sàn ngay tức khắc? Tính bền vững của Meme coin đang bị đặt dấu hỏi
Meme coin sẽ thể hiện các đặc điểm được thúc đẩy bởi cộng đồng mạnh mẽ hơn vào năm 2025. Các bên dự án nhanh chóng thu hút sự quan tâm thông qua mạng xã hội, các hoạt động cộng đồng và nội dung lan truyền. Trước khi lên sàn giao dịch, họ thường nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường trong một khoảng thời gian ngắn thông qua sự lan truyền trên mạng xã hội; sau khi lên sàn, giá nhanh chóng tăng cao và sau đó lại giảm mạnh. Tính bền vững của nó đang bị nghi ngờ, thị trường đang kêu gọi các bên dự án liên tục tối ưu hóa về an toàn, cấu trúc quản trị và xây dựng cộng đồng.
Năm, Triển vọng tương lai: Con đường bứt phá của các đồng tiền nhỏ
Các đồng tiền nhỏ cần thay đổi vỏ bọc vs thay đổi linh hồn: Đóng gói lại dự án cũ, hay tái cấu trúc cơ chế?
Các đồng tiền nhỏ còn có cơ hội hay không, không phụ thuộc vào thị trường, mà phụ thuộc vào việc chúng có thể "cập nhật bản thân" hay không.
Trong quá khứ, nhiều dự án đã im hơi lặng tiếng trong thị trường gấu, rồi lại "hồi sinh" vào đầu thị trường bò: đổi logo, cập nhật một lộ trình, thêm vài từ khóa về AI, rồi lại bắt đầu kể chuyện. Nhưng người dùng năm 2025 không còn dễ dàng tin vào "rượu cũ trong chai mới".
So với việc "đổi vỏ", những dự án thực sự có tính cạnh tranh đã chọn "đổi linh hồn": tái cấu trúc mô hình kinh tế Token, giới thiệu cơ chế airdrop công bằng hơn, thậm chí thông qua DAO để hướng dẫn cộng đồng đồng quản lý, biến người dùng từ nhà đầu cơ thành những người xây dựng hệ sinh thái, đồng thời nhờ vào trải nghiệm người dùng cực kỳ đơn giản và sự gắn kết sâu sắc với lưu lượng nguyên thủy trên chuỗi, đã đạt được sự hoạt động liên tục và thanh khoản.
Điều quan trọng để đột phá không phải là bao bì có thời trang đến đâu, mà là cơ chế đủ mới, cảm xúc đủ chân thật, và nhịp độ đủ ổn định.
Nhà đầu tư nhỏ thực sự cần gì? Câu chuyện? Tính thực dụng? Hay chỉ là đánh cược?
Năm 2021, các nhà đầu tư nhỏ lẻ theo đuổi câu chuyện, theo đuổi không gian tưởng tượng.
Nhà đầu tư cá nhân vào năm 2025 sẽ quan tâm hơn đến "Liệu tôi có thể thử nghiệm sai với chi phí thấp không?", "Liệu tôi có thể bán bất cứ lúc nào không?", "Liệu tôi có bị dự án hoặc người có ảnh hưởng coi là đối thủ không?"
Họ không cần "tầm nhìn lớn", họ cần quản lý kỳ vọng rõ ràng và phản hồi nhanh chóng.
Điều này cũng có nghĩa là nhóm dự án phải thiết kế lại lộ trình tham gia của người dùng:
Cơ chế liên kết nhiệm vụ, điểm số, NFT không chỉ nên chơi với "khuyến khích", mà còn phải đưa "chi phí rút lui" vào thiết kế;
Không còn theo đuổi sự bùng nổ về số lượng người dùng, mà là xây dựng "hồ trung thành cốt lõi" nhỏ nhưng tinh nhuệ;
Khiến người dùng cảm thấy họ không phải là "bị thiết kế", mà là "tham gia".
Dự án, nền tảng và cộng đồng làm thế nào để xây dựng lại lòng tin của người dùng?
Hiện tại thị trường có hai động cơ tăng trưởng:
Hệ thống lưu lượng truy cập được điều khiển bởi nền tảng giao dịch: Nền tảng giao dịch đang xây dựng lại "Nhiệm vụ → Khuyến khích → Airdrop → Niêm yết coin" một chuỗi đường dẫn thu hút người dùng. Điều này không chỉ là công cụ khởi động lạnh cho dự án mà còn là "hộp cát" để kiểm soát rủi ro lưu lượng.
