"Thị trường bò đã đến, nhưng tại sao các nhóm đều im lặng vậy?" Người dùng Wang Xinxin đã đặt ra câu hỏi trong nhóm cộng đồng Opensky.
"Bởi vì không có vị thế + đơn bán." Bạn nhóm Niner đã trả lời.
Đối với những Niner đã trải qua vòng thị trường bò và gấu trước đó, đợt thị trường bò lần này lẽ ra nên là một thời điểm tốt để kiếm được nhiều tiền, nhưng Niner thừa nhận rằng trong tình hình này "cũng không kiếm được tiền".
Tương tự như trường hợp của Niner, có cả trader toàn thời gian Johnny, người đã nói rằng "kể từ khi Trump phát biểu Trump, tôi chưa bao giờ kiếm được tiền nữa."
Có không ít trường hợp giống như Niner và Johhny. Đối tác của Wagmi, Mark, trong một cuộc phỏng vấn cho biết, "90% nhà đầu tư nhỏ lẻ trong đợt tăng giá này đều không kiếm được tiền."
Niner mặc dù vẫn chưa kiếm được tiền, nhưng đã kịp thời điều chỉnh chiến lược đầu tư của mình. "Trong chu kỳ trước, tôi chủ yếu là 'cầm giữ', nhưng trong chu kỳ này, tôi chủ yếu làm lướt sóng, và vì có nhiều điều mới xuất hiện, tôi cần liên tục học hỏi, nhịp độ phải nhanh hơn rất nhiều."
Hành động điều chỉnh của Niner khá kịp thời, nhưng hầu hết mọi người vẫn nhận ra muộn.
"Logic đầu tư trong vòng này đã khác với trước đây, nhưng phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn chưa nhận ra." KOL Hà Mã cho biết trong một cuộc phỏng vấn.
Khi quỹ tổ chức đổ vào thị trường tiền mã hóa, các đồng coin chính liên tục thiết lập những đỉnh cao lịch sử mới. Dù là từ khía cạnh vốn, hay mức độ chấp nhận công nghệ và câu chuyện cũng như mức độ tham gia, đây đã không còn là một thị trường "thân thiện với nhà đầu tư nhỏ lẻ" nữa. Có quan điểm cho rằng, giai đoạn lợi nhuận của tiền mã hóa đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ sắp kết thúc, và vòng này có thể là chu kỳ cuối cùng thuộc về họ.
Dựa trên điều này, TechFlow đã phỏng vấn nhiều người tham gia sâu sắc trong thị trường tiền điện tử, bao gồm KOL nổi tiếng, đối tác quỹ đầu tư mạo hiểm, nhà giao dịch định lượng, nhà đầu tư cá nhân, v.v., để phân tích đợt thị trường bò lần này từ mỗi góc độ của họ, với hy vọng trình bày một bức tranh đa dạng về thế giới tiền điện tử.
Thị trường bò tăng trưởng tiền điện tử khác biệt
Con hà mã gia nhập thị trường tiền điện tử vào năm 2016, đã rất quen thuộc với thị trường tiền điện tử. Trong cuộc phỏng vấn, anh ấy tư duy rõ ràng, giọng nói to và từ từ nói về quan sát của mình về đợt tăng giá lần này: "Đây không còn là một thị trường tăng giá đồng loạt nữa. Nếu như các đợt tăng giá trước đây là thị trường tăng giá dưới sự đồng thuận, thì đợt tăng giá lần này đã đi ra một con đường hoàn toàn khác với các đợt tăng giá trước đó, dưới sự phân hóa của các chính sách, vốn và các phe phái."
Hà Mã xuất thân từ quân đội, trước khi tham gia vào đầu tư tiền điện tử, anh đã làm việc trong lĩnh vực đầu tư bất động sản thương mại. Những trải nghiệm này đã hình thành phong cách đầu tư quyết đoán nhưng vẫn thận trọng của anh. Sau khi trải qua vài vòng thị trường bò và gấu, anh nói, "Điều tôi luôn suy nghĩ là, cái gì mới thực sự có giá trị trong ngành này, cái gì có thể vượt qua những thăng trầm của thị trường?"
Nếu như thị trường trước đây vẫn chưa đủ rõ ràng, thì đợt sóng này đã giúp Hà Mã dần tìm ra câu trả lời.
