Trái phiếu Mỹ RWA dẫn đầu tăng trưởng lợi nhuận, người dùng gốc Blockchain thúc đẩy vốn hóa thị trường tài sản thực mã hóa kỹ thuật số lên đến 24,9 tỷ USD.
Báo cáo mã hóa kỹ thuật số tài sản thực có thu nhập: Trái phiếu Mỹ thúc đẩy tăng lên thu nhập, nhu cầu người dùng mã hóa gốc tăng vọt
Trên blockchain tồn tại nhiều loại tài sản thực mã hóa kỹ thuật số (RWA), phục vụ cho các tình huống sử dụng khác nhau. Mặc dù stablecoin và vàng mã hóa đã tồn tại nhiều năm, nhưng các loại RWA khác như trái phiếu chính phủ Mỹ gần đây đã xuất hiện trong bối cảnh lãi suất tăng lên. Bài viết này sẽ tóm tắt ngắn gọn một số loại RWA sinh lời sau đây:
bất động sản
Tín dụng cá nhân
trái phiếu quốc gia
Lưu ý: Phân tích dưới đây tập trung vào các tài sản mã hóa kỹ thuật số RWA và giá trị thị trường của chúng. Không bao gồm thông tin về các giao thức cơ sở tạo ra RWA hoặc các dịch vụ blockchain gốc hỗ trợ giao dịch và quản lý tài chính RWA. Ngoài ra, báo cáo không đề cập đến stablecoin, nhằm tránh việc sự tăng lên của các RWA có giá trị thị trường nhỏ hơn bị che lấp hoặc động lực RWA bị đánh giá thấp.
sẽ tích hợp thế giới thực với thế giới số
RWA được tạo ra bởi các nhà phát hành thực hiện một hoặc nhiều hoạt động sau:
Lấy tài sản từ thế giới thực
Mã hóa kỹ thuật số những tài sản này lên chuỗi
Phân phát Token RWA cho người dùng trên chuỗi
Nếu không có người phát hành, bất kể là công ty tập trung, giao thức phi tập trung hay sự kết hợp của cả hai, RWA sẽ không tồn tại trên chuỗi.
Một số nhà phát hành RWA đáng chú ý bao gồm:
Centrifuge( phát hành RWA trị giá 2.38 triệu đô la Mỹ) - nhà phát hành tín dụng tư nhân lớn nhất trên chuỗi.
Franklin Templeton( phát hành RWA trị giá 3,1 triệu USD) - Tổ chức tài chính truyền thống phát hành Token trái phiếu quốc gia mã hóa.
Wisdom Tree( phát hành RWA trị giá 11 triệu đô la) - thị trường vốn của tổ chức theo dõi quỹ kho bạc
Điều này làm nổi bật tình huống mà các thực thể ngoài chuỗi hỗ trợ RWA trên chuỗi. Franklin Templeton và WisdomTree là hai công ty tài chính truyền thống dày dạn kinh nghiệm, hoạt động chủ yếu không liên quan đến tiền mã hóa và công nghệ blockchain. Franklin Templeton là một công ty đầu tư toàn cầu có lịch sử 76 năm, cung cấp các quỹ tương hỗ, ETF và các sản phẩm quỹ khác cho cá nhân và tổ chức. Là một công ty, Franklin Templeton quản lý hơn 100 quỹ ETF và quỹ tương hỗ, với tổng tài sản quản lý lên tới 15 nghìn tỷ đô la. WisdomTree là một công ty đổi mới tài chính toàn cầu được thành lập vào năm 1985. Công ty cung cấp các sản phẩm giao dịch đa dạng (ETP), mô hình và giải pháp. WisdomTree quản lý tổng tài sản trị giá 95.948 tỷ đô la.
