Nghiên cứu ngành công nghiệp chuỗi công khai tháng 2 năm 2025: Thách thức và đổi mới trong bối cảnh thị trường điều chỉnh
Vào tháng 2 năm 2025, thị trường blockchain đã trải qua một sự điều chỉnh rõ rệt, mang lại thách thức cho cả mạng lưới trưởng thành và blockchain công khai mới nổi. Bitcoin có hiệu suất tương đối ổn định, vị thế thống trị càng được củng cố, trong khi hầu hết các chuỗi khác, bao gồm Solana, Avalanche và Ethereum, đều giảm mạnh. Tuy nhiên, hoạt động phát triển trong lĩnh vực blockchain công khai không hề ngừng lại: việc ra mắt mạng chính của một blockchain mới, nâng cấp cơ sở hạ tầng của một mạng Layer 2 và việc ra mắt giải pháp Layer 2 của một DEX đã trở thành những điểm nổi bật trong tháng này.
Tổng quan thị trường
Thị trường trong tháng 2 đã có sự điều chỉnh rõ rệt: Bitcoin giảm từ 98,768 đô la xuống 84,177 đô la, giảm 14.8%, trong khi Ethereum còn giảm mạnh hơn, từ 3,065 đô la xuống 2,216 đô la, giảm 27.7%. Cuối tháng, vào tuần cuối cùng, khi nỗi lo ngại về an ninh lan rộng, áp lực bán càng gia tăng.
Sự điều chỉnh này diễn ra ngay sau thị trường bò vào tháng 1, nhưng tín hiệu từ thị trường lại hỗn độn, khiến các nhà đầu tư dao động giữa tâm lý lạc quan và lo ngại về các lỗ hổng bảo mật. Tâm lý thị trường xấu đi, khẩu vị rủi ro giảm, đặc biệt là trong các lĩnh vực có tính đầu cơ cao. Trên toàn cầu, thị trường Bắc Mỹ thể hiện sự lạc quan thận trọng do sự thay đổi chính sách, trong khi thị trường châu Á - Thái Bình Dương cảm nhận mạnh mẽ tác động của các cuộc tấn công hacker.
Quy định và thay đổi chính sách
Sắc lệnh hành chính liên quan đến tiền điện tử của chính phủ Mỹ tập trung vào việc tự quản lý và phát triển stablecoin, cung cấp sự rõ ràng chính sách hiếm có cho ngành. Tuy nhiên, sự kiện hack của một sàn giao dịch xảy ra vào ngày 21 tháng 2, gây thiệt hại lên tới 1,5 tỷ đô la, lập kỷ lục thiệt hại lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, đã dấy lên mối lo ngại về an ninh mới, khiến tâm lý thị trường nhanh chóng thay đổi. Trong khi đó, thái độ của SEC đã trở nên mềm mỏng hơn, tạm dừng điều tra đối với nhiều doanh nghiệp nổi tiếng và từ bỏ kháng cáo đối với "quy tắc nhà giao dịch". Dự luật "GENIUS" nhận được sự ủng hộ từ cả hai đảng (Dự luật hướng dẫn và thành lập đổi mới stablecoin quốc gia Mỹ) đã củng cố thêm khung quản lý stablecoin, cho thấy xu hướng thân thiện của môi trường quản lý ở Mỹ.
Hành vi của các nhà đầu tư phản ánh sự hỗn loạn này. Cơn sốt token đầu cơ do token liên quan đến tổng thống của một quốc gia thúc đẩy đã nhanh chóng hạ nhiệt do các tin tức tiêu cực liên quan, khiến giá trị giảm mạnh và khối lượng giao dịch sụt giảm đáng kể. Sự chuyển biến này gợi ý rằng thị trường đang rút lui khỏi các tài sản rủi ro cao.
Lớp 1
Các chuỗi công cộng Layer 1 đều chịu áp lực, tổng giá trị thị trường giảm 20,8% xuống còn 2,3 nghìn tỷ USD. Sự thống trị của Bitcoin đã tăng từ 71,3% lên 74,2%, trong khi thị phần của Ethereum giảm từ 14,0% xuống 11,9%. Thị phần của một chuỗi công cộng nào đó tăng nhẹ lên 3,7%, nhưng Solana đã giảm thị phần từ 4,0% xuống 3,3% sau khi giá giảm 36,3%.
Litecoin tăng 1.0% lên 128.7 đô la, trong khi Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) và các đồng tiền khác thì thể hiện kém hơn.
