Vào tháng 5 năm 2025, nền kinh tế vĩ mô của Mỹ đang ở một bước ngoặt quan trọng. Lạm phát tiếp tục giảm, thị trường lao động thể hiện sự bền bỉ, chính sách tiền tệ bước vào giai đoạn chờ đợi, chính sách thương mại mang lại sự không chắc chắn mới, trong khi phía tài chính lại ảnh hưởng đến mong đợi của thị trường thông qua các hoạt động giống như nới lỏng định lượng và điều chỉnh xếp hạng nợ. Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử thể hiện khả năng chịu áp lực mạnh mẽ, cấu trúc tài sản rủi ro toàn cầu có thể sẽ trải qua một đợt định giá lại mới.
xu hướng lạm phát
Chỉ số CPI điều chỉnh theo mùa trong tháng 4 giảm xuống 2,3% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn so với dự đoán của thị trường là 2,4%, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021, cho thấy áp lực giá cả tiếp tục giảm. Chỉ số CPI điều chỉnh theo mùa tháng này ghi nhận mức tăng 0,2%, cũng thấp hơn một chút so với dự đoán, cho thấy động lực tăng trưởng lạm phát trong ngắn hạn là không đủ. Đồng thời, Bộ Tài chính Mỹ khởi động quy trình mua lại trái phiếu quốc gia trị giá 40 tỷ USD, thị trường nhìn nhận đây như một biện pháp tương tự như nới lỏng định lượng, nhằm giải phóng thanh khoản thông qua việc mua lại trái phiếu đã phát hành và thực hiện tái cấp vốn lần mới với lãi suất thấp. Hành động này đã trở thành một lực lượng quan trọng hỗ trợ giá tài sản rủi ro.
thị trường lao động
Tháng 4 năm 2025, số việc làm mới không nông nghiệp tăng thêm 177.000, vượt xa dự đoán của thị trường là 138.000, phản ánh sức bền của thị trường việc làm. Dữ liệu này cung cấp cơ sở để Cục Dự trữ Liên bang duy trì quan điểm chính sách chờ đợi. Cục Dự trữ Liên bang theo dõi chặt chẽ dữ liệu việc làm như một cơ sở điều chỉnh chính sách. Việc làm tiếp tục mạnh mẽ, một mặt làm giảm lo ngại của thị trường về suy thoái, mặt khác cũng làm suy yếu khả năng cắt giảm lãi suất nhiều lần trong năm nay vượt quá mong đợi.
chính sách tiền tệ động
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho biết sẽ đánh giá lại khung chính sách tiền tệ hiện tại và có thể từ bỏ cơ chế "mục tiêu lạm phát trung bình". Ông chỉ ra rằng những cú sốc từ phía cung thường xuyên (như thuế quan, địa chính trị, chuyển đổi năng lượng) đang thay đổi môi trường chính sách truyền thống, thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang chú ý hơn đến rủi ro lạm phát cấu trúc. Trong tương lai, Cục Dự trữ Liên bang có thể kéo dài thời gian duy trì lãi suất cao, thậm chí thông qua mở rộng bảng cân đối kế toán mua thêm trái phiếu chính phủ trung và dài hạn để kiểm soát việc tăng lãi suất dài hạn. Định hướng chính sách sẽ linh hoạt hơn, không vội vã giảm lãi suất phòng ngừa trong ngắn hạn, và nhấn mạnh sẽ quyết định hướng đi chính sách tháng 6 dựa trên dữ liệu từ PCE, CPI và ảnh hưởng của thuế quan.
Chính sách thương mại và triển vọng kinh tế toàn cầu
Đầu tháng 5, Trump tuyên bố sẽ áp thuế 50% đối với hàng hóa từ Liên minh Châu Âu kể từ ngày 1 tháng 6, tuy nhiên đã hoãn lại đến ngày 9 tháng 7, nhưng mối đe dọa thuế cao đã tác động đến tâm lý thị trường. Xét thấy chính quyền Trump trước đó đã có nhiều biến động trong chính sách thương mại, sự không chắc chắn về con đường chính sách trong tương lai đã tăng lên đáng kể. Về phía Trung-Mỹ, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã thực hiện chính sách "giảm tỷ lệ dự trữ + giảm lãi suất" vào tháng 5, giải phóng 1 triệu tỷ đồng thanh khoản và hạ lãi suất chính sách xuống 1,4%. Hành động này được coi là khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng mới, kỳ vọng về cải thiện quan hệ Trung-Mỹ gia tăng, và tâm lý chấp nhận rủi ro cũng đồng thời tăng lên.
