Phân tích tiềm năng và giá trị của dự án DePin

Cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePin) là một lĩnh vực có vẻ trừu tượng nhưng tiềm năng lớn. So với chuỗi công khai, DeFi và các dự án Meme, các ứng dụng của DePin có thể rộng rãi hơn.

Đặc điểm độc đáo của DePin chủ yếu thể hiện ở hai khía cạnh:

Trước tiên, phạm vi kinh doanh và đối tượng phục vụ của DePin đã vượt qua ranh giới giữa Web3 và các ngành công nghiệp truyền thống. Ví dụ, một nền tảng điện toán đám mây đã cung cấp dịch vụ cho nhiều doanh nghiệp Web2, trong khi một nền tảng dữ liệu địa lý và khí tượng dựa trên trạm tham chiếu vệ tinh GNSS đang cung cấp giải pháp cho các lĩnh vực như nông nghiệp, kỹ thuật và giao thông.

Thứ hai, dữ liệu của các dự án DePin khó thu thập và so sánh hơn. Khác với các chuỗi công khai và dự án DeFi tương đối chuẩn hóa, sự khác biệt giữa các dự án DePin là khá lớn, nhiều hoạt động cốt lõi có thể không được thực hiện trên blockchain, dẫn đến việc dữ liệu trong lĩnh vực này thường bị bỏ qua.

Gần đây, một nền tảng điện toán đám mây đã thiết lập hợp tác sâu sắc với nền tảng tổng hợp dữ liệu Token Terminal, thiết lập một sổ đăng ký đánh dấu hợp đồng thông minh trên chuỗi. Biện pháp này cho phép dữ liệu trên chuỗi của nền tảng có thể được tính toán theo tiêu chuẩn, mở ra khả năng so sánh ngang giữa các dự án DePin.

So sánh dữ liệu dự án DePin

Phân tích phía cầu

1. Phí hợp đồng

Phí giao thức phản ánh khả năng tạo ra giá trị kinh tế của dự án DePin. Dữ liệu cho thấy, một nền tảng điện toán đám mây đã tạo ra tổng cộng 58.7 triệu USD phí giao thức trong năm qua, chiếm 5.7% thị phần của thị trường hạ tầng. Đáng chú ý là, phí giao thức của nền tảng này có xu hướng tăng trưởng và có độ liên kết thấp với sự biến động của thị trường tiền điện tử, điều này chủ yếu nhờ vào việc đối tượng dịch vụ chính của nó đến từ lĩnh vực Web2.

2. Thu nhập từ hợp đồng

Doanh thu từ hợp đồng phản ánh dòng tiền ròng và tình hình phân phối thu nhập của dự án. Một nền tảng điện toán đám mây đã tích lũy được 2.220.000 USD tiền cổ tức trong năm qua, và doanh thu giữ lại là 3.650.000 USD.

So với các dự án công khai, phí giao thức của các dự án công chain cao nhất. Trong các dự án DePin không phải công khai, phí giao thức và doanh thu của một nền tảng điện toán đám mây đứng đầu, vượt xa các dự án nổi tiếng khác.

Phân tích phía cung

Số lượng nút hoạt động là một chỉ số quan trọng để đo lường khả năng phục vụ của mạng DePin. Trong các dự án DePin loại GPU, số lượng nút hoạt động của một nền tảng điện toán đám mây nào đó vượt xa, đạt tới hàng chục lần so với các dự án nổi tiếng khác.

Phân tích tổng hợp sinh thái

Số địa chỉ hoạt động là chỉ số chính để đánh giá giá trị của mạng. Trong các dự án DePin loại GPU, số địa chỉ hoạt động của một nền tảng điện toán đám mây nằm ở vị trí hàng đầu.

Đánh giá giá trị dự án

Bằng cách so sánh tỷ lệ giữa định giá pha loãng toàn diện (FDV) với phí giao thức, thu nhập giao thức, số lượng nút hoạt động và số lượng địa chỉ hoạt động, chúng tôi phát hiện ra rằng một nền tảng điện toán đám mây nhất định cho thấy dấu hiệu bị định giá thấp trên nhiều khía cạnh. Đặc biệt trong các dự án DePin dạng tính toán GPU, các chỉ số của nền tảng này thể hiện sự nổi bật.

Kết luận

Là dự án DePin loại GPU đầu tiên chấp nhận phân tích dữ liệu sâu của Token Terminal, một nền tảng điện toán đám mây đã thể hiện tiềm năng tăng trưởng đáng kể. Điểm độc đáo của nó là chủ yếu phục vụ cho các lĩnh vực không thuộc Web3, xu hướng tăng trưởng doanh thu ổn định và có độ liên kết thấp với sự biến động của thị trường tiền điện tử.

Các dự án DePin loại này có thể nhận được thu nhập ổn định từ các lĩnh vực không phải Web3, không chỉ giảm thiểu sự phụ thuộc vào thị trường thứ cấp mà còn có khả năng mang lại dòng vốn bên ngoài cho toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử, thể hiện tiềm năng phát triển và giá trị to lớn.