Hệ thống kể chuyện mới được điều khiển bởi cộng đồng: sự phân tách nhóm xã hội, DAO của người sáng tạo, và công cụ ấp ủ người dẫn dắt ý kiến với mức độ gia nhập thấp trở thành cơ sở hạ tầng cho việc tự chủ hóa lưu lượng của các đồng tiền nhỏ.
Nếu như trước đây cách tiếp cận lưu lượng là "phủ khắp mọi nơi", thì bây giờ cách tiếp cận giống như "kích thích ngọn lửa": để những người tin tưởng sớm tham gia, kiếm tiền, tạo ra giao dịch và nội dung thực sự, thì mới có khả năng đạt được sự lan tỏa và truyền bá tự nhiên.
Tóm tắt: Các đồng coin nhỏ đã đến thời điểm tái cấu trúc.
Các đồng coin nhỏ không hề biến mất, chúng chỉ đang đứng trước cánh cửa tái cấu trúc.
Những dự án không có đổi mới cơ chế, thiếu sự tham gia của cộng đồng, và ảo tưởng rằng chỉ cần hô hào sẽ tăng gấp 10 lần, chắc chắn sẽ chìm trong chu kỳ này.
nhưng những dự án thực sự hiểu sự thay đổi hành vi của người dùng, tái cấu trúc cơ cấu khuyến khích và có thể cùng cộng đồng sinh tồn và cùng thắng,
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
gas_fee_therapist
· 18giờ trước
thị trường tăng là Bit là để cứu dân khỏi tai họa, tiêu diệt altcoin thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
ProbablyNothing
· 18giờ trước
Có thể To da moon hay không thì phải xem cái coin nhỏ này. Ai hiểu không?
Sự hồi sinh của các đồng coin nhỏ trong bối cảnh khó khăn: Cơ chế tái cấu trúc và niềm tin của người dùng là chìa khóa để vượt qua
Thị trường tiền điện tử trở lại sôi động, alts sẽ đi về đâu?
Lời giới thiệu
Gần đây, Bitcoin đã đạt mức cao mới, Ethereum tăng mạnh 40%, thị trường tiền điện tử tái hiện bầu không khí của một thị trường bò. Độ sôi động của nguồn vốn trên chuỗi đang gia tăng, sự quan tâm đến các nền tảng giao dịch rõ ràng tăng lên, và các tín hiệu kinh tế vĩ mô cũng cho thấy xu hướng tích cực.
Tuy nhiên, khi bạn xem ví, bạn sẽ thấy các đồng coin nhỏ vẫn đứng im tại chỗ - đây vẫn là thị trường tiền điện tử mà chúng ta quen thuộc sao?
Một, các đồng coin nhỏ có thực sự bỏ lỡ thị trường bò không?
Đến ngày 22 tháng 5 năm 2025, giá Bitcoin đã vượt qua ngưỡng 110.000 USD, tạo lập kỷ lục mới; Ethereum đã tăng hơn 45% trong vòng một tháng qua. Trong đợt phục hồi tâm lý này, dòng vốn và lưu lượng tập trung vào các tài sản chính. Về môi trường vĩ mô, quan hệ thương mại toàn cầu được cải thiện, tâm lý rủi ro của nhà đầu tư tăng lên, tạo điều kiện thuận lợi cho toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Tuy nhiên, trong bối cảnh tích cực này, thị trường altcoin lại đang ở trong tình trạng ảm đạm. Hầu hết các altcoin không chỉ không tăng mà còn tiếp tục điều chỉnh. Nhiệt độ của Bitcoin và Ethereum đang che giấu một sự chuyển biến theo hướng nào đó đang xảy ra trên toàn thị trường: các altcoin không phải là không có cơ hội, mà đang bị tiền và người dùng có ý thức "loại trừ ra ngoài".
Tại sao đợt tăng giá này chỉ thuộc về các đồng coin chính thống? Liệu logic giá trị của các đồng coin nhỏ đã sụp đổ? Hay nói cách khác, chúng cần một chiến lược sinh tồn mới? Bài viết này sẽ phân tích những thách thức và lối thoát mà các đồng coin nhỏ đang phải đối mặt trong bối cảnh đợt tăng giá cấu trúc này từ các khía cạnh môi trường vĩ mô, sở thích đầu tư, tâm lý người dùng và đổi mới cơ chế.