tóm tắt
Năm 2025, vào tháng 5, nền kinh tế Mỹ bước vào giai đoạn chuyển biến quan trọng:
Lạm phát tiếp tục giảm, kỳ vọng nới lỏng tăng lên;
Việc làm mạnh mẽ hỗ trợ quan điểm chờ đợi của chính sách tiền tệ;
Chính sách tài chính tương tự như các hoạt động nới lỏng định lượng, kết hợp với giọng điệu mềm mại của Cục Dự trữ Liên bang, cùng nhau hạ thấp lãi suất thị trường;
Thương mại toàn cầu lại căng thẳng, nhưng quan hệ Trung-Mỹ cải thiện nâng cao khẩu vị rủi ro của thị trường;
Trong lĩnh vực thị trường tiền điện tử, với sự cải thiện biên giới của nguồn vốn vĩ mô và sự tiếp tục dòng tiền vào ETF, giá Bitcoin đã vượt qua mức cao nhất lịch sử đạt $111,959. Sự cộng hưởng giữa chính sách vĩ mô hiện tại và xu hướng tài chính toàn cầu có thể đang hỗ trợ thị trường tiền điện tử mở ra một chu kỳ mới dựa trên việc định giá lại nguồn vốn có cấu trúc.
2. Thị trường tiền điện tử tổng quan
phân tích dữ liệu đồng tiền
Khối lượng giao dịch và tỷ lệ tăng trưởng hàng ngày
Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, tính đến ngày 27 tháng 5, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trên thị trường đạt 117,4 tỷ USD, tăng 15,8% so với chu kỳ trước, cho thấy hoạt động vốn tiếp tục hồi phục, toàn bộ thị trường thể hiện đặc điểm biến động cao, trong thời gian này đã nhiều lần xuất hiện mức tăng trưởng khối lượng giao dịch hàng ngày vượt quá 50%. Trong hai giai đoạn từ ngày 6 tháng 5 đến ngày 12 tháng 5 và từ ngày 21 đến ngày 22 tháng 5, khối lượng giao dịch đã tăng vọt, khối lượng giao dịch trong một ngày đã vượt qua 180 tỷ USD, trong giai đoạn này, giá BTC lần lượt vượt qua 100.000 USD và 110.000 USD, tâm lý thị trường trở nên lạc quan rõ nét, tạo ra sự giải phóng động lực giao dịch tập trung trong thời gian ngắn.
Tổng giá trị thị trường và lượng tăng trưởng hàng ngày
Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, tính đến ngày 27 tháng 5, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã phục hồi lên 3,56 nghìn tỷ USD, tăng 17,0% so với tháng trước, tổng giá trị thị trường tăng đáng kể. Trong đó, tỷ lệ thị phần BTC là 62,6%, tỷ lệ thị phần ETH là 9,6%, trong khi đó tỷ lệ này của ETH đã tăng 29,7% so với chu kỳ trước, sở thích phân bổ vốn vào ETH trong đợt này tiếp tục tăng cường. Kể từ ngày 8 tháng 5, tổng giá trị thị trường đã tăng vượt 3,3 nghìn tỷ USD, sau đó ổn định tăng lên, xu hướng phục hồi cấu trúc thị trường rõ ràng.
Các mã thông báo hot mới ra mắt vào tháng 5
Trong số các token hot ra mắt vào tháng 5, các dự án có nền tảng đầu tư mạo hiểm vẫn chiếm ưu thế, bao gồm các dự án lớp 2 như SOPH và B2. Bên cạnh đó, USD1 như một trong những câu chuyện hot của tháng 5, stablecoin USD1 và các dự án liên quan của nó như B, Lista, Staketone cũng nhận được sự chú ý rộng rãi từ thị trường.
3. Phân tích dữ liệu trên chuỗi
Phân tích tình hình dòng tiền vào ra của ETF BTC, ETH
5月BTC ETF dòng vốn vào 57.7 tỷ đô la
Vào tháng 5, với việc Mỹ và nhiều quốc gia đạt được thỏa thuận tạm ngừng về chính sách thuế, tâm lý thị trường đã hồi phục mạnh mẽ, thúc đẩy giá Bitcoin tăng mạnh và đạt mức cao kỷ lục mới là $111,959. Tính đến ngày 28 tháng 5, giá Bitcoin trong tháng đã tăng từ $94,212 lên $108,969, tăng khoảng 13.5%. Trong khi đó, dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay tổng thể có xu hướng chảy vào, với tổng cộng khoảng 5.77 tỷ USD đổ vào trong tháng 5.
