Trong lĩnh vực stablecoin gần đây đã xảy ra một số sự kiện mang tính biểu tượng:
Ủy ban Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua dự luật GENIUS Act liên quan đến Stablecoin.
Hội đồng lập pháp Hồng Kông đã thông qua dự luật quản lý stablecoin.
Nguyên Phó Tổng Giám đốc Ngân hàng Trung Quốc Vương Vĩnh Lợi kêu gọi Trung Quốc đại lục chú trọng phát triển stablecoin.
Công ty stablecoin Circle niêm yết trên sàn NYSE, giá cổ phiếu tăng mạnh 168% trong ngày đầu.
Có quan điểm cho rằng, stablecoin USD là sự mở rộng của sự thống trị của đồng USD trong lĩnh vực tiền điện tử, trong khi stablecoin HKD có thể là một nỗ lực nhằm quốc tế hóa đồng nhân dân tệ. JD.com phát hành stablecoin tại Hồng Kông, là một khám phá quan trọng của Trung Quốc trong lĩnh vực tiền điện tử.
Bài viết này sẽ phân tích bối cảnh, tiến triển và thực hiện công nghệ của dự án stablecoin của Jingdong, đánh giá tác động của nó, và thảo luận về mô hình lợi nhuận của stablecoin, môi trường chính sách và xu hướng toàn cầu.
1. Tóm tắt tiến độ hiện tại
Tập đoàn JD đang thúc đẩy thí điểm phát hành Stablecoin bằng đồng đô la Hồng Kông thông qua công nghệ JD Coin Chain tại Hồng Kông. Vào tháng 7 năm 2024, JD được chọn là một trong những người tham gia đầu tiên của "sandbox phát hành Stablecoin" do Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông. Hiện tại, họ đang thực hiện giai đoạn thử nghiệm thứ hai, tập trung vào các tình huống như thanh toán xuyên biên giới, giao dịch đầu tư và tiêu dùng bán lẻ hàng ngày.
JD đang duy trì liên lạc chặt chẽ với các cơ quan quản lý ở Hồng Kông và cũng đang khám phá sự hợp tác với các tổ chức tài chính khác. Theo thông tin từ người phụ trách công ty, stablecoin của JD đã ở giai đoạn cuối của thử nghiệm sandbox và dự kiến sẽ được ra mắt thị trường sau khi Hồng Kông chính thức cấp giấy phép.
Toàn bộ thời gian:
Cuối năm 2023: Hồng Kông xây dựng khung quy định cho Stablecoin
Tháng 7 năm 2024: JD vào thí điểm sandbox
Tháng 5 năm 2025: Hội đồng Lập pháp Hồng Kông thông qua "Quy định về Stablecoin"
Giữa năm 2025: Stablecoin của JD.com hoàn thành nhiều vòng thử nghiệm, sắp phát hành
2. Ý nghĩa chiến lược
Đối với JD, stablecoin có thể đóng vai trò là cơ sở hạ tầng thanh toán cho hoạt động kinh doanh toàn cầu, giải quyết các vấn đề thanh toán xuyên biên giới. Đồng thời, nó có thể mang lại tài nguyên và doanh thu cho lĩnh vực công nghệ tài chính.
Đối với Hồng Kông, việc thí điểm Stablecoin giúp củng cố vị trí trung tâm tài chính quốc tế của mình, nắm giữ quyền phát ngôn trong việc xây dựng quy tắc quốc tế.
Đối với Trung Quốc đại lục, thực tiễn của Hồng Kông cung cấp một mẫu để quan sát hiệu quả của stablecoin trong ứng dụng thực tế, có thể ảnh hưởng đến xu hướng quản lý và đổi mới tài chính số trong tương lai.
3. Thực hiện công nghệ
3.1 Kiến trúc kỹ thuật và lựa chọn chuỗi nền tảng
Stablecoin của Jingdong sử dụng kiến trúc công nghệ blockchain, phát hành dựa trên chuỗi công khai. Được neo giữ với đồng đô la Hồng Kông theo tỷ lệ 1:1 để duy trì giá trị ổn định. Việc chọn chuỗi công khai giúp nâng cao tính tương thích và thuận tiện trong việc kết nối.
3.2 Cơ chế neo và lưu trữ dự trữ
Áp dụng cơ chế neo với dự trữ 100% đầy đủ, tài sản dự trữ được cấu thành từ các tài sản có tính thanh khoản cao, được lưu trữ trong tài khoản độc lập của các tổ chức tài chính được cấp phép. Thiết kế cơ chế đổi lại hoàn chỉnh, đảm bảo số lượng token trên chuỗi tương ứng với tài sản dự trữ trong thời gian thực.
