Tổng quan hàng tháng về kinh tế toàn cầu và thị trường tài sản tiền điện tử
Gần đây, dữ liệu kinh tế của Mỹ cho thấy lạm phát gia tăng, nhưng tăng trưởng GDP không đạt kỳ vọng, gây ra lo ngại cho thị trường về khả năng nền kinh tế Mỹ có thể rơi vào tình trạng "ngưng trệ lạm phát". Trong bối cảnh kinh tế này, cộng với ảnh hưởng của xung đột địa chính trị, thị trường vốn toàn cầu đã có một mức độ điều chỉnh nhất định.
Thị trường chứng khoán Mỹ và Nhật Bản có biểu hiện yếu ớt, nhưng thị trường châu Âu tương đối ổn định, cho thấy các nhà đầu tư toàn cầu không quá lo ngại về rủi ro hệ thống. Mặc dù thị trường Tài sản tiền điện tử trải qua biến động, Bitcoin từng giảm xuống dưới 60.000 USD, nhưng vào ngày 29 tháng 4 đã diễn ra một sự kiện mang tính cột mốc: Hong Kong, Trung Quốc đã phê duyệt ETF tài sản mã hóa, điều này báo hiệu dòng vốn mới đổ vào thị trường Tài sản tiền điện tử, triển vọng tương lai vẫn lạc quan.
Dữ liệu lạm phát của Mỹ tiếp tục tăng, kỳ vọng giảm lãi suất ngày càng giảm. Hiện tại, thị trường thường cho rằng sẽ không có giảm lãi suất vào tháng 5, một số ít nhà phân tích thậm chí dự đoán có thể tiếp tục tăng lãi suất. Tăng trưởng GDP quý đầu tiên của Mỹ chỉ đạt 1,6% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn nhiều so với dự kiến; trong khi chỉ số giá tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) quý đầu tiên tăng 3,7%, vượt quá dự kiến. Điều này cho thấy ngay cả khi loại bỏ sự biến động giá năng lượng và thực phẩm, lạm phát của Mỹ vẫn rất nghiêm trọng.
Chỉ trong vài tháng, nền kinh tế Mỹ đã chuyển từ trạng thái lý tưởng "tăng trưởng cao, lạm phát thấp" đầu năm sang tình huống "lạm phát đình trệ" hiện tại. Thách thức chính mà các nhà hoạch định chính sách Mỹ phải đối mặt là làm thế nào để ứng phó với vấn đề lạm phát. Mặc dù một số ít người tham gia thị trường đặt cược rằng có thể sẽ tiếp tục tăng lãi suất, nhưng tình huống có khả năng xảy ra hơn là hoãn lại thời gian giảm lãi suất, giảm số lần và mức độ giảm lãi suất. Nhiều yếu tố như giá nguyên liệu, thị trường việc làm và nhu cầu đang ảnh hưởng đến xu hướng lạm phát của Mỹ. Khi giá hàng hóa có xu hướng hợp lý hơn, thị trường lao động cân bằng lại, và giá xe hơi đã qua sử dụng giảm, lạm phát cốt lõi của Mỹ dự kiến sẽ dần dần giảm xuống.
Hiện tại, tình hình kinh tế Mỹ phù hợp với dự báo của Cục Dự trữ Liên bang. Có nhiều cách để giải quyết tình trạng "tiền lương - lạm phát" gia tăng, không nhất thiết phải chọn tăng lãi suất tiếp theo, điều này có thể ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế. Trong tháng này, đồng yên và thị trường chứng khoán Nhật Bản đã giảm mạnh, điều này có thể dẫn đến việc các nhà đầu tư quốc tế bán đồng yên để mua đô la Mỹ, giúp thu hẹp tính thanh khoản của đô la.
Hiện tại, thái độ tổng thể của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có xu hướng ôn hòa và không rõ ràng về việc sẽ tăng lãi suất thêm, điều này có thể có nghĩa là Mỹ còn những công cụ chính sách khác để đối phó với vấn đề lạm phát. Nhìn chung, mặc dù nền kinh tế Mỹ đang phải đối mặt với áp lực lạm phát, gây ra sự lo ngại trên thị trường, nhưng các nhà đầu tư không cần phải hoảng sợ quá mức.