5 tháng ETH ETF đã có dòng tiền vào 317 triệu đô la Mỹ
Về phía Ethereum, giá tăng mạnh hơn nhờ kỳ vọng vào việc nâng cấp Pectra và chính sách vĩ mô được nới lỏng. Tính đến ngày 28 tháng 5, ETH đã tăng từ $1,794 vào đầu tháng lên $2,635, với mức tăng 31.9%. ETF giao ngay của Ethereum cũng thu hút dòng vốn, với dòng vốn ròng khoảng 317 triệu USD trong tháng 5.
Phân tích tình hình dòng vào và dòng ra của stablecoin
Vào tháng 5, dòng tiền ổn định vào khoảng 7.28 tỷ USD, chủ yếu đến từ USDT và USDC.
Vào tháng 5, khi Mỹ tạm ngừng chính sách thuế quan, sự nới lỏng chính sách vĩ mô đã khiến thị trường tiền điện tử xảy ra sự điều chỉnh lớn. Thị trường stablecoin vẫn tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh. Trong đó, USDT, USDE, DAI trở thành động lực chính cho sự tăng trưởng trong tháng này, tổng lưu thông của stablecoin đã tăng khoảng 7.28 tỷ USD.
4. Phân tích giá của các loại tiền tệ chính
Phân tích biến động giá BTC
Bitcoin đang nỗ lực duy trì trên $109,588, cho thấy mỗi lần điều chỉnh nhẹ đều có sự tham gia của người mua. Bitcoin đã tăng liên tiếp trong bảy tuần, nếu người mua có thể duy trì xu hướng này sang tuần thứ tám, sẽ mở đường cho sự gia tăng tiếp theo. Các nhà đầu tư tổ chức đã thấy cơ hội dài hạn, vì vậy họ tiếp tục bơm tiền vào các sản phẩm giao dịch Bitcoin trên sàn. Dữ liệu cho thấy, ETP Bitcoin đã ghi nhận dòng tiền vào 2,9 tỷ đô la trong tuần trước, chiếm một phần tư tổng dòng tiền vào năm 2024.
Các nhà đầu tư mua vào Bitcoin đang nỗ lực đẩy và duy trì giá trên $109,588, cho thấy mỗi lần điều chỉnh đều được mua vào. Đường trung bình động tăng và chỉ số RSI gần vùng quá mua chỉ ra rằng hướng kháng cự dễ dàng nhất là đi lên. Nếu người mua có thể đẩy giá lên $111,980, cặp giao dịch BTC/USDT có thể tăng vọt lên $130,000.
Về mặt giảm giá, 20 ngày EMA ($104,886) là mức hỗ trợ quan trọng cần chú ý. Nếu giá giảm xuống dưới và đóng cửa dưới 20 ngày EMA, điều này có thể khiến các nhà đầu tư ngắn hạn chốt lời, dẫn đến giá giảm xuống mức tâm lý $100,000, với dự đoán rằng sẽ có sự hỗ trợ mạnh tại vị trí này.
Phân tích biến động giá ETH
Ethereum đã phục hồi từ EMA 20 ngày ($2,425) vào ngày 25 tháng 5, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ ở mức giá thấp hơn. Những người mua sẽ lại cố gắng phá vỡ mức kháng cự $2,738. Nếu thành công, cặp ETH/USDT có thể tăng vọt lên $3,000, mặc dù những người bán có thể cố gắng ngăn cản sự tăng giá ở khoảng $2,850.
Nếu giá quay lại từ mức hiện tại hoặc gặp phải kháng cự và giảm xuống dưới EMA 20 ngày, điều này cho thấy sức mạnh kiểm soát của bên mua đang yếu đi. Trong trường hợp này, giá có thể giảm xuống còn $2,323, sau đó tiếp tục giảm xuống $2,111.
Phân tích biến động giá SOL
Solana đã nhận được hỗ trợ tại EMA 20 ngày ($169) vào ngày 25 tháng 5, cho thấy tâm lý thị trường vẫn còn tích cực, các nhà giao dịch mua vào khi có điều chỉnh nhẹ. Những người mua sẽ lại cố gắng phá vỡ mức kháng cự $188. Nếu thành công, cặp giao dịch SOL/USDT có thể tăng vọt lên $210 và có thể đạt $220.