Tổng giá trị tài sản bị khóa DeFi (TVL) giảm 20,0% xuống 82,9 tỷ USD, trong đó Ethereum là 44,9 tỷ USD (giảm 21,7%), Solana là 8,6 tỷ USD (giảm 34,1%).
Một chuỗi công khai mới nổi lên, nhanh chóng đứng ở vị trí thứ sáu sau khi khởi động mạng chính vào ngày 6 tháng 2, với TVL đạt 3,2 tỷ đô la. Chuỗi này phát hành 80 triệu token, sử dụng mô hình "bằng chứng thanh khoản" - một phương pháp staking sáng tạo chuyển đổi thanh khoản thành an ninh mạng. Sau khi huy động 100 triệu đô la vào tháng 1 năm 2024, airdrop và quyền quản trị trong tháng này đã kích thích sự nhiệt tình của thị trường. Khác với bằng chứng cổ phần truyền thống, phương pháp này có thể định nghĩa lại cách mà chuỗi công khai cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định, khiến dự án này trở thành một đối tượng đáng chú ý.
Sự bùng nổ của các token đầu cơ trên Solana đã rõ ràng hạ nhiệt. Những trường hợp thất bại nổi bật, như token liên quan đến một tổng thống của một quốc gia, đã làm tổn hại đến lòng tin của thị trường, dẫn đến sự sụt giảm mạnh khối lượng giao dịch trên các nền tảng như một số DEX. Mặc dù các token này sẽ không biến mất, có thể coi chúng như thẻ sưu tập kỹ thuật số, nhưng đỉnh điểm của sự cuồng nhiệt có thể đã qua, và các nhà giao dịch bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản thay vì sự thổi phồng.
Bitcoin Layer 2 và Sidechain
TVL của Bitcoin L2 và sidechain đã giảm 24,5% từ 2,7 tỷ đô la xuống 2,1 tỷ đô la. Một nền tảng dẫn đầu với TVL 460 triệu đô la (giảm 42,0%), tiếp theo là hai nền tảng khác (đạt 350 triệu đô la và 320 triệu đô la). Một dự án nổi bật chỉ giảm 7,9% xuống còn 220 triệu đô la.
Trên các nền tảng trung bình, một dự án hoạt động tốt, TVL giảm nhẹ 9,3% xuống còn 150 triệu USD. Trong khi đó, các nền tảng nhỏ phải đối mặt với áp lực lớn hơn, nhiều dự án lần lượt giảm 31,5%, 29,6% và 27,4%.
Sự ảm đạm trong lĩnh vực này phù hợp với quan điểm của một người nổi tiếng trong ngành tại hội nghị gần đây: "Khi sự nhiệt huyết ban đầu giảm dần, hơn hai phần ba các dự án Bitcoin Layer 2 hiện có sẽ biến mất trong vòng ba năm." Ông dự đoán thị trường sẽ đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, và sự ảm đạm trong ngành vào tháng 2 cho thấy sự hợp nhất có thể đã bắt đầu. Nhìn về tương lai, những nền tảng có thể chứng minh hiệu quả thực tế có thể bền vững hơn so với những dự án chỉ dựa vào động lực.
Ethereum Layer 2
TVL của Ethereum L2 giảm 23.4% xuống còn 14 tỷ USD. Một nền tảng giữ vị trí dẫn đầu với TVL 4.5 tỷ USD (giảm 33.4%), trong khi một nền tảng khác leo lên vị trí thứ hai với TVL 4.2 tỷ USD (giảm 10.6%), đẩy vị trí thứ ba (2.1 tỷ USD) xuống thứ ba. Một dự án tăng vọt 104.1% lên 300 triệu USD, trở thành điểm sáng hiếm hoi trong tháng này.
Một mạng Layer 2 đã ra mắt Flashblocks (xác nhận giao dịch nhanh hơn), Appchains (L3 tùy chỉnh) và các tài khoản con ví thông minh, nhằm duy trì sự gắn bó của người dùng. Một dự án khác đã khởi động mạng chính vào ngày 16 tháng 2, trước đó mạng thử nghiệm của nó đã xử lý tổng cộng 95 triệu giao dịch, được định vị là một người thay đổi cuộc chơi về hiệu suất mở rộng, nhiều tổ chức lớn đã tham gia. Một chuỗi ứng dụng, như một đổi mới trò chơi Layer 3, đã thể hiện tương lai của thiết kế mô-đun.