Trong vài năm qua, Franklin Templeton và WisdomTree đã bắt đầu thử nghiệm RWA, thông qua mã hóa kỹ thuật số các công cụ tài chính truyền thống như quỹ cổ phần mã hóa và trái phiếu chính phủ, nhằm đáp ứng nhu cầu của khách hàng tổ chức. Mặc dù những công việc này vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng hành động phát hành RWA của các công ty tài chính truyền thống có tiềm năng kích thích một lượng lớn người dùng mới chưa bao giờ tiếp xúc với chuỗi vào lĩnh vực mã hóa.
lợi tức RWA tăng lên
Đến ngày 30 tháng 9, giá trị thị trường RWA đạt 2,49 tỷ USD, giảm 9,6% so với mức đỉnh 2,75 tỷ USD vào ngày 19 tháng 4. Mặc dù RWA liên quan đến trái phiếu chính phủ tăng trưởng mạnh, nhưng trong 18 tháng qua, các bên phát hành tín dụng tư nhân đã giảm đáng kể hoạt động cho vay, khiến giá trị thị trường RWA thấp hơn mức cao nhất trong lịch sử.
Từ ngày 31 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị của RWA không phải stablecoin đã tăng lên 1,05 tỷ đô la. 855,7 triệu đô la trong số tăng trưởng mới trong ba quý qua đến từ trái phiếu chính phủ và các loại trái phiếu khác, bất động sản và tín dụng tư.
tín dụng cá nhân
Cho vay tư nhân là một hình thức cho vay do các tổ chức phi ngân hàng cung cấp tài chính. Kể từ sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, do sự gia tăng quy định mà các ngân hàng phải đối mặt, thị trường cho vay tư nhân đã có sự tăng trưởng đáng kể, và người vay tìm kiếm các nguồn vốn bổ sung. Trong chu kỳ lãi suất hiện tại, xu hướng này tiếp tục mở rộng, bảng cân đối kế toán của các ngân hàng đặc biệt bị ràng buộc ( như đã được chứng minh bởi sự sụp đổ ngân hàng vào đầu năm nay ). Giải pháp cho vay tư nhân mang lại lợi ích cho cả người vay và người cho vay. Nó cung cấp cho người vay sự linh hoạt mà các khoản vay từ ngân hàng không có; lãi suất thả nổi của nó cung cấp sự bảo vệ lãi suất mà các lựa chọn lãi suất cố định không có. Tính đến tháng 8 năm 2023, giá trị thị trường cho vay tư nhân toàn cầu đạt 1.5 ngàn tỷ đô la.
Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị hoạt động của các khoản vay tín dụng cá nhân trên chuỗi đã tăng lên 210,5 triệu đô la (84% tăng lên ). Phần lớn sự tăng lên (74%) đến từ Centrifuge, với số dư khoản vay chưa thanh toán tăng lên 155,7 triệu đô la. Clearpool, thị trường tín dụng phi tập trung này đã trải qua sự thay đổi tương đối lớn nhất trong ba quý qua. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, số dư khoản vay của nền tảng này đã tăng 966%, đạt 23,96 triệu đô la vào ngày 30 tháng 9. Clearpool đã phát hành tổng cộng hơn 400 triệu đô la khoản vay tín dụng cá nhân trên 3 chuỗi trong suốt vòng đời của nó (Polygon, Polygon zkEVM và Ethereum ).
Mặc dù năm 2023 có sự tăng lên, nhưng tổng giá trị khoản vay tín dụng tư nhân được biểu thị trên chuỗi vẫn thấp hơn 70% so với mức cao kỷ lục 1.54 tỷ USD đạt được vào tháng 5 năm 2022. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất mạnh mẽ, số lượng khoản vay hoạt động giảm mạnh, và trong vòng 9 tháng kể từ lần tăng lãi suất đầu tiên vào tháng 3 năm 2022, lợi suất đáo hạn đã tăng lên.
Người dùng có thể thu được lợi nhuận rõ rệt hơn khi thực hiện khoản vay tín dụng cá nhân trên chuỗi thông qua việc gửi stablecoin so với việc sử dụng stablecoin để thu lợi từ một số giao thức cho vay DeFi. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, chênh lệch lãi suất trung bình hàng ngày giữa lợi suất mã hóa kỹ thuật số của khoản vay tín dụng cá nhân trên chuỗi và giá trị trung bình có trọng số của tỷ lệ cung cấp stablecoin từ một số giao thức cho vay DeFi là 7,7%.
