Cấu trúc quản lý tài sản tiền điện tử toàn cầu được tái cấu trúc: Mỹ dẫn đầu kỷ nguyên mới
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Hoa Kỳ đã đạt được bước đột phá lớn trong lĩnh vực quản lý tài sản tiền điện tử. Qua việc ký kết "Luật Dự trữ Chiến lược Bitcoin", Hoa Kỳ đã đưa 200.000 coin Bitcoin vào dự trữ chiến lược quốc gia và thiết lập cơ chế cấm bán vĩnh viễn. Động thái này không chỉ tái cấu trúc cấu trúc cung cầu của thị trường mà còn thông qua việc xác lập quyền sở hữu theo hệ thống đã tăng cường thuộc tính "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin.
Dự luật đổi mới áp dụng cơ chế "tăng cường không tốn phí", cho phép mở rộng quy mô dự trữ liên tục thông qua quy trình tư pháp tuân thủ, vừa tránh được tranh cãi về chi tiêu tài chính truyền thống, vừa để lại không gian cho việc điều chỉnh chính sách trong tương lai. Đồng thời, dự luật "khấu trừ thuế Bitcoin" mà Texas đang thúc đẩy thể hiện ý chí đổi mới của chính quyền tiểu bang trong lĩnh vực kinh tế mã hóa. Sự kết hợp quản lý giữa liên bang và tiểu bang này thúc đẩy Mỹ nhanh chóng xây dựng hệ thống quản lý tài sản mã hóa đa cấp đầu tiên trên thế giới.
Thị trường phản ứng với dự luật cho thấy xu hướng đầu tiên giảm sau đó tăng. Mặc dù ban đầu việc chính phủ không trực tiếp mua Bitcoin bị coi là tín hiệu xấu, dẫn đến giá tăng cao rồi giảm, nhưng sau đó quan điểm tích cực lâu dài bắt đầu chiếm ưu thế, giá Bitcoin đã phục hồi mạnh mẽ và cuối cùng được định giá 91000 USD. Đáng chú ý là, thị trường trước đó đã phản ứng đầy đủ với thông tin Trump tuyên bố sẽ coi Bitcoin là dự trữ chiến lược quốc gia.
Chính sách này của Mỹ có thể gây ra phản ứng dây chuyền toàn cầu. Nếu các nền kinh tế lớn khác bắt chước và thiết lập dự trữ chiến lược tài sản tiền điện tử, dựa trên lý thuyết đàn hồi cung cầu, giá bitcoin có thể có không gian tái định giá đáng kể. Tuy nhiên, các nền kinh tế nhỏ như Ecuador thực hiện các biện pháp tương tự có thể có ảnh hưởng hạn chế đến việc định hình lại khoảng giá trị.
Ảnh hưởng sâu rộng của chính sách này nằm ở cuộc tranh giành quyền lực tài chính. Lịch sử cho thấy, Mỹ đã thành công trong việc nắm giữ quyền định giá hàng hóa toàn cầu thông qua việc thiết lập hệ thống dự trữ dầu chiến lược và dự trữ vàng. Hiện tại, xu hướng "xuất khẩu khuôn khổ quản lý kiểu Mỹ" mà thị trường Bitcoin đang thể hiện thực chất là cuộc chiến mở rộng về chủ quyền tiền tệ trong kỷ nguyên số. Đối với các quốc gia khác, việc thiết lập dự trữ chiến lược tài sản tiền điện tử đã vượt ra ngoài phạm vi quyết định kinh tế đơn thuần, biến thành lựa chọn chiến lược cho an ninh tài chính quốc gia trong kỷ nguyên kinh tế số.
Vào ngày 8 tháng 3, tại hội nghị thượng đỉnh về tài sản tiền điện tử của Nhà Trắng, chính phủ đã công bố tăng tốc tiến trình lập pháp cho "Đạo luật Trách nhiệm về Stablecoin", dự kiến sẽ hoàn thành trước khi Quốc hội nghỉ hè vào tháng 8. Biện pháp này nhằm chấm dứt hiện tượng "sự loại trừ ngân hàng" trong tài sản tiền điện tử, xây dựng một khung pháp lý quản lý ở cấp liên bang, tập trung vào việc quy định tiêu chuẩn dự trữ và tiêu chí đủ điều kiện cho việc phát hành stablecoin. Đạo luật mới sẽ thiết lập một cấu trúc quản lý hai tầng "cấp phép liên bang + giấy phép cấp bang", yêu cầu các nhà phát hành duy trì 100% dự trữ bằng đô la Mỹ và kết nối với hệ thống kiểm toán thời gian thực.