Trong khi đó, một chuỗi tương thích EVM mặc dù không phải là Layer 2 của Ethereum, nhưng việc ra mắt mạng chính vào ngày 27 tháng 2 như là chuỗi SVM mở rộng đầu tiên của Solana đã thu hút được nhiều sự chú ý, đạt được 10.000 TPS và trong vài ngày đã mang về 47,6 triệu USD cho một dự án DeFi. Những động thái này cho thấy các dự án Layer 2 đang đầu tư nhiều hơn vào công nghệ, chứ không chỉ là chiêu trò.
Một lãnh đạo trong ngành đã có những bình luận vào ngày 19 tháng 2, nhấn mạnh rằng Ethereum cần xác định vị trí của mình trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt. Ông thúc đẩy Layer 2 đóng vai trò lãnh đạo trong khả năng mở rộng (như tăng 17 lần giao dịch) và khả năng tương tác, chỉ ra rằng chúng đã phát triển từ "chữ ký nhiều cấp độ" thành một mạng lưới mạnh mẽ. Mặc dù ông không bình luận trực tiếp về một chuỗi tương thích EVM nào, nhưng tính tương thích EVM và tốc độ của nó phù hợp với tầm nhìn của ông về việc kết nối "vũ trụ Ethereum" một cách liền mạch. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự không hài lòng với xu hướng giống như sòng bạc trong hệ sinh thái, kêu gọi chú ý đến giá trị thực thay vì bong bóng đầu cơ.
Tình hình tài chính
Hoạt động huy động vốn chậm lại, trong tháng 2 đã hoàn thành 6 giao dịch với tổng giá trị 32,4 triệu USD. Một mạng lưới đã huy động được 13,5 triệu USD cho chuỗi hỗn hợp EVM-MoveVM của mình, dự kiến ra mắt vào quý 1 năm 2025. Một dự án khác đã nhận được 8 triệu USD để phát triển Layer 2 đa máy ảo kết nối Ethereum và Solana.
Nội dung báo cáo này chỉ phục vụ cho việc nghiên cứu và giao lưu trong ngành, không tạo thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Những hiểu biết về ngành chuỗi công khai tháng 2 năm 2025: Thách thức và đổi mới dưới sự điều chỉnh của thị trường
Nghiên cứu ngành công nghiệp chuỗi công khai tháng 2 năm 2025: Thách thức và đổi mới trong bối cảnh thị trường điều chỉnh
Vào tháng 2 năm 2025, thị trường blockchain đã trải qua một sự điều chỉnh rõ rệt, mang lại thách thức cho cả mạng lưới trưởng thành và blockchain công khai mới nổi. Bitcoin có hiệu suất tương đối ổn định, vị thế thống trị càng được củng cố, trong khi hầu hết các chuỗi khác, bao gồm Solana, Avalanche và Ethereum, đều giảm mạnh. Tuy nhiên, hoạt động phát triển trong lĩnh vực blockchain công khai không hề ngừng lại: việc ra mắt mạng chính của một blockchain mới, nâng cấp cơ sở hạ tầng của một mạng Layer 2 và việc ra mắt giải pháp Layer 2 của một DEX đã trở thành những điểm nổi bật trong tháng này.
Tổng quan thị trường
Thị trường trong tháng 2 đã có sự điều chỉnh rõ rệt: Bitcoin giảm từ 98,768 đô la xuống 84,177 đô la, giảm 14.8%, trong khi Ethereum còn giảm mạnh hơn, từ 3,065 đô la xuống 2,216 đô la, giảm 27.7%. Cuối tháng, vào tuần cuối cùng, khi nỗi lo ngại về an ninh lan rộng, áp lực bán càng gia tăng.
Sự điều chỉnh này diễn ra ngay sau thị trường bò vào tháng 1, nhưng tín hiệu từ thị trường lại hỗn độn, khiến các nhà đầu tư dao động giữa tâm lý lạc quan và lo ngại về các lỗ hổng bảo mật. Tâm lý thị trường xấu đi, khẩu vị rủi ro giảm, đặc biệt là trong các lĩnh vực có tính đầu cơ cao. Trên toàn cầu, thị trường Bắc Mỹ thể hiện sự lạc quan thận trọng do sự thay đổi chính sách, trong khi thị trường châu Á - Thái Bình Dương cảm nhận mạnh mẽ tác động của các cuộc tấn công hacker.