"Thực ra, tôi luôn suy nghĩ về điều này, và giờ tôi nhận ra rằng ngành này thực chất là một internet tài chính, bất kể là cho vay, giao dịch, thế chấp, hay những thứ đang hot như token hóa cổ phiếu Mỹ, stablecoin, tất cả đều xoay quanh tài chính, và đều cần một cơ sở hạ tầng và hệ thống tài chính hoàn chỉnh." Hà Mã nói, "Dựa trên suy nghĩ này, tôi cảm thấy Ethereum còn rất nhiều tiềm năng, vì vậy hiện tại tôi sẽ chủ yếu đầu tư vào Ethereum, cũng như các tài sản DeFi."
Theo quan điểm của Hippo, điểm khởi đầu của đợt tăng giá này bắt đầu từ việc BlackRock chính thức thông qua ETF Bitcoin, đã có một số điều chỉnh ngắn hạn, và sau khi Mỹ thông qua "Đạo luật Vẻ đẹp Lớn", giai đoạn thứ hai của đợt tăng giá sẽ bắt đầu, dự kiến sẽ đạt đỉnh vào tháng 11.
Tuy nhiên, Mark có quan điểm khác.
Ông cho biết đợt tăng giá Memecoin vào nửa cuối năm ngoái là điểm khởi đầu của đợt thị trường này, cũng như nửa đầu của một thị trường tăng giá. Nửa sau thì bắt nguồn từ sự tăng giá của Ethereum cách đây hai tuần, dẫn đến một đợt sóng mới xuất hiện. Dự kiến đến tháng 9 sẽ đạt đỉnh thị trường.
"Vào năm 2017, đó là đợt bùng nổ ICO, sau đó là đợt bùng nổ các đồng tiền ảo khác, nhưng vòng này rõ ràng là khác biệt, vì mọi người đã trở nên thực tế hơn, nhiều khái niệm và câu chuyện đã bị bác bỏ, chỉ còn lại ứng dụng tài chính. Vì vậy, ngay cả khi Ethereum tăng mạnh, nó vẫn chưa phá vỡ mức cao nhất lịch sử, các đồng tiền ảo khác cũng chỉ tăng ở một số khu vực," Mark nói.
Cũng là một lão làng trong thị trường, còn có nhà giao dịch định lượng Thành Hoa. Hiện tại, anh ấy có một studio giao dịch định lượng riêng, chủ yếu thực hiện giao dịch chênh lệch giá trong tiền điện tử.
Chenghua đã phát hiện ra tình hình khác biệt so với những lần trước trong giai đoạn đầu của đợt tăng giá này: Trong các chu kỳ trước, thị trường thường do vốn của nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt, các đồng tiền nhỏ thường tăng mạnh. Tuy nhiên, trong đợt này có nhiều vốn chủ đạo hơn tham gia, và nó đã chảy vào các đồng tiền chính như Bitcoin.
Nhưng anh ấy vẫn bị "rửa xe". Mặc dù anh ấy vẫn nắm giữ Bitcoin, nhưng đã bán đi phần lớn khi Bitcoin vừa vượt qua mốc 100.000 đô la, và cũng đã chuyển sang Ether khi nó giảm mạnh nhất, không đợi đến thời điểm phục hồi. Mặc dù là một tay lão luyện trong ngành, nhưng việc nắm bắt nhịp độ thị trường một cách chính xác vẫn không phải là điều dễ dàng đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Cơ hội cho nhà đầu tư nhỏ ở đâu?
Đợt bull market này mang đến cho trader toàn thời gian Johhny cảm giác trực tiếp nhất là: "Có quá nhiều loại tiền điện tử, cách chơi không có gì mới mẻ, thanh khoản không đủ, nhà đầu tư nhỏ lẻ ngày càng khó kiếm tiền."
Trong đợt bull run trước, Johnny đã bước vào thế giới tiền điện tử cùng với cơn sốt Dogecoin do Elon Musk thúc đẩy, và đã kiếm được rất nhiều tiền trong thị trường đang tăng giá. "Lúc đó tôi còn không biết k線 là gì nhưng vẫn kiếm được tiền," Johnny hồi tưởng.
Nhưng những ngày tốt đẹp đã không còn nữa.
"Chiến lược đầu tư trước đây không còn phù hợp với vòng này nữa." Johnny nói, "Trước đây tôi thích 'cứ giữ nguyên', hoặc ai nói gì tôi mua nấy. Nhưng bây giờ tôi phải học cách xây dựng hệ thống giao dịch phù hợp với bản thân."
Nhưng ngay cả như vậy, "khả năng tăng giá của những đồng coin giả mạo cũng không còn lớn như trước, nguồn vốn và rào cản kỹ thuật của thị trường ngày càng cao, hiệu ứng kiếm tiền ngày càng kém." Johnny nói.
Vậy thì, trong thị trường bò này, tại sao nhà đầu tư nhỏ lẻ lại khó kiếm tiền? Cơ hội của nhà đầu tư nhỏ lẻ ở đâu?