Tuy nhiên, người bán cần phải đẩy giá xuống dưới EMA 20 ngày để ngăn chặn sự tăng trưởng thêm. Sau khi giá phá vỡ mức hỗ trợ này, có thể sẽ giảm xuống SMA 50 ngày ($151), mức này có thể đóng vai trò là hỗ trợ mạnh. Nếu giá phục hồi từ SMA 50 ngày, điều này có thể dẫn đến việc giá dao động trong khoảng từ $153 đến $188 trong một thời gian.
5. Sự kiện nổi bật trong tháng này
USD1 sinh thái
Vào giữa tháng 5, khi giá BTC vượt qua mức cao kỷ lục và một nền tảng giao dịch ra mắt USD1, đã dẫn đến sự gia tăng nhiệt độ của nó, các dự án hợp tác trong hệ sinh thái USD1 cũng thu hút sự chú ý của thị trường. Tính đến ngày 28 tháng 5 năm 2025, vốn hóa thị trường của stablecoin USD1 đã vượt qua 2,1 tỷ USD, nhảy lên vị trí thứ bảy trong số các stablecoin. Mặc dù USD1 không có sự khác biệt đáng kể về thiết kế cơ chế so với các stablecoin chính thống khác, nhưng lợi thế cốt lõi của nó là do WLFI phát hành, được dẫn dắt bởi gia đình Trump, là dự án stablecoin đầu tiên được tổng thống bảo chứng.
Hiện tại, câu chuyện chính xung quanh USD1 xoay quanh "Ủy quyền của Tổng thống + Lĩnh vực RWA + Kỳ vọng về dự luật stablecoin". WLFI chính thức định vị USD1 chủ yếu nhắm vào người dùng tổ chức, trong khi đối với nhà đầu tư lẻ, việc tham gia vào các dự án trong hệ sinh thái USD1 là cơ hội hưởng lợi tốt hơn. Gần đây, giá các token liên quan đến nhiều đối tác USD1 như Buildon, Lista DAO, StakeStone, Haedal, Cookie đã tăng mạnh, thúc đẩy thị trường nhiệt tình với khái niệm "WLFI+USD1". Nếu sau này dự luật stablecoin của Mỹ được thông qua, USD1 với sự bảo chứng trực tiếp của Tổng thống và các dự án hợp tác sâu sắc với nó có khả năng chiếm vị trí quan trọng hơn trong hệ sinh thái mã hóa trong tương lai.
Tin rằng晋升成MEME平台新贵
Tính đến ngày 28 tháng 5, đồng tiền cốt lõi Launchcoin của nền tảng Believe đã tăng từ $0,014 đầu tháng lên mức cao nhất là $0,36, với vốn hóa thị trường có lúc gần 310 triệu USD, trở thành một trong những đồng MEME có mức tăng lớn nhất gần đây. Nền tảng này được tạo ra bởi Ben Pasternak, với ý tưởng chủ đạo là "tài sản hóa xã hội", người dùng chỉ cần đăng tweet có chứa $TICKER và @launchcoin trên nền tảng xã hội, thì có thể tự động kích hoạt việc phát hành đồng tiền.
Với cơ chế phát hành mã hóa sáng tạo và sự bùng nổ của Launchcoin, độ tích cực của nền tảng Believe đã nhanh chóng tăng lên, các loại tiền như Dupe, Goonc cũng theo đó tăng giá, số lượng tiền mới phát hành trên nền tảng đã vươn lên vị trí thứ ba trong nền tảng MEME. Tuy nhiên, đồng tiền được Believe chính thức hỗ trợ quá mức $YAPPER đã giảm mạnh hơn 66% sau khi ra mắt, gây ra sự hoang mang trong cộng đồng, nhiệt độ của hệ sinh thái cũng theo đó giảm mạnh. Tính đến ngày 28 tháng 5, Believe đã phát hành hơn 27,000 đồng tiền, tổng giá trị thị trường khoảng 290 triệu USD, trong đó Launchcoin đóng góp gần 63%, khối lượng giao dịch của nó chiếm gần 72% tổng khối lượng của hệ sinh thái. Có thể thấy, độ hot của đồng tiền nền tảng phụ thuộc nghiêm trọng vào hiệu suất thị trường của LAUNCHCOIN. Tuy nhiên, đồng tiền nền tảng này bị chỉ trích là thiếu chia sẻ lợi nhuận và các trường hợp ứng dụng thực tế, cộng đồng có sự nghi ngờ lớn về tính bền vững lâu dài của nó.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tháng 5 thị trường tiền điện tử đạt đỉnh mới: BTC vượt qua 110.000 USD, dự luật Stablecoin được tiến hành.
