Cựu chiến binh thế giới tiền điện tử nói về sự thay đổi trong phương pháp đầu tư
Khách mời trong kỳ này: Stewart, Giám đốc Nghiên cứu Đầu tư Khoang 1.
Là một fan lâu năm của hạng nhất, tôi đã mời giám đốc nghiên cứu đầu tư Stewart nói chuyện về cách họ đã đầu tư vào AAVE với tỷ lệ 1000 lần trong chu kỳ trước và sự thay đổi trong tư tưởng "đầu tư giá trị" trong chu kỳ này, cũng như thảo luận về phương pháp tìm kiếm Alpha trong chu kỳ này, tổng kết một số điểm khiến tôi ấn tượng.
Các văn bản dưới đây chỉ mang tính chất chia sẻ, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Một, Chiến lược đầu tư:
Khối lượng vốn và tỷ lệ phân bổ: Quy mô tổng thể của quỹ hạng nhất khoảng vài chục triệu USD, quy định cứng là mỗi quản lý đầu tư không được quản lý quá 10 vị trí. Chủ yếu đầu tư vào các đồng tiền điện tử khác.
Lợi nhuận kỳ vọng: vượt trội hơn mức tăng của BTC.
Có thể chấp nhận sự rút lui: Có thể chịu đựng bao nhiêu sự rút lui. Dù là của bản thân hay công ty, không có đường rút lui bắt buộc, trừ khi trong quá trình nắm giữ phát hiện tình hình phát triển của dự án xấu đi mới bán ra.
Logic giao dịch: Dự án tốt + giá tốt, nắm giữ tương đối lâu dài.
Hai, nội dung của kỳ này như sau:
Phương pháp đầu tư để thành công thu được 1000 lần AAVE là gì?
Khung đánh giá tổng thể dựa trên các yếu tố cơ bản của một dự án và giá hợp lý để mua vào và nắm giữ.
Thế nào là phân tích cơ bản?
Mỗi dự án đều có mục tiêu nhất định của nó, có thể là có lợi nhuận, cũng có thể không có lợi nhuận nhưng có nhiều người sử dụng. Chỉ cần phát triển theo hướng ngày càng tốt hơn hướng tới mục tiêu đã định, thì được coi là dự án có cơ bản.
Lấy AAVE làm ví dụ, toàn bộ quá trình đầu tư là:
1）Kể từ tháng 6 năm 2019, bắt đầu chọn lọc dự án đầu tư cấp hai, đã tìm thấy AAVE (thời điểm đó còn gọi là ETH Lend) trong lĩnh vực Open Finance.
2）Thấy dự án, hỏi bản thân ba câu hỏi: Có nhu cầu cho việc này không? Nhu cầu lớn đến mức nào? Nó có thể đáp ứng nhu cầu này một cách tốt không?
Câu trả lời của AAVE cho hai câu hỏi đầu tiên là có. Có nhu cầu không? Có, nhu cầu vay mượn đến từ việc mọi người sẽ sử dụng đòn bẩy để gia tăng lợi nhuận khi tham gia vào thế giới tiền điện tử; Nhu cầu lớn như thế nào? Nhu cầu rất lớn, có thể tham khảo khối lượng giao dịch hợp đồng. Nhưng câu trả lời cho câu hỏi thứ ba là không, vì AAVE lúc đó hoạt động theo mô hình ngang hàng, hiệu quả vốn thấp, thanh khoản kém, vì vậy không có việc mua vào.
4）Tuy nhiên, vào thời điểm đó, tôi khá chắc chắn rằng lĩnh vực Tài chính Mở sẽ có sự tăng trưởng bùng nổ, và trong khi chưa có những lựa chọn tốt, tôi đã chọn AAVE làm "ứng viên hạt giống" để theo dõi và quan sát liên tục. Lý do tôi lạc quan về Tài chính Mở/DeFi là dựa trên logic rằng "phần lớn nhu cầu trong thế giới tiền điện tử vẫn là để đầu cơ coin."
