Đánh giá Stablecoin của Standard & Poor's: Cột mốc của ngành tài sản tiền điện tử

Công ty xếp hạng tín dụng toàn cầu S&P Global Ratings ( vừa thực hiện đánh giá toàn diện lần đầu tiên đối với 8 loại stablecoin hàng đầu, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của ngành công nghiệp tài sản tiền điện tử. Là một trong những tổ chức xếp hạng tín dụng nổi tiếng thế giới, S&P đã lâu nay tập trung vào việc đánh giá sự ổn định của các tổ chức và sản phẩm tài chính truyền thống. Việc chuyển hướng sang lĩnh vực stablecoin không chỉ thể hiện tầm quan trọng ngày càng tăng của stablecoin mà còn gián tiếp khẳng định sự tồn tại liên tục của loại tài sản mới nổi này.

Các nhà phân tích cấp cao của Standard & Poor's cho biết, nhiệm vụ của công ty là tìm kiếm các phương pháp có thể giảm thiểu tình trạng thông tin không đối xứng trên thị trường. Tài sản tiền điện tử như một lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng, đang ngày càng chiếm vị trí quan trọng trong cả thị trường tài chính truyền thống và mới nổi, do đó đã trở thành một trong những hướng mà Standard & Poor's đặc biệt chú trọng.

Tuy nhiên, trong đánh giá lần này, hiệu suất của một số stablecoin chính không đạt yêu cầu. Stablecoin có vốn hóa lớn nhất và khối lượng giao dịch cao nhất chỉ nhận được điểm số thấp thứ tư trong khoảng đánh giá từ 1 đến 5. Đồng thời, stablecoin do một nền tảng tài chính phi tập trung nổi tiếng phát hành và stablecoin được hỗ trợ bởi một doanh nhân tiền điện tử cũng lần lượt được xếp hạng thứ tư và thứ năm trong số các stablecoin, với điểm số cũng thấp.

Mặc dù vậy, báo cáo này từ Standard & Poor's tự nó đã là một tín hiệu tích cực, cho thấy Stablecoin đã thu hút sự chú ý của các tổ chức tài chính chính thống. Điều này nhắc nhở mọi người về kịch bản cách đây hai năm, khi Bộ Tài chính Hoa Kỳ triệu tập nhóm nghiên cứu để đánh giá những rủi ro tiềm tàng mà một loại Stablecoin lớn có thể gây ra cho nền kinh tế Mỹ. Báo cáo của Standard & Poor's một lần nữa làm nổi bật vị thế của Stablecoin như một công cụ tài chính quan trọng, bất kể nó có đại diện cho một bước tiến công nghệ thực sự hay không.

Một người đồng sáng lập của một công ty đầu tư mạo hiểm cho rằng, việc xếp hạng là một phát triển tích cực trong quá trình hợp pháp hóa stablecoin. Mặc dù ông có những quan điểm khác nhau về một số phương pháp đánh giá, nhưng thực tế là các tổ chức xếp hạng chính đang quan tâm đến stablecoin và phát triển các phương pháp tùy chỉnh có sức thuyết phục khá lớn đối với toàn ngành.

Thực tế, báo cáo lẫn lộn của Standard & Poor's có thể chính là sự kiểm tra độc lập mà ngành công nghiệp Stablecoin cần. Stablecoin đã có thể phát triển nhanh chóng vì nó cung cấp cho người dùng toàn cầu một cách tiện lợi để tham gia vào hệ thống tài chính chính thống được tính bằng đô la Mỹ. Tại Mỹ, Stablecoin thực sự đóng vai trò là phương thức chuyển tiền điện tử không có rào cản.

Mặc dù nhiều tổ chức Phố Wall muốn tham gia vào lĩnh vực Stablecoin có thể sẽ trích dẫn báo cáo này, nhưng không phải tất cả những người trong giới Tài sản tiền điện tử đều đồng tình với công việc đánh giá của Standard & Poor's. Một giáo sư trường kinh doanh nói thẳng rằng những nỗ lực của các tổ chức xếp hạng truyền thống trong lĩnh vực mới nổi này không để lại ấn tượng sâu sắc, họ dường như đã vượt quá khả năng của chính mình.

Các nhà phân tích cấp cao của Standard & Poor's nhấn mạnh rằng xếp hạng của công ty không phải là sự công nhận hoặc lên án đối với bất kỳ sản phẩm cụ thể nào, và ngay cả đối với các đồng ổn định thuật toán có xếp hạng thấp hơn, cũng không nên coi đây là lời khuyên tài chính. Ông giải thích rằng, xếp hạng là một thứ hạng tương đối, nhằm xác định khả năng của stablecoin duy trì được mức neo của nó.

Cần lưu ý rằng, S&P không sử dụng hệ thống xếp hạng truyền thống từ AAA đến D, mà thay vào đó là một hệ thống đánh giá năm tiêu chí. Các nhà phân tích cho rằng, phương pháp này đủ để phân biệt các Stablecoin khác nhau, đồng thời tránh được rủi ro gợi ý độ chính xác quá cao.

Trong quá trình đánh giá, S&P chỉ sử dụng dữ liệu công khai và không có cuộc đối thoại trực tiếp với các bên phát hành Stablecoin hoặc nhận thông tin đặc biệt. Phương pháp này mặc dù làm tăng độ khó của việc đánh giá nhưng cũng đảm bảo tính độc lập và công bằng của đánh giá.

Từ một mức độ nào đó, Stablecoin là một loại tiền tệ do tư nhân phát hành, nhắc nhở mọi người về thời kỳ "mèo hoang" trong ngành ngân hàng Mỹ vào cuối thế kỷ 19. Mặc dù hình thức mở rộng tiền tệ này có những rủi ro lý thuyết, nhưng nó cũng mang lại những lợi ích như tính minh bạch của blockchain và đảm bảo thanh toán.

Đánh giá của Standard & Poor's xác nhận tầm quan trọng của ngành tài sản tiền điện tử và Stablecoin, cho thấy ngành này đã đủ lớn và đủ hấp dẫn đến mức các tổ chức tài chính truyền thống như Standard & Poor's không thể đứng ngoài. Mặc dù Standard & Poor's nhấn mạnh rằng đánh giá của họ chỉ là "quan điểm", nhưng không có nghi ngờ gì, các đánh giá này sẽ được coi là những tuyên bố thực tế có thẩm quyền và có ảnh hưởng lớn đến quyết định giao dịch và đầu tư.

Đối với người dùng tài sản tiền điện tử thông thường, nhận xét của Standard & Poor's có thể không thay đổi thói quen sử dụng của họ một cách trực tiếp. Tuy nhiên, đối với những công ty niêm yết hoặc tổ chức uy tín cần phải chịu trách nhiệm về quyết định của mình, tác động của báo cáo này sẽ sâu rộng hơn. Trong tương lai, nếu một số stablecoin có điểm số thấp gặp vấn đề, những tổ chức đã công khai đặt niềm tin lớn có thể đối mặt không chỉ với tổn thất kinh tế mà còn với rủi ro về danh tiếng.