Hồng Kông tranh giành vị trí trung tâm Web3 toàn cầu: Cuộc đấu tranh giữa quản lý và ngành công nghiệp

Gần đây, với việc quy định về tiền điện tử ở Singapore trở nên nghiêm ngặt, sự phát triển của Hồng Kông trong lĩnh vực Web3 đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Bài viết này mời nhà phân tích nổi tiếng Trịnh Địch, đi sâu vào việc Hồng Kông có thể trở thành trung tâm toàn cầu của ngành công nghiệp tiền điện tử thế hệ tiếp theo hay không.

So sánh thái độ quản lý giữa Hồng Kông và Singapore

Singapore thắt chặt quy định dưới áp lực của FATF, triển khai giấy phép DTSP, dẫn đến việc nhiều người trong ngành rời bỏ. Trong khi đó, Hồng Kông, do thiếu các ngành công nghiệp khác để hỗ trợ, đã chọn cách quản lý tương đối khoan dung, như cung cấp thời gian chuyển tiếp và hướng dẫn rõ ràng về giấy phép.

Hồng Kông đang đối mặt với áp lực kép: một mặt cần phải đối phó với các yêu cầu quản lý quốc tế của FATF, mặt khác phải giữ chân ngành công nghiệp chiến lược tiềm năng Web3. Cơ quan tiền tệ đã có thái độ thận trọng, như việc "mời" phát hành giấy phép cho các ứng dụng stablecoin.

Sự tiến hóa vị trí Web3 của Hong Kong

Hồng Kông đang tiến từ trung tâm Web3 của khu vực Đại Trung Hoa đến trở thành một trung tâm của châu Á và toàn cầu. Những điều chỉnh chính sách gần đây cho thấy thái độ của Trung Quốc đối với Web3 có thể đang thay đổi, mang lại cho Hồng Kông cơ hội lịch sử hiếm có.

Nếu Trung Quốc có thể nắm bắt được khoảng thời gian cửa sổ mà cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi chưa hoàn toàn khép kín, tham gia vào việc xây dựng các quy tắc mới, thì Hồng Kông có khả năng trở thành một trong những trung tâm Web3 toàn cầu, ngang hàng với New York.

Triển vọng phát triển stablecoin tại Hồng Kông

USDT đang phải đối mặt với áp lực tuân thủ từ "Đạo luật Thiên tài", tạo ra không gian thị trường cho các stablecoin khác. Các đối thủ mới như stablecoin CNH được ra mắt tại Hong Kong có thể nắm bắt cơ hội này để phát triển.

Tuy nhiên, Cơ quan Quản lý tiền tệ Hồng Kông có thái độ thận trọng đối với việc quản lý stablecoin. Trong tương lai, stablecoin có thể áp dụng chế độ danh sách trắng nghiêm ngặt hơn, tương tự như mô hình TMMF.

Quy định dịch vụ tiền điện tử ngoài khơi

So với Singapore, Hong Kong có thái độ tương đối thoáng đối với các dịch vụ sàn giao dịch ngoài khơi, DEX phục vụ người dùng nước ngoài. Tuy nhiên, quy định cũng đang dần chặt chẽ hơn, như việc ra mắt giấy phép VA OTC và nâng cao tiêu chuẩn hoạt động OTC.

Hồng Kông đang cố gắng tìm kiếm sự cân bằng giữa quản lý và phát triển ngành, khác với cách quản lý "dọn dẹp" của Singapore.

Triển vọng phát triển token hóa cổ phiếu

Thị trường mã hóa cổ phiếu ở Mỹ đang phát triển mạnh mẽ, nhưng đối mặt với thách thức từ SEC. Hồng Kông, do các hạn chế từ hệ thống lịch sử, việc giao dịch cổ phiếu bị giới hạn tại sàn HKEX, cản trở sự phát triển của mã hóa.

Chủ tịch SEC đang xem xét việc cấp một loại miễn trừ nào đó cho việc đưa token cổ phiếu lên chuỗi, nếu được thực hiện sẽ là một bước đột phá lớn. Liệu Hồng Kông có thể đồng bộ hóa cải cách là điều đáng chú ý.

Cơ hội thị trường RWA

RWA của Mỹ chủ yếu là trái phiếu riêng lẻ, trái phiếu chính phủ và quỹ thị trường tiền tệ, trong khi Hồng Kông có thể chủ yếu dựa vào tài sản phi tiêu chuẩn.

Hai khu vực đang cùng đối mặt với vấn đề thanh khoản trên thị trường thứ cấp. Hồng Kông đang nghiên cứu việc chuyển nhượng TMMF trên chuỗi trong khuôn khổ tuân thủ, nếu thành công sẽ có ý nghĩa đột phá.

Trong vài năm tới, có thể sẽ có những đột phá trong việc quản lý, việc Hồng Kông có theo kịp hay không vẫn còn phải xem xét. Thách thức cốt lõi nằm ở chỗ làm thế nào để vượt qua các rào cản chính sách, chứ không phải là vấn đề kỹ thuật.