5）Sau hai ba tháng, khi xem lại AAVE lần thứ hai, tôi phát hiện nó đã chuyển sang mô hình pool điểm, quyết định đầu tư. (Sau khi chuyển đổi không lâu, lập tức đầu tư, mua ở điểm thấp)
6）Vào tháng 2 và tháng 3 năm 2021, khoảng thời gian AAVE bán ra ở mức năm sáu trăm đô la.
Giá nào là hợp lý?
Giá trị thực ra có thể được phân thành hai loại, một là loại khái niệm, một là loại kinh doanh.
Đại diện cho loại hình khái niệm là MEME, đặc điểm là trần có thể rất cao, miễn là vốn sẵn sàng đẩy nó đến độ cao đó.
Loại hình kinh doanh thì phải dựa vào dữ liệu để nói chuyện, ở đây lại chia thành đường đua cũ và đường đua mới.
1）Trong lĩnh vực cũ, phương pháp so sánh thường được sử dụng là phương pháp đối chiếu với các dự án hàng đầu hiện tại. Nó có chút tương tự với khái niệm P/E ratio, lấy tỷ lệ giữa dữ liệu kinh doanh cốt lõi/giá trị vốn hóa thị trường của dự án hàng đầu làm một tham chiếu lớn. Dữ liệu cốt lõi trong lĩnh vực cho vay là TVL (Total Value Locked), giả sử rằng tỷ lệ TVL/FDV của một dự án cho vay hàng đầu là 3, thì nếu tỷ lệ này của các dự án cho vay khác là 2 hoặc 4, đều được coi là chấp nhận được, nhưng nếu là 15 hoặc 20, thì rõ ràng cảm thấy bị định giá thấp, nếu là 0.5, thì cảm thấy bị định giá cao, trừ khi dự án có tiềm năng phát triển cực kỳ lớn. Tất nhiên, phương pháp so sánh này chỉ là một trong những yếu tố tham khảo, các yếu tố thực sự hình thành giá trị vốn hóa thị trường là rất phức tạp.
2）Các lĩnh vực mới không có phương pháp chính xác, như LIDO, nó là người dẫn đầu trong lĩnh vực Staking của Ethereum, TVL rất cao, nhưng không thể xác định được tỷ lệ với giá trị thị trường là bao nhiêu, cho đến hôm nay tỷ lệ phản ánh của LIDO vẫn còn xa so với giá trị dự kiến. Nói chung, một dự án cho vay có TVL 5 tỷ USD, giá trị thị trường có thể đạt 1 tỷ USD, một DEX có TVL 3 tỷ USD, giá trị thị trường có thể đạt 1,5 tỷ USD, vì vậy thường nói rằng, TVL là bội số đơn vị của giá trị thị trường, nhưng hiện tại TVL của LIDO là 30 tỷ USD, trong khi giá trị thị trường chỉ có 1,7 tỷ USD, bội số là 17 lần, cao hơn so với ước tính trước đây. Trong bối cảnh không thể tìm thấy sự so sánh trong tài chính chính thống, việc định giá cho các lĩnh vực mới này sẽ được quyết định bởi người dẫn đầu.
Vòng Alpha này sẽ có những đặc điểm gì?
Trước tiên, hãy nói về đặc điểm của vòng Alpha trước:
Người sáng lập hoặc người dẫn đầu của lĩnh vực mới. Lĩnh vực mới có hai lợi ích: Thứ nhất, những điều mới không dễ dàng bị hiểu rõ trong thời gian ngắn, lúc này rất dễ bị "tăng áp lực", sau đó FOMO tham gia, vì vậy loại tài sản này trong quá trình tăng giá, thường dễ dàng tạo ra lực mua từ các nhà đầu tư cá nhân; Thứ hai, lĩnh vực mới vẫn đang ở giai đoạn đầu, nó còn một khoảng thời gian an toàn trước khi bị chứng minh hoặc bị phủ nhận, khoảng thời gian này đã tạo ra một giới hạn định giá và không gian cho câu chuyện.
