Gần đây, thị trường Ethereum (ETH) đã trải qua một đợt biến động mạnh mẽ, nhưng đáng chú ý là, sự biến động của thị trường alts không hoàn toàn do ETH hoặc SOL chi phối. Thực tế, xu hướng của thị trường alts phản ánh nhiều hơn chiến lược giao dịch của nhà tạo lập thị trường đứng sau.

Nhiều nhà tạo lập thị trường alts đang đối mặt với một tình huống chung: họ không có đủ chip trong tay, trong khi một lượng lớn token phân tán trong tay các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tình huống này khiến cho các nhà tạo lập thị trường khó có thể phản ứng nhanh chóng với sự biến động của thị trường, thường thì họ bất ngờ khi thị trường khởi động.

Lấy một ví dụ để minh họa logic hoạt động của nhà tạo lập thị trường: giả sử có một loại altcoin có tổng số lượng là 1000 đồng, trong đó 100 đồng đang lưu thông tự do trên thị trường, giá khởi điểm là 1U. Nhà tạo lập thị trường sử dụng các phương pháp như mua bán tự thân để đẩy giá lên 1.5U. Trong quá trình này, nếu có các nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào ở mức 1U và bán ra ở mức cao, mỗi đồng có thể thu lợi 0.5U.

Nhà tạo lập thị trường之所以这样操作，目 đích là吸引更多流动性进入市场。Giá Biến động越大，越容易吸引投资者入场。流动性是 nhà tạo lập thị trường获利的关键因素，因为只有在流动性充足的情况下， nhà tạo lập thị trường才能顺利出售手中的大量 coin。

Cần lưu ý rằng, đợt biến động này chỉ kéo dài hơn nửa tháng, đối với đa số nhà tạo lập thị trường, thời gian này quá ngắn, khó có thể hoàn thành việc phân bổ vốn và chuẩn bị thao tác. Chúng ta không nên đánh giá quá cao sức mạnh tài chính của mỗi nhà tạo lập thị trường, nhiều nhà tạo lập thị trường thậm chí có quy mô vốn không bằng một nhà đầu tư lớn.

Sự điều chỉnh hiện tại của thị trường alts thực chất đã cung cấp cho nhà tạo lập thị trường cơ hội để tích lũy vốn ở mức thấp. Từ góc độ của nhà tạo lập thị trường, họ đương nhiên sẽ muốn hấp thụ các mã thông báo ở mức giá 1U thay vì 1.5U. Lượng cung lưu thông trên thị trường có hạn, càng nhiều mã thông báo mà nhà tạo lập thị trường mua vào ở đáy, họ càng có thể kiểm soát giá coin.

Thị trường cần điều chỉnh để duy trì sự phát triển lành mạnh. Động thái của alts chủ yếu được chi phối bởi nhà tạo lập thị trường chứ không phải nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, việc điều chỉnh hiện tại có thể là một cơ hội. Xét đến hàng trăm tỷ vốn đầu tư trên thị trường, chỉ nửa tháng giao dịch rõ ràng không đủ để đáp ứng nhu cầu lợi nhuận của nhà tạo lập thị trường.

Do đó, chúng ta có lý do để tin rằng mùa altcoin sắp đến. Nhà tạo lập thị trường chắc chắn sẽ hành động để đạt được mục tiêu lợi nhuận của họ, và không để tất cả cơ hội lợi nhuận cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đây là logic cơ bản của thị trường tiền điện tử hiện tại.