Tài chính phi tập trung phục hồi trong tầm tay? Aave có thể dẫn dắt một vòng tăng lên mới trong ngành

Gần đây, nhiều nhân vật nổi tiếng trong ngành đã ám chỉ rằng lĩnh vực Tài chính phi tập trung có thể sắp tới sẽ phục hồi. Một nhà phân tích gần đây đã chia sẻ một bài luận, liệt kê một số yếu tố chính hỗ trợ cho sự phục hồi của DeFi 2.0:

• Tài chính phi tập trung công nghệ tiến bộ rõ rệt, nâng cao khả năng mở rộng và an toàn, và mang lại các tình huống ứng dụng mới, chẳng hạn như token hóa tài sản vật chất và sản phẩm tín dụng trên chuỗi.
• Tổng giá trị khóa ( TVL ) kể từ tháng 10 năm 2023 đã tăng lên gần 3 lần, khối lượng giao dịch của sàn giao dịch phi tập trung ( DEX ) tiếp tục tăng lên.
• Các tổ chức lớn đang tham gia vào thị trường thông qua quỹ token hóa và stablecoin, cho thấy mức độ chấp nhận chính thống đang tăng lên.
• Gần đây, việc giảm lãi suất đã nâng cao tính thanh khoản của thị trường, khiến cho Tài chính phi tập trung trở nên hấp dẫn hơn.
• Ngành Tài chính phi tập trung ngày càng trưởng thành và an toàn, sẵn sàng cho vòng tăng lên tiếp theo.

Từ góc độ kinh tế rộng hơn, việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản có thể đánh dấu một bước ngoặt. Lượng cung M2 lại tăng lên, diễn biến giá Bitcoin tương tự như các chu kỳ trước, gợi ý rằng có thể bắt đầu một đợt tăng giá nhanh.

Mặc dù có người cảnh báo rằng việc giảm lãi suất mạnh có thể báo hiệu suy thoái kinh tế và tình hình địa chính trị vẫn còn căng thẳng, nhưng thị trường hiện tại vẫn giữ được sự lạc quan tổng thể. Đợt phục hồi này dường như khác với những lần trước, có thể mang lại mức tăng bất ngờ.

Xét đến ảnh hưởng của thị trường gấu lâu dài, giá trị của các dự án DeFi hiện tại thường khá thấp, điều này có nghĩa là lĩnh vực này có thể bị định giá thấp. Dưới đây, chúng tôi sẽ tập trung phân tích tình hình của Aave, đánh giá vai trò tiềm năng của nó trong sự phục hồi của DeFi.

Aave: có sẵn để bùng nổ?

Tài chính phi tập trung của TVL đã tăng lên hơn gấp đôi từ mức thấp của năm 2022, đạt 77 tỷ USD. Nhưng hiện tại vẫn thấp hơn 50% so với đỉnh 154 tỷ USD của năm 2021. Điều này cho thấy mặc dù sự quan tâm đã hồi phục, định giá Tài chính phi tập trung vẫn còn thấp hơn nhiều so với đỉnh cao của vòng thị trường tăng giá trước.

1. Vị trí thị trường và độ hoạt động

Aave là một trong những người dẫn đầu trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, cung cấp dịch vụ cho vay tiền điện tử phi tập trung. Kể từ khi ra mắt vào năm 2017, Aave đã chiếm hơn 50% thị phần trong thị trường cho vay DeFi trong ba năm qua. Thành công của nó đến từ việc nâng cấp liên tục và ra mắt các sản phẩm mới, như stablecoin GHO, cùng với các biện pháp bảo mật như mô-đun bảo mật 400 triệu đô la. Kế hoạch "mua vào và phân phối" đã hỗ trợ sự tăng lên lâu dài của token bằng cách tạo ra áp lực mua vào ổn định.

Năm 2024, TVL của Aave đạt 13 tỷ USD, cho thấy tỷ lệ chấp nhận người dùng mạnh mẽ và sự tự tin vào nền tảng. Việc ra mắt stablecoin GHO đã tăng lên nguồn doanh thu, trong khi việc mở rộng sang các chuỗi không phải EVM như Aptos đã mở rộng phạm vi thị trường.

Số lượng cho vay hoạt động của Aave gần đây cũng đã tăng lên đáng kể đạt 7,4 tỷ USD, củng cố vị thế dẫn đầu của nó trong thị trường cho vay DeFi. Điều này nhờ vào việc điều chỉnh kinh tế mã thông báo gần đây, giảm áp lực lạm phát và chuyển doanh thu sang những người nắm giữ stablecoin, tăng sức hút đối với các chủ nợ.