Quy định và thay đổi chính sách
Sắc lệnh hành chính liên quan đến tiền điện tử của chính phủ Mỹ tập trung vào việc tự quản lý và phát triển stablecoin, cung cấp sự rõ ràng chính sách hiếm có cho ngành. Tuy nhiên, sự kiện hack của một sàn giao dịch xảy ra vào ngày 21 tháng 2, gây thiệt hại lên tới 1,5 tỷ đô la, lập kỷ lục thiệt hại lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, đã dấy lên mối lo ngại về an ninh mới, khiến tâm lý thị trường nhanh chóng thay đổi. Trong khi đó, thái độ của SEC đã trở nên mềm mỏng hơn, tạm dừng điều tra đối với nhiều doanh nghiệp nổi tiếng và từ bỏ kháng cáo đối với "quy tắc nhà giao dịch". Dự luật "GENIUS" nhận được sự ủng hộ từ cả hai đảng (Dự luật hướng dẫn và thành lập đổi mới stablecoin quốc gia Mỹ) đã củng cố thêm khung quản lý stablecoin, cho thấy xu hướng thân thiện của môi trường quản lý ở Mỹ.
Hành vi của các nhà đầu tư phản ánh sự hỗn loạn này. Cơn sốt token đầu cơ do token liên quan đến tổng thống của một quốc gia thúc đẩy đã nhanh chóng hạ nhiệt do các tin tức tiêu cực liên quan, khiến giá trị giảm mạnh và khối lượng giao dịch sụt giảm đáng kể. Sự chuyển biến này gợi ý rằng thị trường đang rút lui khỏi các tài sản rủi ro cao.
Lớp 1
Các chuỗi công cộng Layer 1 đều chịu áp lực, tổng giá trị thị trường giảm 20,8% xuống còn 2,3 nghìn tỷ USD. Sự thống trị của Bitcoin đã tăng từ 71,3% lên 74,2%, trong khi thị phần của Ethereum giảm từ 14,0% xuống 11,9%. Thị phần của một chuỗi công cộng nào đó tăng nhẹ lên 3,7%, nhưng Solana đã giảm thị phần từ 4,0% xuống 3,3% sau khi giá giảm 36,3%.
Litecoin tăng 1.0% lên 128.7 đô la, trong khi Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) và các đồng tiền khác thì thể hiện kém hơn.
Tổng giá trị tài sản bị khóa DeFi (TVL) giảm 20,0% xuống 82,9 tỷ USD, trong đó Ethereum là 44,9 tỷ USD (giảm 21,7%), Solana là 8,6 tỷ USD (giảm 34,1%).
Một chuỗi công khai mới nổi lên, nhanh chóng đứng ở vị trí thứ sáu sau khi khởi động mạng chính vào ngày 6 tháng 2, với TVL đạt 3,2 tỷ đô la. Chuỗi này phát hành 80 triệu token, sử dụng mô hình "bằng chứng thanh khoản" - một phương pháp staking sáng tạo chuyển đổi thanh khoản thành an ninh mạng. Sau khi huy động 100 triệu đô la vào tháng 1 năm 2024, airdrop và quyền quản trị trong tháng này đã kích thích sự nhiệt tình của thị trường. Khác với bằng chứng cổ phần truyền thống, phương pháp này có thể định nghĩa lại cách mà chuỗi công khai cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định, khiến dự án này trở thành một đối tượng đáng chú ý.
Sự bùng nổ của các token đầu cơ trên Solana đã rõ ràng hạ nhiệt. Những trường hợp thất bại nổi bật, như token liên quan đến một tổng thống của một quốc gia, đã làm tổn hại đến lòng tin của thị trường, dẫn đến sự sụt giảm mạnh khối lượng giao dịch trên các nền tảng như một số DEX. Mặc dù các token này sẽ không biến mất, có thể coi chúng như thẻ sưu tập kỹ thuật số, nhưng đỉnh điểm của sự cuồng nhiệt có thể đã qua, và các nhà giao dịch bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản thay vì sự thổi phồng.
Bitcoin Layer 2 và Sidechain
TVL của Bitcoin L2 và sidechain đã giảm 24,5% từ 2,7 tỷ đô la xuống 2,1 tỷ đô la. Một nền tảng dẫn đầu với TVL 460 triệu đô la (giảm 42,0%), tiếp theo là hai nền tảng khác (đạt 350 triệu đô la và 320 triệu đô la). Một dự án nổi bật chỉ giảm 7,9% xuống còn 220 triệu đô la.