Có dữ liệu kinh doanh rất đẹp để nói, bất kể dữ liệu này có đến từ việc kích thích token hay không. Ví dụ, Axie là Alpha của GameFi, BNB và Solana là chuỗi công khai, PUNK và BAYC là NFT. Ngành này rất thích kể những câu chuyện lớn, mọi người xem nhiều cũng sẽ trở nên chai lì, lúc này một coin muốn tăng lên hàng chục tỷ đô la hoặc thậm chí hàng trăm tỷ đô la, ngoài câu chuyện lớn ra, thực sự cần có một số dữ liệu lớn được trình bày ở đó, có thể khiến người khác tin tưởng.
Và vòng Alpha này thực sự rất khó tìm, bởi đặc điểm của chu kỳ này là "ít tiền, nhiều票, quy mô lớn", vì vậy chỉ có thể có những xu hướng cục bộ. Và quan sát đến thời điểm hiện tại, những lĩnh vực có xu hướng cục bộ tốt là MEME,铭文 và SOLANA, cũng đã khiến Stewart có một sự chuyển biến trong phương pháp đầu tư.
Không còn xem thị trường sẽ sử dụng cái gì, mà là suy nghĩ thị trường sẽ thổi phồng cái gì.
Nhìn lại các ký hiệu và MEME, đều có logic thổi phồng rất tốt.
1）Minh văn: Mỗi đợt bull market lớn, những nhóm quan trọng trong thế giới tiền điện tử chắc chắn phải có cảm giác tham gia của riêng mình, cần nhận được một số phần thưởng. Minh văn là một cách rất tốt để cung cấp thu nhập bổ sung cho thợ mỏ Bitcoin, vì vậy từ góc độ lợi ích thương mại, thị trường của minh văn là điều hợp lý.
MEME: Có hai điểm. Thứ nhất, trần cao, trong quá trình thúc đẩy giá trị thị trường không cần phải cung cấp dữ liệu hoặc nền tảng nổi bật; thứ hai, cấu trúc cổ phiếu khá thích hợp để các nhà đầu tư lớn thúc đẩy, bất kể thúc đẩy đến mức nào, mọi người đều có thể chấp nhận, và có Dogecoin như một ví dụ thành công ở phía trước, có thể tạo không gian tưởng tượng cho mọi người, ngay cả khi đã vào năm 2024, vẫn có thể khiến mọi người có hy vọng trở nên giàu có chỉ sau một đêm, vì vậy MEME cũng là một tài sản rất phù hợp với thị trường.
Làm thế nào để đảm bảo không bỏ lỡ những điều mới?
Về tâm lý, không còn bám víu vào đầu tư giá trị nữa. Nếu kiên trì đầu tư giá trị, dù thời gian có quay ngược 100 lần cũng sẽ không chạm vào minh văn.
Về mặt logic/ tư duy, không còn xem thị trường sẽ sử dụng cái gì, mà là suy nghĩ xem thị trường sẽ thao túng cái gì. Cụ thể, khi thấy một lĩnh vực mới hoặc một thứ gì đó nghe có vẻ kỳ lạ, phản ứng đầu tiên không phải là phủ nhận nó (bởi vì năm ngoái, thực tế có những nhà nghiên cứu đã đề xuất về 铭文 và SOL, nhưng do nhận thức hạn chế, không để ý đến) mà là suy nghĩ xem những ai là lực lượng chính, những nhóm nào sẽ thao túng nó? Họ sẽ thao túng nó như thế nào? Nếu thao túng, giá sẽ tăng trưởng ra sao?
Trong hành động, hoặc là tham gia, không tham gia cũng phải quan sát, tích lũy mẫu.
Stop Doing List là gì?
Có hai điểm:
1）Đừng có thành kiến nữa, đừng có cố chấp vào một số điểm từng rất cốt lõi trong cấu trúc đầu tư, chẳng hạn như nhất định phải hiện thực hóa, nhất định phải có doanh nghiệp thực tế, v.v.