Trong tháng này, các xung đột địa chính trị xảy ra thường xuyên, cũng là một trong những yếu tố dẫn đến sự biến động của thị trường vốn. Hiện tại, cả Iran và Israel đều giữ được sự kiềm chế tương đối, không có dấu hiệu leo thang thêm xung đột. Trong xã hội hiện đại, khả năng bùng nổ chiến tranh quy mô lớn dưới sự răn đe hạt nhân của các cường quốc là rất nhỏ. Các vấn đề địa chính trị thường có tác động ngắn hạn đến thị trường tài chính, ngay cả khi xung đột giữa Nga và Ukraine cùng với NATO, thị trường chứng khoán Nga hiện tại gần như đã phục hồi hoàn toàn mức giảm kể từ khi chiến tranh bắt đầu. Do đó, tác động của chiến tranh trong tháng này chỉ là một yếu tố tạm thời.
Chứng khoán Mỹ đã có sự điều chỉnh lớn sau 5 tháng liên tiếp tăng, chỉ số Nasdaq đã chạm mức thấp nhất là đường 120 ngày. Xu hướng hiện tại của chứng khoán Mỹ chủ yếu phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng giảm lãi suất, xung đột địa chính trị là nguyên nhân thứ yếu. Định giá cổ phiếu công nghệ có liên quan trực tiếp đến tính thanh khoản, kỳ vọng giảm lãi suất bị hoãn lại sẽ thu hẹp không gian định giá của cổ phiếu công nghệ.
Thị trường chứng khoán Nhật Bản trong tháng này cũng xuất hiện điều chỉnh lớn, chủ yếu do ảnh hưởng của việc đồng yên Nhật giảm giá mạnh, dẫn đến việc nhà đầu tư bán tháo tài sản Nhật Bản. Động thái của đồng yên và đô la Mỹ có mối tương quan khá mạnh, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất bị trì hoãn cũng là một trong những nguyên nhân quan trọng gây ra biến động gần đây của đồng yên.
Mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ và Nhật Bản có hiệu suất kém, nhưng thị trường chứng khoán các quốc gia khác không xuất hiện sự điều chỉnh rõ rệt. Chỉ số CAC40 của Pháp và chỉ số DAX của Đức vẫn giữ vững, trong khi chỉ số Sensex30 của Ấn Độ cũng dao động trên 70000 điểm. Đợt điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ lần này có thể chỉ là phản ứng của thị trường đối với sự thay đổi kỳ vọng và các sự kiện bất ngờ, không cho thấy rủi ro hệ thống rõ ràng.
Thị trường tài sản tiền điện tử diễn ra không tốt trong tháng này, giá Bitcoin đã có lúc giảm xuống dưới 60.000 USD, Ethereum giảm xuống dưới 2.800 USD. Kể từ mức cao kỷ lục giữa tháng 3, Bitcoin đã bước vào giai đoạn điều chỉnh kéo dài một tháng rưỡi. Các yếu tố như xung đột địa chính trị và dữ liệu kinh tế Mỹ không đạt kỳ vọng đã làm tăng thêm sự biến động của thị trường.
Hiện tại, thị trường mã hóa có mối tương quan cao với các tài sản truyền thống, giá Bitcoin và giá cổ phiếu của Nvidia trong gần một năm qua đã thể hiện mối tương quan đáng kinh ngạc. Mối tương quan mạnh mẽ này gây suy nghĩ, hiện chưa có giải thích được công nhận.
Về lý thuyết, nếu Bitcoin được thị trường đồng thuận là "vàng điện tử", thì xu hướng của nó nên liên quan đến giá vàng. Trong thời gian xảy ra xung đột địa chính trị, giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục, thể hiện rõ thuộc tính tránh rủi ro của nó. Tuy nhiên, Bitcoin không thể hiện những đặc điểm tương tự, điều này có thể cho thấy xu hướng hiện tại của Bitcoin gắn chặt với ETF của Mỹ. Trong suốt tháng 4, ETF đã thể hiện xu hướng rút vốn ròng.
Diễn biến này được gắn bó với tài sản của một quốc gia không hoàn toàn hợp lý. Đặc tính phi tập trung của Bitcoin là giá trị cốt lõi của nó, tuy nhiên hiện tại ETF của một quốc gia đã nắm giữ quyền định giá Bitcoin ở một mức độ lớn, điều này đi ngược lại với quan niệm phi tập trung.