Hai, phân tích môi trường vĩ mô: Thị trường bò thật sự đã đến?
Đến giữa tháng 5 năm 2025, tông màu chính của thị trường vĩ mô đã có sự chuyển biến đáng kể.
Quan hệ thương mại toàn cầu đang có xu hướng hòa hoãn, các nền kinh tế lớn sau cuộc hội đàm thương mại ở Geneva đã phát hành một tuyên bố chung cho biết sẽ giảm thuế quan từ mức đỉnh 125% xuống còn 10%. Hành động này không chỉ gây ra tâm lý lạc quan trên thị trường, mà còn phát đi tín hiệu tích cực trong cuộc chiến chống lạm phát.
Do ảnh hưởng này, thị trường chứng khoán Mỹ đã bước vào kênh tăng trưởng cấu trúc. Chỉ số S&P 500 đã tăng từ 4.800 điểm đầu năm lên 5.940 điểm (tính đến ngày 20 tháng 5 năm 2025), gần đạt mức cao nhất lịch sử. Sự ưa thích rủi ro của dòng tiền đã tăng rõ rệt, chỉ số Nasdaq và các cổ phiếu công nghệ lớn đã đồng loạt tăng, trong khi vàng và trái phiếu chính phủ có dấu hiệu rút vốn.
Trong khi đó, thị trường tiền điện tử cũng hưởng lợi rõ rệt. Theo dữ liệu, kể từ tháng 3, dòng vốn ròng vào các tài sản mã hóa chủ yếu là Bitcoin đã đạt 9,3 tỷ USD, trong đó phần lớn tập trung vào thị trường giao ngay, đặc biệt là tính thanh khoản giao dịch trong khung giờ của bờ Đông Hoa Kỳ tăng đáng kể, cho thấy xu hướng dòng vốn lớn từ Mỹ gia nhập.
Bitcoin đã vượt qua 110,707 đô la trong phiên giao dịch vào ngày 22 tháng 5 năm 2025, đạt mức cao kỷ lục; Ethereum đã có mức tăng mạnh kể từ tháng 4, tính đến ngày 22 tháng 5, đã tăng lên khoảng 2629 đô la, tiến vào "khu vực then chốt" để vượt qua 3000 đô la.
Điều này khiến cho các đồng coin chính thống nhận được mức chênh lệch vượt trội trong đợt tăng giá mới, trong khi các đồng coin nhỏ thì rơi vào vùng biên của dòng tiền.
So với đó, hiệu suất của các đồng tiền nhỏ rõ ràng kém hơn.
Ngoài một số dự án điểm nóng như AVAX và NEAR tăng nhẹ, phần lớn các loại alts không đồng bộ phục hồi cùng với các đồng coin chủ đạo, thậm chí còn xuất hiện sự điều chỉnh, vốn đầu tư ngày càng tập trung vào các đồng coin chủ đạo.
Dữ liệu tương tác trên chuỗi cho thấy toàn bộ thị trường không thiếu thanh khoản, mà là thanh khoản cực kỳ lệch lạc. Lệnh mua tập trung vào Bitcoin và một số dự án hot, trong khi độ sâu giao dịch của các đồng coin nhỏ tiếp tục giảm. Khối lượng tìm kiếm Bitcoin và ETF tăng vọt.
Thị trường tiền điện tử đang có đợt tăng giá trở lại, nhưng có vẻ như nó chỉ thuộc về Bitcoin, không thuộc về các alts.
Ba, Tại sao các đồng coin nhỏ không theo kịp?
Trong thời gian thị trường tăng giá năm 2021, một lượng lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ vào thị trường do cảm xúc FOMO, mù quáng theo đuổi các dự án đồng tiền mới, cuối cùng phần lớn bị kẹt sâu trong sự sụp đổ định kỳ của các đồng coin nhỏ. Theo báo cáo của các tổ chức phân tích dữ liệu, tính đến cuối năm 2022, hơn 73% nhà đầu tư vào các mã thông báo không chính thống đang trong tình trạng thua lỗ sau 6 tháng nắm giữ.
Sau khi thị trường có sự xoay vòng, đến năm 2025, các nhà đầu tư thường hình thành tâm lý giao dịch thận trọng hơn.
