"Thành tựu vĩ đại có vẻ như đang thiếu thốn, nhưng tính hữu dụng của nó không bị giảm sút; sự phong phú vĩ đại có vẻ như đang tràn đầy, nhưng tính hữu dụng của nó là vô tận."
Dù bạn gọi nó là gì: ETF, Delta-1 swap, stablecoin, token hóa tài sản RWA... Cuối cùng, chúng về cơ bản đều giống nhau: một công cụ gắn kết các tài sản tài chính cơ bản và đạt được sự tiếp xúc tổng hợp 1:1, nhằm mục đích cho phép nhiều người hơn tiếp cận và giao dịch những tài sản này một cách thuận tiện và tự do hơn.
Quỹ ETF ( Quỹ giao dịch trao đổi ) về cơ bản là một sản phẩm quỹ theo dõi một loại tài sản hoặc chỉ số cụ thể và có thể được giao dịch trên sàn giao dịch, cho phép nhà đầu tư tham gia hiệu quả vào loại tài sản đó mà không cần phải quản lý một giỏ tài sản cơ sở.
Stablecoins có thể nghe có vẻ thời thượng, nhưng logic của chúng khá giống nhau: chúng được gắn với giá của tiền tệ fiat, cung cấp một công cụ kỹ thuật số ổn định về giá và lưu thông trên blockchain, cho phép người dùng nắm giữ một số lượng tương đương với đô la Mỹ hoặc các loại tiền tệ fiat khác trong thế giới blockchain.
Hợp đồng hoán đổi Delta-1 là công cụ thường được các nhà đầu tư tổ chức sử dụng. Ở một số khu vực có hạn ngạch hoặc kiểm soát thuế đối với vốn nước ngoài, bằng cách ký kết các hợp đồng Delta-1 với các nhà môi giới, nhà đầu tư có thể có được mức độ tiếp xúc tài chính 1:1 với giá của tài sản ( tức là, delta là 1) mà không cần thực sự nắm giữ tài sản cơ sở, từ đó vượt qua các hạn chế quy định hoặc rào cản tuân thủ.
Trước khi chúng ta đi sâu hơn, chúng ta cần quay lại hai giả thuyết cơ bản của ngành công nghiệp tiền điện tử: trước tiên, tiền điện tử là một loại tài sản thay thế mới; thứ hai, blockchain là một công nghệ sổ cái phân tán mới. Hai điều này thường bị nhầm lẫn với nhau, nhưng cuộc thảo luận tiếp theo yêu cầu chúng ta phân biệt giữa chúng.
Mục tiêu chính của loại sản phẩm tài sản tổng hợp này chỉ có hai: thứ nhất, hạ thấp ngưỡng và thứ hai, đạt được phân bổ đa dạng.
Lấy Bitcoin ETF làm ví dụ. Tại sao nó lại thu hút sự chú ý lớn từ thị trường 18 tháng trước? Bởi vì nó hoàn toàn đáp ứng được hai mục tiêu này. Đầu tiên, đối với các nhà đầu tư truyền thống không quen với việc mua coin, ví hoặc các thao tác ký, Bitcoin ETF cho phép họ dễ dàng tiếp cận BTC thông qua các hệ thống môi giới quen thuộc. Thứ hai, những nhà đầu tư chưa bao giờ dám thử sức với tài sản crypto cuối cùng có thể phân bổ 1%, 5% hoặc thậm chí 10% quỹ của họ. Khi vô số quỹ và tài khoản thực hiện các phân bổ nhỏ, dòng vốn tích lũy sẽ trở nên đáng kể.
Vì vậy, việc ra mắt Bitcoin ( cũng như các quỹ ETF Ethereum, Solana, v.v.) là một chiến thắng cho tiền điện tử như một "lớp tài sản", nhưng nó không mang lại lợi ích trực tiếp cho blockchain như một "giải pháp kỹ thuật".
