Bitcoin thế chấp: Một biển xanh mới trị giá 6.6 triệu tỷ đô la
Gần đây, trong lĩnh vực tài chính của Mỹ đã xuất hiện hai tín hiệu quan trọng:
Vào ngày 27 tháng 5, tổ chức lâu đời trên Phố Wall Cantor Fitzgerald đã khởi động kế hoạch cho vay thế chấp Bitcoin trị giá 2 tỷ USD, nhắm đến khách hàng tổ chức.
Vào cuối tháng 6, Giám đốc Cục Tài chính Nhà ở Liên bang Mỹ (FHFA) Bill Pulte yêu cầu Fannie Mae và Freddie Mac nghiên cứu việc đưa Bitcoin và các loại tiền điện tử khác vào hệ thống đánh giá thế chấp.
Các biện pháp này cho thấy, Bitcoin đang từ một tài sản lưu trữ đơn thuần, chuyển biến thành một công cụ tài chính có thể ảnh hưởng đến hệ thống tín dụng. Nó không chỉ có thể thay đổi thị trường thế chấp nhà ở trị giá 6,6 nghìn tỷ đô la Mỹ của Hoa Kỳ, mà còn có thể trở thành một đòn bẩy quan trọng trong việc thúc đẩy sự tư nhân hóa các doanh nghiệp được chính phủ hỗ trợ (GSE).
Bối cảnh chính sách và ảnh hưởng
Quyết định số 2025-360 do FHFA ban hành yêu cầu:
Fannie Mae và Freddie Mac sẽ đưa tiền điện tử vào đánh giá rủi ro cho các khoản vay thế chấp cho nhà ở đơn lẻ
Tính toán trực tiếp số lượng nắm giữ tiền điện tử, không cần đổi sang đô la Mỹ
Chỉ những tài sản được phát hành và tuân thủ tại sàn giao dịch tập trung được quản lý mới đủ điều kiện.
Doanh nghiệp phải lập các biện pháp giảm thiểu rủi ro, chẳng hạn như điều chỉnh theo sự biến động của tiền điện tử.
Sự thay đổi chính sách này sẽ mang lại nhiều lợi ích cho những người nắm giữ Bitcoin:
Giảm lãi suất vay mượn. Hiện tại, lãi suất cho vay thế chấp Bitcoin do các tổ chức tư nhân cung cấp dao động từ 9-10%, chính sách mới hy vọng sẽ giảm xuống mức gần tương đương với lãi suất cho vay thế chấp truyền thống.
Giải phóng hiệu ứng đòn bẩy. Người nắm giữ có thể nhận được vốn mua nhà mà không cần bán Bitcoin.
Mở rộng kênh tài chính. Cung cấp các phương thức tài chính mới cho những người thiếu hồ sơ tín dụng truyền thống nhưng sở hữu tài sản tiền điện tử.
Tối ưu hóa thuế. Tránh thuế lợi vốn phát sinh từ việc bán trực tiếp Bitcoin.
Triển vọng và thách thức của thị trường
Theo ước tính, nếu cho phép toàn bộ giá trị thị trường của Bitcoin tham gia vào hỗ trợ thế chấp cho vay, có thể hỗ trợ khoảng 1.05 ngàn tỷ đô la Mỹ vốn vay gốc, chiếm 8-9% tổng số dư cho vay nhà ở hiện tại. Ngay cả khi chỉ có 50% Bitcoin được sử dụng để thế chấp, vẫn có thể hỗ trợ 525 tỷ đô la Mỹ vốn vay gốc.
Tuy nhiên, việc đưa các tài sản tiền điện tử có tính biến động cao vào hệ thống tài chính nhà ở cũng gặp phải thách thức:
Biến động tài sản có thể gây ra rủi ro hệ thống
Cần xây dựng mô hình đánh giá rủi ro mới
Vấn đề tuân thủ quy định cần được làm rõ
Hệ sinh thái ngành
Hiện đã có nhiều tổ chức tham gia vào thị trường cho vay thế chấp Bitcoin:
Milo Credit: Cung cấp khoản vay thế chấp tiền điện tử lên đến 5 triệu đô la, thời hạn 30 năm
Ledn: Cung cấp khoản vay ngắn hạn có tính thanh khoản bằng Bitcoin.
Moon Mortgage: Nền tảng cho vay thế chấp nhà tập trung phục vụ người dùng gốc của tiền điện tử
People's Reserve: Đang phát triển các sản phẩm đổi mới như cho vay thế chấp tự hoàn trả.
Về cơ sở hạ tầng, Beeline Title đang xây dựng hệ thống đăng ký quyền sở hữu và lưu trữ số, MicroStrategy cũng đã phát triển mô hình tín dụng BTC.
Ảnh hưởng sâu rộng
Việc制度 hóa cho vay thế chấp bằng Bitcoin không chỉ ảnh hưởng đến thị trường tài chính, mà còn có thể trở thành đòn bẩy quan trọng thúc đẩy việc tư nhân hóa GSE và tái cấu trúc hệ thống tài chính nhà ở của Mỹ. Nó cung cấp một giải pháp thay thế kỹ thuật cho việc chính phủ rút lui khỏi bảo lãnh trực tiếp, đồng thời tạo ra không gian cho GSE mở rộng ranh giới kinh doanh.