Từ dữ liệu tương tác trên chuỗi, số lượng tham gia trung bình của các dự án coin nhỏ sau khi ra mắt (địa chỉ hoạt động trong 7 ngày) đã giảm từ hơn 13,000 vào năm 2021 xuống còn chưa tới 2,800 hiện tại, mức độ quan tâm của cộng đồng đang hạ nhiệt rõ ràng.
Người dùng không phải không vào thị trường, mà là chọn "chờ một cách thông minh hơn".
Trước đây, các dự án tiền điện tử nhỏ rất phụ thuộc vào sự lan tỏa của các nhà lãnh đạo ý kiến và cộng đồng. Các nhà lãnh đạo ý kiến đã chuyển đổi lưu lượng truy cập thành giá thông qua việc tích lũy sớm, phát trực tiếp tín hiệu mua, và nội dung video. Tuy nhiên, vào năm 2025, với sự bùng nổ của các loại hình và Meme, cũng như sự thay đổi trong chiến lược airdrop của các dự án, các nhà lãnh đạo ý kiến bắt đầu chuyển từ "người phân phối nội dung" sang "nhà điều hành kế hoạch".
Thông qua việc quan sát các nhân vật có ảnh hưởng hoạt động tích cực trên mạng xã hội, không khó để nhận thấy: trước khi các nhân vật này quảng bá dự án, đã có một tỷ lệ token được phân bổ trước; sau khi cộng đồng phát hành, họ bán ra theo từng cấp độ trên các nền tảng giao dịch để thu lợi; và có ghi nhận rõ ràng về hành vi "kéo lên và đè xuống".
Đặc biệt trong một số "dự án nóng" của hệ sinh thái chuỗi công khai gần đây, các nhà lãnh đạo tư tưởng thường xuyên tham gia vào chiến lược "nông trại airdrop + kéo nhóm chuyển sự chú ý", dẫn đến khả năng thua lỗ của người dùng thông thường tăng lên.
Trong dài hạn, hành vi này đang gia tăng sự phá hủy nền tảng niềm tin của các đồng coin nhỏ.
Hiện tại câu chuyện mã hóa tập trung vào ba lĩnh vực sau: BTCFi, AI, Restaking.
Còn các dự án tiền điện tử nhỏ truyền thống thiếu kết nối với câu chuyện chính, câu chuyện mỏng, công nghệ không có đột phá, hợp tác sinh thái hiếm hoi, khó thu hút sự chú ý của lưu lượng mới.
Điểm nóng không còn là "tất cả các đồng tiền đều có thể tăng", mà là vốn và người dùng tập trung vào "đầu tư vào câu chuyện đúng".
Cơ chế tin cậy của các đồng tiền nhỏ đang sụp đổ:
Vấn đề nghiêm trọng hơn là sự thiếu vắng đồng thuận dẫn đến việc "trống rỗng" cộng đồng: nhóm dự án chỉ còn lại tài khoản điều hành, không có cộng đồng thực sự; các nhà đầu tư nhỏ lẻ thì lại chuyển sang hệ thống điểm, kênh săn airdrop, thậm chí là khai thác AI.
Điều này cũng dẫn đến một hiện tượng mới - những đồng coin nhỏ không còn là "đánh cược ngu ngốc", mà là "đánh cược nhanh": không ai tin vào dài hạn, mọi người chỉ đang tranh giành tính thanh khoản ngắn hạn.
Các đồng tiền nhỏ không tăng giá không phải vì không có ai quan tâm đến nó, mà là vì không còn lý do để tin tưởng vào nó.
Khi thiết kế khuyến khích của bên dự án không còn bền vững, uy tín của người có ảnh hưởng không thể được xây dựng, và sự cạnh tranh của người dùng chỉ còn lại "cơ chế chạy đua", thì toàn bộ hệ sinh thái của các đồng altcoin sẽ mất đi cấu trúc tin cậy và tính thanh khoản cơ bản.
Bước tiếp theo là thiết kế lại hệ thống này, chứ không phải lặp lại những cách làm cũ.