Việc token hóa tài sản của xStocks, ngược lại, hoạt động theo cách ngược lại. Trước tiên, nếu bạn đã nắm giữ tiền điện tử, bạn cần chuyển đổi quỹ của mình thành tiền pháp định, chuyển chúng vào tài khoản môi giới, chờ thị trường mở cửa, và chỉ sau đó bạn mới có thể đầu tư vào tài sản truyền thống—toàn bộ quy trình này thật rườm rà và kém hiệu quả. Nhưng bây giờ, bạn có thể tham gia trực tiếp vào giao dịch tài sản truyền thống trên nền tảng Gate bằng cách sử dụng tài sản tiền điện tử hiện có của bạn chỉ với một cú nhấp chuột, mang lại trải nghiệm gần như không có ma sát.
Thứ hai, logic của việc phân bổ đa dạng vẫn giữ nguyên. Toàn bộ thị trường tiền điện tử về cơ bản là một lĩnh vực tài sản rủi ro cao; nếu một người không muốn chịu đựng rủi ro quá mức, lựa chọn duy nhất là gửi tiền vào stablecoin, cái mà tương đối an toàn nhưng cũng mang lại lợi nhuận hạn chế. Toàn bộ ngành thực sự thiếu các lựa chọn cho tài sản rủi ro trung bình, và việc token hóa tài sản chính xác là lấp đầy khoảng trống này, cung cấp một khả năng hoàn toàn mới cho việc phân phối tài sản.
Do đó, việc token hóa giống như một chiến thắng của công nghệ blockchain hơn là một chiến thắng của chính tiền điện tử.
Hãy suy nghĩ về điều đó, chúng ta đã đạt được sự luân chuyển giữa các thị trường trong hệ thống tài sản tiền điện tử lần đầu tiên: người dùng có thể giao dịch các tài sản được token hóa 24/7 mà không cần rút tiền hoặc chuyển sang các hệ thống tài chính truyền thống; tất cả các cặp giao dịch đều hỗ trợ USDT, loại bỏ nhu cầu chuyển đổi sang các loại tiền tệ fiat tương ứng, và hỗ trợ thanh toán xuyên chuỗi hiệu quả, cho phép chuyển nhượng tùy ý. Cơ chế này cũng tránh được sự dao động tỷ giá và chi phí cầu nối. Quan trọng hơn, chúng tôi đã triển khai thành công cơ chế thế chấp chéo: người dùng có thể sử dụng các tài sản tiền điện tử hiện có làm tài sản thế chấp để có được sự tiếp xúc dài và ngắn với các tài sản giống như cổ phiếu truyền thống. Đây là một vấn đề mà các ngân hàng và nhà môi giới đã cố gắng giải quyết trong nhiều năm nhưng vẫn chưa đạt được, và chúng tôi đã làm được điều đó.
Tài sản tổng hợp về cơ bản là một công cụ để đại diện. Ví dụ, nếu bạn tin rằng giá dầu sẽ tăng trong tương lai, bạn sẽ không thực sự mua một thùng dầu thô để lưu trữ ở nhà. Kể từ ngày nhân loại từ bỏ trao đổi hàng hóa, khái niệm tài chính "đại diện giá trị" này đã phát triển và tiếp tục mở rộng cho đến ngày nay. Việc mã hóa chỉ là giai đoạn mới nhất, và các loại tài sản có thể được neo phía sau nó sẽ ngày càng đa dạng hơn trong tương lai.
Mặt khác, mặc dù lý thuyết phân bổ tài sản không phải là một lĩnh vực cổ xưa, nhưng nó đã phát triển trong hơn bảy mươi năm. Lý thuyết Danh mục Hiện đại đã được chấp nhận rộng rãi từ năm 1952 và có thể áp dụng cho tất cả các loại tài sản. Ngày nay, trên thị trường có các quỹ ETF đồng đơn, và chỉ là vấn đề thời gian trước khi các quỹ ETF có thể đại diện cho một rổ tài sản tiền điện tử hoặc quỹ ETF chỉ số tiền điện tử xuất hiện. Ngược lại, việc mã hóa tài sản truyền thống chỉ mới bắt đầu, và trong tương lai, các sản phẩm được mã hóa có thể neo giữ một rổ cổ phiếu và theo dõi các chỉ số như MSCI cũng sẽ trở thành công cụ đầu tư chủ đạo.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
#Simple Earn APY Breaks 24%# Tokenization Wave: Ranh giới của tài sản đang được định hình lại
"Thành tựu vĩ đại có vẻ như đang thiếu thốn, nhưng tính hữu dụng của nó không bị giảm sút; sự phong phú vĩ đại có vẻ như đang tràn đầy, nhưng tính hữu dụng của nó là vô tận."