Theo Mark, có hai lý do chính khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ khó kiếm tiền trong đợt thị trường bò này.
Đầu tiên là vì hầu hết các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn chưa chuyển đổi khỏi logic của đợt bull market trước, vẫn chủ yếu nắm giữ các đồng coin nhỏ, chưa mua các đồng coin chính.
Thứ hai là vì việc thường xuyên chuyển kho. "Mua đỉnh bán đáy là đặc điểm chung của nhà đầu tư nhỏ lẻ, cũng là kẻ thù lớn nhất của việc kiếm tiền." Mark nói.
Mark cho rằng cơ hội chính trong đợt tăng giá này nằm ở các đồng coin chính và Memecoin. Tuy nhiên, với việc thanh khoản gần đây đang cải thiện, anh cũng phát hiện ra một cơ hội mới – "Các đồng coin mới lên sàn Binance gần đây đều có mức tăng gấp vài lần, không còn bị giảm một nửa như trước nữa." Anh nói, "Vì vậy, tôi đã thực hiện một điều chỉnh, đó là phần lớn vốn vẫn ở Ethereum, nhưng sẽ dùng một phần nhỏ vốn để đầu tư vào các đồng coin mới, với hy vọng thu được lợi nhuận lớn hơn."
"Nhưng thực ra, cơ hội dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ không còn nhiều." Mark khá bi quan, anh cho rằng thị trường tiền điện tử trong tương lai sẽ nghiêng về mô hình của thị trường chứng khoán Mỹ, các đồng tiền chính sẽ được dẫn dắt bởi vốn từ các tổ chức, chỉ còn lại thị trường Memecoin cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Nhưng để kiếm tiền trong thị trường Memecoin, cần có trí tuệ, thời gian và năng lượng, những điều kiện này sẽ loại bỏ một phần các nhà đầu tư không đủ tiêu chuẩn, rất có khả năng chỉ có 10% người có thể kiếm tiền trong thị trường Memecoin.
Quan điểm của Hippo và Mark có sự nhất quán, nhưng anh ấy cho rằng ngoài các đồng coin chính và Memecoin, cũng có thể chú ý đến một số loại coin phát sinh xung quanh giao dịch.
Bởi vì các dự án liên quan đến giao dịch là hữu ích và không thể tránh khỏi trong thị trường, một khi đã không thể tránh khỏi, chúng sẽ tồn tại và cũng dễ dàng hình thành sự đồng thuận hơn.
"Có lẽ đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, điều cần điều chỉnh đầu tiên chính là tâm lý, tức là phải từ bỏ ảo tưởng làm giàu nhanh chóng." Hippo nói, "Trong tương lai có thể sẽ không còn cơ hội với các đồng tiền ảo tăng vài chục lần hay hàng trăm lần nữa, nhưng vẫn có cơ hội với các đồng tiền chính, mỗi chu kỳ khoảng sẽ có không gian tăng trưởng từ 3-5 lần. Sau đó là chú ý đến Memecoin, mỗi vòng sẽ có Memecoin mới xuất hiện, việc mua những Memecoin hiện tượng như vậy chắc chắn sẽ mang lại lợi nhuận không nhỏ."
Trong vòng trước, còn một số dự án kiếm tiền rủi ro thấp, thân thiện với nhà đầu tư nhỏ lẻ, chẳng hạn như đầu tư mới, văn bản ký hiệu, nhưng trong vòng này cơ hội cũng đã không còn nhiều.
"Hoặc là bạn giống như tôi, tham gia giao dịch định lượng, mặc dù có một số rào cản nhưng rủi ro cũng vẫn khá thấp." Thành Hoa nói, "Thực ra tôi nghĩ cơ hội với Bitcoin này vẫn công bằng đối với bất kỳ ai, chỉ là bạn có thể nắm bắt hay không. Đầu tư định kỳ là một chiến lược mà tôi cảm thấy tương đối dễ thực hiện, chỉ cần thời gian kéo dài, khả năng cao vẫn sẽ có lợi nhuận tốt."
Thời kỳ lợi ích tiền điện tử của nhà đầu tư nhỏ sắp kết thúc?
Thực ra, trong chu kỳ trước, với việc một số quỹ tổ chức tham gia, đã có những tiếng nói cho rằng đó là chu kỳ tiền điện tử cuối cùng thuộc về các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Mặc dù các nhà đầu tư nhỏ vẫn tham gia vào đợt tăng giá này, nhưng đợt tăng giá này lại bị "thể chế hóa" nghiêm trọng hơn.
