Sự trỗi dậy và tranh cãi của dự luật GENIUS trong kỷ nguyên mới của việc quản lý Stablecoin
Một, Quá trình lập pháp: Chuyển biến kịch tính
Từ tháng 5 đến tháng 6 năm 2025, Thượng viện Mỹ đã diễn ra một cuộc đấu tranh chính trị gay gắt xung quanh Dự luật GENIUS. Dự luật này nhằm thiết lập khung quy định liên bang đầu tiên cho thị trường stablecoin trị giá 2500 tỷ USD, đã trải qua những bước ngoặt kịch tính từ "cận kề cái chết" đến "hồi sinh", cuối cùng đã tiến vào giai đoạn tranh luận toàn thể của Thượng viện với kết quả bỏ phiếu là 68 so với 30. Đằng sau chiến thắng này là cuộc đấu tranh lợi ích lâu dài của hai đảng, nỗ lực vận động hành lang của các ông lớn trong ngành, và những tranh cãi đạo đức do các hoạt động tiền mã hóa của một gia đình chính trị gây ra.
Thời điểm quan trọng:
Tháng 3 năm 2025: Dự thảo luật được đề xuất, mục tiêu thiết lập hệ thống quản lý "Liên bang + Bang" hai cấp.
Ngày 8 tháng 5: Cuộc bỏ phiếu theo quy trình lần đầu tiên thất bại một cách bất ngờ (48:49).
Ngày 15 tháng 5: Hai đảng khẩn trương thảo luận, đưa ra phiên bản sửa đổi của dự luật.
Ngày 20 tháng 5: Sửa đổi thông qua "đề nghị chấm dứt tranh luận" (66:32).
Ngày 11 tháng 6: Thượng viện đã thông qua dự luật với ưu thế áp đảo (68:30).
Cốt lõi của chuỗi biến chuyển này nằm ở việc Đảng Cộng hòa khéo léo đóng gói dự luật như một công cụ chiến lược cho "độc quyền số hóa đô la", trong khi bên trong Đảng Dân chủ lại có sự lung lay trong lập trường do lo ngại "khoảng trống quản lý dẫn đến rủi ro tài chính". Bài phát biểu của lãnh đạo Đảng Dân chủ tại Thượng viện John Thune rất kích thích: "Nếu Mỹ không dẫn đầu quy tắc về stablecoin, các quốc gia khác sẽ lấp đầy khoảng trống này!"
Hai, các điều khoản cốt lõi: Kế hoạch quản lý và những điểm tranh cãi
Dự luật 《GENIUS》 cố gắng tìm kiếm sự cân bằng giữa "khuyến khích đổi mới" và "phòng ngừa rủi ro", các điều khoản cốt lõi của nó bao gồm:
Quy định kép và ngưỡng phát hành:
Quy mô trên 10 tỷ USD do cơ quan liên bang quản lý
Dưới 10 tỷ USD có thể chọn quy định cấp bang
Dự trữ 1:1 và tách biệt tài sản:
Yêu cầu tài sản có tính thanh khoản cao phải được thế chấp toàn bộ
Tài sản dự trữ và vốn hoạt động được tách biệt nghiêm ngặt
Hạn chế phát hành của các công ty công nghệ:
Các công ty công nghệ phi tài chính phải trải qua kiểm tra đặc biệt
Bảo vệ người tiêu dùng và quyền ưu tiên trong phá sản:
Người nắm giữ có thể ưu tiên rút lại tài sản
Dự trữ không được đưa vào tài sản phá sản
Yêu cầu về chống rửa tiền và tính minh bạch:
Đưa vào phạm vi điều chỉnh của "Luật bảo mật ngân hàng"
Thực hiện nghĩa vụ KYC bắt buộc
Điều khoản "miễn trừ" gây tranh cãi:
Chưa cấm rõ ràng việc người thân của quan chức tham gia vào hoạt động Stablecoin
Ba, Tranh cãi chính trị: Xung đột lợi ích và đối đầu giữa hai đảng
Sự cản trở lớn nhất trong việc thúc đẩy dự luật đến từ sự can thiệp sâu sắc của một gia tộc chính trị vào xung đột lợi ích trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Ba điểm tranh cãi chính bao gồm:
"Hợp pháp hóa chênh lệch giá" của một dự án Stablecoin
Sự liên kết giữa tiền điện tử và hoạt động chính trị
Cánh cửa "xoay vòng" giữa luật pháp và ngành
Mặc dù hai đảng đã đạt được thỏa hiệp vào ngày 15 tháng 5, xóa bỏ một số điều khoản gây tranh cãi, nhưng tiếng nói phản đối vẫn tiếp tục. Cuộc chiến tranh đạo đức này thực chất là trận chiến tiền phương cho cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026.
Bốn, Ảnh hưởng thị trường: Tái cấu trúc và hiệu ứng toàn cầu
"Dự luật GENIUS" nếu cuối cùng được thông qua, sẽ gây ra sự biến đổi cấu trúc trong thị trường Stablecoin:
Lợi thế của các người chơi hàng đầu được củng cố hơn nữa
Các tổ chức tài chính truyền thống tăng tốc triển khai trong các lĩnh vực khác.
Thị trường trái phiếu Mỹ đang đối mặt với những biến số cung cầu mới
Khung quy định toàn cầu có thể sẽ bắt chước
Năm, Thách thức trong tương lai: Quy trình lập pháp và rủi ro tiềm ẩn
Mặc dù Thượng viện đã thông qua dự luật, nhưng vẫn phải đối mặt với ba trở ngại:
Hạ viện điều phối: Cần giải quyết những khác biệt với dự luật STABLE.