Cần lưu ý rằng việc gửi stablecoin vào một số giao thức cho vay phi tập trung có những rủi ro khác nhau so với việc gửi vào các nền tảng cung cấp mã hóa kỹ thuật số cho các khoản vay tín dụng cá nhân trong thế giới thực. Trong khi hầu hết các khoản vay trên các giao thức cho vay phi tập trung đều được thế chấp vượt mức, các token của khoản vay tín dụng cá nhân có thể không được như vậy.
bất động sản
Bất động sản là một loại tài sản hữu hình, bao gồm nhà ở, tòa nhà thương mại và đất đai. Bất động sản đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư vì tiềm năng mang lại dòng tiền tích cực thông qua thu nhập thụ động như tiền thuê. Năm 2023, bất động sản là loại tài sản lớn nhất thế giới, có giá trị khoảng 613 triệu tỷ đô la.
Trong tất cả các loại RWA có lợi nhuận được đề cập trong báo cáo này, bất động sản trên chuỗi có mức tăng trưởng thấp nhất tính bằng đô la Mỹ. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, tổng giá trị của các tài sản mã hóa kỹ thuật số này đạt 178 triệu USD, trong một số trường hợp đại diện cho quyền sở hữu phần của bất động sản. Một nền tảng giao dịch là nhà phát hành bất động sản mã hóa lớn nhất, chiếm 49% thị phần. Một nhà phát hành RWA tập trung vào bất động sản khác đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ nhất trong năm nay. Tổng giá trị khóa trong mã thông báo của nền tảng này đã tăng từ 100.000 USD lên 64 triệu USD trong ba quý đầu tiên của năm 2023.
Trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác
Trái phiếu kho bạc Mỹ là chứng khoán nợ được chính phủ đảm bảo. Chúng được coi là loại tài sản thu nhập an toàn và đáng tin cậy nhất, nổi tiếng trên toàn thế giới với danh hiệu "không có rủi ro" ( cần phải làm rõ rằng, rủi ro là khả năng chính phủ Mỹ vỡ nợ ). Ngược lại, trái phiếu doanh nghiệp là chứng khoán nợ do các công ty phát hành, cung cấp lợi suất có thể cao hơn nhưng rủi ro cũng lớn hơn so với trái phiếu chính phủ. Năm 2022, giá trị thị trường trái phiếu toàn cầu đạt 133 triệu tỷ đô la, chỉ riêng các công ty Mỹ đã phát hành 1,02 triệu tỷ đô la trái phiếu doanh nghiệp trong ba quý đầu năm 2023.
Giá trị mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ và các loại trái phiếu khác đã tăng lên 557.05 triệu USD từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9. Ba nhà phát hành RWA trái phiếu chính phủ hàng đầu đã phát hành tổng cộng 572.05 triệu tài sản ( chiếm 85% trong danh mục trái phiếu chính phủ mã hóa kỹ thuật số và đã phát hành 468.5 triệu USD trái phiếu chính phủ RWA trong năm nay.
Một nhà phát hành khác khác với các nhà phát hành khác trong cùng loại, họ phát hành trái phiếu liên quan đến các nhà phát triển cơ sở hạ tầng bền vững. Những công cụ này giống như trái phiếu công ty, thay vì trái phiếu quốc gia RWA do các bên khác phát hành. Trái phiếu do nền tảng phát hành cho phép các chủ sở hữu Token kiếm lợi nhuận bằng cách cung cấp vốn cho phát triển, và cho phép các nhà phát triển phát hành nợ để tài trợ cho các sáng kiến của họ.
Một tài sản kho bạc mã hóa kỹ thuật số khác có vốn hóa thị trường khoảng 1.8 tỷ USD là stUSDT. stUSDT là dự án RWA đầu tiên được ra mắt trên TRON. Gần đây, tài sản này đã bị chỉ trích vì thiếu minh bạch về nguồn hỗ trợ và lợi nhuận.
Trong 18 tháng qua, lợi suất trung bình của trái phiếu kho bạc Mỹ có kỳ hạn dưới 3 năm ) được áp dụng nhiều nhất trên chuỗi với kỳ hạn ( luôn cao hơn lợi suất trung bình của tiền gửi stablecoin. Năm 2023, chênh lệch lãi suất trung bình hàng ngày giữa lãi suất trung bình của trái phiếu này và lãi suất trung bình có trọng số của tiền gửi stablecoin từ một số giao thức cho vay DeFi khoảng 3% ) lãi suất trái phiếu - lãi suất trên chuỗi (. Trong khi đó, chênh lệch lãi suất trung bình giữa lợi suất trái phiếu doanh nghiệp AAA của Moody's và lợi suất stablecoin trên chuỗi là 2.7% ) lợi suất trái phiếu doanh nghiệp - lãi suất trên chuỗi (.