Tổng AUM của ETF Bitcoin giao ngay đạt 137,4 tỷ USD vào tháng 7 năm 2025, trong đó có hơn 400 tổ chức đầu tư vào ETF Bitcoin của BlackRock, bao gồm quỹ hưu trí, quỹ chủ quyền và các ông lớn truyền thống khác.
Các công ty niêm yết toàn cầu nắm giữ 944.000 BTC, chiếm 4,8% tổng lưu thông, tăng thêm khoảng 131.000 trong một quý.
Quy mô sản phẩm staking thanh khoản ETH (LSD) trên các nền tảng như Coinbase, Binance tăng vọt, các tổ chức đã đóng gói thuộc tính thu nhập của ETH thành công cụ thu nhập cố định.
Dữ liệu trên cho thấy thị trường tiền điện tử không còn là sân chơi của các nhà đầu tư nhỏ lẻ nữa.
Có truyền thông báo cáo rằng, Bitcoin trị giá 120.000 đô la chỉ là một "bữa tiệc vốn không có nhà đầu tư nhỏ lẻ". Vào ngày hôm đó, "không có những màn hình tràn ngập về việc 'nhà đầu tư nhỏ lẻ trở nên giàu có chỉ sau một đêm', chỉ có những đơn đăng ký ETF của BlackRock lặng lẽ cuộn trôi với tốc độ 13 đơn mỗi giây."
Cảnh tượng này hoàn toàn đúng như kỳ vọng của Mark. "Tôi nghĩ rằng thời kỳ vàng của việc các nhà đầu tư nhỏ lẻ kiếm tiền đã qua rồi, rõ ràng cảm nhận rằng nửa sau của năm ngoái có thể là khoảng thời gian cuối cùng." anh ấy nói.
Thực ra, bây giờ anh ấy đã chốt lời một phần vốn và sau đó chuyển sang đầu tư vào A-shares.
"Nhưng tôi cũng sẽ không hoàn toàn rút lui, tôi nghĩ cơ hội thị trường của Meme sẽ luôn tồn tại, và sẽ có những điều mới xuất hiện." Mark đang lập kế hoạch như vậy.
So với các nhà đầu tư khác, Niner có vẻ lạc quan hơn. Cô ấy cho biết sẽ vẫn tiếp tục tham gia thị trường này vì cảm thấy "cơ hội kiếm tiền lớn đang dần đến với các nhà đầu tư nhỏ lẻ."
"Có nhiều người nói về chu kỳ cuối cùng, và họ đã nói rất lâu rồi. Nhưng tôi nghĩ rằng giai đoạn phát triển hoang dã đã qua, bây giờ chính là thời điểm tốt để xuất hiện." Niner nói, "Tôi sẽ không rời bỏ, tôi muốn trở thành một người chơi Alpha thực thụ."
Cũng lạc quan như vậy là Hippo. Anh ấy cho rằng thị trường đang phát triển theo một hướng có trật tự và quy chuẩn, điều này có nghĩa là rủi ro thấp và lợi nhuận cao cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.
"Khi các quỹ tổ chức tham gia vào thị trường, chỉ cần đi theo các đồng coin chính, có thể đạt được lợi nhuận khá tốt. Quan trọng nhất là, thị trường này có thể kiểm soát được, rủi ro cũng giảm đi rất nhiều." Hema nói, "Tại điểm thấp của chu kỳ, Bitcoin có thể giảm 50%-70%, nhưng khi vào thị trường tăng giá có thể tăng gấp vài lần, chỉ cần nắm bắt nhịp điệu này và quản lý kỳ vọng, việc đầu tư vào Bitcoin và các đồng coin chính có thể là dự án kiếm tiền dễ nhất cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ."
Đối với Hippo, người đã hoạt động trong lĩnh vực tiền điện tử trong 9 năm, mối quan hệ của anh với thị trường này giống như "cá với nước" - "Trong thị trường này, tôi đã rất thành thạo, chưa bao giờ nghĩ đến việc rời bỏ. Hơn nữa, tôi cảm thấy cơ hội thị trường dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn luôn tồn tại."
Có lẽ, bất kể là người lạc quan hay bi quan, chỉ cần đã từng ngâm mình trong thị trường này thì rất khó để dễ dàng nói rời bỏ. Điều thực sự quan trọng không phải là thị trường có mang lại cơ hội hay không, mà là phải có khả năng học hỏi để theo kịp thị trường, có con mắt để phát hiện cơ hội, và có khả năng thực hiện để nắm bắt cơ hội.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
thị trường tiền điện tử bán lẻ hiện trạng: chỉ nghe thấy tiếng bò, không biết vị bò
Tác giả: Ada, Shenchao TechFlow
"Thị trường bò đã đến, nhưng tại sao các nhóm đều im lặng vậy?" Người dùng Wang Xinxin đã đặt ra câu hỏi trong nhóm cộng đồng Opensky.