Các tổ chức được cấp phép đang định hình lại cấu trúc quyền lực của thị trường mã hóa. Khối lượng giao dịch giao ngay trên các nền tảng giao dịch tuân thủ quy định đã tăng đáng kể, lượng vốn ròng đổ vào vượt xa các nền tảng chưa được cấp phép. Stablecoin USDC nhờ tỉ lệ tuân thủ cao đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực thanh toán mã hóa toàn cầu. Sự tích hợp giữa hệ thống ngân hàng và công nghệ mã hóa mang lại cuộc cách mạng về hiệu suất, thời gian thanh toán xuyên biên giới được rút ngắn đáng kể, tỷ lệ giao dịch không thành công giảm mạnh.
Tài sản tiền điện tử đối với kinh tế vĩ mô ngày càng trở nên rõ ràng. Mô hình của Quỹ Tiền tệ Quốc tế cho thấy sự tăng trưởng giá trị thị trường tiền điện tử có đóng góp rõ ràng vào GDP của Hoa Kỳ. Biến động của Bitcoin có mối tương quan mạnh với sự thay đổi trong bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang, làm nổi bật rằng thị trường tiền điện tử đã trở thành một phương tiện truyền dẫn mới cho tính thanh khoản của đô la Mỹ. Dự kiến đến năm 2027, tài sản tiền điện tử sẽ xử lý 35% khối lượng thanh toán toàn cầu và đạt được vị thế tiền tệ hợp pháp tại nhiều nền kinh tế lớn.
Tuy nhiên, mối liên hệ giữa thị trường tài sản tiền điện tử và thị trường chứng khoán Mỹ đang ngày càng sâu sắc. Hệ số tương quan giữa Bitcoin và chỉ số S&P 500 đã tăng đáng kể, sự tăng giảm của thị trường tài sản tiền điện tử có liên quan chặt chẽ đến tình hình kinh tế Mỹ. Cục Dự trữ Liên bang đang đối mặt với tình thế khó xử trong việc kiểm soát lạm phát và chống lại suy thoái, xu hướng chính sách sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến sự biến động của thị trường tài sản tiền điện tử.
Chính sách chuyển hướng của Hoa Kỳ đang gây ra sự thay đổi mô hình quản lý toàn cầu. "Đạo luật dự trữ chiến lược Bitcoin" và "Đạo luật trách nhiệm stablecoin" cung cấp các mẫu khung quản lý có thể sao chép cho toàn cầu. Khi các quốc gia lần lượt ban hành các quy định về Tài sản tiền điện tử, thị trường toàn cầu đang tiến từ giai đoạn "kiếm lợi từ sự không đồng nhất trong quản lý" sang giai đoạn "cạnh tranh thể chế".
Trong thời đại mới, nơi mà kinh tế số và địa chính trị đan xen, việc tái cấu trúc khung quy định về tài sản tiền điện tử đã trở thành một chiều cạnh quan trọng của năng lực cạnh tranh tài chính quốc gia. Ai có thể xây dựng hệ thống quy định vừa đảm bảo đổi mới vừa phòng ngừa rủi ro trước, người đó sẽ chiếm ưu thế trong cuộc cạnh tranh toàn cầu của kinh tế số. Đối với các thực thể kinh tế toàn cầu, cuộc cách mạng quy định này vừa là thách thức, vừa là cơ hội lịch sử để định hình lại trật tự tài chính quốc tế.
Mặc dù Mỹ dẫn đầu sự phát triển của thị trường mã hóa, nhưng cũng khiến cho thị trường mã hóa gắn liền với nền kinh tế Mỹ. Trong khi chú ý đến ảnh hưởng của nền kinh tế Mỹ đối với thị trường mã hóa, chúng ta cần kêu gọi sự tham gia toàn cầu vào việc xây dựng quy định cho thị trường mã hóa, nhằm tránh ảnh hưởng quá mức của Mỹ đối với thị trường mã hóa.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cấu trúc quy định mã hóa toàn cầu được tái cấu trúc, Mỹ dẫn dắt kỷ nguyên mới
Cấu trúc quản lý tài sản tiền điện tử toàn cầu được tái cấu trúc: Mỹ dẫn đầu kỷ nguyên mới
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Hoa Kỳ đã đạt được bước đột phá lớn trong lĩnh vực quản lý tài sản tiền điện tử. Qua việc ký kết "Luật Dự trữ Chiến lược Bitcoin", Hoa Kỳ đã đưa 200.000 coin Bitcoin vào dự trữ chiến lược quốc gia và thiết lập cơ chế cấm bán vĩnh viễn. Động thái này không chỉ tái cấu trúc cấu trúc cung cầu của thị trường mà còn thông qua việc xác lập quyền sở hữu theo hệ thống đã tăng cường thuộc tính "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin.
Dự luật đổi mới áp dụng cơ chế "tăng cường không tốn phí", cho phép mở rộng quy mô dự trữ liên tục thông qua quy trình tư pháp tuân thủ, vừa tránh được tranh cãi về chi tiêu tài chính truyền thống, vừa để lại không gian cho việc điều chỉnh chính sách trong tương lai. Đồng thời, dự luật "khấu trừ thuế Bitcoin" mà Texas đang thúc đẩy thể hiện ý chí đổi mới của chính quyền tiểu bang trong lĩnh vực kinh tế mã hóa. Sự kết hợp quản lý giữa liên bang và tiểu bang này thúc đẩy Mỹ nhanh chóng xây dựng hệ thống quản lý tài sản mã hóa đa cấp đầu tiên trên thế giới.
Thị trường phản ứng với dự luật cho thấy xu hướng đầu tiên giảm sau đó tăng. Mặc dù ban đầu việc chính phủ không trực tiếp mua Bitcoin bị coi là tín hiệu xấu, dẫn đến giá tăng cao rồi giảm, nhưng sau đó quan điểm tích cực lâu dài bắt đầu chiếm ưu thế, giá Bitcoin đã phục hồi mạnh mẽ và cuối cùng được định giá 91000 USD. Đáng chú ý là, thị trường trước đó đã phản ứng đầy đủ với thông tin Trump tuyên bố sẽ coi Bitcoin là dự trữ chiến lược quốc gia.
Chính sách này của Mỹ có thể gây ra phản ứng dây chuyền toàn cầu. Nếu các nền kinh tế lớn khác bắt chước và thiết lập dự trữ chiến lược tài sản tiền điện tử, dựa trên lý thuyết đàn hồi cung cầu, giá bitcoin có thể có không gian tái định giá đáng kể. Tuy nhiên, các nền kinh tế nhỏ như Ecuador thực hiện các biện pháp tương tự có thể có ảnh hưởng hạn chế đến việc định hình lại khoảng giá trị.
Ảnh hưởng sâu rộng của chính sách này nằm ở cuộc tranh giành quyền lực tài chính. Lịch sử cho thấy, Mỹ đã thành công trong việc nắm giữ quyền định giá hàng hóa toàn cầu thông qua việc thiết lập hệ thống dự trữ dầu chiến lược và dự trữ vàng. Hiện tại, xu hướng "xuất khẩu khuôn khổ quản lý kiểu Mỹ" mà thị trường Bitcoin đang thể hiện thực chất là cuộc chiến mở rộng về chủ quyền tiền tệ trong kỷ nguyên số. Đối với các quốc gia khác, việc thiết lập dự trữ chiến lược tài sản tiền điện tử đã vượt ra ngoài phạm vi quyết định kinh tế đơn thuần, biến thành lựa chọn chiến lược cho an ninh tài chính quốc gia trong kỷ nguyên kinh tế số.
Vào ngày 8 tháng 3, tại hội nghị thượng đỉnh về tài sản tiền điện tử của Nhà Trắng, chính phủ đã công bố tăng tốc tiến trình lập pháp cho "Đạo luật Trách nhiệm về Stablecoin", dự kiến sẽ hoàn thành trước khi Quốc hội nghỉ hè vào tháng 8. Biện pháp này nhằm chấm dứt hiện tượng "sự loại trừ ngân hàng" trong tài sản tiền điện tử, xây dựng một khung pháp lý quản lý ở cấp liên bang, tập trung vào việc quy định tiêu chuẩn dự trữ và tiêu chí đủ điều kiện cho việc phát hành stablecoin. Đạo luật mới sẽ thiết lập một cấu trúc quản lý hai tầng "cấp phép liên bang + giấy phép cấp bang", yêu cầu các nhà phát hành duy trì 100% dự trữ bằng đô la Mỹ và kết nối với hệ thống kiểm toán thời gian thực.