![Báo cáo RWA sinh lợi: Trái phiếu Mỹ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận, nhu cầu của người dùng bản địa mã hóa tăng vọt])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94ec70e98e168a30612d6455cfdd1337.webp(
) triển vọng
Nhu cầu về lợi nhuận của người dùng địa phương trong lĩnh vực mã hóa tiền tệ đã thúc đẩy sự tăng lên của RWA trên chuỗi. Năm nay, khoảng 82% giá trị mới được tạo ra trong lĩnh vực RWA đến từ mã hóa kỹ thuật số tín dụng tư nhân, bất động sản và trái phiếu chính phủ có lợi nhuận. Trong tổng giá trị thị trường RWA, tỷ lệ RWA có lợi nhuận đã gần như gấp đôi từ 31% vào ngày 1 tháng 1 đến 30 tháng 9, đạt 53% so với RWA không có lợi nhuận ### như vàng, cổ phiếu và bù đắp carbon (, chỉ cách mức cao nhất lịch sử 57% một khoảng 4% ).
Từ năm 2021 đến năm 2023, sự chuyển biến tích cực trong chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đã nâng lãi suất chuẩn lên mức chưa thấy kể từ năm 2007. Điều này đã tạo ra nhu cầu mới cho người dùng tài chính phi tập trung gốc RWA tìm kiếm lợi suất cao hơn.
(# Hầu hết người dùng RWA là người dùng mã hóa gốc
Hầu hết nhu cầu RWA trên chuỗi đến từ một số ít người dùng gốc mã hóa, chứ không phải từ những người áp dụng mã hóa mới hoặc nhà đầu tư truyền thống. Thời gian tạo địa chỉ người dùng trung bình tương tác với mã thông báo RWA sớm hơn thời gian tạo các tài sản này trên chuỗi, điều này làm nổi bật rằng người nắm giữ RWA trung bình đã giao dịch trên chuỗi trong một khoảng thời gian.
Tính đến ngày 31 tháng 8 năm 2023, có tổng cộng 3232 địa chỉ duy nhất nắm giữ tài sản RWA do các công ty và giao thức trên phát hành. Tuổi trung bình của các địa chỉ nắm giữ và tương tác với RWA là 882 ngày, tức là 2.42 năm. Điều này có nghĩa là địa chỉ trung bình đã ở trên chuỗi kể từ tháng 4 năm 2021. So với đó, tuổi trung bình của tài sản RWA là 375 ngày. Đối với tài sản kho bạc được mã hóa, tuổi của những RWA này được tính từ ngày đúc Token đầu tiên đến ngày 31 tháng 8 năm 2023. Đối với tuổi của tài sản do một số nền tảng tín dụng tư nhân phát hành, tuổi được tính từ ngày khởi động giao thức đến ngày 31 tháng 8 năm 2023. Đối với tài sản RWA tín dụng tư nhân, việc sử dụng ngày khởi động giao thức làm ngày bắt đầu cho tuổi của những tài sản này có thể bù đắp cho tính chất luân chuyển của tín dụng tư nhân trên chuỗi ) tức là khi khoản vay đến hạn/đóng hồ bơi, khoản vay mới mở ra ###.
20% các địa chỉ tương tác hoặc nắm giữ RWA nêu trên đã bắt đầu giao dịch trên chuỗi vào năm 2023 và hơn ba năm trước khi tài sản RWA xuất hiện trên chuỗi.
Nhiều chủ sở hữu RWA thực hiện giao dịch đầu tiên của họ chưa đầy một năm trước là những chủ sở hữu RWA của các tài sản do một số công ty tài chính truyền thống phát hành ( 34%, 188 địa chỉ ), điều này cho thấy các sản phẩm RWA do các công ty tài chính dày dạn kinh nghiệm tạo ra có thể đang thành công trong việc thu hút một nhóm người dùng mới vào lĩnh vực mã hóa, mặc dù hầu hết người dùng RWA dường như vẫn là người dùng mã hóa bản địa.
 và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DaoResearcher
· 07-24 16:33
Theo mô hình mã hóa kỹ thuật số RWA trong phần 2.3 của White Paper, thị trường hiện tại đang tồn tại những lỗ hổng nghiêm trọng trong cơ chế quản trị, đặc biệt là thiếu sự xác minh Máy Oracle hiệu quả trong việc định giá tài sản.