Thật đáng mừng, vào ngày 29 tháng 4, Hồng Kông Trung Quốc đã chính thức phê duyệt 6 quỹ ETF tài sản ảo, bao gồm 3 quỹ ETF Bitcoin và 3 quỹ ETF Ethereum. Những sản phẩm này có đặc điểm riêng về cấu trúc phí, hiệu quả giao dịch và chiến lược phát hành, mang đến cho nhà đầu tư sự lựa chọn đa dạng. Dự kiến, 6 quỹ ETF này sẽ mang lại khoảng 1 tỷ đô la Mỹ vốn tăng thêm cho thị trường mã hóa.
Ngoài ra, Australia cũng dự định ra mắt quỹ ETF Bitcoin vào cuối năm nay. Xu hướng niêm yết ETF đa khu vực này giúp duy trì thuộc tính phi tập trung của Bitcoin trên thị trường thứ cấp, tránh tình trạng một cơ quan hoặc quốc gia duy nhất độc quyền quyền định giá.
Với việc ngày càng nhiều quốc gia và khu vực ra mắt ETF giao ngay Bitcoin, việc nắm giữ của các nhà đầu tư lớn sẽ trở nên phân tán hơn. Điều này dự kiến sẽ làm cho việc định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp trở nên phi tập trung hơn, có thể giúp Bitcoin trở lại giá trị bản chất của nó như một loại vàng điện tử.
Tổng thể mà nói, mặc dù thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua một số biến động trong tháng 4, nhưng không có dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng tài chính rộng rãi. Việc phê duyệt ETF Bitcoin ở Hồng Kông đánh dấu một bước tiến quan trọng trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử của thị trường tài chính châu Á, có khả năng trở thành điểm bùng phát mới cho thị trường vốn toàn cầu. Tiến triển này không chỉ cung cấp cho nhà đầu tư những lựa chọn phân bổ tài sản mới mà còn có thể thúc đẩy thị trường tài sản tiền điện tử phát triển theo hướng trưởng thành và quy định hơn, báo hiệu sự xuất hiện của những cơ hội đầu tư và xu hướng thị trường mới, đồng thời cũng đang thúc đẩy quá trình phi tập trung hóa quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Hồng Kông phê duyệt Bitcoin ETF, thị trường tiền điện tử đón nhận thêm lượng mới.
Tổng quan hàng tháng về kinh tế toàn cầu và thị trường tài sản tiền điện tử
Gần đây, dữ liệu kinh tế của Mỹ cho thấy lạm phát gia tăng, nhưng tăng trưởng GDP không đạt kỳ vọng, gây ra lo ngại cho thị trường về khả năng nền kinh tế Mỹ có thể rơi vào tình trạng "ngưng trệ lạm phát". Trong bối cảnh kinh tế này, cộng với ảnh hưởng của xung đột địa chính trị, thị trường vốn toàn cầu đã có một mức độ điều chỉnh nhất định.
Thị trường chứng khoán Mỹ và Nhật Bản có biểu hiện yếu ớt, nhưng thị trường châu Âu tương đối ổn định, cho thấy các nhà đầu tư toàn cầu không quá lo ngại về rủi ro hệ thống. Mặc dù thị trường Tài sản tiền điện tử trải qua biến động, Bitcoin từng giảm xuống dưới 60.000 USD, nhưng vào ngày 29 tháng 4 đã diễn ra một sự kiện mang tính cột mốc: Hong Kong, Trung Quốc đã phê duyệt ETF tài sản mã hóa, điều này báo hiệu dòng vốn mới đổ vào thị trường Tài sản tiền điện tử, triển vọng tương lai vẫn lạc quan.
Dữ liệu lạm phát của Mỹ tiếp tục tăng, kỳ vọng giảm lãi suất ngày càng giảm. Hiện tại, thị trường thường cho rằng sẽ không có giảm lãi suất vào tháng 5, một số ít nhà phân tích thậm chí dự đoán có thể tiếp tục tăng lãi suất. Tăng trưởng GDP quý đầu tiên của Mỹ chỉ đạt 1,6% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn nhiều so với dự kiến; trong khi chỉ số giá tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) quý đầu tiên tăng 3,7%, vượt quá dự kiến. Điều này cho thấy ngay cả khi loại bỏ sự biến động giá năng lượng và thực phẩm, lạm phát của Mỹ vẫn rất nghiêm trọng.