2. Cơ hội bị định giá thấp và tích lũy

Mặc dù chiếm ưu thế, các dự án DeFi như Aave vẫn bị đánh giá thấp. Vài tháng trước, có phân tích chỉ ra rằng tỷ lệ giá trên phí của Aave là 2,8 lần, doanh thu hàng năm đạt 240 triệu USD. Xét rằng 93% token đã được lưu thông, áp lực bán mà Aave phải đối mặt là khá nhỏ, và sau 2,5 năm tích lũy, có thể sẽ đón nhận sự phục hồi. Sự bứt phá gần đây cho thấy Aave có thể đang ở giai đoạn đầu của một xu hướng tăng mới, trở thành tài sản tích lũy dài hạn hấp dẫn. Xu hướng kỹ thuật này cùng với nền tảng vững chắc đã củng cố quan điểm về khả năng phục hồi giá của nó.

3. Sự quan tâm của tổ chức

Gần đây, sự quan tâm của các tổ chức đối với Aave chủ yếu đến từ việc ra mắt Aave Arc, một sản phẩm DeFi có giấy phép dành cho các tổ chức tài chính được quản lý. Hiện tại đã có hơn 30 công ty trong danh sách trắng có thể sử dụng nền tảng này. Aave Arc nhằm mục đích cung cấp một môi trường cho vay tài sản kỹ thuật số tuân thủ quy định, thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống và DeFi.

Một công ty đầu tư nổi tiếng đã đưa Aave vào danh mục tài sản kỹ thuật số của mình. Khi Mỹ có thể hạ lãi suất, việc giảm lãi suất truyền thống sẽ làm cho lợi suất cao của Tài chính phi tập trung trở nên hấp dẫn hơn, tăng lên nhu cầu.

Việc ra mắt ETF ETH cũng có thể mang lại một lượng lớn dòng vốn vào Tài chính phi tập trung, Aave với tư cách là nhà lãnh đạo thị trường cho vay Ethereum có khả năng trở thành người hưởng lợi chính, thu hút vốn mới từ các nhà đầu tư tổ chức.

4. Lợi thế cạnh tranh

So với đối thủ, Aave nổi bật với khả năng đa chuỗi và hỗ trợ tài sản rộng rãi hơn. Aave hoạt động trên nhiều mạng lưới, phủ sóng rộng hơn, phí thấp hơn, và tốc độ giao dịch nhanh hơn.

Aave còn hỗ trợ nhiều loại tài sản thế chấp đa dạng hơn, từ tiền điện tử đến tài sản được mã hóa và sản phẩm phái sinh được staking. Sự đa dạng này cùng với các tính năng như cho vay chớp nhoáng và stablecoin GHO, giúp Aave chiếm lĩnh thị trường Tài chính phi tập trung.

5. Tác nhân xúc tác cho sự phát triển trong tương lai

Đề xuất chiến lược Aave 2030 nhằm mở rộng giao thức ra ngoài Ethereum trong những năm tới và giới thiệu các tính năng mới. Các mục tiêu chính bao gồm:

1. Mở rộng đa chuỗi: Hỗ trợ chuỗi không phải EVM, xây dựng nền tảng DeFi xuyên chuỗi.
2. Nâng cấp Aave V4: Giới thiệu tích hợp tài sản thực, tăng cường hiệu quả vốn và cải tiến công cụ quản trị.
3. Mô hình vốn chủ động: Đặt ra phân bổ ngân sách và mục tiêu rõ ràng cho kế hoạch 2030.

Mục tiêu tổng thể của Aave là xây dựng một hệ sinh thái DeFi bền vững, đa chuỗi và tuân thủ vào năm 2030, thích ứng với những thay đổi của thị trường, trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi cho người dùng bán lẻ và tổ chức.

Yếu tố tích cực

• Aave chiếm 67% thị phần thị trường cho vay Tài chính phi tập trung, quản lý 74 tỷ đô la khoản vay đang hoạt động.
• Hoạt động trên nhiều blockchain, dự định mở rộng thêm.
• GHO stablecoin nhận được sự chú ý, tăng lên doanh thu của nền tảng.
• Aave Arc thu hút nhà đầu tư tổ chức tham gia Tài chính phi tập trung.
• Việc ra mắt ETF ETH tiềm năng và sự giảm lãi suất có thể mang lại nhiều dòng tiền hơn.

Yếu tố rủi ro

• Thị phần tập trung có thể làm tăng lên ảnh hưởng của các vấn đề kỹ thuật hoặc rủi ro quản lý.
• GHO áp dụng việc làm chậm lại hoặc cạnh tranh gia tăng có thể ảnh hưởng đến doanh thu.
• Suy thoái kinh tế toàn cầu có thể làm giảm hoạt động của các nền tảng Tài chính phi tập trung.
• Rủi ro địa chính trị gia tăng có thể ảnh hưởng đến lòng tin của nhà đầu tư.
• Sự thắt chặt quy định tiềm năng vẫn là một mối lo ngại, đặc biệt là ở các thị trường quan trọng.