"Bởi vì không có vị thế + đơn bán." Bạn nhóm Niner đã trả lời.
Đối với những Niner đã trải qua vòng thị trường bò và gấu trước đó, đợt thị trường bò lần này lẽ ra nên là một thời điểm tốt để kiếm được nhiều tiền, nhưng Niner thừa nhận rằng trong tình hình này "cũng không kiếm được tiền".
Tương tự như trường hợp của Niner, có cả trader toàn thời gian Johnny, người đã nói rằng "kể từ khi Trump phát biểu Trump, tôi chưa bao giờ kiếm được tiền nữa."
Có không ít trường hợp giống như Niner và Johhny. Đối tác của Wagmi, Mark, trong một cuộc phỏng vấn cho biết, "90% nhà đầu tư nhỏ lẻ trong đợt tăng giá này đều không kiếm được tiền."
Niner mặc dù vẫn chưa kiếm được tiền, nhưng đã kịp thời điều chỉnh chiến lược đầu tư của mình. "Trong chu kỳ trước, tôi chủ yếu là 'cầm giữ', nhưng trong chu kỳ này, tôi chủ yếu làm lướt sóng, và vì có nhiều điều mới xuất hiện, tôi cần liên tục học hỏi, nhịp độ phải nhanh hơn rất nhiều."
Hành động điều chỉnh của Niner khá kịp thời, nhưng hầu hết mọi người vẫn nhận ra muộn.
"Logic đầu tư trong vòng này đã khác với trước đây, nhưng phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn chưa nhận ra." KOL Hà Mã cho biết trong một cuộc phỏng vấn.
Khi quỹ tổ chức đổ vào thị trường tiền mã hóa, các đồng coin chính liên tục thiết lập những đỉnh cao lịch sử mới. Dù là từ khía cạnh vốn, hay mức độ chấp nhận công nghệ và câu chuyện cũng như mức độ tham gia, đây đã không còn là một thị trường "thân thiện với nhà đầu tư nhỏ lẻ" nữa. Có quan điểm cho rằng, giai đoạn lợi nhuận của tiền mã hóa đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ sắp kết thúc, và vòng này có thể là chu kỳ cuối cùng thuộc về họ.
Dựa trên điều này, TechFlow đã phỏng vấn nhiều người tham gia sâu sắc trong thị trường tiền điện tử, bao gồm KOL nổi tiếng, đối tác quỹ đầu tư mạo hiểm, nhà giao dịch định lượng, nhà đầu tư cá nhân, v.v., để phân tích đợt thị trường bò lần này từ mỗi góc độ của họ, với hy vọng trình bày một bức tranh đa dạng về thế giới tiền điện tử.
Thị trường bò tăng trưởng tiền điện tử khác biệt
Con hà mã gia nhập thị trường tiền điện tử vào năm 2016, đã rất quen thuộc với thị trường tiền điện tử. Trong cuộc phỏng vấn, anh ấy tư duy rõ ràng, giọng nói to và từ từ nói về quan sát của mình về đợt tăng giá lần này: "Đây không còn là một thị trường tăng giá đồng loạt nữa. Nếu như các đợt tăng giá trước đây là thị trường tăng giá dưới sự đồng thuận, thì đợt tăng giá lần này đã đi ra một con đường hoàn toàn khác với các đợt tăng giá trước đó, dưới sự phân hóa của các chính sách, vốn và các phe phái."
Hà Mã xuất thân từ quân đội, trước khi tham gia vào đầu tư tiền điện tử, anh đã làm việc trong lĩnh vực đầu tư bất động sản thương mại. Những trải nghiệm này đã hình thành phong cách đầu tư quyết đoán nhưng vẫn thận trọng của anh. Sau khi trải qua vài vòng thị trường bò và gấu, anh nói, "Điều tôi luôn suy nghĩ là, cái gì mới thực sự có giá trị trong ngành này, cái gì có thể vượt qua những thăng trầm của thị trường?"
Nếu như thị trường trước đây vẫn chưa đủ rõ ràng, thì đợt sóng này đã giúp Hà Mã dần tìm ra câu trả lời.