Phân tích thị trường tiền điện tử tháng 5
1. Quan điểm vĩ mô
Vào tháng 5 năm 2025, nền kinh tế vĩ mô của Mỹ đang ở một bước ngoặt quan trọng. Lạm phát tiếp tục giảm, thị trường lao động thể hiện sự bền bỉ, chính sách tiền tệ bước vào giai đoạn chờ đợi, chính sách thương mại mang lại sự không chắc chắn mới, trong khi phía tài chính lại ảnh hưởng đến mong đợi của thị trường thông qua các hoạt động giống như nới lỏng định lượng và điều chỉnh xếp hạng nợ. Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử thể hiện khả năng chịu áp lực mạnh mẽ, cấu trúc tài sản rủi ro toàn cầu có thể sẽ trải qua một đợt định giá lại mới.
xu hướng lạm phát
Chỉ số CPI điều chỉnh theo mùa trong tháng 4 giảm xuống 2,3% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn so với dự đoán của thị trường là 2,4%, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021, cho thấy áp lực giá cả tiếp tục giảm. Chỉ số CPI điều chỉnh theo mùa tháng này ghi nhận mức tăng 0,2%, cũng thấp hơn một chút so với dự đoán, cho thấy động lực tăng trưởng lạm phát trong ngắn hạn là không đủ. Đồng thời, Bộ Tài chính Mỹ khởi động quy trình mua lại trái phiếu quốc gia trị giá 40 tỷ USD, thị trường nhìn nhận đây như một biện pháp tương tự như nới lỏng định lượng, nhằm giải phóng thanh khoản thông qua việc mua lại trái phiếu đã phát hành và thực hiện tái cấp vốn lần mới với lãi suất thấp. Hành động này đã trở thành một lực lượng quan trọng hỗ trợ giá tài sản rủi ro.
thị trường lao động
Tháng 4 năm 2025, số việc làm mới không nông nghiệp tăng thêm 177.000, vượt xa dự đoán của thị trường là 138.000, phản ánh sức bền của thị trường việc làm. Dữ liệu này cung cấp cơ sở để Cục Dự trữ Liên bang duy trì quan điểm chính sách chờ đợi. Cục Dự trữ Liên bang theo dõi chặt chẽ dữ liệu việc làm như một cơ sở điều chỉnh chính sách. Việc làm tiếp tục mạnh mẽ, một mặt làm giảm lo ngại của thị trường về suy thoái, mặt khác cũng làm suy yếu khả năng cắt giảm lãi suất nhiều lần trong năm nay vượt quá mong đợi.
chính sách tiền tệ động
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho biết sẽ đánh giá lại khung chính sách tiền tệ hiện tại và có thể từ bỏ cơ chế "mục tiêu lạm phát trung bình". Ông chỉ ra rằng những cú sốc từ phía cung thường xuyên (như thuế quan, địa chính trị, chuyển đổi năng lượng) đang thay đổi môi trường chính sách truyền thống, thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang chú ý hơn đến rủi ro lạm phát cấu trúc. Trong tương lai, Cục Dự trữ Liên bang có thể kéo dài thời gian duy trì lãi suất cao, thậm chí thông qua mở rộng bảng cân đối kế toán mua thêm trái phiếu chính phủ trung và dài hạn để kiểm soát việc tăng lãi suất dài hạn. Định hướng chính sách sẽ linh hoạt hơn, không vội vã giảm lãi suất phòng ngừa trong ngắn hạn, và nhấn mạnh sẽ quyết định hướng đi chính sách tháng 6 dựa trên dữ liệu từ PCE, CPI và ảnh hưởng của thuế quan.