3.3 Thanh toán xuyên biên giới và cơ chế hợp đồng thông minh
Sử dụng đặc tính truyền tải điểm đến điểm của blockchain, thực hiện chuyển tiền xuyên biên giới gần như tức thời. Hỗ trợ lập trình hợp đồng thông minh, có thể thực hiện thanh toán tự động và đổi mới tài chính. Dự kiến cũng sẽ hỗ trợ chức năng danh sách đen và đóng băng, để đáp ứng yêu cầu tuân thủ.
4. Mô hình lợi nhuận của đồng Stablecoin kỹ thuật số
4.1 Thuế phát hành coin và thu nhập chênh lệch lãi suất
Nguồn lợi nhuận chính là từ lợi tức đầu tư dự trữ. Nếu quy mô phát hành đạt hàng tỷ, lợi suất hàng năm 2-5%, mỗi năm có thể có hàng chục triệu đến hơn một tỷ đô la Hồng Kông.
4.2 Dịch vụ gia tăng và hiệu ứng sinh thái
Có thể kiếm lợi nhuận thông qua phí giao dịch, dịch vụ đổi tiền, tài chính chuỗi cung ứng, v.v. Về lâu dài, điều quan trọng hơn là ý nghĩa chiến lược đối với bản đồ thanh toán và hệ sinh thái tài chính; một khi được áp dụng rộng rãi, nó sẽ chuyển hóa thành giá trị thương mại khổng lồ.
5. Môi trường chính sách của Hồng Kông
5.1 Quy định về Stablecoin và hệ thống cấp phép
Vào tháng 5 năm 2025, Hồng Kông thông qua "Quy định về Stablecoin", thiết lập hệ thống cấp phép. Yêu cầu người phát hành phải đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt về quản lý dự trữ, nghĩa vụ đổi tiền và tuân thủ rủi ro.
5.2 Chính sách sandbox và các động thái mới nhất
Hồng Kông dẫn dắt sự phát triển của Stablecoin thông qua sandbox quy định, công bố danh sách thí điểm đầu tiên vào tháng 7 năm 2024. Hiện đang chuyển từ thử nghiệm sandbox sang giai đoạn quản lý có giấy phép.
5.3 Chi tiết phối hợp của cơ quan quản lý và hệ thống giấy phép
Cơ quan quản lý tiền tệ dẫn dắt công tác quản lý, phối hợp phân công với Ủy ban Chứng khoán. Chỉ có ngân hàng có giấy phép, tổ chức thanh toán hoặc công ty được phê duyệt đặc biệt mới có thể cung cấp dịch vụ Stablecoin.
6. Phân tích so sánh quốc tế
6.1 Cuộc đua và xu hướng quản lý toàn cầu
Các nền kinh tế lớn trên thế giới đang xây dựng khung quy định cho Stablecoin. Sự đồng thuận là xem Stablecoin như một công cụ thanh toán chứ không phải là tài sản đầu cơ thuần túy.
6.2 Mỹ: Khám phá quy định và thực tiễn thị trường song song
Mỹ đang chuyển từ việc thúc đẩy thị trường sang việc triển khai khung quản lý. Dự luật GENIUS dự kiến yêu cầu các nhà phát hành phải có giấy phép liên bang, đáp ứng các điều kiện như kiểm toán dự trữ.
6.3 Châu Âu: Quy định MiCA dẫn dắt quản lý toàn diện
MiCA đã đưa ra các yêu cầu quản lý chi tiết và nghiêm ngặt đối với Stablecoin, bao gồm giấy phép phát hành, yêu cầu dự trữ, quyền đổi tiền, v.v. Được coi là tiêu chuẩn quản lý toàn cầu.
6.4 Singapore: xác định tiêu chuẩn stablecoin đơn lẻ
Cơ quan tiền tệ Singapore đã phát hành khung quy định, yêu cầu 100% dự trữ, vốn chủ sở hữu, và hoàn trả kịp thời. Cho phép xin giấy phép dịch vụ thanh toán để hoạt động kinh doanh Stablecoin.
7. Động thái của các ông lớn trong ngành
PayPal ra mắt PYUSD, gã khổng lồ thanh toán truyền thống gia nhập thị trường.
Stripe tích hợp thanh toán bằng Stablecoin, tăng tốc dịch vụ toàn cầu.
Adyen từ quan sát đến chuẩn bị, các tổ chức thu nhận truyền thống đang đón nhận sự thay đổi.
8. Kết luận
Sự phát triển của Stablecoin số không còn là vấn đề "liệu có khả thi hay không", mà là "khi nào sẽ phát triển toàn diện". Với việc các quốc gia làm rõ quy định, Stablecoin đã bước vào một kỷ nguyên mới không thể ngăn cản.