Chỉ trong vài tháng, nền kinh tế Mỹ đã chuyển từ trạng thái lý tưởng "tăng trưởng cao, lạm phát thấp" đầu năm sang tình huống "lạm phát đình trệ" hiện tại. Thách thức chính mà các nhà hoạch định chính sách Mỹ phải đối mặt là làm thế nào để ứng phó với vấn đề lạm phát. Mặc dù một số ít người tham gia thị trường đặt cược rằng có thể sẽ tiếp tục tăng lãi suất, nhưng tình huống có khả năng xảy ra hơn là hoãn lại thời gian giảm lãi suất, giảm số lần và mức độ giảm lãi suất. Nhiều yếu tố như giá nguyên liệu, thị trường việc làm và nhu cầu đang ảnh hưởng đến xu hướng lạm phát của Mỹ. Khi giá hàng hóa có xu hướng hợp lý hơn, thị trường lao động cân bằng lại, và giá xe hơi đã qua sử dụng giảm, lạm phát cốt lõi của Mỹ dự kiến sẽ dần dần giảm xuống.
Hiện tại, tình hình kinh tế Mỹ phù hợp với dự báo của Cục Dự trữ Liên bang. Có nhiều cách để giải quyết tình trạng "tiền lương - lạm phát" gia tăng, không nhất thiết phải chọn tăng lãi suất tiếp theo, điều này có thể ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế. Trong tháng này, đồng yên và thị trường chứng khoán Nhật Bản đã giảm mạnh, điều này có thể dẫn đến việc các nhà đầu tư quốc tế bán đồng yên để mua đô la Mỹ, giúp thu hẹp tính thanh khoản của đô la.
Hiện tại, thái độ tổng thể của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có xu hướng ôn hòa và không rõ ràng về việc sẽ tăng lãi suất thêm, điều này có thể có nghĩa là Mỹ còn những công cụ chính sách khác để đối phó với vấn đề lạm phát. Nhìn chung, mặc dù nền kinh tế Mỹ đang phải đối mặt với áp lực lạm phát, gây ra sự lo ngại trên thị trường, nhưng các nhà đầu tư không cần phải hoảng sợ quá mức.
Trong tháng này, các xung đột địa chính trị xảy ra thường xuyên, cũng là một trong những yếu tố dẫn đến sự biến động của thị trường vốn. Hiện tại, cả Iran và Israel đều giữ được sự kiềm chế tương đối, không có dấu hiệu leo thang thêm xung đột. Trong xã hội hiện đại, khả năng bùng nổ chiến tranh quy mô lớn dưới sự răn đe hạt nhân của các cường quốc là rất nhỏ. Các vấn đề địa chính trị thường có tác động ngắn hạn đến thị trường tài chính, ngay cả khi xung đột giữa Nga và Ukraine cùng với NATO, thị trường chứng khoán Nga hiện tại gần như đã phục hồi hoàn toàn mức giảm kể từ khi chiến tranh bắt đầu. Do đó, tác động của chiến tranh trong tháng này chỉ là một yếu tố tạm thời.
Chứng khoán Mỹ đã có sự điều chỉnh lớn sau 5 tháng liên tiếp tăng, chỉ số Nasdaq đã chạm mức thấp nhất là đường 120 ngày. Xu hướng hiện tại của chứng khoán Mỹ chủ yếu phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng giảm lãi suất, xung đột địa chính trị là nguyên nhân thứ yếu. Định giá cổ phiếu công nghệ có liên quan trực tiếp đến tính thanh khoản, kỳ vọng giảm lãi suất bị hoãn lại sẽ thu hẹp không gian định giá của cổ phiếu công nghệ.
Thị trường chứng khoán Nhật Bản trong tháng này cũng xuất hiện điều chỉnh lớn, chủ yếu do ảnh hưởng của việc đồng yên Nhật giảm giá mạnh, dẫn đến việc nhà đầu tư bán tháo tài sản Nhật Bản. Động thái của đồng yên và đô la Mỹ có mối tương quan khá mạnh, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất bị trì hoãn cũng là một trong những nguyên nhân quan trọng gây ra biến động gần đây của đồng yên.
Mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ và Nhật Bản có hiệu suất kém, nhưng thị trường chứng khoán các quốc gia khác không xuất hiện sự điều chỉnh rõ rệt. Chỉ số CAC40 của Pháp và chỉ số DAX của Đức vẫn giữ vững, trong khi chỉ số Sensex30 của Ấn Độ cũng dao động trên 70000 điểm. Đợt điều chỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ lần này có thể chỉ là phản ứng của thị trường đối với sự thay đổi kỳ vọng và các sự kiện bất ngờ, không cho thấy rủi ro hệ thống rõ ràng.
Thị trường tài sản tiền điện tử diễn ra không tốt trong tháng này, giá Bitcoin đã có lúc giảm xuống dưới 60.000 USD, Ethereum giảm xuống dưới 2.800 USD. Kể từ mức cao kỷ lục giữa tháng 3, Bitcoin đã bước vào giai đoạn điều chỉnh kéo dài một tháng rưỡi. Các yếu tố như xung đột địa chính trị và dữ liệu kinh tế Mỹ không đạt kỳ vọng đã làm tăng thêm sự biến động của thị trường.
Hiện tại, thị trường mã hóa có mối tương quan cao với các tài sản truyền thống, giá Bitcoin và giá cổ phiếu của Nvidia trong gần một năm qua đã thể hiện mối tương quan đáng kinh ngạc. Mối tương quan mạnh mẽ này gây suy nghĩ, hiện chưa có giải thích được công nhận.
Về lý thuyết, nếu Bitcoin được thị trường đồng thuận là "vàng điện tử", thì xu hướng của nó nên liên quan đến giá vàng. Trong thời gian xảy ra xung đột địa chính trị, giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục, thể hiện rõ thuộc tính tránh rủi ro của nó. Tuy nhiên, Bitcoin không thể hiện những đặc điểm tương tự, điều này có thể cho thấy xu hướng hiện tại của Bitcoin gắn chặt với ETF của Mỹ. Trong suốt tháng 4, ETF đã thể hiện xu hướng rút vốn ròng.
Diễn biến này được gắn bó với tài sản của một quốc gia không hoàn toàn hợp lý. Đặc tính phi tập trung của Bitcoin là giá trị cốt lõi của nó, tuy nhiên hiện tại ETF của một quốc gia đã nắm giữ quyền định giá Bitcoin ở một mức độ lớn, điều này đi ngược lại với quan niệm phi tập trung.
Thật đáng mừng, vào ngày 29 tháng 4, Hồng Kông Trung Quốc đã chính thức phê duyệt 6 quỹ ETF tài sản ảo, bao gồm 3 quỹ ETF Bitcoin và 3 quỹ ETF Ethereum. Những sản phẩm này có đặc điểm riêng về cấu trúc phí, hiệu quả giao dịch và chiến lược phát hành, mang đến cho nhà đầu tư sự lựa chọn đa dạng. Dự kiến, 6 quỹ ETF này sẽ mang lại khoảng 1 tỷ đô la Mỹ vốn tăng thêm cho thị trường mã hóa.
Ngoài ra, Australia cũng dự định ra mắt quỹ ETF Bitcoin vào cuối năm nay. Xu hướng niêm yết ETF đa khu vực này giúp duy trì thuộc tính phi tập trung của Bitcoin trên thị trường thứ cấp, tránh tình trạng một cơ quan hoặc quốc gia duy nhất độc quyền quyền định giá.
Với việc ngày càng nhiều quốc gia và khu vực ra mắt ETF giao ngay Bitcoin, việc nắm giữ của các nhà đầu tư lớn sẽ trở nên phân tán hơn. Điều này dự kiến sẽ làm cho việc định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp trở nên phi tập trung hơn, có thể giúp Bitcoin trở lại giá trị bản chất của nó như một loại vàng điện tử.
Tổng thể mà nói, mặc dù thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua một số biến động trong tháng 4, nhưng không có dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng tài chính rộng rãi. Việc phê duyệt ETF Bitcoin ở Hồng Kông đánh dấu một bước tiến quan trọng trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử của thị trường tài chính châu Á, có khả năng trở thành điểm bùng phát mới cho thị trường vốn toàn cầu. Tiến triển này không chỉ cung cấp cho nhà đầu tư những lựa chọn phân bổ tài sản mới mà còn có thể thúc đẩy thị trường tài sản tiền điện tử phát triển theo hướng trưởng thành và quy định hơn, báo hiệu sự xuất hiện của những cơ hội đầu tư và xu hướng thị trường mới, đồng thời cũng đang thúc đẩy quá trình phi tập trung hóa quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp.