Thị trường tiền điện tử từ lâu đã được vận hành theo những chu kỳ 4 năm, gắn liền với các lần Bitcoin halving, xu hướng lãi suất, và những cú sập lớn của ngành. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia hiện nay cho rằng những mô hình cũ đang dần mất hiệu lực, và những lực đẩy mới đang định hình lại toàn bộ thị trường.
Bitcoin Vẫn Đang Trong Chu Kỳ Tăng Trưởng
Bitcoin gần đây đã vượt qua đỉnh lịch sử mới, chạm mốc $123,000, tiếp tục chu kỳ tăng trưởng kể từ đáy thị trường. Theo lịch sử, các chu kỳ của Bitcoin kéo dài khoảng 1.070 ngày từ đáy đến đỉnh. Với mốc thời gian này, đỉnh của chu kỳ hiện tại có thể xuất hiện vào khoảng ngày 20 tháng 10 năm 2025 – cho thấy rằng chu kỳ hiện tại vẫn chưa kết thúc và đà tăng có thể còn tiếp diễn trong hơn 2 tháng nữa.
Lực Đẩy Dài Hạn Đang Áp Đảo Chu Kỳ 4 Năm
Theo ông Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise, chu kỳ 4 năm đang dần trở nên lỗi thời. Ông cho rằng các yếu tố như Bitcoin halving ngày càng ít ảnh hưởng, lãi suất không còn là rào cản như trước, và quy định pháp lý rõ ràng đã giúp loại bỏ nguy cơ từ các cú sập lớn trong ngành.
“Sự chấp nhận ETF mới chỉ là khởi đầu, đây là một xu hướng kéo dài từ 5 đến 10 năm,” ông nói.
Hougan cũng nhấn mạnh rằng dòng tiền tổ chức đang bắt đầu chảy vào thị trường, với các quỹ hưu trí, trường đại học, và các nền tảng tài chính quốc gia đã bắt đầu cân nhắc đầu tư vào tiền mã hóa. Các ông lớn như JP Morgan và Standard Chartered đã và đang phát triển sản phẩm liên quan đến crypto. Theo ông, đây là dấu hiệu cho thấy các lực đẩy tích cực dài hạn sẽ vượt qua các mô hình chu kỳ truyền thống, và năm 2026 có thể là một năm rực rỡ cho thị trường crypto.
Rủi Ro Lớn Nhất: Các Công Ty Nắm Giữ Bitcoin
Tuy nhiên, ông Hougan cũng cảnh báo về một rủi ro mới mang tính chu kỳ: sự gia tăng của các công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin. Trong tháng vừa qua, có tới 22 công ty đại chúng bổ sung Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, nâng tổng số lên 160 công ty.
Cùng quan điểm, CEO của CryptoQuant – ông Ki Young Ju – cũng nhận định rằng chu kỳ cũ của Bitcoin đã kết thúc. Theo ông, các chỉ báo truyền thống như hoạt động mua vào của cá voi hay cơn sốt FOMO từ nhỏ lẻ giờ đây không còn chính xác. Thay vào đó, chúng ta đang chứng kiến sự dịch chuyển Bitcoin từ cá voi cũ sang những holder dài hạn mới, không còn phụ thuộc vào dòng tiền nhỏ lẻ như trước.
Những Người Vẫn Tin Vào Chu Kỳ 4 Năm
Dù vậy, vẫn có nhiều chuyên gia tin rằng chu kỳ 4 năm vẫn đang hoạt động – dù yếu hơn. Ông Jurrien Timmer từ Fidelity khẳng định rằng Bitcoin vẫn đang theo sát chu kỳ này, đặc biệt khi xét đến các đỉnh giá gần đây. Nhà phân tích ETF nổi tiếng James Seyffart cũng đồng ý rằng chu kỳ 4 năm vẫn tồn tại, nhưng các đợt sụt giảm lớn có thể chỉ còn là những điều chỉnh nhỏ nhờ vào dòng tiền ổn định từ tổ chức.
Hiện tại, Bitcoin đã bước vào ngày thứ 975 của chu kỳ hiện tại – gần tiệm cận mốc 1.060 ngày của các chu kỳ trước khi đạt đỉnh. Điều này củng cố khả năng rằng đỉnh chu kỳ sẽ đến trong khoảng tháng 10/2025. Một số chỉ báo on-chain cũng cho thấy khả năng có một đợt tăng parabol cuối cùng, đẩy giá BTC lên đến $250,000.
Chỉ Báo Pi Cycle Top Đang Tăng Tốc
Một chỉ báo kỹ thuật nổi bật là Pi Cycle Top cũng đang thay đổi nhanh chóng. Trước đây, chỉ báo này dự đoán đỉnh chu kỳ rơi vào tháng 1 năm 2027, nhưng với tốc độ tăng giá hiện tại, thời điểm giao cắt đã được điều chỉnh sớm hơn sang cuối năm 2026, và có thể thậm chí xảy ra trong năm 2025 nếu đà tăng tiếp tục.
Kết Luận: Chu Kỳ Đang Chuyển Mình, Không Tan Vỡ
Dù có ý kiến trái chiều, rõ ràng là thị trường tiền mã hóa đang bước vào một giai đoạn mới, nơi mà các chu kỳ truyền thống đang dần bị thay thế bởi các lực đẩy dài hạn từ tổ chức, công nghệ và quy định pháp lý. Tuy vậy, quy luật cung – cầu, tâm lý thị trường và thời gian vẫn đóng vai trò nhất định, cho thấy chu kỳ 4 năm có thể không biến mất hoàn toàn, mà đang tiến hóa để phù hợp với một thị trường trưởng thành hơn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Chu Kỳ 4 Năm Của Bitcoin Đang Tan Vỡ? Hay Chỉ Là Đang Tiến Hóa?