Hãy cùng chờ xem: Liệu JD.com có đạt được đỉnh cao mới nhờ vào stablecoin Hong Kong? Hay sẽ có những người đi sau, cất cánh từ Hong Kong, viết nên một huyền thoại mới về stablecoin kỹ thuật số?
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
19 thích
Phần thưởng
19
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
Token_Sherpa
· 07-26 17:45
một Stablecoin khác... ngáp. cho tôi biết khi nào họ giải quyết vấn đề bẫy vận tốc thật sự.
JD Hong Kong phát hành đô la Hồng Kông Stablecoin toàn cầu tài sản kỹ thuật số mới
Báo cáo phân tích stablecoin kỹ thuật số JD
Trong lĩnh vực stablecoin gần đây đã xảy ra một số sự kiện mang tính biểu tượng:
Có quan điểm cho rằng, stablecoin USD là sự mở rộng của sự thống trị của đồng USD trong lĩnh vực tiền điện tử, trong khi stablecoin HKD có thể là một nỗ lực nhằm quốc tế hóa đồng nhân dân tệ. JD.com phát hành stablecoin tại Hồng Kông, là một khám phá quan trọng của Trung Quốc trong lĩnh vực tiền điện tử.
Bài viết này sẽ phân tích bối cảnh, tiến triển và thực hiện công nghệ của dự án stablecoin của Jingdong, đánh giá tác động của nó, và thảo luận về mô hình lợi nhuận của stablecoin, môi trường chính sách và xu hướng toàn cầu.
1. Tóm tắt tiến độ hiện tại
Tập đoàn JD đang thúc đẩy thí điểm phát hành Stablecoin bằng đồng đô la Hồng Kông thông qua công nghệ JD Coin Chain tại Hồng Kông. Vào tháng 7 năm 2024, JD được chọn là một trong những người tham gia đầu tiên của "sandbox phát hành Stablecoin" do Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông. Hiện tại, họ đang thực hiện giai đoạn thử nghiệm thứ hai, tập trung vào các tình huống như thanh toán xuyên biên giới, giao dịch đầu tư và tiêu dùng bán lẻ hàng ngày.
JD đang duy trì liên lạc chặt chẽ với các cơ quan quản lý ở Hồng Kông và cũng đang khám phá sự hợp tác với các tổ chức tài chính khác. Theo thông tin từ người phụ trách công ty, stablecoin của JD đã ở giai đoạn cuối của thử nghiệm sandbox và dự kiến sẽ được ra mắt thị trường sau khi Hồng Kông chính thức cấp giấy phép.
Toàn bộ thời gian:
2. Ý nghĩa chiến lược
Đối với JD, stablecoin có thể đóng vai trò là cơ sở hạ tầng thanh toán cho hoạt động kinh doanh toàn cầu, giải quyết các vấn đề thanh toán xuyên biên giới. Đồng thời, nó có thể mang lại tài nguyên và doanh thu cho lĩnh vực công nghệ tài chính.
Đối với Hồng Kông, việc thí điểm Stablecoin giúp củng cố vị trí trung tâm tài chính quốc tế của mình, nắm giữ quyền phát ngôn trong việc xây dựng quy tắc quốc tế.
Đối với Trung Quốc đại lục, thực tiễn của Hồng Kông cung cấp một mẫu để quan sát hiệu quả của stablecoin trong ứng dụng thực tế, có thể ảnh hưởng đến xu hướng quản lý và đổi mới tài chính số trong tương lai.
3. Thực hiện công nghệ
3.1 Kiến trúc kỹ thuật và lựa chọn chuỗi nền tảng
Stablecoin của Jingdong sử dụng kiến trúc công nghệ blockchain, phát hành dựa trên chuỗi công khai. Được neo giữ với đồng đô la Hồng Kông theo tỷ lệ 1:1 để duy trì giá trị ổn định. Việc chọn chuỗi công khai giúp nâng cao tính tương thích và thuận tiện trong việc kết nối.
3.2 Cơ chế neo và lưu trữ dự trữ
Áp dụng cơ chế neo với dự trữ 100% đầy đủ, tài sản dự trữ được cấu thành từ các tài sản có tính thanh khoản cao, được lưu trữ trong tài khoản độc lập của các tổ chức tài chính được cấp phép. Thiết kế cơ chế đổi lại hoàn chỉnh, đảm bảo số lượng token trên chuỗi tương ứng với tài sản dự trữ trong thời gian thực.
3.3 Thanh toán xuyên biên giới và cơ chế hợp đồng thông minh
Sử dụng đặc tính truyền tải điểm đến điểm của blockchain, thực hiện chuyển tiền xuyên biên giới gần như tức thời. Hỗ trợ lập trình hợp đồng thông minh, có thể thực hiện thanh toán tự động và đổi mới tài chính. Dự kiến cũng sẽ hỗ trợ chức năng danh sách đen và đóng băng, để đáp ứng yêu cầu tuân thủ.