"Thực ra, tôi luôn suy nghĩ về điều này, và giờ tôi nhận ra rằng ngành này thực chất là một internet tài chính, bất kể là cho vay, giao dịch, thế chấp, hay những thứ đang hot như token hóa cổ phiếu Mỹ, stablecoin, tất cả đều xoay quanh tài chính, và đều cần một cơ sở hạ tầng và hệ thống tài chính hoàn chỉnh." Hà Mã nói, "Dựa trên suy nghĩ này, tôi cảm thấy Ethereum còn rất nhiều tiềm năng, vì vậy hiện tại tôi sẽ chủ yếu đầu tư vào Ethereum, cũng như các tài sản DeFi."
Theo quan điểm của Hippo, điểm khởi đầu của đợt tăng giá này bắt đầu từ việc BlackRock chính thức thông qua ETF Bitcoin, đã có một số điều chỉnh ngắn hạn, và sau khi Mỹ thông qua "Đạo luật Vẻ đẹp Lớn", giai đoạn thứ hai của đợt tăng giá sẽ bắt đầu, dự kiến sẽ đạt đỉnh vào tháng 11.
Tuy nhiên, Mark có quan điểm khác.
Ông cho biết đợt tăng giá Memecoin vào nửa cuối năm ngoái là điểm khởi đầu của đợt thị trường này, cũng như nửa đầu của một thị trường tăng giá. Nửa sau thì bắt nguồn từ sự tăng giá của Ethereum cách đây hai tuần, dẫn đến một đợt sóng mới xuất hiện. Dự kiến đến tháng 9 sẽ đạt đỉnh thị trường.
"Vào năm 2017, đó là đợt bùng nổ ICO, sau đó là đợt bùng nổ các đồng tiền ảo khác, nhưng vòng này rõ ràng là khác biệt, vì mọi người đã trở nên thực tế hơn, nhiều khái niệm và câu chuyện đã bị bác bỏ, chỉ còn lại ứng dụng tài chính. Vì vậy, ngay cả khi Ethereum tăng mạnh, nó vẫn chưa phá vỡ mức cao nhất lịch sử, các đồng tiền ảo khác cũng chỉ tăng ở một số khu vực," Mark nói.
Cũng là một lão làng trong thị trường, còn có nhà giao dịch định lượng Thành Hoa. Hiện tại, anh ấy có một studio giao dịch định lượng riêng, chủ yếu thực hiện giao dịch chênh lệch giá trong tiền điện tử.
Chenghua đã phát hiện ra tình hình khác biệt so với những lần trước trong giai đoạn đầu của đợt tăng giá này: Trong các chu kỳ trước, thị trường thường do vốn của nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt, các đồng tiền nhỏ thường tăng mạnh. Tuy nhiên, trong đợt này có nhiều vốn chủ đạo hơn tham gia, và nó đã chảy vào các đồng tiền chính như Bitcoin.
Nhưng anh ấy vẫn bị "rửa xe". Mặc dù anh ấy vẫn nắm giữ Bitcoin, nhưng đã bán đi phần lớn khi Bitcoin vừa vượt qua mốc 100.000 đô la, và cũng đã chuyển sang Ether khi nó giảm mạnh nhất, không đợi đến thời điểm phục hồi. Mặc dù là một tay lão luyện trong ngành, nhưng việc nắm bắt nhịp độ thị trường một cách chính xác vẫn không phải là điều dễ dàng đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Cơ hội cho nhà đầu tư nhỏ ở đâu?
Đợt bull market này mang đến cho trader toàn thời gian Johhny cảm giác trực tiếp nhất là: "Có quá nhiều loại tiền điện tử, cách chơi không có gì mới mẻ, thanh khoản không đủ, nhà đầu tư nhỏ lẻ ngày càng khó kiếm tiền."
Trong đợt bull run trước, Johnny đã bước vào thế giới tiền điện tử cùng với cơn sốt Dogecoin do Elon Musk thúc đẩy, và đã kiếm được rất nhiều tiền trong thị trường đang tăng giá. "Lúc đó tôi còn không biết k線 là gì nhưng vẫn kiếm được tiền," Johnny hồi tưởng.
Nhưng những ngày tốt đẹp đã không còn nữa.
"Chiến lược đầu tư trước đây không còn phù hợp với vòng này nữa." Johnny nói, "Trước đây tôi thích 'cứ giữ nguyên', hoặc ai nói gì tôi mua nấy. Nhưng bây giờ tôi phải học cách xây dựng hệ thống giao dịch phù hợp với bản thân."
Nhưng ngay cả như vậy, "khả năng tăng giá của những đồng coin giả mạo cũng không còn lớn như trước, nguồn vốn và rào cản kỹ thuật của thị trường ngày càng cao, hiệu ứng kiếm tiền ngày càng kém." Johnny nói.