Dù bạn gọi nó là gì: ETF, Delta-1 swap, stablecoin, token hóa tài sản RWA... Cuối cùng, chúng về cơ bản đều giống nhau: một công cụ gắn kết các tài sản tài chính cơ bản và đạt được sự tiếp xúc tổng hợp 1:1, nhằm mục đích cho phép nhiều người hơn tiếp cận và giao dịch những tài sản này một cách thuận tiện và tự do hơn.
Quỹ ETF ( Quỹ giao dịch trao đổi ) về cơ bản là một sản phẩm quỹ theo dõi một loại tài sản hoặc chỉ số cụ thể và có thể được giao dịch trên sàn giao dịch, cho phép nhà đầu tư tham gia hiệu quả vào loại tài sản đó mà không cần phải quản lý một giỏ tài sản cơ sở.
Stablecoins có thể nghe có vẻ thời thượng, nhưng logic của chúng khá giống nhau: chúng được gắn với giá của tiền tệ fiat, cung cấp một công cụ kỹ thuật số ổn định về giá và lưu thông trên blockchain, cho phép người dùng nắm giữ một số lượng tương đương với đô la Mỹ hoặc các loại tiền tệ fiat khác trong thế giới blockchain.
Hợp đồng hoán đổi Delta-1 là công cụ thường được các nhà đầu tư tổ chức sử dụng. Ở một số khu vực có hạn ngạch hoặc kiểm soát thuế đối với vốn nước ngoài, bằng cách ký kết các hợp đồng Delta-1 với các nhà môi giới, nhà đầu tư có thể có được mức độ tiếp xúc tài chính 1:1 với giá của tài sản ( tức là, delta là 1) mà không cần thực sự nắm giữ tài sản cơ sở, từ đó vượt qua các hạn chế quy định hoặc rào cản tuân thủ.
Trước khi chúng ta đi sâu hơn, chúng ta cần quay lại hai giả thuyết cơ bản của ngành công nghiệp tiền điện tử: trước tiên, tiền điện tử là một loại tài sản thay thế mới; thứ hai, blockchain là một công nghệ sổ cái phân tán mới. Hai điều này thường bị nhầm lẫn với nhau, nhưng cuộc thảo luận tiếp theo yêu cầu chúng ta phân biệt giữa chúng.
Mục tiêu chính của loại sản phẩm tài sản tổng hợp này chỉ có hai: thứ nhất, hạ thấp ngưỡng và thứ hai, đạt được phân bổ đa dạng.
Lấy Bitcoin ETF làm ví dụ. Tại sao nó lại thu hút sự chú ý lớn từ thị trường 18 tháng trước? Bởi vì nó hoàn toàn đáp ứng được hai mục tiêu này. Đầu tiên, đối với các nhà đầu tư truyền thống không quen với việc mua coin, ví hoặc các thao tác ký, Bitcoin ETF cho phép họ dễ dàng tiếp cận BTC thông qua các hệ thống môi giới quen thuộc. Thứ hai, những nhà đầu tư chưa bao giờ dám thử sức với tài sản crypto cuối cùng có thể phân bổ 1%, 5% hoặc thậm chí 10% quỹ của họ. Khi vô số quỹ và tài khoản thực hiện các phân bổ nhỏ, dòng vốn tích lũy sẽ trở nên đáng kể.
Vì vậy, việc ra mắt Bitcoin ( cũng như các quỹ ETF Ethereum, Solana, v.v.) là một chiến thắng cho tiền điện tử như một "lớp tài sản", nhưng nó không mang lại lợi ích trực tiếp cho blockchain như một "giải pháp kỹ thuật".