Thị trường tiền điện tử từ lâu đã được vận hành theo những chu kỳ 4 năm, gắn liền với các lần Bitcoin halving, xu hướng lãi suất, và những cú sập lớn của ngành. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia hiện nay cho rằng những mô hình cũ đang dần mất hiệu lực, và những lực đẩy mới đang định hình lại toàn bộ thị trường. Bitcoin Vẫn Đang Trong Chu Kỳ Tăng Trưởng Bitcoin gần đây đã vượt qua đỉnh lịch sử mới, chạm mốc $123,000, tiếp tục chu kỳ tăng trưởng kể từ đáy thị trường. Theo lịch sử, các chu kỳ của Bitcoin kéo dài khoảng 1.070 ngày từ đáy đến đỉnh. Với mốc thời gian này, đỉnh của chu kỳ hiện tại có thể xuất hiện vào khoảng ngày 20 tháng 10 năm 2025 – cho thấy rằng chu kỳ hiện tại vẫn chưa kết thúc và đà tăng có thể còn tiếp diễn trong hơn 2 tháng nữa. Lực Đẩy Dài Hạn Đang Áp Đảo Chu Kỳ 4 Năm Theo ông Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise, chu kỳ 4 năm đang dần trở nên lỗi thời. Ông cho rằng các yếu tố như Bitcoin halving ngày càng ít ảnh hưởng, lãi suất không còn là rào cản như trước, và quy định pháp lý rõ ràng đã giúp loại bỏ nguy cơ từ các cú sập lớn trong ngành. “Sự chấp nhận ETF mới chỉ là khởi đầu, đây là một xu hướng kéo dài từ 5 đến 10 năm,” ông nói. Hougan cũng nhấn mạnh rằng dòng tiền tổ chức đang bắt đầu chảy vào thị trường, với các quỹ hưu trí, trường đại học, và các nền tảng tài chính quốc gia đã bắt đầu cân nhắc đầu tư vào tiền mã hóa. Các ông lớn như JP Morgan và Standard Chartered đã và đang phát triển sản phẩm liên quan đến crypto. Theo ông, đây là dấu hiệu cho thấy các lực đẩy tích cực dài hạn sẽ vượt qua các mô hình chu kỳ truyền thống, và năm 2026 có thể là một năm rực rỡ cho thị trường crypto. Rủi Ro Lớn Nhất: Các Công Ty Nắm Giữ Bitcoin Tuy nhiên, ông Hougan cũng cảnh báo về một rủi ro mới mang tính chu kỳ: sự gia tăng của các công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin. Trong tháng vừa qua, có tới 22 công ty đại chúng bổ sung Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, nâng tổng số lên 160 công ty. Cùng quan điểm, CEO của CryptoQuant – ông Ki Young Ju – cũng nhận định rằng chu kỳ cũ của Bitcoin đã kết thúc. Theo ông, các chỉ báo truyền thống như hoạt động mua vào của cá voi hay cơn sốt FOMO từ nhỏ lẻ giờ đây không còn chính xác. Thay vào đó, chúng ta đang chứng kiến sự dịch chuyển Bitcoin từ cá voi cũ sang những holder dài hạn mới, không còn phụ thuộc vào dòng tiền nhỏ lẻ như trước. Những Người Vẫn Tin Vào Chu Kỳ 4 Năm Dù vậy, vẫn có nhiều chuyên gia tin rằng chu kỳ 4 năm vẫn đang hoạt động – dù yếu hơn. Ông Jurrien Timmer từ Fidelity khẳng định rằng Bitcoin vẫn đang theo sát chu kỳ này, đặc biệt khi xét đến các đỉnh giá gần đây. Nhà phân tích ETF nổi tiếng James Seyffart cũng đồng ý rằng chu kỳ 4 năm vẫn tồn tại, nhưng các đợt sụt giảm lớn có thể chỉ còn là những điều chỉnh nhỏ nhờ vào dòng tiền ổn định từ tổ chức. Hiện tại, Bitcoin đã bước vào ngày thứ 975 của chu kỳ hiện tại – gần tiệm cận mốc 1.060 ngày của các chu kỳ trước khi đạt đỉnh. Điều này củng cố khả năng rằng đỉnh chu kỳ sẽ đến trong khoảng tháng 10/2025. Một số chỉ báo on-chain cũng cho thấy khả năng có một đợt tăng parabol cuối cùng, đẩy giá BTC lên đến $250,000. Chỉ Báo Pi Cycle Top Đang Tăng Tốc Một chỉ báo kỹ thuật nổi bật là Pi Cycle Top cũng đang thay đổi nhanh chóng. Trước đây, chỉ báo này dự đoán đỉnh chu kỳ rơi vào tháng 1 năm 2027, nhưng với tốc độ tăng giá hiện tại, thời điểm giao cắt đã được điều chỉnh sớm hơn sang cuối năm 2026, và có thể thậm chí xảy ra trong năm 2025 nếu đà tăng tiếp tục. Kết Luận: Chu Kỳ Đang Chuyển Mình, Không Tan Vỡ Dù có ý kiến trái chiều, rõ ràng là thị trường tiền mã hóa đang bước vào một giai đoạn mới, nơi mà các chu kỳ truyền thống đang dần bị thay thế bởi các lực đẩy dài hạn từ tổ chức, công nghệ và quy định pháp lý. Tuy vậy, quy luật cung – cầu, tâm lý thị trường và thời gian vẫn đóng vai trò nhất định, cho thấy chu kỳ 4 năm có thể không biến mất hoàn toàn, mà đang tiến hóa để phù hợp với một thị trường trưởng thành hơn.