Xem bản gốcTrả lời0
InscriptionGriller
· 07-24 16:33
đồ ngốc lên mới bẫy rồi, chơi cũng khá vui
Xem bản gốcTrả lời0
RektRecorder
· 07-24 16:32
Kiếm tiền là quan trọng nhất, không kiếm tiền thì đều là nói nhảm.
Trái phiếu Mỹ RWA dẫn đầu tăng trưởng lợi nhuận, người dùng gốc Blockchain thúc đẩy vốn hóa thị trường tài sản thực mã hóa kỹ thuật số lên đến 24,9 tỷ USD.
Báo cáo mã hóa kỹ thuật số tài sản thực có thu nhập: Trái phiếu Mỹ thúc đẩy tăng lên thu nhập, nhu cầu người dùng mã hóa gốc tăng vọt
Trên blockchain tồn tại nhiều loại tài sản thực mã hóa kỹ thuật số (RWA), phục vụ cho các tình huống sử dụng khác nhau. Mặc dù stablecoin và vàng mã hóa đã tồn tại nhiều năm, nhưng các loại RWA khác như trái phiếu chính phủ Mỹ gần đây đã xuất hiện trong bối cảnh lãi suất tăng lên. Bài viết này sẽ tóm tắt ngắn gọn một số loại RWA sinh lời sau đây:
Lưu ý: Phân tích dưới đây tập trung vào các tài sản mã hóa kỹ thuật số RWA và giá trị thị trường của chúng. Không bao gồm thông tin về các giao thức cơ sở tạo ra RWA hoặc các dịch vụ blockchain gốc hỗ trợ giao dịch và quản lý tài chính RWA. Ngoài ra, báo cáo không đề cập đến stablecoin, nhằm tránh việc sự tăng lên của các RWA có giá trị thị trường nhỏ hơn bị che lấp hoặc động lực RWA bị đánh giá thấp.
sẽ tích hợp thế giới thực với thế giới số
RWA được tạo ra bởi các nhà phát hành thực hiện một hoặc nhiều hoạt động sau:
Nếu không có người phát hành, bất kể là công ty tập trung, giao thức phi tập trung hay sự kết hợp của cả hai, RWA sẽ không tồn tại trên chuỗi.
Một số nhà phát hành RWA đáng chú ý bao gồm:
Điều này làm nổi bật tình huống mà các thực thể ngoài chuỗi hỗ trợ RWA trên chuỗi. Franklin Templeton và WisdomTree là hai công ty tài chính truyền thống dày dạn kinh nghiệm, hoạt động chủ yếu không liên quan đến tiền mã hóa và công nghệ blockchain. Franklin Templeton là một công ty đầu tư toàn cầu có lịch sử 76 năm, cung cấp các quỹ tương hỗ, ETF và các sản phẩm quỹ khác cho cá nhân và tổ chức. Là một công ty, Franklin Templeton quản lý hơn 100 quỹ ETF và quỹ tương hỗ, với tổng tài sản quản lý lên tới 15 nghìn tỷ đô la. WisdomTree là một công ty đổi mới tài chính toàn cầu được thành lập vào năm 1985. Công ty cung cấp các sản phẩm giao dịch đa dạng (ETP), mô hình và giải pháp. WisdomTree quản lý tổng tài sản trị giá 95.948 tỷ đô la.
Trong vài năm qua, Franklin Templeton và WisdomTree đã bắt đầu thử nghiệm RWA, thông qua mã hóa kỹ thuật số các công cụ tài chính truyền thống như quỹ cổ phần mã hóa và trái phiếu chính phủ, nhằm đáp ứng nhu cầu của khách hàng tổ chức. Mặc dù những công việc này vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng hành động phát hành RWA của các công ty tài chính truyền thống có tiềm năng kích thích một lượng lớn người dùng mới chưa bao giờ tiếp xúc với chuỗi vào lĩnh vực mã hóa.
lợi tức RWA tăng lên
Đến ngày 30 tháng 9, giá trị thị trường RWA đạt 2,49 tỷ USD, giảm 9,6% so với mức đỉnh 2,75 tỷ USD vào ngày 19 tháng 4. Mặc dù RWA liên quan đến trái phiếu chính phủ tăng trưởng mạnh, nhưng trong 18 tháng qua, các bên phát hành tín dụng tư nhân đã giảm đáng kể hoạt động cho vay, khiến giá trị thị trường RWA thấp hơn mức cao nhất trong lịch sử.