Việc token hóa tài sản của xStocks, ngược lại, hoạt động theo cách ngược lại. Trước tiên, nếu bạn đã nắm giữ tiền điện tử, bạn cần chuyển đổi quỹ của mình thành tiền pháp định, chuyển chúng vào tài khoản môi giới, chờ thị trường mở cửa, và chỉ sau đó bạn mới có thể đầu tư vào tài sản truyền thống—toàn bộ quy trình này thật rườm rà và kém hiệu quả. Nhưng bây giờ, bạn có thể tham gia trực tiếp vào giao dịch tài sản truyền thống trên nền tảng Gate bằng cách sử dụng tài sản tiền điện tử hiện có của bạn chỉ với một cú nhấp chuột, mang lại trải nghiệm gần như không có ma sát.
Thứ hai, logic của việc phân bổ đa dạng vẫn giữ nguyên. Toàn bộ thị trường tiền điện tử về cơ bản là một lĩnh vực tài sản rủi ro cao; nếu một người không muốn chịu đựng rủi ro quá mức, lựa chọn duy nhất là gửi tiền vào stablecoin, cái mà tương đối an toàn nhưng cũng mang lại lợi nhuận hạn chế. Toàn bộ ngành thực sự thiếu các lựa chọn cho tài sản rủi ro trung bình, và việc token hóa tài sản chính xác là lấp đầy khoảng trống này, cung cấp một khả năng hoàn toàn mới cho việc phân phối tài sản.
Do đó, việc token hóa giống như một chiến thắng của công nghệ blockchain hơn là một chiến thắng của chính tiền điện tử.
Hãy suy nghĩ về điều đó, chúng ta đã đạt được sự luân chuyển giữa các thị trường trong hệ thống tài sản tiền điện tử lần đầu tiên: người dùng có thể giao dịch các tài sản được token hóa 24/7 mà không cần rút tiền hoặc chuyển sang các hệ thống tài chính truyền thống; tất cả các cặp giao dịch đều hỗ trợ USDT, loại bỏ nhu cầu chuyển đổi sang các loại tiền tệ fiat tương ứng, và hỗ trợ thanh toán xuyên chuỗi hiệu quả, cho phép chuyển nhượng tùy ý. Cơ chế này cũng tránh được sự dao động tỷ giá và chi phí cầu nối. Quan trọng hơn, chúng tôi đã triển khai thành công cơ chế thế chấp chéo: người dùng có thể sử dụng các tài sản tiền điện tử hiện có làm tài sản thế chấp để có được sự tiếp xúc dài và ngắn với các tài sản giống như cổ phiếu truyền thống. Đây là một vấn đề mà các ngân hàng và nhà môi giới đã cố gắng giải quyết trong nhiều năm nhưng vẫn chưa đạt được, và chúng tôi đã làm được điều đó.
Tài sản tổng hợp về cơ bản là một công cụ để đại diện. Ví dụ, nếu bạn tin rằng giá dầu sẽ tăng trong tương lai, bạn sẽ không thực sự mua một thùng dầu thô để lưu trữ ở nhà. Kể từ ngày nhân loại từ bỏ trao đổi hàng hóa, khái niệm tài chính "đại diện giá trị" này đã phát triển và tiếp tục mở rộng cho đến ngày nay. Việc mã hóa chỉ là giai đoạn mới nhất, và các loại tài sản có thể được neo phía sau nó sẽ ngày càng đa dạng hơn trong tương lai.
Mặt khác, mặc dù lý thuyết phân bổ tài sản không phải là một lĩnh vực cổ xưa, nhưng nó đã phát triển trong hơn bảy mươi năm. Lý thuyết Danh mục Hiện đại đã được chấp nhận rộng rãi từ năm 1952 và có thể áp dụng cho tất cả các loại tài sản. Ngày nay, trên thị trường có các quỹ ETF đồng đơn, và chỉ là vấn đề thời gian trước khi các quỹ ETF có thể đại diện cho một rổ tài sản tiền điện tử hoặc quỹ ETF chỉ số tiền điện tử xuất hiện. Ngược lại, việc mã hóa tài sản truyền thống chỉ mới bắt đầu, và trong tương lai, các sản phẩm được mã hóa có thể neo giữ một rổ cổ phiếu và theo dõi các chỉ số như MSCI cũng sẽ trở thành công cụ đầu tư chủ đạo.