Chính sách thương mại và triển vọng kinh tế toàn cầu
Đầu tháng 5, Trump tuyên bố sẽ áp thuế 50% đối với hàng hóa từ Liên minh Châu Âu kể từ ngày 1 tháng 6, tuy nhiên đã hoãn lại đến ngày 9 tháng 7, nhưng mối đe dọa thuế cao đã tác động đến tâm lý thị trường. Xét thấy chính quyền Trump trước đó đã có nhiều biến động trong chính sách thương mại, sự không chắc chắn về con đường chính sách trong tương lai đã tăng lên đáng kể. Về phía Trung-Mỹ, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã thực hiện chính sách "giảm tỷ lệ dự trữ + giảm lãi suất" vào tháng 5, giải phóng 1 triệu tỷ đồng thanh khoản và hạ lãi suất chính sách xuống 1,4%. Hành động này được coi là khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng mới, kỳ vọng về cải thiện quan hệ Trung-Mỹ gia tăng, và tâm lý chấp nhận rủi ro cũng đồng thời tăng lên.
tóm tắt
Năm 2025, vào tháng 5, nền kinh tế Mỹ bước vào giai đoạn chuyển biến quan trọng:
Trong lĩnh vực thị trường tiền điện tử, với sự cải thiện biên giới của nguồn vốn vĩ mô và sự tiếp tục dòng tiền vào ETF, giá Bitcoin đã vượt qua mức cao nhất lịch sử đạt $111,959. Sự cộng hưởng giữa chính sách vĩ mô hiện tại và xu hướng tài chính toàn cầu có thể đang hỗ trợ thị trường tiền điện tử mở ra một chu kỳ mới dựa trên việc định giá lại nguồn vốn có cấu trúc.
2. Thị trường tiền điện tử tổng quan
phân tích dữ liệu đồng tiền
Khối lượng giao dịch và tỷ lệ tăng trưởng hàng ngày
Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, tính đến ngày 27 tháng 5, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trên thị trường đạt 117,4 tỷ USD, tăng 15,8% so với chu kỳ trước, cho thấy hoạt động vốn tiếp tục hồi phục, toàn bộ thị trường thể hiện đặc điểm biến động cao, trong thời gian này đã nhiều lần xuất hiện mức tăng trưởng khối lượng giao dịch hàng ngày vượt quá 50%. Trong hai giai đoạn từ ngày 6 tháng 5 đến ngày 12 tháng 5 và từ ngày 21 đến ngày 22 tháng 5, khối lượng giao dịch đã tăng vọt, khối lượng giao dịch trong một ngày đã vượt qua 180 tỷ USD, trong giai đoạn này, giá BTC lần lượt vượt qua 100.000 USD và 110.000 USD, tâm lý thị trường trở nên lạc quan rõ nét, tạo ra sự giải phóng động lực giao dịch tập trung trong thời gian ngắn.
Tổng giá trị thị trường và lượng tăng trưởng hàng ngày
Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, tính đến ngày 27 tháng 5, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã phục hồi lên 3,56 nghìn tỷ USD, tăng 17,0% so với tháng trước, tổng giá trị thị trường tăng đáng kể. Trong đó, tỷ lệ thị phần BTC là 62,6%, tỷ lệ thị phần ETH là 9,6%, trong khi đó tỷ lệ này của ETH đã tăng 29,7% so với chu kỳ trước, sở thích phân bổ vốn vào ETH trong đợt này tiếp tục tăng cường. Kể từ ngày 8 tháng 5, tổng giá trị thị trường đã tăng vượt 3,3 nghìn tỷ USD, sau đó ổn định tăng lên, xu hướng phục hồi cấu trúc thị trường rõ ràng.
Các mã thông báo hot mới ra mắt vào tháng 5
Trong số các token hot ra mắt vào tháng 5, các dự án có nền tảng đầu tư mạo hiểm vẫn chiếm ưu thế, bao gồm các dự án lớp 2 như SOPH và B2. Bên cạnh đó, USD1 như một trong những câu chuyện hot của tháng 5, stablecoin USD1 và các dự án liên quan của nó như B, Lista, Staketone cũng nhận được sự chú ý rộng rãi từ thị trường.
3. Phân tích dữ liệu trên chuỗi
Phân tích tình hình dòng tiền vào ra của ETF BTC, ETH
5月BTC ETF dòng vốn vào 57.7 tỷ đô la
Vào tháng 5, với việc Mỹ và nhiều quốc gia đạt được thỏa thuận tạm ngừng về chính sách thuế, tâm lý thị trường đã hồi phục mạnh mẽ, thúc đẩy giá Bitcoin tăng mạnh và đạt mức cao kỷ lục mới là $111,959. Tính đến ngày 28 tháng 5, giá Bitcoin trong tháng đã tăng từ $94,212 lên $108,969, tăng khoảng 13.5%. Trong khi đó, dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay tổng thể có xu hướng chảy vào, với tổng cộng khoảng 5.77 tỷ USD đổ vào trong tháng 5.