Từ ngày 31 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị của RWA không phải stablecoin đã tăng lên 1,05 tỷ đô la. 855,7 triệu đô la trong số tăng trưởng mới trong ba quý qua đến từ trái phiếu chính phủ và các loại trái phiếu khác, bất động sản và tín dụng tư.
tín dụng cá nhân
Cho vay tư nhân là một hình thức cho vay do các tổ chức phi ngân hàng cung cấp tài chính. Kể từ sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, do sự gia tăng quy định mà các ngân hàng phải đối mặt, thị trường cho vay tư nhân đã có sự tăng trưởng đáng kể, và người vay tìm kiếm các nguồn vốn bổ sung. Trong chu kỳ lãi suất hiện tại, xu hướng này tiếp tục mở rộng, bảng cân đối kế toán của các ngân hàng đặc biệt bị ràng buộc ( như đã được chứng minh bởi sự sụp đổ ngân hàng vào đầu năm nay ). Giải pháp cho vay tư nhân mang lại lợi ích cho cả người vay và người cho vay. Nó cung cấp cho người vay sự linh hoạt mà các khoản vay từ ngân hàng không có; lãi suất thả nổi của nó cung cấp sự bảo vệ lãi suất mà các lựa chọn lãi suất cố định không có. Tính đến tháng 8 năm 2023, giá trị thị trường cho vay tư nhân toàn cầu đạt 1.5 ngàn tỷ đô la.
Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị hoạt động của các khoản vay tín dụng cá nhân trên chuỗi đã tăng lên 210,5 triệu đô la (84% tăng lên ). Phần lớn sự tăng lên (74%) đến từ Centrifuge, với số dư khoản vay chưa thanh toán tăng lên 155,7 triệu đô la. Clearpool, thị trường tín dụng phi tập trung này đã trải qua sự thay đổi tương đối lớn nhất trong ba quý qua. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, số dư khoản vay của nền tảng này đã tăng 966%, đạt 23,96 triệu đô la vào ngày 30 tháng 9. Clearpool đã phát hành tổng cộng hơn 400 triệu đô la khoản vay tín dụng cá nhân trên 3 chuỗi trong suốt vòng đời của nó (Polygon, Polygon zkEVM và Ethereum ).
Mặc dù năm 2023 có sự tăng lên, nhưng tổng giá trị khoản vay tín dụng tư nhân được biểu thị trên chuỗi vẫn thấp hơn 70% so với mức cao kỷ lục 1.54 tỷ USD đạt được vào tháng 5 năm 2022. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất mạnh mẽ, số lượng khoản vay hoạt động giảm mạnh, và trong vòng 9 tháng kể từ lần tăng lãi suất đầu tiên vào tháng 3 năm 2022, lợi suất đáo hạn đã tăng lên.
Người dùng có thể thu được lợi nhuận rõ rệt hơn khi thực hiện khoản vay tín dụng cá nhân trên chuỗi thông qua việc gửi stablecoin so với việc sử dụng stablecoin để thu lợi từ một số giao thức cho vay DeFi. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, chênh lệch lãi suất trung bình hàng ngày giữa lợi suất mã hóa kỹ thuật số của khoản vay tín dụng cá nhân trên chuỗi và giá trị trung bình có trọng số của tỷ lệ cung cấp stablecoin từ một số giao thức cho vay DeFi là 7,7%.
Cần lưu ý rằng việc gửi stablecoin vào một số giao thức cho vay phi tập trung có những rủi ro khác nhau so với việc gửi vào các nền tảng cung cấp mã hóa kỹ thuật số cho các khoản vay tín dụng cá nhân trong thế giới thực. Trong khi hầu hết các khoản vay trên các giao thức cho vay phi tập trung đều được thế chấp vượt mức, các token của khoản vay tín dụng cá nhân có thể không được như vậy.
bất động sản
Bất động sản là một loại tài sản hữu hình, bao gồm nhà ở, tòa nhà thương mại và đất đai. Bất động sản đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư vì tiềm năng mang lại dòng tiền tích cực thông qua thu nhập thụ động như tiền thuê. Năm 2023, bất động sản là loại tài sản lớn nhất thế giới, có giá trị khoảng 613 triệu tỷ đô la.