Trên các nền tảng trung bình, một dự án hoạt động tốt, TVL giảm nhẹ 9,3% xuống còn 150 triệu USD. Trong khi đó, các nền tảng nhỏ phải đối mặt với áp lực lớn hơn, nhiều dự án lần lượt giảm 31,5%, 29,6% và 27,4%.
Sự ảm đạm trong lĩnh vực này phù hợp với quan điểm của một người nổi tiếng trong ngành tại hội nghị gần đây: "Khi sự nhiệt huyết ban đầu giảm dần, hơn hai phần ba các dự án Bitcoin Layer 2 hiện có sẽ biến mất trong vòng ba năm." Ông dự đoán thị trường sẽ đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, và sự ảm đạm trong ngành vào tháng 2 cho thấy sự hợp nhất có thể đã bắt đầu. Nhìn về tương lai, những nền tảng có thể chứng minh hiệu quả thực tế có thể bền vững hơn so với những dự án chỉ dựa vào động lực.
Ethereum Layer 2
TVL của Ethereum L2 giảm 23.4% xuống còn 14 tỷ USD. Một nền tảng giữ vị trí dẫn đầu với TVL 4.5 tỷ USD (giảm 33.4%), trong khi một nền tảng khác leo lên vị trí thứ hai với TVL 4.2 tỷ USD (giảm 10.6%), đẩy vị trí thứ ba (2.1 tỷ USD) xuống thứ ba. Một dự án tăng vọt 104.1% lên 300 triệu USD, trở thành điểm sáng hiếm hoi trong tháng này.
Một mạng Layer 2 đã ra mắt Flashblocks (xác nhận giao dịch nhanh hơn), Appchains (L3 tùy chỉnh) và các tài khoản con ví thông minh, nhằm duy trì sự gắn bó của người dùng. Một dự án khác đã khởi động mạng chính vào ngày 16 tháng 2, trước đó mạng thử nghiệm của nó đã xử lý tổng cộng 95 triệu giao dịch, được định vị là một người thay đổi cuộc chơi về hiệu suất mở rộng, nhiều tổ chức lớn đã tham gia. Một chuỗi ứng dụng, như một đổi mới trò chơi Layer 3, đã thể hiện tương lai của thiết kế mô-đun.
Trong khi đó, một chuỗi tương thích EVM mặc dù không phải là Layer 2 của Ethereum, nhưng việc ra mắt mạng chính vào ngày 27 tháng 2 như là chuỗi SVM mở rộng đầu tiên của Solana đã thu hút được nhiều sự chú ý, đạt được 10.000 TPS và trong vài ngày đã mang về 47,6 triệu USD cho một dự án DeFi. Những động thái này cho thấy các dự án Layer 2 đang đầu tư nhiều hơn vào công nghệ, chứ không chỉ là chiêu trò.
Một lãnh đạo trong ngành đã có những bình luận vào ngày 19 tháng 2, nhấn mạnh rằng Ethereum cần xác định vị trí của mình trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt. Ông thúc đẩy Layer 2 đóng vai trò lãnh đạo trong khả năng mở rộng (như tăng 17 lần giao dịch) và khả năng tương tác, chỉ ra rằng chúng đã phát triển từ "chữ ký nhiều cấp độ" thành một mạng lưới mạnh mẽ. Mặc dù ông không bình luận trực tiếp về một chuỗi tương thích EVM nào, nhưng tính tương thích EVM và tốc độ của nó phù hợp với tầm nhìn của ông về việc kết nối "vũ trụ Ethereum" một cách liền mạch. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự không hài lòng với xu hướng giống như sòng bạc trong hệ sinh thái, kêu gọi chú ý đến giá trị thực thay vì bong bóng đầu cơ.
Tình hình tài chính
Hoạt động huy động vốn chậm lại, trong tháng 2 đã hoàn thành 6 giao dịch với tổng giá trị 32,4 triệu USD. Một mạng lưới đã huy động được 13,5 triệu USD cho chuỗi hỗn hợp EVM-MoveVM của mình, dự kiến ra mắt vào quý 1 năm 2025. Một dự án khác đã nhận được 8 triệu USD để phát triển Layer 2 đa máy ảo kết nối Ethereum và Solana.
Nội dung báo cáo này chỉ phục vụ cho việc nghiên cứu và giao lưu trong ngành, không tạo thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng.