Babylon giai đoạn thứ hai thế chấp kết thúc, thu hút hơn 1,2 tỷ USD vốn
Hôm qua, giai đoạn thứ hai của giao thức thế chấp Bitcoin Babylon (Cap-2) đã kết thúc. Mặc dù việc thế chấp chỉ kéo dài trong 10 khối, nhưng vẫn thu hút gần 23.000 BTC tham gia. Tuy nhiên, so với giai đoạn đầu tiên, mức độ thảo luận trong cộng đồng và phí giao dịch trên chuỗi lần này rõ ràng giảm sút. Nguyên nhân nào đã gây ra sự khác biệt này? Ai vẫn đang tiếp tục thế chấp BTC một cách quy mô lớn? Bài viết này sẽ phân tích sâu về những vấn đề này và khám phá các rủi ro tiềm ẩn có thể tồn tại trong quá trình phát triển hệ sinh thái tái thế chấp.
Tại sao việc thế chấp giai đoạn Cap-2 lại có vẻ yên tĩnh?
Nhìn lại giai đoạn đầu tiên của hoạt động thế chấp (Cap-1) của Babylon, người dùng đã đẩy phí giao dịch trên mạng Bitcoin lên trên 1000 satoshi/byte để tham gia thế chấp, chi phí giao dịch thậm chí vượt quá 4% vốn. Cuối cùng, trong hơn 3 giờ, đã đạt giới hạn thế chấp 1000 BTC, với khoảng 12,700 địa chỉ tham gia.
So với trước, hoạt động trên chuỗi trong giai đoạn Cap-2 rõ ràng bình tĩnh hơn nhiều. Mặc dù tổng số lượng thế chấp đạt 22891 BTC và có 1.257 địa chỉ tham gia, nhưng trong thời gian này, phí giao dịch trên mạng chỉ duy trì ở mức trung bình cao nhất là 30 Satoshi/byte. Sự khác biệt này chủ yếu do ba nguyên nhân sau đây:
1. Thay đổi quy tắc thế chấp
Quy tắc thế chấp Cap-1 không chỉ có trần thế chấp mà còn đặt giới hạn tối đa cho mỗi giao dịch thế chấp là 0.05BTC và giới hạn tối thiểu là 0.005BTC. Cap-2 thì áp dụng cơ chế "thời gian giới hạn không giới hạn số lượng", với thời hạn thế chấp là 10 khối (864790-864799), đồng thời nâng giới hạn tối đa cho mỗi giao dịch thế chấp lên 500BTC.
Sự thay đổi cơ chế này đã giảm bớt cảm giác FOMO của người dùng ở một mức độ nhất định, cho phép họ thực hiện thế chấp theo tiến độ thời gian. Việc nâng cao giới hạn thế chấp đơn lẻ không ảnh hưởng nhiều đến nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng lại có tác động lớn đến các giao thức tái thế chấp và các tổ chức, vì họ thường cần xử lý một lượng vốn lớn, quy tắc mới phù hợp hơn với nhu cầu của họ.
2. thế chấp điểm số
Trong Cap-1, do giới hạn thế chấp 1000 BTC, 3125 điểm tích lũy được phân phối theo tỷ lệ thế chấp cho mỗi khối, khiến cho số điểm nhận được trên mỗi đơn vị thế chấp tương đối cao. Ví dụ, thế chấp 0.05 BTC có thể nhận được 0.15625 điểm cho mỗi khối Bitcoin.
Và trong Cap-2, mặc dù điểm số tạo ra cho mỗi khối đã tăng lên 10000 điểm, nhưng do tổng số lượng thế chấp tăng mạnh, việc thế chấp 0.05 BTC chỉ có thể nhận được khoảng 0.0209 điểm cho mỗi khối. Sự pha loãng nghiêm trọng của điểm số cũng đã ảnh hưởng đến sự nhiệt tình tham gia của người dùng.
3. Thế chấp chủ lực chuyển sang các tổ chức và bên dự án
Dữ liệu cho thấy, số địa chỉ tham gia thế chấp Cap-1 là 12.700, trong khi số địa chỉ tham gia Cap-2 có chút giảm xuống còn 12.570. Trong Cap-1, khoảng 80% số thế chấp đến từ các dự án token thế chấp lưu động (LST), 20% đến từ các nhà thế chấp gốc. Đến Cap-2, tỷ lệ các dự án tái thế chấp chủ đạo đã tăng lên gần 90%, tỷ lệ nhà thế chấp gốc có thể đã dưới 10%.