5 tháng ETH ETF đã có dòng tiền vào 317 triệu đô la Mỹ
Về phía Ethereum, giá tăng mạnh hơn nhờ kỳ vọng vào việc nâng cấp Pectra và chính sách vĩ mô được nới lỏng. Tính đến ngày 28 tháng 5, ETH đã tăng từ $1,794 vào đầu tháng lên $2,635, với mức tăng 31.9%. ETF giao ngay của Ethereum cũng thu hút dòng vốn, với dòng vốn ròng khoảng 317 triệu USD trong tháng 5.
Phân tích tình hình dòng vào và dòng ra của stablecoin
Vào tháng 5, dòng tiền ổn định vào khoảng 7.28 tỷ USD, chủ yếu đến từ USDT và USDC.
Vào tháng 5, khi Mỹ tạm ngừng chính sách thuế quan, sự nới lỏng chính sách vĩ mô đã khiến thị trường tiền điện tử xảy ra sự điều chỉnh lớn. Thị trường stablecoin vẫn tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh. Trong đó, USDT, USDE, DAI trở thành động lực chính cho sự tăng trưởng trong tháng này, tổng lưu thông của stablecoin đã tăng khoảng 7.28 tỷ USD.
4. Phân tích giá của các loại tiền tệ chính
Phân tích biến động giá BTC
Bitcoin đang nỗ lực duy trì trên $109,588, cho thấy mỗi lần điều chỉnh nhẹ đều có sự tham gia của người mua. Bitcoin đã tăng liên tiếp trong bảy tuần, nếu người mua có thể duy trì xu hướng này sang tuần thứ tám, sẽ mở đường cho sự gia tăng tiếp theo. Các nhà đầu tư tổ chức đã thấy cơ hội dài hạn, vì vậy họ tiếp tục bơm tiền vào các sản phẩm giao dịch Bitcoin trên sàn. Dữ liệu cho thấy, ETP Bitcoin đã ghi nhận dòng tiền vào 2,9 tỷ đô la trong tuần trước, chiếm một phần tư tổng dòng tiền vào năm 2024.
Các nhà đầu tư mua vào Bitcoin đang nỗ lực đẩy và duy trì giá trên $109,588, cho thấy mỗi lần điều chỉnh đều được mua vào. Đường trung bình động tăng và chỉ số RSI gần vùng quá mua chỉ ra rằng hướng kháng cự dễ dàng nhất là đi lên. Nếu người mua có thể đẩy giá lên $111,980, cặp giao dịch BTC/USDT có thể tăng vọt lên $130,000.
Về mặt giảm giá, 20 ngày EMA ($104,886) là mức hỗ trợ quan trọng cần chú ý. Nếu giá giảm xuống dưới và đóng cửa dưới 20 ngày EMA, điều này có thể khiến các nhà đầu tư ngắn hạn chốt lời, dẫn đến giá giảm xuống mức tâm lý $100,000, với dự đoán rằng sẽ có sự hỗ trợ mạnh tại vị trí này.
Phân tích biến động giá ETH
Ethereum đã phục hồi từ EMA 20 ngày ($2,425) vào ngày 25 tháng 5, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ ở mức giá thấp hơn. Những người mua sẽ lại cố gắng phá vỡ mức kháng cự $2,738. Nếu thành công, cặp ETH/USDT có thể tăng vọt lên $3,000, mặc dù những người bán có thể cố gắng ngăn cản sự tăng giá ở khoảng $2,850.
Nếu giá quay lại từ mức hiện tại hoặc gặp phải kháng cự và giảm xuống dưới EMA 20 ngày, điều này cho thấy sức mạnh kiểm soát của bên mua đang yếu đi. Trong trường hợp này, giá có thể giảm xuống còn $2,323, sau đó tiếp tục giảm xuống $2,111.
Phân tích biến động giá SOL
Solana đã nhận được hỗ trợ tại EMA 20 ngày ($169) vào ngày 25 tháng 5, cho thấy tâm lý thị trường vẫn còn tích cực, các nhà giao dịch mua vào khi có điều chỉnh nhẹ. Những người mua sẽ lại cố gắng phá vỡ mức kháng cự $188. Nếu thành công, cặp giao dịch SOL/USDT có thể tăng vọt lên $210 và có thể đạt $220.