4. Mô hình lợi nhuận của đồng Stablecoin kỹ thuật số
4.1 Thuế phát hành coin và thu nhập chênh lệch lãi suất
Nguồn lợi nhuận chính là từ lợi tức đầu tư dự trữ. Nếu quy mô phát hành đạt hàng tỷ, lợi suất hàng năm 2-5%, mỗi năm có thể có hàng chục triệu đến hơn một tỷ đô la Hồng Kông.
4.2 Dịch vụ gia tăng và hiệu ứng sinh thái
Có thể kiếm lợi nhuận thông qua phí giao dịch, dịch vụ đổi tiền, tài chính chuỗi cung ứng, v.v. Về lâu dài, điều quan trọng hơn là ý nghĩa chiến lược đối với bản đồ thanh toán và hệ sinh thái tài chính; một khi được áp dụng rộng rãi, nó sẽ chuyển hóa thành giá trị thương mại khổng lồ.
5. Môi trường chính sách của Hồng Kông
5.1 Quy định về Stablecoin và hệ thống cấp phép
Vào tháng 5 năm 2025, Hồng Kông thông qua "Quy định về Stablecoin", thiết lập hệ thống cấp phép. Yêu cầu người phát hành phải đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt về quản lý dự trữ, nghĩa vụ đổi tiền và tuân thủ rủi ro.
5.2 Chính sách sandbox và các động thái mới nhất
Hồng Kông dẫn dắt sự phát triển của Stablecoin thông qua sandbox quy định, công bố danh sách thí điểm đầu tiên vào tháng 7 năm 2024. Hiện đang chuyển từ thử nghiệm sandbox sang giai đoạn quản lý có giấy phép.
5.3 Chi tiết phối hợp của cơ quan quản lý và hệ thống giấy phép
Cơ quan quản lý tiền tệ dẫn dắt công tác quản lý, phối hợp phân công với Ủy ban Chứng khoán. Chỉ có ngân hàng có giấy phép, tổ chức thanh toán hoặc công ty được phê duyệt đặc biệt mới có thể cung cấp dịch vụ Stablecoin.
6. Phân tích so sánh quốc tế
6.1 Cuộc đua và xu hướng quản lý toàn cầu
Các nền kinh tế lớn trên thế giới đang xây dựng khung quy định cho Stablecoin. Sự đồng thuận là xem Stablecoin như một công cụ thanh toán chứ không phải là tài sản đầu cơ thuần túy.
6.2 Mỹ: Khám phá quy định và thực tiễn thị trường song song
Mỹ đang chuyển từ việc thúc đẩy thị trường sang việc triển khai khung quản lý. Dự luật GENIUS dự kiến yêu cầu các nhà phát hành phải có giấy phép liên bang, đáp ứng các điều kiện như kiểm toán dự trữ.
6.3 Châu Âu: Quy định MiCA dẫn dắt quản lý toàn diện
MiCA đã đưa ra các yêu cầu quản lý chi tiết và nghiêm ngặt đối với Stablecoin, bao gồm giấy phép phát hành, yêu cầu dự trữ, quyền đổi tiền, v.v. Được coi là tiêu chuẩn quản lý toàn cầu.
6.4 Singapore: xác định tiêu chuẩn stablecoin đơn lẻ
Cơ quan tiền tệ Singapore đã phát hành khung quy định, yêu cầu 100% dự trữ, vốn chủ sở hữu, và hoàn trả kịp thời. Cho phép xin giấy phép dịch vụ thanh toán để hoạt động kinh doanh Stablecoin.
7. Động thái của các ông lớn trong ngành
PayPal ra mắt PYUSD, gã khổng lồ thanh toán truyền thống gia nhập thị trường.
Stripe tích hợp thanh toán bằng Stablecoin, tăng tốc dịch vụ toàn cầu.
Adyen từ quan sát đến chuẩn bị, các tổ chức thu nhận truyền thống đang đón nhận sự thay đổi.
8. Kết luận
Sự phát triển của Stablecoin số không còn là vấn đề "liệu có khả thi hay không", mà là "khi nào sẽ phát triển toàn diện". Với việc các quốc gia làm rõ quy định, Stablecoin đã bước vào một kỷ nguyên mới không thể ngăn cản.
Hãy cùng chờ xem: Liệu JD.com có đạt được đỉnh cao mới nhờ vào stablecoin Hong Kong? Hay sẽ có những người đi sau, cất cánh từ Hong Kong, viết nên một huyền thoại mới về stablecoin kỹ thuật số?