Vậy thì, trong thị trường bò này, tại sao nhà đầu tư nhỏ lẻ lại khó kiếm tiền? Cơ hội của nhà đầu tư nhỏ lẻ ở đâu?
Theo Mark, có hai lý do chính khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ khó kiếm tiền trong đợt thị trường bò này.
Đầu tiên là vì hầu hết các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn chưa chuyển đổi khỏi logic của đợt bull market trước, vẫn chủ yếu nắm giữ các đồng coin nhỏ, chưa mua các đồng coin chính.
Thứ hai là vì việc thường xuyên chuyển kho. "Mua đỉnh bán đáy là đặc điểm chung của nhà đầu tư nhỏ lẻ, cũng là kẻ thù lớn nhất của việc kiếm tiền." Mark nói.
Mark cho rằng cơ hội chính trong đợt tăng giá này nằm ở các đồng coin chính và Memecoin. Tuy nhiên, với việc thanh khoản gần đây đang cải thiện, anh cũng phát hiện ra một cơ hội mới – "Các đồng coin mới lên sàn Binance gần đây đều có mức tăng gấp vài lần, không còn bị giảm một nửa như trước nữa." Anh nói, "Vì vậy, tôi đã thực hiện một điều chỉnh, đó là phần lớn vốn vẫn ở Ethereum, nhưng sẽ dùng một phần nhỏ vốn để đầu tư vào các đồng coin mới, với hy vọng thu được lợi nhuận lớn hơn."
"Nhưng thực ra, cơ hội dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ không còn nhiều." Mark khá bi quan, anh cho rằng thị trường tiền điện tử trong tương lai sẽ nghiêng về mô hình của thị trường chứng khoán Mỹ, các đồng tiền chính sẽ được dẫn dắt bởi vốn từ các tổ chức, chỉ còn lại thị trường Memecoin cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Nhưng để kiếm tiền trong thị trường Memecoin, cần có trí tuệ, thời gian và năng lượng, những điều kiện này sẽ loại bỏ một phần các nhà đầu tư không đủ tiêu chuẩn, rất có khả năng chỉ có 10% người có thể kiếm tiền trong thị trường Memecoin.
Quan điểm của Hippo và Mark có sự nhất quán, nhưng anh ấy cho rằng ngoài các đồng coin chính và Memecoin, cũng có thể chú ý đến một số loại coin phát sinh xung quanh giao dịch.
Bởi vì các dự án liên quan đến giao dịch là hữu ích và không thể tránh khỏi trong thị trường, một khi đã không thể tránh khỏi, chúng sẽ tồn tại và cũng dễ dàng hình thành sự đồng thuận hơn.
"Có lẽ đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, điều cần điều chỉnh đầu tiên chính là tâm lý, tức là phải từ bỏ ảo tưởng làm giàu nhanh chóng." Hippo nói, "Trong tương lai có thể sẽ không còn cơ hội với các đồng tiền ảo tăng vài chục lần hay hàng trăm lần nữa, nhưng vẫn có cơ hội với các đồng tiền chính, mỗi chu kỳ khoảng sẽ có không gian tăng trưởng từ 3-5 lần. Sau đó là chú ý đến Memecoin, mỗi vòng sẽ có Memecoin mới xuất hiện, việc mua những Memecoin hiện tượng như vậy chắc chắn sẽ mang lại lợi nhuận không nhỏ."
Trong vòng trước, còn một số dự án kiếm tiền rủi ro thấp, thân thiện với nhà đầu tư nhỏ lẻ, chẳng hạn như đầu tư mới, văn bản ký hiệu, nhưng trong vòng này cơ hội cũng đã không còn nhiều.
"Hoặc là bạn giống như tôi, tham gia giao dịch định lượng, mặc dù có một số rào cản nhưng rủi ro cũng vẫn khá thấp." Thành Hoa nói, "Thực ra tôi nghĩ cơ hội với Bitcoin này vẫn công bằng đối với bất kỳ ai, chỉ là bạn có thể nắm bắt hay không. Đầu tư định kỳ là một chiến lược mà tôi cảm thấy tương đối dễ thực hiện, chỉ cần thời gian kéo dài, khả năng cao vẫn sẽ có lợi nhuận tốt."
Thời kỳ lợi ích tiền điện tử của nhà đầu tư nhỏ sắp kết thúc?
Thực ra, trong chu kỳ trước, với việc một số quỹ tổ chức tham gia, đã có những tiếng nói cho rằng đó là chu kỳ tiền điện tử cuối cùng thuộc về các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Mặc dù các nhà đầu tư nhỏ vẫn tham gia vào đợt tăng giá này, nhưng đợt tăng giá này lại bị "thể chế hóa" nghiêm trọng hơn.