Tuy nhiên, người bán cần phải đẩy giá xuống dưới EMA 20 ngày để ngăn chặn sự tăng trưởng thêm. Sau khi giá phá vỡ mức hỗ trợ này, có thể sẽ giảm xuống SMA 50 ngày ($151), mức này có thể đóng vai trò là hỗ trợ mạnh. Nếu giá phục hồi từ SMA 50 ngày, điều này có thể dẫn đến việc giá dao động trong khoảng từ $153 đến $188 trong một thời gian.
5. Sự kiện nổi bật trong tháng này
USD1 sinh thái
Vào giữa tháng 5, khi giá BTC vượt qua mức cao kỷ lục và một nền tảng giao dịch ra mắt USD1, đã dẫn đến sự gia tăng nhiệt độ của nó, các dự án hợp tác trong hệ sinh thái USD1 cũng thu hút sự chú ý của thị trường. Tính đến ngày 28 tháng 5 năm 2025, vốn hóa thị trường của stablecoin USD1 đã vượt qua 2,1 tỷ USD, nhảy lên vị trí thứ bảy trong số các stablecoin. Mặc dù USD1 không có sự khác biệt đáng kể về thiết kế cơ chế so với các stablecoin chính thống khác, nhưng lợi thế cốt lõi của nó là do WLFI phát hành, được dẫn dắt bởi gia đình Trump, là dự án stablecoin đầu tiên được tổng thống bảo chứng.
Hiện tại, câu chuyện chính xung quanh USD1 xoay quanh "Ủy quyền của Tổng thống + Lĩnh vực RWA + Kỳ vọng về dự luật stablecoin". WLFI chính thức định vị USD1 chủ yếu nhắm vào người dùng tổ chức, trong khi đối với nhà đầu tư lẻ, việc tham gia vào các dự án trong hệ sinh thái USD1 là cơ hội hưởng lợi tốt hơn. Gần đây, giá các token liên quan đến nhiều đối tác USD1 như Buildon, Lista DAO, StakeStone, Haedal, Cookie đã tăng mạnh, thúc đẩy thị trường nhiệt tình với khái niệm "WLFI+USD1". Nếu sau này dự luật stablecoin của Mỹ được thông qua, USD1 với sự bảo chứng trực tiếp của Tổng thống và các dự án hợp tác sâu sắc với nó có khả năng chiếm vị trí quan trọng hơn trong hệ sinh thái mã hóa trong tương lai.
Tin rằng晋升成MEME平台新贵
Tính đến ngày 28 tháng 5, đồng tiền cốt lõi Launchcoin của nền tảng Believe đã tăng từ $0,014 đầu tháng lên mức cao nhất là $0,36, với vốn hóa thị trường có lúc gần 310 triệu USD, trở thành một trong những đồng MEME có mức tăng lớn nhất gần đây. Nền tảng này được tạo ra bởi Ben Pasternak, với ý tưởng chủ đạo là "tài sản hóa xã hội", người dùng chỉ cần đăng tweet có chứa $TICKER và @launchcoin trên nền tảng xã hội, thì có thể tự động kích hoạt việc phát hành đồng tiền.
Với cơ chế phát hành mã hóa sáng tạo và sự bùng nổ của Launchcoin, độ tích cực của nền tảng Believe đã nhanh chóng tăng lên, các loại tiền như Dupe, Goonc cũng theo đó tăng giá, số lượng tiền mới phát hành trên nền tảng đã vươn lên vị trí thứ ba trong nền tảng MEME. Tuy nhiên, đồng tiền được Believe chính thức hỗ trợ quá mức $YAPPER đã giảm mạnh hơn 66% sau khi ra mắt, gây ra sự hoang mang trong cộng đồng, nhiệt độ của hệ sinh thái cũng theo đó giảm mạnh. Tính đến ngày 28 tháng 5, Believe đã phát hành hơn 27,000 đồng tiền, tổng giá trị thị trường khoảng 290 triệu USD, trong đó Launchcoin đóng góp gần 63%, khối lượng giao dịch của nó chiếm gần 72% tổng khối lượng của hệ sinh thái. Có thể thấy, độ hot của đồng tiền nền tảng phụ thuộc nghiêm trọng vào hiệu suất thị trường của LAUNCHCOIN. Tuy nhiên, đồng tiền nền tảng này bị chỉ trích là thiếu chia sẻ lợi nhuận và các trường hợp ứng dụng thực tế, cộng đồng có sự nghi ngờ lớn về tính bền vững lâu dài của nó.