Trong tất cả các loại RWA có lợi nhuận được đề cập trong báo cáo này, bất động sản trên chuỗi có mức tăng trưởng thấp nhất tính bằng đô la Mỹ. Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, tổng giá trị của các tài sản mã hóa kỹ thuật số này đạt 178 triệu USD, trong một số trường hợp đại diện cho quyền sở hữu phần của bất động sản. Một nền tảng giao dịch là nhà phát hành bất động sản mã hóa lớn nhất, chiếm 49% thị phần. Một nhà phát hành RWA tập trung vào bất động sản khác đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ nhất trong năm nay. Tổng giá trị khóa trong mã thông báo của nền tảng này đã tăng từ 100.000 USD lên 64 triệu USD trong ba quý đầu tiên của năm 2023.
Trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác
Trái phiếu kho bạc Mỹ là chứng khoán nợ được chính phủ đảm bảo. Chúng được coi là loại tài sản thu nhập an toàn và đáng tin cậy nhất, nổi tiếng trên toàn thế giới với danh hiệu "không có rủi ro" ( cần phải làm rõ rằng, rủi ro là khả năng chính phủ Mỹ vỡ nợ ). Ngược lại, trái phiếu doanh nghiệp là chứng khoán nợ do các công ty phát hành, cung cấp lợi suất có thể cao hơn nhưng rủi ro cũng lớn hơn so với trái phiếu chính phủ. Năm 2022, giá trị thị trường trái phiếu toàn cầu đạt 133 triệu tỷ đô la, chỉ riêng các công ty Mỹ đã phát hành 1,02 triệu tỷ đô la trái phiếu doanh nghiệp trong ba quý đầu năm 2023.
Giá trị mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ và các loại trái phiếu khác đã tăng lên 557.05 triệu USD từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9. Ba nhà phát hành RWA trái phiếu chính phủ hàng đầu đã phát hành tổng cộng 572.05 triệu tài sản ( chiếm 85% trong danh mục trái phiếu chính phủ mã hóa kỹ thuật số và đã phát hành 468.5 triệu USD trái phiếu chính phủ RWA trong năm nay.
Một nhà phát hành khác khác với các nhà phát hành khác trong cùng loại, họ phát hành trái phiếu liên quan đến các nhà phát triển cơ sở hạ tầng bền vững. Những công cụ này giống như trái phiếu công ty, thay vì trái phiếu quốc gia RWA do các bên khác phát hành. Trái phiếu do nền tảng phát hành cho phép các chủ sở hữu Token kiếm lợi nhuận bằng cách cung cấp vốn cho phát triển, và cho phép các nhà phát triển phát hành nợ để tài trợ cho các sáng kiến của họ.
Một tài sản kho bạc mã hóa kỹ thuật số khác có vốn hóa thị trường khoảng 1.8 tỷ USD là stUSDT. stUSDT là dự án RWA đầu tiên được ra mắt trên TRON. Gần đây, tài sản này đã bị chỉ trích vì thiếu minh bạch về nguồn hỗ trợ và lợi nhuận.
Trong 18 tháng qua, lợi suất trung bình của trái phiếu kho bạc Mỹ có kỳ hạn dưới 3 năm ) được áp dụng nhiều nhất trên chuỗi với kỳ hạn ( luôn cao hơn lợi suất trung bình của tiền gửi stablecoin. Năm 2023, chênh lệch lãi suất trung bình hàng ngày giữa lãi suất trung bình của trái phiếu này và lãi suất trung bình có trọng số của tiền gửi stablecoin từ một số giao thức cho vay DeFi khoảng 3% ) lãi suất trái phiếu - lãi suất trên chuỗi (. Trong khi đó, chênh lệch lãi suất trung bình giữa lợi suất trái phiếu doanh nghiệp AAA của Moody's và lợi suất stablecoin trên chuỗi là 2.7% ) lợi suất trái phiếu doanh nghiệp - lãi suất trên chuỗi (.