Thái độ của các cơ quan hành chính: có thể đối mặt với rủi ro bị phủ quyết
Thử thách pháp lý: có thể liên quan đến tranh chấp hiến pháp
Sáu, Kết luận: Khởi đầu của kỷ nguyên đô la kỹ thuật số?
Tác động sâu rộng của dự luật 《GENIUS》 vượt xa thị trường Stablecoin bản thân nó, nó có thể trở thành bước quan trọng để sự thống trị của đồng đô la mở rộng sang kỷ nguyên số. Tuy nhiên, tầm nhìn vĩ đại này vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm sự phát triển của tài chính phi tập trung và kế hoạch tiền tệ kỹ thuật số của các quốc gia khác. Dù thế nào đi nữa, số phận của dự luật này sẽ định hình một cách đáng kể cấu trúc tài chính toàn cầu trong mười năm tới.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ForkMaster
· 07-22 21:43
Quản lý đã đến, lại có thể xem kịch và ăn dưa rồi, đều là phúc báo của đồ ngốc.
Xem bản gốcTrả lời0
SandwichVictim
· 07-22 21:37
Đừng quản lý nữa, đừng quản lý nữa, hãy cho tôi chút đường sống đi.
Luật GENIUS được thông qua bởi Thượng viện Hoa Kỳ, kỷ nguyên quản lý Stablecoin mới đã đến.
Sự trỗi dậy và tranh cãi của dự luật GENIUS trong kỷ nguyên mới của việc quản lý Stablecoin
Một, Quá trình lập pháp: Chuyển biến kịch tính
Từ tháng 5 đến tháng 6 năm 2025, Thượng viện Mỹ đã diễn ra một cuộc đấu tranh chính trị gay gắt xung quanh Dự luật GENIUS. Dự luật này nhằm thiết lập khung quy định liên bang đầu tiên cho thị trường stablecoin trị giá 2500 tỷ USD, đã trải qua những bước ngoặt kịch tính từ "cận kề cái chết" đến "hồi sinh", cuối cùng đã tiến vào giai đoạn tranh luận toàn thể của Thượng viện với kết quả bỏ phiếu là 68 so với 30. Đằng sau chiến thắng này là cuộc đấu tranh lợi ích lâu dài của hai đảng, nỗ lực vận động hành lang của các ông lớn trong ngành, và những tranh cãi đạo đức do các hoạt động tiền mã hóa của một gia đình chính trị gây ra.
Thời điểm quan trọng:
Cốt lõi của chuỗi biến chuyển này nằm ở việc Đảng Cộng hòa khéo léo đóng gói dự luật như một công cụ chiến lược cho "độc quyền số hóa đô la", trong khi bên trong Đảng Dân chủ lại có sự lung lay trong lập trường do lo ngại "khoảng trống quản lý dẫn đến rủi ro tài chính". Bài phát biểu của lãnh đạo Đảng Dân chủ tại Thượng viện John Thune rất kích thích: "Nếu Mỹ không dẫn đầu quy tắc về stablecoin, các quốc gia khác sẽ lấp đầy khoảng trống này!"
Hai, các điều khoản cốt lõi: Kế hoạch quản lý và những điểm tranh cãi
Dự luật 《GENIUS》 cố gắng tìm kiếm sự cân bằng giữa "khuyến khích đổi mới" và "phòng ngừa rủi ro", các điều khoản cốt lõi của nó bao gồm:
Quy định kép và ngưỡng phát hành:
Dự trữ 1:1 và tách biệt tài sản:
Hạn chế phát hành của các công ty công nghệ:
Bảo vệ người tiêu dùng và quyền ưu tiên trong phá sản:
Yêu cầu về chống rửa tiền và tính minh bạch:
Điều khoản "miễn trừ" gây tranh cãi:
Ba, Tranh cãi chính trị: Xung đột lợi ích và đối đầu giữa hai đảng
Sự cản trở lớn nhất trong việc thúc đẩy dự luật đến từ sự can thiệp sâu sắc của một gia tộc chính trị vào xung đột lợi ích trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Ba điểm tranh cãi chính bao gồm:
Mặc dù hai đảng đã đạt được thỏa hiệp vào ngày 15 tháng 5, xóa bỏ một số điều khoản gây tranh cãi, nhưng tiếng nói phản đối vẫn tiếp tục. Cuộc chiến tranh đạo đức này thực chất là trận chiến tiền phương cho cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026.
Bốn, Ảnh hưởng thị trường: Tái cấu trúc và hiệu ứng toàn cầu
"Dự luật GENIUS" nếu cuối cùng được thông qua, sẽ gây ra sự biến đổi cấu trúc trong thị trường Stablecoin:
Năm, Thách thức trong tương lai: Quy trình lập pháp và rủi ro tiềm ẩn
Mặc dù Thượng viện đã thông qua dự luật, nhưng vẫn phải đối mặt với ba trở ngại:
Sáu, Kết luận: Khởi đầu của kỷ nguyên đô la kỹ thuật số?
Tác động sâu rộng của dự luật 《GENIUS》 vượt xa thị trường Stablecoin bản thân nó, nó có thể trở thành bước quan trọng để sự thống trị của đồng đô la mở rộng sang kỷ nguyên số. Tuy nhiên, tầm nhìn vĩ đại này vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm sự phát triển của tài chính phi tập trung và kế hoạch tiền tệ kỹ thuật số của các quốc gia khác. Dù thế nào đi nữa, số phận của dự luật này sẽ định hình một cách đáng kể cấu trúc tài chính toàn cầu trong mười năm tới.