Ark rút lại đơn申请ETF ETH Vấn đề lợi nhuận từ mã hóa ETF nổi lên

Gần đây, quỹ Ark đã quyết định rút lại đơn xin ETF Ethereum của mình, gây ra sự quan tâm rộng rãi từ thị trường. Nguyên nhân đằng sau quyết định này có thể liên quan đến kỳ vọng lợi nhuận.

Hiện tại, quỹ ETF Bitcoin của Ark xếp thứ tư trên thị trường, với thị phần đạt 6%. Tuy nhiên, mặc dù xếp hạng cao, nhưng theo phân tích thị trường, sản phẩm này có thể không mang lại lợi nhuận cao. Điều này chủ yếu là do mức phí của quỹ ETF tiền điện tử thường khá thấp, hầu hết nằm trong khoảng 0,19-0,25%, thấp hơn nhiều so với quỹ ETF truyền thống.

Theo tính toán quy mô hiện tại của ETF Bitcoin của Ark, doanh thu phí quản lý hàng năm khoảng 7 triệu USD. Xét đến chi phí hoạt động, lợi nhuận thực tế có thể khá hạn chế. Trong trường hợp này, việc ra mắt ETF Ethereum có thể trở thành một hoạt động thua lỗ đối với Ark, điều này cũng giải thích lý do tại sao họ cuối cùng từ bỏ kế hoạch này.

Từ góc độ thương mại, đối với các loại tiền điện tử chủ đạo có vốn hóa thị trường nhỏ, như Solana (SOL), việc đạt được lợi nhuận đáng kể thông qua ETF trở nên khó khăn hơn. Vốn hóa thị trường của SOL chỉ chiếm khoảng 5% của Bitcoin. Để đạt được lợi nhuận 700 triệu đô la mỗi năm, một ETF SOL ít nhất cần quản lý 20 triệu SOL, tương đương với 4.5% lượng cung lưu hành lý thuyết của SOL. So với đó, hiện tại nhà cung cấp ETF tiền điện tử lớn nhất chỉ quản lý 1.5% Bitcoin toàn mạng.

Ngoài ra, SOL phải đối mặt với những thách thức bổ sung:

1. SOL có thể đạt được lợi suất khoảng 8% trên chuỗi, trong khi sản phẩm ETF không cho phép bao gồm chức năng staking. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư nắm giữ SOL ETF sẽ tự nhiên kiếm được ít hơn 8% lợi nhuận so với việc nắm giữ trực tiếp SOL, trong khi đó, các nhà đầu tư Bitcoin ETF chỉ mất 0,2% phí quản lý.

2. Khối lượng lưu thông thực tế của SOL có thể thấp hơn 460 triệu đồng theo dữ liệu chính thức. Giá trị thị trường lưu thông thấp hơn cùng với lãi suất cao và áp lực quản lý khiến các tổ chức khó có thể đạt được lợi nhuận đáng kể thông qua ETF SOL.

Tóm lại, trong điều kiện thị trường hiện tại, SOL ETF có thể khó mang lại lợi nhuận đủ cho các tổ chức tài chính. Từ góc độ thương mại, nếu một doanh nghiệp không thể có lãi, rất ít tổ chức sẽ tích cực thúc đẩy sự phát triển của nó. Đây có thể là lý do chính khiến chúng ta khó có thể thấy sự ra mắt của SOL ETF trong thời gian ngắn.