![Báo cáo RWA sinh lợi: Trái phiếu Mỹ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận, nhu cầu của người dùng bản địa mã hóa tăng vọt])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94ec70e98e168a30612d6455cfdd1337.webp(
) triển vọng
Nhu cầu về lợi nhuận của người dùng địa phương trong lĩnh vực mã hóa tiền tệ đã thúc đẩy sự tăng lên của RWA trên chuỗi. Năm nay, khoảng 82% giá trị mới được tạo ra trong lĩnh vực RWA đến từ mã hóa kỹ thuật số tín dụng tư nhân, bất động sản và trái phiếu chính phủ có lợi nhuận. Trong tổng giá trị thị trường RWA, tỷ lệ RWA có lợi nhuận đã gần như gấp đôi từ 31% vào ngày 1 tháng 1 đến 30 tháng 9, đạt 53% so với RWA không có lợi nhuận ### như vàng, cổ phiếu và bù đắp carbon (, chỉ cách mức cao nhất lịch sử 57% một khoảng 4% ).
Từ năm 2021 đến năm 2023, sự chuyển biến tích cực trong chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đã nâng lãi suất chuẩn lên mức chưa thấy kể từ năm 2007. Điều này đã tạo ra nhu cầu mới cho người dùng tài chính phi tập trung gốc RWA tìm kiếm lợi suất cao hơn.
(# Hầu hết người dùng RWA là người dùng mã hóa gốc
Hầu hết nhu cầu RWA trên chuỗi đến từ một số ít người dùng gốc mã hóa, chứ không phải từ những người áp dụng mã hóa mới hoặc nhà đầu tư truyền thống. Thời gian tạo địa chỉ người dùng trung bình tương tác với mã thông báo RWA sớm hơn thời gian tạo các tài sản này trên chuỗi, điều này làm nổi bật rằng người nắm giữ RWA trung bình đã giao dịch trên chuỗi trong một khoảng thời gian.
Tính đến ngày 31 tháng 8 năm 2023, có tổng cộng 3232 địa chỉ duy nhất nắm giữ tài sản RWA do các công ty và giao thức trên phát hành. Tuổi trung bình của các địa chỉ nắm giữ và tương tác với RWA là 882 ngày, tức là 2.42 năm. Điều này có nghĩa là địa chỉ trung bình đã ở trên chuỗi kể từ tháng 4 năm 2021. So với đó, tuổi trung bình của tài sản RWA là 375 ngày. Đối với tài sản kho bạc được mã hóa, tuổi của những RWA này được tính từ ngày đúc Token đầu tiên đến ngày 31 tháng 8 năm 2023. Đối với tuổi của tài sản do một số nền tảng tín dụng tư nhân phát hành, tuổi được tính từ ngày khởi động giao thức đến ngày 31 tháng 8 năm 2023. Đối với tài sản RWA tín dụng tư nhân, việc sử dụng ngày khởi động giao thức làm ngày bắt đầu cho tuổi của những tài sản này có thể bù đắp cho tính chất luân chuyển của tín dụng tư nhân trên chuỗi ) tức là khi khoản vay đến hạn/đóng hồ bơi, khoản vay mới mở ra ###.
20% các địa chỉ tương tác hoặc nắm giữ RWA nêu trên đã bắt đầu giao dịch trên chuỗi vào năm 2023 và hơn ba năm trước khi tài sản RWA xuất hiện trên chuỗi.
Nhiều chủ sở hữu RWA thực hiện giao dịch đầu tiên của họ chưa đầy một năm trước là những chủ sở hữu RWA của các tài sản do một số công ty tài chính truyền thống phát hành ( 34%, 188 địa chỉ ), điều này cho thấy các sản phẩm RWA do các công ty tài chính dày dạn kinh nghiệm tạo ra có thể đang thành công trong việc thu hút một nhóm người dùng mới vào lĩnh vực mã hóa, mặc dù hầu hết người dùng RWA dường như vẫn là người dùng mã hóa bản địa.
![Báo cáo RWA loại lợi nhuận: Trái phiếu Mỹ thúc đẩy sự tăng lên của lợi nhuận, nhu cầu từ người dùng gốc mã hóa tăng vọt](