Tổng AUM của ETF Bitcoin giao ngay đạt 137,4 tỷ USD vào tháng 7 năm 2025, trong đó có hơn 400 tổ chức đầu tư vào ETF Bitcoin của BlackRock, bao gồm quỹ hưu trí, quỹ chủ quyền và các ông lớn truyền thống khác.
Các công ty niêm yết toàn cầu nắm giữ 944.000 BTC, chiếm 4,8% tổng lưu thông, tăng thêm khoảng 131.000 trong một quý.
Quy mô sản phẩm staking thanh khoản ETH (LSD) trên các nền tảng như Coinbase, Binance tăng vọt, các tổ chức đã đóng gói thuộc tính thu nhập của ETH thành công cụ thu nhập cố định.
Dữ liệu trên cho thấy thị trường tiền điện tử không còn là sân chơi của các nhà đầu tư nhỏ lẻ nữa.
Có truyền thông báo cáo rằng, Bitcoin trị giá 120.000 đô la chỉ là một "bữa tiệc vốn không có nhà đầu tư nhỏ lẻ". Vào ngày hôm đó, "không có những màn hình tràn ngập về việc 'nhà đầu tư nhỏ lẻ trở nên giàu có chỉ sau một đêm', chỉ có những đơn đăng ký ETF của BlackRock lặng lẽ cuộn trôi với tốc độ 13 đơn mỗi giây."
Cảnh tượng này hoàn toàn đúng như kỳ vọng của Mark. "Tôi nghĩ rằng thời kỳ vàng của việc các nhà đầu tư nhỏ lẻ kiếm tiền đã qua rồi, rõ ràng cảm nhận rằng nửa sau của năm ngoái có thể là khoảng thời gian cuối cùng." anh ấy nói.
Thực ra, bây giờ anh ấy đã chốt lời một phần vốn và sau đó chuyển sang đầu tư vào A-shares.
"Nhưng tôi cũng sẽ không hoàn toàn rút lui, tôi nghĩ cơ hội thị trường của Meme sẽ luôn tồn tại, và sẽ có những điều mới xuất hiện." Mark đang lập kế hoạch như vậy.
So với các nhà đầu tư khác, Niner có vẻ lạc quan hơn. Cô ấy cho biết sẽ vẫn tiếp tục tham gia thị trường này vì cảm thấy "cơ hội kiếm tiền lớn đang dần đến với các nhà đầu tư nhỏ lẻ."
"Có nhiều người nói về chu kỳ cuối cùng, và họ đã nói rất lâu rồi. Nhưng tôi nghĩ rằng giai đoạn phát triển hoang dã đã qua, bây giờ chính là thời điểm tốt để xuất hiện." Niner nói, "Tôi sẽ không rời bỏ, tôi muốn trở thành một người chơi Alpha thực thụ."
Cũng lạc quan như vậy là Hippo. Anh ấy cho rằng thị trường đang phát triển theo một hướng có trật tự và quy chuẩn, điều này có nghĩa là rủi ro thấp và lợi nhuận cao cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.
"Khi các quỹ tổ chức tham gia vào thị trường, chỉ cần đi theo các đồng coin chính, có thể đạt được lợi nhuận khá tốt. Quan trọng nhất là, thị trường này có thể kiểm soát được, rủi ro cũng giảm đi rất nhiều." Hema nói, "Tại điểm thấp của chu kỳ, Bitcoin có thể giảm 50%-70%, nhưng khi vào thị trường tăng giá có thể tăng gấp vài lần, chỉ cần nắm bắt nhịp điệu này và quản lý kỳ vọng, việc đầu tư vào Bitcoin và các đồng coin chính có thể là dự án kiếm tiền dễ nhất cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ."
Đối với Hippo, người đã hoạt động trong lĩnh vực tiền điện tử trong 9 năm, mối quan hệ của anh với thị trường này giống như "cá với nước" - "Trong thị trường này, tôi đã rất thành thạo, chưa bao giờ nghĩ đến việc rời bỏ. Hơn nữa, tôi cảm thấy cơ hội thị trường dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn luôn tồn tại."
Có lẽ, bất kể là người lạc quan hay bi quan, chỉ cần đã từng ngâm mình trong thị trường này thì rất khó để dễ dàng nói rời bỏ. Điều thực sự quan trọng không phải là thị trường có mang lại cơ hội hay không, mà là phải có khả năng học hỏi để theo kịp thị trường, có con mắt để phát hiện cơ hội, và có khả năng thực hiện để nắm bắt cơ hội.