Sân chơi chính của Babylon thế chấp đã rõ ràng chuyển sang các tổ chức và dự án tái thế chấp. Những dự án này thông qua các nhà quản lý và nhà cung cấp dịch vụ xác nhận giao dịch để thực hiện thế chấp chuyên nghiệp, mang lại sự tiện lợi cho người dùng. Đối với những người dùng đã gửi BTC vào nền tảng tái thế chấp, toàn bộ quá trình không cần tham gia trực tiếp, chỉ cần nhận thưởng vào thời gian cụ thể.
Phân tích sức mạnh thế chấp chính
Thống kê cho thấy, hiện tại tình hình thế chấp của 7 giao thức Babylon chính trong Cap-1 và Cap-2 như sau:
Những thỏa thuận thế chấp này chiếm hơn 80% tổng tỷ lệ thế chấp trong Cap-1, và tỷ lệ này tiếp tục tăng lên khoảng 90% trong Cap-2.
Cap-2 có số lượng BTC thế chấp nhiều nhất là Lombard, với tổng số 7166 BTC, chiếm tỷ lệ 31.66%. Đáng chú ý là, Lombard đã không tham gia thế chấp trong Cap-1 do phí giao dịch quá cao. Hiện tại, số BTC mà người dùng gửi vào nền tảng của họ là 8081.8 BTC, tỷ lệ thế chấp của nền tảng (tỷ lệ giữa BTC thế chấp vào Babylon và BTC người dùng gửi vào nền tảng) vượt quá 88%.
Ngoài ra, tỷ lệ thế chấp của các nền tảng Solv, Chakra và pSTAKE đều đạt 100%.
Những suy nghĩ về sự phát triển của thỏa thuận tái thế chấp
Babylon ban đầu nhằm mục đích cung cấp một giải pháp không cần tin cậy và tự bảo quản, để người dùng có thể an toàn thế chấp BTC và nhận phần thưởng. Tuy nhiên, sự trỗi dậy của các giao thức tái thế chấp đã khiến nó trở thành "môi giới thế chấp" giữa người dùng và Babylon. Người dùng trước tiên gửi BTC vào nền tảng tái thế chấp, sau đó nền tảng sẽ sử dụng lợi thế chuyên môn để giúp người dùng hoàn thành việc thế chấp, người dùng có thể đồng thời tận hưởng phần thưởng điểm từ cả nền tảng và Babylon.
Từ góc độ lợi nhuận và tiện lợi, việc người dùng chọn tái thế chấp là điều dễ hiểu. Tái thế chấp không chỉ cung cấp phần thưởng kép mà còn giúp người dùng tiết kiệm thời gian và công sức. Tuy nhiên, từ góc độ an toàn, việc hy sinh một phần an toàn để có lợi nhuận và tiện lợi có đáng không? Điều này có trái ngược với tuyên bố của Babylon về việc không cần tin tưởng và khái niệm tự quản BTC không?
Hiện tại, các giao thức tái thế chấp của Babylon thường áp dụng giải pháp lưu ký. Sự cố trước đó của Bedrock đã bị tấn công, gây ra thiệt hại khoảng 2 triệu đô la trên DEX. Mặc dù sau đó đã được khắc phục và bồi thường, nhưng vẫn gây ra lo ngại cho người dùng về tính an toàn của các giao thức tái thế chấp. Nếu vốn thế chấp của người dùng đối mặt với mối đe dọa về an ninh, thì phần thưởng điểm nhận được cũng có thể trở nên vô nghĩa.
"Không phải chìa khóa của bạn, không phải đồng xu của bạn" luôn là một nguyên tắc quan trọng trong cộng đồng Bitcoin. Babylon cố gắng khai thác tiềm năng của BTC mà không vi phạm nguyên tắc này. Tuy nhiên, nếu sự an toàn của các giao thức thế chấp trong hệ sinh thái không được coi trọng và nâng cao, hoặc tỷ lệ thế chấp gốc tiếp tục ảm đạm, thì nỗ lực này có thể phản tác dụng. Trong việc theo đuổi lợi nhuận, làm thế nào để cân bằng giữa an toàn và tiện lợi sẽ là vấn đề cần được Babylon xem xét kỹ lưỡng trong sự phát triển tương lai của hệ sinh thái.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ImpermanentPhilosopher
· 1giờ trước
Các tổ chức đã nhập một vị thế, còn các nhà bán lẻ vẫn đang do dự điều gì.