Dưới bối cảnh chính sách "to lớn và đẹp đẽ", Bitcoin đang chuyển từ một công cụ lưu trữ giá trị đơn thuần sang một công cụ mới có thể tác động đến nhà ở, thuế, tín dụng và thậm chí là quản lý quốc gia. Sự chuyển biến này có thể mở ra một mô hình tài chính mới, định hình lại cách tổ chức vốn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bitcoin thế chấp: Kẻ phá vỡ thị trường thế chấp nhà trị giá 6.6 triệu tỷ USD của Mỹ
Bitcoin thế chấp: Một biển xanh mới trị giá 6.6 triệu tỷ đô la
Gần đây, trong lĩnh vực tài chính của Mỹ đã xuất hiện hai tín hiệu quan trọng:
Vào ngày 27 tháng 5, tổ chức lâu đời trên Phố Wall Cantor Fitzgerald đã khởi động kế hoạch cho vay thế chấp Bitcoin trị giá 2 tỷ USD, nhắm đến khách hàng tổ chức.
Vào cuối tháng 6, Giám đốc Cục Tài chính Nhà ở Liên bang Mỹ (FHFA) Bill Pulte yêu cầu Fannie Mae và Freddie Mac nghiên cứu việc đưa Bitcoin và các loại tiền điện tử khác vào hệ thống đánh giá thế chấp.
Các biện pháp này cho thấy, Bitcoin đang từ một tài sản lưu trữ đơn thuần, chuyển biến thành một công cụ tài chính có thể ảnh hưởng đến hệ thống tín dụng. Nó không chỉ có thể thay đổi thị trường thế chấp nhà ở trị giá 6,6 nghìn tỷ đô la Mỹ của Hoa Kỳ, mà còn có thể trở thành một đòn bẩy quan trọng trong việc thúc đẩy sự tư nhân hóa các doanh nghiệp được chính phủ hỗ trợ (GSE).
Bối cảnh chính sách và ảnh hưởng
Quyết định số 2025-360 do FHFA ban hành yêu cầu:
Sự thay đổi chính sách này sẽ mang lại nhiều lợi ích cho những người nắm giữ Bitcoin:
Giảm lãi suất vay mượn. Hiện tại, lãi suất cho vay thế chấp Bitcoin do các tổ chức tư nhân cung cấp dao động từ 9-10%, chính sách mới hy vọng sẽ giảm xuống mức gần tương đương với lãi suất cho vay thế chấp truyền thống.
Giải phóng hiệu ứng đòn bẩy. Người nắm giữ có thể nhận được vốn mua nhà mà không cần bán Bitcoin.
Mở rộng kênh tài chính. Cung cấp các phương thức tài chính mới cho những người thiếu hồ sơ tín dụng truyền thống nhưng sở hữu tài sản tiền điện tử.
Tối ưu hóa thuế. Tránh thuế lợi vốn phát sinh từ việc bán trực tiếp Bitcoin.
Triển vọng và thách thức của thị trường
Theo ước tính, nếu cho phép toàn bộ giá trị thị trường của Bitcoin tham gia vào hỗ trợ thế chấp cho vay, có thể hỗ trợ khoảng 1.05 ngàn tỷ đô la Mỹ vốn vay gốc, chiếm 8-9% tổng số dư cho vay nhà ở hiện tại. Ngay cả khi chỉ có 50% Bitcoin được sử dụng để thế chấp, vẫn có thể hỗ trợ 525 tỷ đô la Mỹ vốn vay gốc.
Tuy nhiên, việc đưa các tài sản tiền điện tử có tính biến động cao vào hệ thống tài chính nhà ở cũng gặp phải thách thức:
Hệ sinh thái ngành
Hiện đã có nhiều tổ chức tham gia vào thị trường cho vay thế chấp Bitcoin:
Về cơ sở hạ tầng, Beeline Title đang xây dựng hệ thống đăng ký quyền sở hữu và lưu trữ số, MicroStrategy cũng đã phát triển mô hình tín dụng BTC.
Ảnh hưởng sâu rộng
Việc制度 hóa cho vay thế chấp bằng Bitcoin không chỉ ảnh hưởng đến thị trường tài chính, mà còn có thể trở thành đòn bẩy quan trọng thúc đẩy việc tư nhân hóa GSE và tái cấu trúc hệ thống tài chính nhà ở của Mỹ. Nó cung cấp một giải pháp thay thế kỹ thuật cho việc chính phủ rút lui khỏi bảo lãnh trực tiếp, đồng thời tạo ra không gian cho GSE mở rộng ranh giới kinh doanh.
Dưới bối cảnh chính sách "to lớn và đẹp đẽ", Bitcoin đang chuyển từ một công cụ lưu trữ giá trị đơn thuần sang một công cụ mới có thể tác động đến nhà ở, thuế, tín dụng và thậm chí là quản lý quốc gia. Sự chuyển biến này có thể mở ra một mô hình tài chính mới, định hình lại cách tổ chức vốn.