Các tổ chức được cấp phép đang định hình lại cấu trúc quyền lực của thị trường mã hóa. Khối lượng giao dịch giao ngay trên các nền tảng giao dịch tuân thủ quy định đã tăng đáng kể, lượng vốn ròng đổ vào vượt xa các nền tảng chưa được cấp phép. Stablecoin USDC nhờ tỉ lệ tuân thủ cao đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực thanh toán mã hóa toàn cầu. Sự tích hợp giữa hệ thống ngân hàng và công nghệ mã hóa mang lại cuộc cách mạng về hiệu suất, thời gian thanh toán xuyên biên giới được rút ngắn đáng kể, tỷ lệ giao dịch không thành công giảm mạnh.
Tài sản tiền điện tử đối với kinh tế vĩ mô ngày càng trở nên rõ ràng. Mô hình của Quỹ Tiền tệ Quốc tế cho thấy sự tăng trưởng giá trị thị trường tiền điện tử có đóng góp rõ ràng vào GDP của Hoa Kỳ. Biến động của Bitcoin có mối tương quan mạnh với sự thay đổi trong bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang, làm nổi bật rằng thị trường tiền điện tử đã trở thành một phương tiện truyền dẫn mới cho tính thanh khoản của đô la Mỹ. Dự kiến đến năm 2027, tài sản tiền điện tử sẽ xử lý 35% khối lượng thanh toán toàn cầu và đạt được vị thế tiền tệ hợp pháp tại nhiều nền kinh tế lớn.
Tuy nhiên, mối liên hệ giữa thị trường tài sản tiền điện tử và thị trường chứng khoán Mỹ đang ngày càng sâu sắc. Hệ số tương quan giữa Bitcoin và chỉ số S&P 500 đã tăng đáng kể, sự tăng giảm của thị trường tài sản tiền điện tử có liên quan chặt chẽ đến tình hình kinh tế Mỹ. Cục Dự trữ Liên bang đang đối mặt với tình thế khó xử trong việc kiểm soát lạm phát và chống lại suy thoái, xu hướng chính sách sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến sự biến động của thị trường tài sản tiền điện tử.
Chính sách chuyển hướng của Hoa Kỳ đang gây ra sự thay đổi mô hình quản lý toàn cầu. "Đạo luật dự trữ chiến lược Bitcoin" và "Đạo luật trách nhiệm stablecoin" cung cấp các mẫu khung quản lý có thể sao chép cho toàn cầu. Khi các quốc gia lần lượt ban hành các quy định về Tài sản tiền điện tử, thị trường toàn cầu đang tiến từ giai đoạn "kiếm lợi từ sự không đồng nhất trong quản lý" sang giai đoạn "cạnh tranh thể chế".
Trong thời đại mới, nơi mà kinh tế số và địa chính trị đan xen, việc tái cấu trúc khung quy định về tài sản tiền điện tử đã trở thành một chiều cạnh quan trọng của năng lực cạnh tranh tài chính quốc gia. Ai có thể xây dựng hệ thống quy định vừa đảm bảo đổi mới vừa phòng ngừa rủi ro trước, người đó sẽ chiếm ưu thế trong cuộc cạnh tranh toàn cầu của kinh tế số. Đối với các thực thể kinh tế toàn cầu, cuộc cách mạng quy định này vừa là thách thức, vừa là cơ hội lịch sử để định hình lại trật tự tài chính quốc tế.
Mặc dù Mỹ dẫn đầu sự phát triển của thị trường mã hóa, nhưng cũng khiến cho thị trường mã hóa gắn liền với nền kinh tế Mỹ. Trong khi chú ý đến ảnh hưởng của nền kinh tế Mỹ đối với thị trường mã hóa, chúng ta cần kêu gọi sự tham gia toàn cầu vào việc xây dựng quy định cho thị trường mã hóa, nhằm tránh ảnh hưởng quá mức của Mỹ đối với thị trường mã hóa.