2）Không nên giao dịch một cách cảm xúc nữa. Tội phạm cảm xúc là nói về những hành vi không được chuẩn bị, chỉ là bị kích thích và nổi hứng làm bừa. Giao dịch cảm xúc có nghĩa là đồng coin này hoàn toàn không nằm trong tầm nhìn, nhưng một thời gian sau nó tăng giá tốt, sau khi nghiên cứu cũng thực sự có chút thu hút, bạn bè cũng nói tốt, nên quyết định tham gia. Trong chu kỳ trước, giao dịch cảm xúc có thể thành công hai lần trong ba lần, vì lúc đó là thời điểm thị trường đang bùng nổ, nhưng trong đợt này, tỷ lệ hoàn vốn tổng hợp khi làm như vậy là không lý tưởng.
Có những trader nào được khuyến nghị theo dõi?
Có hai cái:
Người đầu tiên là cà phê của ông Stewart, có vài lý do:
Khả năng rất đa dạng. Có những người rất giỏi trong việc đầu cơ MEME, nhưng có thể không giỏi trong việc đầu tư giá trị. Có những người giữ được, giữ lâu và đã tăng gấp nhiều lần, nhưng có thể không nắm bắt được cơ hội ngắn hạn, trong khi cà phê thì rất toàn diện.
Suy nghĩ theo nguyên lý cơ bản. Nguyên lý cơ bản có thể hiểu đơn giản là "tất cả đều hướng đến việc đạt được mục tiêu cuối cùng, trong quá trình không bị ảnh hưởng bởi người khác hay những thực tiễn trước đó". Nguyên lý cơ bản trong đầu tư là theo đuổi lợi nhuận tài sản cuối cùng, từ đó đưa ra những thay đổi tương ứng dựa trên thị trường hiện tại. Ví dụ, trong cuộc thảo luận nội bộ về tác động của ETF đối với giá Bitcoin, Stewart và một đồng nghiệp khác đã từng dự đoán giá Bitcoin dựa trên hiện tượng vàng đã trải qua nhiều năm tăng giá mạnh sau khi được ETF hóa tại Mỹ. Trong khi đó, ông chủ lại suy luận rằng sự thay đổi về khối lượng và giá của Bitcoin trước và sau ETF không nhất thiết là nguyên nhân khiến Bitcoin tăng giá, mà chỉ là kết quả của sự tăng giá. Nếu giá giảm, ETF cũng sẽ tự nhiên bắt đầu dòng vốn ròng ra. Quan điểm được suy ra từ nguyên lý cơ bản này không phổ biến trên thị trường, nhưng theo Stewart thì nó là đúng.
Có thể vượt qua bản năng con người, không FOMO. Ai cũng hiểu lý do, nhưng khi cần kiềm chế thì có thể kiềm chế, khi cần hành động thì có thể hành động, khi cần rời đi thì có thể rời đi, thực sự là một việc dễ nói nhưng khó làm.
Thứ hai, Kevin Zhou của Galois Capital (có thành tích nổi bật là bán khống LUNA) cho rằng: Quyết định giao dịch đến từ tư duy phán đoán rất định lượng và chính xác, điều mà hầu hết mọi người không thể làm được khi giao dịch.
Ngoài những trader được khuyến nghị theo dõi, Stewart cũng đã đưa ra danh sách Must Read của mình, họ hầu như không công bố lệnh, nội dung rất chất lượng:
@fishkiller
@nake13
@mindaoyang
Nếu muốn hiểu về các sự kiện quan trọng trong ngành, chỉ được chọn một trang web, tôi sẽ chọn ChainFeeds. Cuối cùng là liên tục giao lưu với những người xung quanh, lâu dài cũng sẽ lọc ra một nhóm bạn có tỷ lệ thông tin tốt hơn và giữ liên lạc thường xuyên với họ.
Ba, viết ở cuối:
Tôi và Stewart thực ra rất giống nhau, đều là những người đầu tư ở tuyến đầu, đồng thời cũng theo định hướng "đầu tư giá trị". Nhưng sự thay đổi của môi trường thị trường trong chu kỳ này, và việc bỏ lỡ một số xu hướng mới, những điều mới mẻ, đã khiến tôi bắt đầu suy ngẫm, đã đến lúc cần tìm một cách đầu tư giá trị mới, chuyển đổi cách suy nghĩ và quyết định. Mặc dù chúng tôi không biết điều gì sẽ xảy ra trong nửa sau của thị trường bò, nhưng thông qua việc liên tục đối thoại, liên tục tham gia, liên tục thử sai, và liên tục quan sát, có lẽ chúng tôi đã gần đến cái điều đó.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CryptoMom
· 07-26 10:09
Mỗi khi có bò gấu, mẹ già đều nghĩ đến việc nhập một vị thế và rời khỏi vị thế.
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-c802f0e8
· 07-25 04:02
Có phải lại là một hình thức trả phí cho kiến thức?
Xem bản gốcTrả lời0
ForkThisDAO
· 07-24 03:43
Nhận thức muộn màng không có sức hút, va vào k lần AAVE không nói.
Cựu binh trong thế giới tiền điện tử phân tích: Từ 1000 lần AAVE đến con đường tìm kiếm Alpha của chu kỳ mới
Cựu chiến binh thế giới tiền điện tử nói về sự thay đổi trong phương pháp đầu tư
Khách mời trong kỳ này: Stewart, Giám đốc Nghiên cứu Đầu tư Khoang 1.
Là một fan lâu năm của hạng nhất, tôi đã mời giám đốc nghiên cứu đầu tư Stewart nói chuyện về cách họ đã đầu tư vào AAVE với tỷ lệ 1000 lần trong chu kỳ trước và sự thay đổi trong tư tưởng "đầu tư giá trị" trong chu kỳ này, cũng như thảo luận về phương pháp tìm kiếm Alpha trong chu kỳ này, tổng kết một số điểm khiến tôi ấn tượng.
Các văn bản dưới đây chỉ mang tính chất chia sẻ, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Một, Chiến lược đầu tư:
Khối lượng vốn và tỷ lệ phân bổ: Quy mô tổng thể của quỹ hạng nhất khoảng vài chục triệu USD, quy định cứng là mỗi quản lý đầu tư không được quản lý quá 10 vị trí. Chủ yếu đầu tư vào các đồng tiền điện tử khác.
Lợi nhuận kỳ vọng: vượt trội hơn mức tăng của BTC.
Có thể chấp nhận sự rút lui: Có thể chịu đựng bao nhiêu sự rút lui. Dù là của bản thân hay công ty, không có đường rút lui bắt buộc, trừ khi trong quá trình nắm giữ phát hiện tình hình phát triển của dự án xấu đi mới bán ra.
Logic giao dịch: Dự án tốt + giá tốt, nắm giữ tương đối lâu dài.
Hai, nội dung của kỳ này như sau:
Khung đánh giá tổng thể dựa trên các yếu tố cơ bản của một dự án và giá hợp lý để mua vào và nắm giữ.
Thế nào là phân tích cơ bản?
Mỗi dự án đều có mục tiêu nhất định của nó, có thể là có lợi nhuận, cũng có thể không có lợi nhuận nhưng có nhiều người sử dụng. Chỉ cần phát triển theo hướng ngày càng tốt hơn hướng tới mục tiêu đã định, thì được coi là dự án có cơ bản.
Lấy AAVE làm ví dụ, toàn bộ quá trình đầu tư là:
1）Kể từ tháng 6 năm 2019, bắt đầu chọn lọc dự án đầu tư cấp hai, đã tìm thấy AAVE (thời điểm đó còn gọi là ETH Lend) trong lĩnh vực Open Finance.
2）Thấy dự án, hỏi bản thân ba câu hỏi: Có nhu cầu cho việc này không? Nhu cầu lớn đến mức nào? Nó có thể đáp ứng nhu cầu này một cách tốt không?
4）Tuy nhiên, vào thời điểm đó, tôi khá chắc chắn rằng lĩnh vực Tài chính Mở sẽ có sự tăng trưởng bùng nổ, và trong khi chưa có những lựa chọn tốt, tôi đã chọn AAVE làm "ứng viên hạt giống" để theo dõi và quan sát liên tục. Lý do tôi lạc quan về Tài chính Mở/DeFi là dựa trên logic rằng "phần lớn nhu cầu trong thế giới tiền điện tử vẫn là để đầu cơ coin."
5）Sau hai ba tháng, khi xem lại AAVE lần thứ hai, tôi phát hiện nó đã chuyển sang mô hình pool điểm, quyết định đầu tư. (Sau khi chuyển đổi không lâu, lập tức đầu tư, mua ở điểm thấp)
6）Vào tháng 2 và tháng 3 năm 2021, khoảng thời gian AAVE bán ra ở mức năm sáu trăm đô la.
Giá nào là hợp lý?
Giá trị thực ra có thể được phân thành hai loại, một là loại khái niệm, một là loại kinh doanh.
Đại diện cho loại hình khái niệm là MEME, đặc điểm là trần có thể rất cao, miễn là vốn sẵn sàng đẩy nó đến độ cao đó.
Loại hình kinh doanh thì phải dựa vào dữ liệu để nói chuyện, ở đây lại chia thành đường đua cũ và đường đua mới.
1）Trong lĩnh vực cũ, phương pháp so sánh thường được sử dụng là phương pháp đối chiếu với các dự án hàng đầu hiện tại. Nó có chút tương tự với khái niệm P/E ratio, lấy tỷ lệ giữa dữ liệu kinh doanh cốt lõi/giá trị vốn hóa thị trường của dự án hàng đầu làm một tham chiếu lớn. Dữ liệu cốt lõi trong lĩnh vực cho vay là TVL (Total Value Locked), giả sử rằng tỷ lệ TVL/FDV của một dự án cho vay hàng đầu là 3, thì nếu tỷ lệ này của các dự án cho vay khác là 2 hoặc 4, đều được coi là chấp nhận được, nhưng nếu là 15 hoặc 20, thì rõ ràng cảm thấy bị định giá thấp, nếu là 0.5, thì cảm thấy bị định giá cao, trừ khi dự án có tiềm năng phát triển cực kỳ lớn. Tất nhiên, phương pháp so sánh này chỉ là một trong những yếu tố tham khảo, các yếu tố thực sự hình thành giá trị vốn hóa thị trường là rất phức tạp.
2）Các lĩnh vực mới không có phương pháp chính xác, như LIDO, nó là người dẫn đầu trong lĩnh vực Staking của Ethereum, TVL rất cao, nhưng không thể xác định được tỷ lệ với giá trị thị trường là bao nhiêu, cho đến hôm nay tỷ lệ phản ánh của LIDO vẫn còn xa so với giá trị dự kiến. Nói chung, một dự án cho vay có TVL 5 tỷ USD, giá trị thị trường có thể đạt 1 tỷ USD, một DEX có TVL 3 tỷ USD, giá trị thị trường có thể đạt 1,5 tỷ USD, vì vậy thường nói rằng, TVL là bội số đơn vị của giá trị thị trường, nhưng hiện tại TVL của LIDO là 30 tỷ USD, trong khi giá trị thị trường chỉ có 1,7 tỷ USD, bội số là 17 lần, cao hơn so với ước tính trước đây. Trong bối cảnh không thể tìm thấy sự so sánh trong tài chính chính thống, việc định giá cho các lĩnh vực mới này sẽ được quyết định bởi người dẫn đầu.
Trước tiên, hãy nói về đặc điểm của vòng Alpha trước:
Người sáng lập hoặc người dẫn đầu của lĩnh vực mới. Lĩnh vực mới có hai lợi ích: Thứ nhất, những điều mới không dễ dàng bị hiểu rõ trong thời gian ngắn, lúc này rất dễ bị "tăng áp lực", sau đó FOMO tham gia, vì vậy loại tài sản này trong quá trình tăng giá, thường dễ dàng tạo ra lực mua từ các nhà đầu tư cá nhân; Thứ hai, lĩnh vực mới vẫn đang ở giai đoạn đầu, nó còn một khoảng thời gian an toàn trước khi bị chứng minh hoặc bị phủ nhận, khoảng thời gian này đã tạo ra một giới hạn định giá và không gian cho câu chuyện.
Có dữ liệu kinh doanh rất đẹp để nói, bất kể dữ liệu này có đến từ việc kích thích token hay không. Ví dụ, Axie là Alpha của GameFi, BNB và Solana là chuỗi công khai, PUNK và BAYC là NFT. Ngành này rất thích kể những câu chuyện lớn, mọi người xem nhiều cũng sẽ trở nên chai lì, lúc này một coin muốn tăng lên hàng chục tỷ đô la hoặc thậm chí hàng trăm tỷ đô la, ngoài câu chuyện lớn ra, thực sự cần có một số dữ liệu lớn được trình bày ở đó, có thể khiến người khác tin tưởng.
Và vòng Alpha này thực sự rất khó tìm, bởi đặc điểm của chu kỳ này là "ít tiền, nhiều票, quy mô lớn", vì vậy chỉ có thể có những xu hướng cục bộ. Và quan sát đến thời điểm hiện tại, những lĩnh vực có xu hướng cục bộ tốt là MEME,铭文 và SOLANA, cũng đã khiến Stewart có một sự chuyển biến trong phương pháp đầu tư.
Không còn xem thị trường sẽ sử dụng cái gì, mà là suy nghĩ thị trường sẽ thổi phồng cái gì.
Nhìn lại các ký hiệu và MEME, đều có logic thổi phồng rất tốt.
1）Minh văn: Mỗi đợt bull market lớn, những nhóm quan trọng trong thế giới tiền điện tử chắc chắn phải có cảm giác tham gia của riêng mình, cần nhận được một số phần thưởng. Minh văn là một cách rất tốt để cung cấp thu nhập bổ sung cho thợ mỏ Bitcoin, vì vậy từ góc độ lợi ích thương mại, thị trường của minh văn là điều hợp lý.
Về tâm lý, không còn bám víu vào đầu tư giá trị nữa. Nếu kiên trì đầu tư giá trị, dù thời gian có quay ngược 100 lần cũng sẽ không chạm vào minh văn.
Về mặt logic/ tư duy, không còn xem thị trường sẽ sử dụng cái gì, mà là suy nghĩ xem thị trường sẽ thao túng cái gì. Cụ thể, khi thấy một lĩnh vực mới hoặc một thứ gì đó nghe có vẻ kỳ lạ, phản ứng đầu tiên không phải là phủ nhận nó (bởi vì năm ngoái, thực tế có những nhà nghiên cứu đã đề xuất về 铭文 và SOL, nhưng do nhận thức hạn chế, không để ý đến) mà là suy nghĩ xem những ai là lực lượng chính, những nhóm nào sẽ thao túng nó? Họ sẽ thao túng nó như thế nào? Nếu thao túng, giá sẽ tăng trưởng ra sao?
Trong hành động, hoặc là tham gia, không tham gia cũng phải quan sát, tích lũy mẫu.
Có hai điểm:
1）Đừng có thành kiến nữa, đừng có cố chấp vào một số điểm từng rất cốt lõi trong cấu trúc đầu tư, chẳng hạn như nhất định phải hiện thực hóa, nhất định phải có doanh nghiệp thực tế, v.v.
2）Không nên giao dịch một cách cảm xúc nữa. Tội phạm cảm xúc là nói về những hành vi không được chuẩn bị, chỉ là bị kích thích và nổi hứng làm bừa. Giao dịch cảm xúc có nghĩa là đồng coin này hoàn toàn không nằm trong tầm nhìn, nhưng một thời gian sau nó tăng giá tốt, sau khi nghiên cứu cũng thực sự có chút thu hút, bạn bè cũng nói tốt, nên quyết định tham gia. Trong chu kỳ trước, giao dịch cảm xúc có thể thành công hai lần trong ba lần, vì lúc đó là thời điểm thị trường đang bùng nổ, nhưng trong đợt này, tỷ lệ hoàn vốn tổng hợp khi làm như vậy là không lý tưởng.