Bốn, sự trỗi dậy của "cách chơi đồng coin nhỏ" mới
Trong bối cảnh sự nhiệt tình của người dùng giảm sút, một số nền tảng giao dịch đã xuất hiện thông qua việc thiết kế hệ thống nhiệm vụ, đổi điểm và các hoạt động airdrop để khôi phục sự tham gia của người dùng. Ngoài ra, một số dự án cũng bắt đầu áp dụng cơ chế nhân điểm để cố gắng khuyến khích sự tham gia lâu dài của người dùng và tăng cường sự hoạt động của cộng đồng. Cốt lõi của những cơ chế này là:
Meme coin sẽ thể hiện các đặc điểm được thúc đẩy bởi cộng đồng mạnh mẽ hơn vào năm 2025. Các bên dự án nhanh chóng thu hút sự quan tâm thông qua mạng xã hội, các hoạt động cộng đồng và nội dung lan truyền. Trước khi lên sàn giao dịch, họ thường nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường trong một khoảng thời gian ngắn thông qua sự lan truyền trên mạng xã hội; sau khi lên sàn, giá nhanh chóng tăng cao và sau đó lại giảm mạnh. Tính bền vững của nó đang bị nghi ngờ, thị trường đang kêu gọi các bên dự án liên tục tối ưu hóa về an toàn, cấu trúc quản trị và xây dựng cộng đồng.
Năm, Triển vọng tương lai: Con đường bứt phá của các đồng tiền nhỏ
Các đồng tiền nhỏ còn có cơ hội hay không, không phụ thuộc vào thị trường, mà phụ thuộc vào việc chúng có thể "cập nhật bản thân" hay không.
Trong quá khứ, nhiều dự án đã im hơi lặng tiếng trong thị trường gấu, rồi lại "hồi sinh" vào đầu thị trường bò: đổi logo, cập nhật một lộ trình, thêm vài từ khóa về AI, rồi lại bắt đầu kể chuyện. Nhưng người dùng năm 2025 không còn dễ dàng tin vào "rượu cũ trong chai mới".
So với việc "đổi vỏ", những dự án thực sự có tính cạnh tranh đã chọn "đổi linh hồn": tái cấu trúc mô hình kinh tế Token, giới thiệu cơ chế airdrop công bằng hơn, thậm chí thông qua DAO để hướng dẫn cộng đồng đồng quản lý, biến người dùng từ nhà đầu cơ thành những người xây dựng hệ sinh thái, đồng thời nhờ vào trải nghiệm người dùng cực kỳ đơn giản và sự gắn kết sâu sắc với lưu lượng nguyên thủy trên chuỗi, đã đạt được sự hoạt động liên tục và thanh khoản.
Điều quan trọng để đột phá không phải là bao bì có thời trang đến đâu, mà là cơ chế đủ mới, cảm xúc đủ chân thật, và nhịp độ đủ ổn định.
Năm 2021, các nhà đầu tư nhỏ lẻ theo đuổi câu chuyện, theo đuổi không gian tưởng tượng.
Nhà đầu tư cá nhân vào năm 2025 sẽ quan tâm hơn đến "Liệu tôi có thể thử nghiệm sai với chi phí thấp không?", "Liệu tôi có thể bán bất cứ lúc nào không?", "Liệu tôi có bị dự án hoặc người có ảnh hưởng coi là đối thủ không?"
Họ không cần "tầm nhìn lớn", họ cần quản lý kỳ vọng rõ ràng và phản hồi nhanh chóng.
Điều này cũng có nghĩa là nhóm dự án phải thiết kế lại lộ trình tham gia của người dùng:
Hiện tại thị trường có hai động cơ tăng trưởng:
Nếu như trước đây cách tiếp cận lưu lượng là "phủ khắp mọi nơi", thì bây giờ cách tiếp cận giống như "kích thích ngọn lửa": để những người tin tưởng sớm tham gia, kiếm tiền, tạo ra giao dịch và nội dung thực sự, thì mới có khả năng đạt được sự lan tỏa và truyền bá tự nhiên.
Tóm tắt: Các đồng coin nhỏ đã đến thời điểm tái cấu trúc.
Các đồng coin nhỏ không hề biến mất, chúng chỉ đang đứng trước cánh cửa tái cấu trúc.
Những dự án không có đổi mới cơ chế, thiếu sự tham gia của cộng đồng, và ảo tưởng rằng chỉ cần hô hào sẽ tăng gấp 10 lần, chắc chắn sẽ chìm trong chu kỳ này.
nhưng những dự án thực sự hiểu sự thay đổi hành vi của người dùng, tái cấu trúc cơ cấu khuyến khích và có thể cùng cộng đồng sinh tồn và cùng thắng,