Xem bản gốcTrả lời0
PrivateKeyParanoia
· 07-23 15:44
Không thể chơi với các tổ chức, bán lẻ chỉ có thể trở thành đồ ngốc.
Giai đoạn hai của Babylon thế chấp thu hút 1,2 tỷ USD, các tổ chức trở thành nhà tạo lập thị trường.
Babylon giai đoạn thứ hai thế chấp kết thúc, thu hút hơn 1,2 tỷ USD vốn
Hôm qua, giai đoạn thứ hai của giao thức thế chấp Bitcoin Babylon (Cap-2) đã kết thúc. Mặc dù việc thế chấp chỉ kéo dài trong 10 khối, nhưng vẫn thu hút gần 23.000 BTC tham gia. Tuy nhiên, so với giai đoạn đầu tiên, mức độ thảo luận trong cộng đồng và phí giao dịch trên chuỗi lần này rõ ràng giảm sút. Nguyên nhân nào đã gây ra sự khác biệt này? Ai vẫn đang tiếp tục thế chấp BTC một cách quy mô lớn? Bài viết này sẽ phân tích sâu về những vấn đề này và khám phá các rủi ro tiềm ẩn có thể tồn tại trong quá trình phát triển hệ sinh thái tái thế chấp.
Tại sao việc thế chấp giai đoạn Cap-2 lại có vẻ yên tĩnh?
Nhìn lại giai đoạn đầu tiên của hoạt động thế chấp (Cap-1) của Babylon, người dùng đã đẩy phí giao dịch trên mạng Bitcoin lên trên 1000 satoshi/byte để tham gia thế chấp, chi phí giao dịch thậm chí vượt quá 4% vốn. Cuối cùng, trong hơn 3 giờ, đã đạt giới hạn thế chấp 1000 BTC, với khoảng 12,700 địa chỉ tham gia.
So với trước, hoạt động trên chuỗi trong giai đoạn Cap-2 rõ ràng bình tĩnh hơn nhiều. Mặc dù tổng số lượng thế chấp đạt 22891 BTC và có 1.257 địa chỉ tham gia, nhưng trong thời gian này, phí giao dịch trên mạng chỉ duy trì ở mức trung bình cao nhất là 30 Satoshi/byte. Sự khác biệt này chủ yếu do ba nguyên nhân sau đây:
1. Thay đổi quy tắc thế chấp
Quy tắc thế chấp Cap-1 không chỉ có trần thế chấp mà còn đặt giới hạn tối đa cho mỗi giao dịch thế chấp là 0.05BTC và giới hạn tối thiểu là 0.005BTC. Cap-2 thì áp dụng cơ chế "thời gian giới hạn không giới hạn số lượng", với thời hạn thế chấp là 10 khối (864790-864799), đồng thời nâng giới hạn tối đa cho mỗi giao dịch thế chấp lên 500BTC.
Sự thay đổi cơ chế này đã giảm bớt cảm giác FOMO của người dùng ở một mức độ nhất định, cho phép họ thực hiện thế chấp theo tiến độ thời gian. Việc nâng cao giới hạn thế chấp đơn lẻ không ảnh hưởng nhiều đến nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng lại có tác động lớn đến các giao thức tái thế chấp và các tổ chức, vì họ thường cần xử lý một lượng vốn lớn, quy tắc mới phù hợp hơn với nhu cầu của họ.
2. thế chấp điểm số
Trong Cap-1, do giới hạn thế chấp 1000 BTC, 3125 điểm tích lũy được phân phối theo tỷ lệ thế chấp cho mỗi khối, khiến cho số điểm nhận được trên mỗi đơn vị thế chấp tương đối cao. Ví dụ, thế chấp 0.05 BTC có thể nhận được 0.15625 điểm cho mỗi khối Bitcoin.
Và trong Cap-2, mặc dù điểm số tạo ra cho mỗi khối đã tăng lên 10000 điểm, nhưng do tổng số lượng thế chấp tăng mạnh, việc thế chấp 0.05 BTC chỉ có thể nhận được khoảng 0.0209 điểm cho mỗi khối. Sự pha loãng nghiêm trọng của điểm số cũng đã ảnh hưởng đến sự nhiệt tình tham gia của người dùng.
3. Thế chấp chủ lực chuyển sang các tổ chức và bên dự án
Dữ liệu cho thấy, số địa chỉ tham gia thế chấp Cap-1 là 12.700, trong khi số địa chỉ tham gia Cap-2 có chút giảm xuống còn 12.570. Trong Cap-1, khoảng 80% số thế chấp đến từ các dự án token thế chấp lưu động (LST), 20% đến từ các nhà thế chấp gốc. Đến Cap-2, tỷ lệ các dự án tái thế chấp chủ đạo đã tăng lên gần 90%, tỷ lệ nhà thế chấp gốc có thể đã dưới 10%.