Có hai cái:
Người đầu tiên là cà phê của ông Stewart, có vài lý do:
Khả năng rất đa dạng. Có những người rất giỏi trong việc đầu cơ MEME, nhưng có thể không giỏi trong việc đầu tư giá trị. Có những người giữ được, giữ lâu và đã tăng gấp nhiều lần, nhưng có thể không nắm bắt được cơ hội ngắn hạn, trong khi cà phê thì rất toàn diện.
Suy nghĩ theo nguyên lý cơ bản. Nguyên lý cơ bản có thể hiểu đơn giản là "tất cả đều hướng đến việc đạt được mục tiêu cuối cùng, trong quá trình không bị ảnh hưởng bởi người khác hay những thực tiễn trước đó". Nguyên lý cơ bản trong đầu tư là theo đuổi lợi nhuận tài sản cuối cùng, từ đó đưa ra những thay đổi tương ứng dựa trên thị trường hiện tại. Ví dụ, trong cuộc thảo luận nội bộ về tác động của ETF đối với giá Bitcoin, Stewart và một đồng nghiệp khác đã từng dự đoán giá Bitcoin dựa trên hiện tượng vàng đã trải qua nhiều năm tăng giá mạnh sau khi được ETF hóa tại Mỹ. Trong khi đó, ông chủ lại suy luận rằng sự thay đổi về khối lượng và giá của Bitcoin trước và sau ETF không nhất thiết là nguyên nhân khiến Bitcoin tăng giá, mà chỉ là kết quả của sự tăng giá. Nếu giá giảm, ETF cũng sẽ tự nhiên bắt đầu dòng vốn ròng ra. Quan điểm được suy ra từ nguyên lý cơ bản này không phổ biến trên thị trường, nhưng theo Stewart thì nó là đúng.
Có thể vượt qua bản năng con người, không FOMO. Ai cũng hiểu lý do, nhưng khi cần kiềm chế thì có thể kiềm chế, khi cần hành động thì có thể hành động, khi cần rời đi thì có thể rời đi, thực sự là một việc dễ nói nhưng khó làm.
Thứ hai, Kevin Zhou của Galois Capital (có thành tích nổi bật là bán khống LUNA) cho rằng: Quyết định giao dịch đến từ tư duy phán đoán rất định lượng và chính xác, điều mà hầu hết mọi người không thể làm được khi giao dịch.
Ngoài những trader được khuyến nghị theo dõi, Stewart cũng đã đưa ra danh sách Must Read của mình, họ hầu như không công bố lệnh, nội dung rất chất lượng:
@fishkiller
@nake13
@mindaoyang
Nếu muốn hiểu về các sự kiện quan trọng trong ngành, chỉ được chọn một trang web, tôi sẽ chọn ChainFeeds. Cuối cùng là liên tục giao lưu với những người xung quanh, lâu dài cũng sẽ lọc ra một nhóm bạn có tỷ lệ thông tin tốt hơn và giữ liên lạc thường xuyên với họ.
Ba, viết ở cuối:
Tôi và Stewart thực ra rất giống nhau, đều là những người đầu tư ở tuyến đầu, đồng thời cũng theo định hướng "đầu tư giá trị". Nhưng sự thay đổi của môi trường thị trường trong chu kỳ này, và việc bỏ lỡ một số xu hướng mới, những điều mới mẻ, đã khiến tôi bắt đầu suy ngẫm, đã đến lúc cần tìm một cách đầu tư giá trị mới, chuyển đổi cách suy nghĩ và quyết định. Mặc dù chúng tôi không biết điều gì sẽ xảy ra trong nửa sau của thị trường bò, nhưng thông qua việc liên tục đối thoại, liên tục tham gia, liên tục thử sai, và liên tục quan sát, có lẽ chúng tôi đã gần đến cái điều đó.