Sân chơi chính của Babylon thế chấp đã rõ ràng chuyển sang các tổ chức và dự án tái thế chấp. Những dự án này thông qua các nhà quản lý và nhà cung cấp dịch vụ xác nhận giao dịch để thực hiện thế chấp chuyên nghiệp, mang lại sự tiện lợi cho người dùng. Đối với những người dùng đã gửi BTC vào nền tảng tái thế chấp, toàn bộ quá trình không cần tham gia trực tiếp, chỉ cần nhận thưởng vào thời gian cụ thể.
Phân tích sức mạnh thế chấp chính
Thống kê cho thấy, hiện tại tình hình thế chấp của 7 giao thức Babylon chính trong Cap-1 và Cap-2 như sau:
Những thỏa thuận thế chấp này chiếm hơn 80% tổng tỷ lệ thế chấp trong Cap-1, và tỷ lệ này tiếp tục tăng lên khoảng 90% trong Cap-2.
Cap-2 có số lượng BTC thế chấp nhiều nhất là Lombard, với tổng số 7166 BTC, chiếm tỷ lệ 31.66%. Đáng chú ý là, Lombard đã không tham gia thế chấp trong Cap-1 do phí giao dịch quá cao. Hiện tại, số BTC mà người dùng gửi vào nền tảng của họ là 8081.8 BTC, tỷ lệ thế chấp của nền tảng (tỷ lệ giữa BTC thế chấp vào Babylon và BTC người dùng gửi vào nền tảng) vượt quá 88%.
Ngoài ra, tỷ lệ thế chấp của các nền tảng Solv, Chakra và pSTAKE đều đạt 100%.
Những suy nghĩ về sự phát triển của thỏa thuận tái thế chấp
Babylon ban đầu nhằm mục đích cung cấp một giải pháp không cần tin cậy và tự bảo quản, để người dùng có thể an toàn thế chấp BTC và nhận phần thưởng. Tuy nhiên, sự trỗi dậy của các giao thức tái thế chấp đã khiến nó trở thành "môi giới thế chấp" giữa người dùng và Babylon. Người dùng trước tiên gửi BTC vào nền tảng tái thế chấp, sau đó nền tảng sẽ sử dụng lợi thế chuyên môn để giúp người dùng hoàn thành việc thế chấp, người dùng có thể đồng thời tận hưởng phần thưởng điểm từ cả nền tảng và Babylon.
Từ góc độ lợi nhuận và tiện lợi, việc người dùng chọn tái thế chấp là điều dễ hiểu. Tái thế chấp không chỉ cung cấp phần thưởng kép mà còn giúp người dùng tiết kiệm thời gian và công sức. Tuy nhiên, từ góc độ an toàn, việc hy sinh một phần an toàn để có lợi nhuận và tiện lợi có đáng không? Điều này có trái ngược với tuyên bố của Babylon về việc không cần tin tưởng và khái niệm tự quản BTC không?
Hiện tại, các giao thức tái thế chấp của Babylon thường áp dụng giải pháp lưu ký. Sự cố trước đó của Bedrock đã bị tấn công, gây ra thiệt hại khoảng 2 triệu đô la trên DEX. Mặc dù sau đó đã được khắc phục và bồi thường, nhưng vẫn gây ra lo ngại cho người dùng về tính an toàn của các giao thức tái thế chấp. Nếu vốn thế chấp của người dùng đối mặt với mối đe dọa về an ninh, thì phần thưởng điểm nhận được cũng có thể trở nên vô nghĩa.
"Không phải chìa khóa của bạn, không phải đồng xu của bạn" luôn là một nguyên tắc quan trọng trong cộng đồng Bitcoin. Babylon cố gắng khai thác tiềm năng của BTC mà không vi phạm nguyên tắc này. Tuy nhiên, nếu sự an toàn của các giao thức thế chấp trong hệ sinh thái không được coi trọng và nâng cao, hoặc tỷ lệ thế chấp gốc tiếp tục ảm đạm, thì nỗ lực này có thể phản tác dụng. Trong việc theo đuổi lợi nhuận, làm thế nào để cân bằng giữa an toàn và tiện lợi sẽ là vấn đề cần được Babylon xem xét kỹ lưỡng trong sự phát triển tương lai của hệ sinh thái.